經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 胡群  農(nóng)歷兔年剛過，一家來自北京的創(chuàng)業(yè)公司登陸美股。

2023年1月25日，量子之歌正式在美國(guó)納斯達(dá)克掛牌上市，股票代碼“QSG”，發(fā)行價(jià)為每ADS(美國(guó)存托股票)12.50美元，共計(jì)發(fā)行325萬(wàn)股ADS，募資總額4063萬(wàn)美元。這是中國(guó)首家終身學(xué)習(xí)概念股登陸資本市場(chǎng)。1月27日，量子之歌收于12.60美元，上漲0.32%，市值6.94億美元。

量子之歌自2019年7月推出在線金融素養(yǎng)課程，截至2022年11月30日，累計(jì)注冊(cè)用戶約為7510萬(wàn)。根據(jù)全球增長(zhǎng)咨詢公司弗若斯特沙利文報(bào)告，量子之歌已成長(zhǎng)為國(guó)內(nèi)頭部成人個(gè)人興趣在線學(xué)習(xí)服務(wù)提供商，以“啟牛學(xué)堂”“講真”“千尺學(xué)堂”等學(xué)習(xí)平臺(tái)提供在線金融素養(yǎng)課程、成人素養(yǎng)提升課程、老年人興趣課。其中，在線金融素養(yǎng)課程占2021年全國(guó)市場(chǎng)份額的36.9%。

招股書顯示，截至2021年6月30日的2021財(cái)年和截至2022年6月30日的2022財(cái)年，以及截至2022年9月30日止2023財(cái)年的前3個(gè)月，量子之歌的營(yíng)收分別為17.6億元、28.68億元和6.59億元，凈虧損分別為3.16億元、2.33億元和9730萬(wàn)元。

始于金融素養(yǎng)教育

2019年7月，量子之歌推出在線金融素養(yǎng)課程，初步目標(biāo)是助力大眾金融知識(shí)普惠化。根據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告，截至2020年，中國(guó)成年人的金融知識(shí)知曉率不超過35%，與美國(guó)(57%)或英國(guó)(67%)等其他大型經(jīng)濟(jì)體相比，這一數(shù)字明顯偏低。

中國(guó)人民銀行發(fā)布的《消費(fèi)者金融素養(yǎng)調(diào)查分析報(bào)告（2021）》顯示，2021年全國(guó)消費(fèi)者金融素養(yǎng)指數(shù)為66.81，與2019年相比，提高2.04。其中，我國(guó)消費(fèi)者在金融態(tài)度上的表現(xiàn)較好，在金融行為和技能的不同方面體現(xiàn)出較大的差異性，還需要進(jìn)一步提升基礎(chǔ)金融知識(shí)水平。

從國(guó)際比較看，我國(guó)消費(fèi)者的金融素養(yǎng)水平在全球處于中等偏上水平。但從重點(diǎn)群體看，我國(guó)消費(fèi)者金融素養(yǎng)在年齡上的分布呈現(xiàn)倒“U”型，老年人和青少年的金融素養(yǎng)水平相對(duì)較低，“一老一少”是金融教育持續(xù)關(guān)注的重點(diǎn)對(duì)象。其中，老年人在適應(yīng)金融數(shù)字化方面還存在明顯的不足，依賴傳統(tǒng)渠道和方式滿足自身的金融需求，要關(guān)注老年人的數(shù)字金融轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)，保持足夠耐心，避免老年人在轉(zhuǎn)向數(shù)字渠道時(shí)遭到非法金融活動(dòng)的侵害，加大對(duì)老年人的金融消費(fèi)權(quán)益保護(hù)。

中國(guó)人口中有相當(dāng)一部分幾乎沒有接受過金融教育，這對(duì)量子之歌的金融素養(yǎng)課程產(chǎn)生了需求。啟牛學(xué)堂提供一系列免費(fèi)和付費(fèi)的入門級(jí)、中級(jí)和高級(jí)金融素養(yǎng)課程，涵蓋金融和財(cái)富管理知識(shí)等主題。截至2022年11月30日，啟牛累計(jì)注冊(cè)用戶約為5970萬(wàn)，較截止2021年6月30日的注冊(cè)用戶1700萬(wàn)增長(zhǎng)近4倍。2021財(cái)年、2022財(cái)年以及2023財(cái)年前三個(gè)月，金融素養(yǎng)知識(shí)學(xué)習(xí)服務(wù)分別占量子之歌總收入的88.8%、80.2%和71.0%。

轉(zhuǎn)型“終身學(xué)習(xí)”

2021年8月，量子之歌將課程擴(kuò)展到更多的個(gè)人興趣課程，以服務(wù)大眾在追求個(gè)人發(fā)展和終身學(xué)習(xí)方面對(duì)更多元化需求的逐漸提升。其中，“講真”專注于個(gè)人價(jià)值提升的終身學(xué)習(xí)；“千尺學(xué)堂”是針對(duì)中老年人興趣學(xué)習(xí)平臺(tái)。

