經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 種昂 1月30日晚間，位于中國重卡行業(yè)前三之列的中國重汽（3808.HK，000951.SZ）、一汽解放（000800.SZ）均在同一日披露了2022年業(yè)績預(yù)告，加之此前的福田汽車（600166.SH），重卡行業(yè)主力廠商2022年業(yè)績輪廓逐步露出真容。

目前，重卡行業(yè)上市公司普遍出現(xiàn)業(yè)績大幅下滑乃至虧損的現(xiàn)象，折射出“重卡行業(yè)歷史最差的一年”的殘酷現(xiàn)實。

“最差的一年”

根據(jù)2022年業(yè)績預(yù)告，中國重汽港股預(yù)計2022年凈利將同比下降55%-65%；中國重汽A股預(yù)計實現(xiàn)歸母凈利潤1.76億元-2.6億元，同比下降75%—83%。一汽解放實現(xiàn)歸母凈利潤3.2億元-4.1億元，同比下降91.79%—89.49%；扣非歸母凈虧損17.2億元-16.3億元。此前，福田汽車發(fā)布業(yè)績預(yù)報顯示，預(yù)計實現(xiàn)歸母凈利潤5640萬元，扣非后虧損2.82億元。

對于業(yè)績波動，中國重汽相關(guān)方面給出的解釋是，受經(jīng)濟(jì)增速放緩、國內(nèi)各地新冠疫情復(fù)雜多變、物流不暢等因素影響，2022 年重卡行業(yè)銷量同比大幅下滑。公司重卡產(chǎn)銷也較去年同期出現(xiàn)較大幅度的下滑，公司整體盈利出現(xiàn)下降。

一汽解放給出的業(yè)績變動原因則是，2022 年由于疫情導(dǎo)致物流不暢、行業(yè)市場需求萎縮、油價暴漲等多重因素影響，商用車市場需求明顯下滑，中重卡銷量創(chuàng)近年同期最低。2022 年自 3月以來，國內(nèi)疫情多點散發(fā)且持續(xù)不斷，商用車市場下行壓力持續(xù)加大，公司全年銷量大幅度下滑。

行業(yè)的不景氣成為行業(yè)大佬們業(yè)績下滑的主要原因。據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2022年，重型貨車?yán)塾嬩N售67.19萬輛，同比下降51.84%，主要原因在于市場需求的過度透支帶來的需求放緩，整體市場處于低位運行狀態(tài)。

重卡行業(yè)是典型的周期性產(chǎn)業(yè)。2021年上半年，受年中即將實施國六排放升級、治超治限持續(xù)推動等政策影響，國內(nèi)重卡市場出現(xiàn)了罕見的高速增長態(tài)勢：累計銷量同比2020年增長28%，行業(yè)規(guī)模一度達(dá)到約104.5萬輛的歷史高峰。但這也在很大程度上提前透支了以后的市場需求，為重卡市場進(jìn)入下行區(qū)間埋下伏筆。

財通證券邢重陽分析道，進(jìn)入2022年，國內(nèi)重卡行業(yè)受到國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速放緩、各地新冠疫情復(fù)雜多變、物流不暢等因素的疊加影響，導(dǎo)致重卡行業(yè)整體表現(xiàn)欠佳。

2022年出現(xiàn)全年各月同比“12連降”的現(xiàn)象，更是被業(yè)界人士普遍稱為“重卡行業(yè)歷史最差的一年”。

在國內(nèi)重卡市場整體下滑的背景下，海外市場和新能源重卡成為重卡行業(yè)為數(shù)不多的亮點。2022年重卡全年出口量近20萬輛，相較往年大幅增長，中國重汽作為國內(nèi)重卡出口的主力軍，全年出口量占國內(nèi)重卡出口量的半壁江山。

拐點或?qū)@現(xiàn)

走過行業(yè)的“至暗時刻”，重卡行業(yè)有望在2023年迎來向好表現(xiàn)。

近日，中汽協(xié)預(yù)測，2023年全國將繼續(xù)堅持穩(wěn)中求進(jìn)總基調(diào)，大力提振市場信心，實施擴大內(nèi)需戰(zhàn)略，積極推動經(jīng)濟(jì)運行整體好轉(zhuǎn)，實現(xiàn)質(zhì)的有效提升和量的合理增長。

西南證券分析師鄭連聲指出，2022年12月中國重卡市場大約銷售5.4萬輛，環(huán)比上升16%，同比下降6%，同比降幅已明顯收窄。未來在疫情影響逐漸消退以及穩(wěn)增長政策有望持續(xù)出臺的背景下，預(yù)計重卡銷量穩(wěn)步復(fù)蘇的確定性強。

財通證券邢重陽認(rèn)為，疫情緩解后，物流需求有望提升，帶動運費增長，提升終端購買需求；2022年10月1日起，實行了收費公路通行費減免10%的政策，政策端對重卡用戶有所扶持；同時，排放政策有望繼續(xù)升級，2022年11月14日15部門聯(lián)合印發(fā)《深入打好重污染天氣消除、臭氧污染防治和柴油貨車污染治理攻堅戰(zhàn)行動方案》，重卡排放升級或?qū)⒋龠M(jìn)現(xiàn)有國四重卡的加速替換，帶動行業(yè)增長。中國重卡行業(yè)有望從2023年開始隨著疫情復(fù)蘇逐步走出底部迎來向上區(qū)間。

中信證券、中金公司預(yù)計2023年銷量為90萬輛，同比增長32%。海通證券對行業(yè)的判斷則更加樂觀，預(yù)計今年銷量將達(dá)到97萬輛，同比增長45%。

海通證券認(rèn)為，運輸市場供求平衡已至，未來新增運輸需求和存量運力替換或都將貢獻(xiàn)銷量增長。目前我國重卡保有量約900萬輛，重卡更新迭代周期約7-8年左右，預(yù)計2023年起置換需求大概率帶動重卡行業(yè)逐步復(fù)蘇。