經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 梁冀 2022年12月30日，經(jīng)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，上交所修訂并發(fā)布了《上海證券交易所科創(chuàng)板企業(yè)發(fā)行上市申報(bào)及推薦暫行規(guī)定》（下稱“科創(chuàng)板《暫行規(guī)定》”）；同日，深交所亦發(fā)布《創(chuàng)業(yè)板企業(yè)發(fā)行上市申報(bào)及推薦暫行規(guī)定（2022年修訂）》（下稱“創(chuàng)業(yè)板《暫行規(guī)定》”）；修訂內(nèi)容分別強(qiáng)調(diào)發(fā)行人需自我評(píng)估是否符合科創(chuàng)板科創(chuàng)屬性或創(chuàng)業(yè)板“三創(chuàng)四新”的板塊定位要求，并進(jìn)一步壓實(shí)中介機(jī)構(gòu)責(zé)任。

近日，科創(chuàng)板上市公司數(shù)量突破500家。12月28日，螢石網(wǎng)絡(luò)（688475.SH）、清越科技（688496.SH）登陸上交所，科創(chuàng)板也迎來(lái)第500家上市公司。成立三年多來(lái)，科創(chuàng)板從首批25家上市公司起步，到如今上市公司數(shù)量突破500家，IPO募資金額約7600億元，總市值近6萬(wàn)億元，“硬科技”成色持續(xù)彰顯。數(shù)據(jù)顯示，科創(chuàng)板共有245家公司入選國(guó)家級(jí)專精特新“小巨人”企業(yè)名錄，占科創(chuàng)板上市公司總數(shù)的49%，專精特新“小巨人”企業(yè)上市總數(shù)的22%。

創(chuàng)業(yè)板方面，一批創(chuàng)新成色足、成長(zhǎng)能力強(qiáng)的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)申報(bào)創(chuàng)業(yè)板，其中865家新申報(bào)企業(yè)最近三年?duì)I業(yè)收入、凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)率均值分別為20.66%、20.80%；研發(fā)費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入比例平均達(dá)到5.24%，研發(fā)費(fèi)用復(fù)合增長(zhǎng)率均值達(dá)到28%。目前，創(chuàng)業(yè)板上市公司達(dá)到1220余家，戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)上市公司市值占比高達(dá)70%，新能源、新材料、生物醫(yī)藥、高端裝備制造和新一代新興技術(shù)產(chǎn)業(yè)已形成集群化發(fā)展態(tài)勢(shì)。

科創(chuàng)板迎三大優(yōu)化

12月30日，證監(jiān)會(huì)公布《關(guān)于修改＜科創(chuàng)屬性評(píng)價(jià)指引（試行）＞的決定》（下稱《指引》），自公布之日起施行。

據(jù)通報(bào)，科創(chuàng)板《暫行規(guī)定》此次修訂在原有基礎(chǔ)上，結(jié)合市場(chǎng)發(fā)展?fàn)顩r和審核實(shí)踐作了進(jìn)一步優(yōu)化，主要包括3個(gè)方面內(nèi)容：

一是增加符合條件的已境外上市紅籌企業(yè)豁免適用科創(chuàng)屬性關(guān)于營(yíng)業(yè)收入指標(biāo)的規(guī)定。根據(jù)《指引》修訂，明確按照《關(guān)于開(kāi)展創(chuàng)新企業(yè)境內(nèi)發(fā)行股票或存托憑證試點(diǎn)的若干意見(jiàn)》等相關(guān)規(guī)則申報(bào)科創(chuàng)板的已境外上市紅籌企業(yè)，可參照采用第五套上市標(biāo)準(zhǔn)申報(bào)科創(chuàng)板的企業(yè)，豁免適用營(yíng)業(yè)收入相關(guān)指標(biāo)，為有意愿登陸科創(chuàng)板的已境外上市紅籌試點(diǎn)企業(yè)確立科創(chuàng)屬性指標(biāo)的適用規(guī)則。

二是修訂科創(chuàng)屬性發(fā)明專利指標(biāo)和情形的表述。根據(jù)《指引》修訂，將科創(chuàng)屬性發(fā)明專利指標(biāo)“形成主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的發(fā)明專利5項(xiàng)以上”的表述修改為“應(yīng)用于公司主營(yíng)業(yè)務(wù)的發(fā)明專利5項(xiàng)以上”，將發(fā)明專利例外情形“形成核心技術(shù)和主營(yíng)業(yè)務(wù)收入相關(guān)的發(fā)明專利（含國(guó)防專利）合計(jì)50項(xiàng)以上”的表述修改為“形成核心技術(shù)和應(yīng)用于主營(yíng)業(yè)務(wù)的發(fā)明專利（含國(guó)防專利）合計(jì)50項(xiàng)以上”，使相關(guān)發(fā)明專利要求能夠更準(zhǔn)確地適用于無(wú)營(yíng)業(yè)收入的企業(yè)。