量子之歌招股書顯示，截至2022年11月30日，這兩個(gè)個(gè)人興趣課程平臺(tái)的注冊(cè)用戶約1540萬(wàn)，截至2022年6月30日的財(cái)年和截至2022年11月30日的五個(gè)月，付費(fèi)學(xué)習(xí)者分別約為10萬(wàn)和10萬(wàn)。在截至2022年6月30日的財(cái)年和截至2022年9月30日的三個(gè)月里，這些課程分別占量子之歌總收入的6.8%和17.7%。

在服務(wù)個(gè)人端外，量子之歌于2020年2月推出面向金融中介機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)服務(wù)。2022年6月，量子之歌推出講真人才管理服務(wù)，為企業(yè)提供數(shù)字化、一體化的內(nèi)部員工培訓(xùn)和管理系統(tǒng)。該平臺(tái)提供定制的、系統(tǒng)化的在線課程和評(píng)估機(jī)制，解決企業(yè)客戶內(nèi)部人才管理和評(píng)估需求，優(yōu)化相關(guān)流程。可自動(dòng)生成入職員工學(xué)習(xí)進(jìn)度、考核表現(xiàn)報(bào)告，進(jìn)而調(diào)整人才策略。

截至2022年9月30日的三個(gè)月，量子之歌企業(yè)服務(wù)收入達(dá)7360萬(wàn)元，較上年同期的4260萬(wàn)元增長(zhǎng)72.9%。

“我們聚焦中國(guó)龐大、蓬勃發(fā)展的成人學(xué)習(xí)市場(chǎng)，為不同品牌的成人學(xué)習(xí)者提供易懂、實(shí)惠、 便捷的在線課程，并為企業(yè)客戶提供營(yíng)銷服務(wù)和企業(yè)人才管理服務(wù)。”量子之歌招股書稱。

中國(guó)有一個(gè)龐大且蓬勃發(fā)展的成人學(xué)習(xí)市場(chǎng)。麥肯錫的《中國(guó)的技能轉(zhuǎn)型：推動(dòng)全球規(guī)模最大的勞動(dòng)者隊(duì)伍成為終身學(xué)習(xí)者》報(bào)告顯示，數(shù)字化和自動(dòng)化浪潮正在席卷全球。無(wú)論是以重復(fù)性體力勞動(dòng)為代表的制造業(yè)崗位，還是需要數(shù)據(jù)輸入和驗(yàn)證等基本認(rèn)知技能的服務(wù)業(yè)崗位，其需求都在減少。除此之外，中國(guó)正從出口、制造、投資拉動(dòng)型經(jīng)濟(jì)，轉(zhuǎn)向內(nèi)需、服務(wù)和創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)型經(jīng)濟(jì)。這種轉(zhuǎn)變極大地改變了現(xiàn)有工作類型。為滿足當(dāng)今和未來勞動(dòng)力市場(chǎng)需求，勞動(dòng)者所需的教育和技能培訓(xùn)將發(fā)生改變。未來中國(guó)或?qū)⒚媾R高技能人才缺口，而國(guó)家要全面實(shí)現(xiàn)現(xiàn)代化，必須教育、培養(yǎng)更多走在前沿的創(chuàng)新人士和技能嫻熟的專業(yè)人才。

根據(jù)弗若斯特沙利文的報(bào)告，中國(guó)成人學(xué)習(xí)市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)將從2021年的5664億元以11.9%的復(fù)合年增長(zhǎng)率增至2026年的9947億元。其中，成人個(gè)人興趣學(xué)習(xí)市場(chǎng)是中國(guó)所有成人個(gè)人學(xué)習(xí)市場(chǎng)中增長(zhǎng)居首的細(xì)分市場(chǎng)，預(yù)計(jì)將以16.8%的復(fù)合年增長(zhǎng)率從2021年的1399億元增至2026年的3042億元；特別是在線金融素養(yǎng)學(xué)習(xí)市場(chǎng)是中國(guó)個(gè)人興趣學(xué)習(xí)市場(chǎng)中增長(zhǎng)較快的細(xì)分市場(chǎng)，該市場(chǎng)預(yù)計(jì)將從2021年的81億元大幅增長(zhǎng)至2026年214億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率為21.3%。

量子之歌在招股書中表示，IPO募集所得資金凈額的約30%將用于提高用戶學(xué)習(xí)體驗(yàn)和內(nèi)容開發(fā)能力，約20%將用于擴(kuò)大服務(wù)范圍和拓展海外服務(wù)，約20%將用于改善技術(shù)基礎(chǔ)設(shè)施，只有約20%將用于營(yíng)銷和品牌推廣。