經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 田國寶 編輯 張雅楠 11月9日，地產(chǎn)股債雙雙大幅上漲。

旭輝控股和弘陽地產(chǎn)的股價(jià)漲幅一度超過40%，截至午間收盤，旭輝漲33.93%，弘陽漲16.98%；龍光集團(tuán)股價(jià)最高漲幅也達(dá)到39%，午間收盤漲幅回落至28.57%。

此外，截至午間收盤，新城發(fā)展、碧桂園、中梁、時(shí)代中國、富力、禹洲、正榮等15只主要內(nèi)房股漲幅均超過10%；A股陽光城、金科股份漲停，新城控股、首開股份等上市房企的股價(jià)漲幅也超過5%。

同期，國內(nèi)信用債也出現(xiàn)大幅上漲，碧桂園、金地、龍湖、金科等房企旗下的多只債券漲停，部分債券漲幅超過40%，多次臨停；金茂、合生、遠(yuǎn)洋等房企發(fā)行的部分美元債漲幅也超過了4美分。

多數(shù)業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，地產(chǎn)股債大幅上漲與11月8日交易商協(xié)會(huì)表態(tài)有關(guān)。

11月8日，交易商協(xié)會(huì)官網(wǎng)發(fā)布消息稱，交易商協(xié)會(huì)繼續(xù)推進(jìn)并擴(kuò)大民營企業(yè)債券融資支持工具，支持包括房地產(chǎn)企業(yè)在內(nèi)的民營企業(yè)發(fā)債融資，即所謂的“第二支箭”。

第二支箭是2018年10月推出的包括“貸款、民企債券融資支持工具、股權(quán)融資”的政策包，內(nèi)容包括“由人民銀行再貸款提供資金支持，委托專業(yè)機(jī)構(gòu)按照市場(chǎng)化、法治化原則，通過擔(dān)保增信、創(chuàng)設(shè)信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋憑證、直接購買債券等方式，支持民營企業(yè)發(fā)債融資。預(yù)計(jì)可支持約2500億元民營企業(yè)債券融資，后續(xù)可視情況進(jìn)一步擴(kuò)容”。

與2018年首次推出時(shí)相比，這次交易商協(xié)會(huì)增加了“直接購買債券”的方式，并將房地產(chǎn)企業(yè)單獨(dú)列出。

一家商業(yè)銀行人士表示，具體投資主體是金融機(jī)構(gòu)，需要風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)，“央行作為資金融出方，允許機(jī)構(gòu)拿出部分高評(píng)級(jí)地產(chǎn)債做質(zhì)押式回購，遠(yuǎn)期，機(jī)構(gòu)需要把地產(chǎn)債接回去，如果出現(xiàn)違約情況，機(jī)構(gòu)也需要擔(dān)責(zé)”。

廣發(fā)證券報(bào)告指出，這項(xiàng)政策有三個(gè)點(diǎn)需要關(guān)注：第一，支持包括房地產(chǎn)企業(yè)在內(nèi)的民營企業(yè)融資，特別強(qiáng)調(diào)了地產(chǎn)民營企業(yè)的融資安排；第二，擔(dān)保增信、創(chuàng)設(shè)信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋工具、直接購買債券等三種方式是并存的，并不是前后關(guān)系，前兩種工具之前都使用過，直接購買債券支持的效果最好，后續(xù)進(jìn)展值得關(guān)注；第三，2500億元的規(guī)模足夠覆蓋未來一年尚未違約的民營地產(chǎn)企業(yè)債券到期規(guī)模，時(shí)間換空間給政策更大的操作空間。

據(jù)廣發(fā)證券數(shù)據(jù)，未來一年內(nèi)，地產(chǎn)債券到期規(guī)模在1402億元左右。

中金研報(bào)認(rèn)為，2500億元資金有多大比例投向地產(chǎn)并不明確，假設(shè)主要用于房地產(chǎn)企業(yè)，可以一定程度緩解民營房企償債壓力。“如果政策繼續(xù)發(fā)力，穩(wěn)定房地產(chǎn)市場(chǎng)的正常融資，帶動(dòng)房地產(chǎn)市場(chǎng)的信心修復(fù)，我們有望看到銷售的企穩(wěn)和回升，但投資的企穩(wěn)回升可能要相對(duì)滯后。”