三是細(xì)化完善附件中對(duì)發(fā)行人專項(xiàng)說(shuō)明、保薦機(jī)構(gòu)專項(xiàng)意見(jiàn)的具體要求。結(jié)合科創(chuàng)屬性審核實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，根據(jù)“實(shí)質(zhì)重于形式”判斷的需要，按照符合科創(chuàng)板支持方向、符合科技創(chuàng)新行業(yè)領(lǐng)域要求、符合科創(chuàng)屬性相關(guān)指標(biāo)或情形等維度，對(duì)發(fā)行人是否符合科創(chuàng)板定位的自我評(píng)估和保薦機(jī)構(gòu)的專項(xiàng)核查意見(jiàn)作出了細(xì)化和具體要求。

上交所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，科創(chuàng)板《暫行規(guī)定》修訂進(jìn)一步明確了發(fā)行人自我評(píng)估是否符合科創(chuàng)板定位和保薦機(jī)構(gòu)核查把關(guān)的細(xì)化要求。保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)聚焦國(guó)家戰(zhàn)略發(fā)展方向，培育推薦優(yōu)質(zhì)企業(yè)到科創(chuàng)板上市，進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)發(fā)行人是否符合科創(chuàng)板定位要求的核查把關(guān)，按照符合科創(chuàng)板支持方向、符合科技創(chuàng)新行業(yè)領(lǐng)域要求、符合科創(chuàng)屬性相關(guān)指標(biāo)或情形等維度作出專業(yè)判斷，并在申報(bào)文件中充分、客觀反映核查依據(jù)。上交所始終堅(jiān)持科創(chuàng)板定位，堅(jiān)持開(kāi)門(mén)辦審核，與市場(chǎng)各方形成合力，推動(dòng)引導(dǎo)資本市場(chǎng)資金投向國(guó)家重點(diǎn)支持發(fā)展的科技創(chuàng)新領(lǐng)域。

創(chuàng)業(yè)板明確具體標(biāo)準(zhǔn)

深交所通報(bào)顯示，修訂《暫行規(guī)定》，進(jìn)一步明確創(chuàng)業(yè)板定位的判斷標(biāo)準(zhǔn)，有利于進(jìn)一步落實(shí)黨的二十大精神，支持更多優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)行上市，讓創(chuàng)業(yè)板在服務(wù)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展中發(fā)揮更大作用。通報(bào)稱，創(chuàng)業(yè)板《暫行規(guī)定》著重在兩方面作了補(bǔ)充完善。

一是進(jìn)一步落實(shí)國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策相關(guān)要求。明確禁止產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)、《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄》中的淘汰類行業(yè)，以及從事學(xué)前教育、學(xué)科類培訓(xùn)、類金融業(yè)務(wù)的企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市。

二是明確創(chuàng)業(yè)板定位把握的具體標(biāo)準(zhǔn)。圍繞創(chuàng)新性和成長(zhǎng)性兩個(gè)維度，從研發(fā)投入復(fù)合增長(zhǎng)率、研發(fā)投入金額、營(yíng)業(yè)收入復(fù)合增長(zhǎng)率等方面，設(shè)置了符合準(zhǔn)確把握創(chuàng)業(yè)板定位實(shí)際需要的具體衡量指標(biāo)。同時(shí)，對(duì)符合特定條件的企業(yè)，豁免適用營(yíng)業(yè)收入復(fù)合增長(zhǎng)率等部分指標(biāo)，以滿足不同類型企業(yè)的實(shí)際需要。

據(jù)了解，2022年以來(lái)，創(chuàng)業(yè)板累計(jì)已有20余家不符合產(chǎn)業(yè)政策和創(chuàng)業(yè)板定位要求的企業(yè)，經(jīng)審核問(wèn)詢、現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)或上市委審議后，相繼終止發(fā)行上市。 此外，深交所還用好申報(bào)前的咨詢溝通機(jī)制，發(fā)行人和中介機(jī)構(gòu)對(duì)是否符合創(chuàng)業(yè)板定位存在疑問(wèn)的，依規(guī)給予指導(dǎo)。

深交所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，修訂后的創(chuàng)業(yè)板定位把握標(biāo)準(zhǔn)實(shí)施后，深交所將對(duì)保薦人的推薦情況進(jìn)行動(dòng)態(tài)跟蹤、分析研判，進(jìn)一步壓實(shí)保薦人前端把關(guān)責(zé)任。一是要強(qiáng)化與定位相關(guān)的核查把關(guān)質(zhì)量，二是要提高與定位相關(guān)的信息披露質(zhì)量。創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)注冊(cè)制以來(lái)，深交所落實(shí)國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策要求，嚴(yán)格執(zhí)行行業(yè)負(fù)面清單；堅(jiān)持實(shí)質(zhì)重于形式原則，支持優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板上市；大力推進(jìn)審核公開(kāi)，增強(qiáng)創(chuàng)業(yè)板定位把關(guān)合力。