經(jīng)濟(jì)觀(guān)察網(wǎng) 記者 丁文婷 被市場(chǎng)投資者看作開(kāi)年首單“A吃A”的并購(gòu)浮出水面。

2023年1月8日晚間，廈門(mén)建發(fā)股份有限公司（600153.SH，以下簡(jiǎn)稱(chēng)“建發(fā)股份”）與紅星美凱龍家居集團(tuán)股份有限公司（601828.SH，以下簡(jiǎn)稱(chēng)“美凱龍”）雙雙發(fā)布公告。建發(fā)股份稱(chēng)，公司正在籌劃通過(guò)現(xiàn)金方式協(xié)議收購(gòu)紅星美凱龍控股集團(tuán)有限公司（下稱(chēng)“紅星控股”）持有的美凱龍不超過(guò)30%的股份。

美凱龍公告稱(chēng)，其收到紅星控股通知，建發(fā)股份正就以現(xiàn)金方式意向受讓紅星控股持有的公司不超過(guò)30%股份事宜進(jìn)行商討，并稱(chēng)“該事項(xiàng)或涉及公司控制權(quán)變更”。

早在1月6日晚間，美凱龍就曾公告，紅星控股正在籌劃股權(quán)轉(zhuǎn)讓事宜，或涉及公司控制權(quán)變更，僅2天后，接手方建發(fā)股份官宣。

資本市場(chǎng)對(duì)該交易反應(yīng)各異。

1月9日，在A股停牌首日，紅星美凱龍H股高開(kāi)高走，開(kāi)盤(pán)大漲15%后持續(xù)走高，盤(pán)中一度上漲近30%，截至9日下午收盤(pán)，每股報(bào)收于3.06港元，上漲14.61%，市值約133.25億港元。

而建發(fā)股份股價(jià)則大幅下挫，截至9日收盤(pán)跌至13.5元/股，下跌幅度達(dá)9.58%。

經(jīng)濟(jì)觀(guān)察網(wǎng)記者致電建發(fā)股份投資者關(guān)系部，相關(guān)人士表示，二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)受到多方面因素影響，股價(jià)下跌可能是因?yàn)槭袌?chǎng)在情緒上受到收購(gòu)紅星美凱龍事件的影響，目前尚未有其他影響市場(chǎng)的不利因素。

該人士表示，收購(gòu)消息對(duì)美凱龍是利好，但對(duì)建發(fā)股份來(lái)說(shuō)，二級(jí)市場(chǎng)投資者都有自己的看法，從企業(yè)的角度無(wú)法左右和判斷。

她同時(shí)表示，對(duì)于“不會(huì)將美凱龍全部債務(wù)接手過(guò)來(lái)”的消息，并不意味著會(huì)接手部分債務(wù)。目前仍處于籌劃階段。目前協(xié)議沒(méi)有簽訂，董事會(huì)尚未審議，交易只是初步意向，雙方仍在洽談。具體交易怎么進(jìn)行，條款包括后續(xù)如何處理都還沒(méi)有確定，也未有正式方案。

值得關(guān)注的是，如果本次交易完成，建發(fā)股份可能成為美凱龍控股股東。據(jù)建發(fā)股份最新公告，根據(jù)初步測(cè)算，本次交易預(yù)計(jì)可能將構(gòu)成《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》規(guī)定的重大資產(chǎn)重組。具體收購(gòu)比例尚需交易雙方進(jìn)行進(jìn)一步的協(xié)商和論證后確定。

截至2022年12月31日，美凱龍總股本約43.55億股，包括A股36.13億股左右（占總股本的82.98%）及H股7.41億股左右（占總股本的17.02%）。紅星控股直接持有美凱龍26.18億股股份，占總股本的60.12%，紅星控股的一致行動(dòng)人西藏奕盈企業(yè)管理有限公司、車(chē)建興、陳淑紅、車(chē)建芳等合計(jì)共持有美凱龍總股本的0.43%股份。

據(jù)美凱龍2022年底公告，其控股股東及其一致行動(dòng)人在6個(gè)月內(nèi)計(jì)劃減持股份，比例為不超過(guò)公司總股本的3.41%，減持的目的為“償還債務(wù)”。這也意味著，算上減持股份，如果此次建發(fā)股份成功收購(gòu)美凱龍30%的股份，可能成為美凱龍控股股東。

美凱龍2015年在香港上市，后又于2018年在A股上市，是全行業(yè)中第一家A+H股上市的家居公司。截至2022年12月31日，紅星美凱龍經(jīng)營(yíng)了94家自營(yíng)商場(chǎng)，284家委管商場(chǎng)，通過(guò)戰(zhàn)略合作經(jīng)營(yíng)8家家居商場(chǎng)，此外，該公司以特許經(jīng)營(yíng)方式授權(quán)57家特許經(jīng)營(yíng)家居建材項(xiàng)目，共包括476家家居建材店/產(chǎn)業(yè)街。

其控股股東紅星控股在2022年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約106.6億元，同比下降27%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)約-30.9億元，同比下降570.5%。截至2022年6月末，紅星控股總資產(chǎn)約1875億元，總負(fù)債約1229億元，資產(chǎn)負(fù)債率約66%。

而建發(fā)股份第一大股東為建發(fā)集團(tuán)，建發(fā)集團(tuán)是世界500強(qiáng)企業(yè)，實(shí)控人為廈門(mén)市國(guó)資委。建發(fā)股份主營(yíng)業(yè)務(wù)包括供應(yīng)鏈運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)和房地產(chǎn)業(yè)務(wù)。2022年三季報(bào)數(shù)據(jù)，建發(fā)股份營(yíng)業(yè)收入高達(dá)5646億元，歸母凈利潤(rùn)35.76億元。

自2021年下半年開(kāi)始，土地市場(chǎng)趨冷的情況下，建發(fā)股份控股的建發(fā)房產(chǎn)仍在全國(guó)保持著較強(qiáng)的拿地節(jié)奏。中指研究院房企拿地榜顯示，2022年1-11月，建發(fā)房產(chǎn)權(quán)益拿地金額達(dá)544億元，升至行業(yè)第4名，較去年同期提高7個(gè)名次。而該榜單上的前三名，分別為華潤(rùn)置地、中海地產(chǎn)、保利發(fā)展。