文/值得信賴新供應(yīng)鏈課題組

國電南瑞科技股份有限公司成立于2001年，是國網(wǎng)系主流的設(shè)備供應(yīng)商，由國家電網(wǎng)控股，自成立以來二十余年間經(jīng)過了多次收購與資產(chǎn)重組，一步步成為了國網(wǎng)電力設(shè)備制造的頂梁柱。現(xiàn)今，國電南瑞是以能源電力智能化為核心的能源互聯(lián)網(wǎng)整體解決方案供應(yīng)商，是我國能源電力及工業(yè)控制領(lǐng)域卓越的IT企業(yè)和電力智能化領(lǐng)軍企業(yè)。2021年全年實現(xiàn)營業(yè)收入424.11億元，實現(xiàn)歸母凈利潤56.42億元，經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)步增長，發(fā)展質(zhì)量持續(xù)提升。

作為國網(wǎng)電力科學(xué)研究院的控股公司，國電南瑞的研發(fā)費用超過同行數(shù)倍，是我國電力核心技術(shù)追趕國際企業(yè)的第一先鋒，其電網(wǎng)自動化網(wǎng)絡(luò)調(diào)度技術(shù)及特高壓輸電技術(shù)已成為國電南瑞占據(jù)市場份額的強大競爭力。同時，作為背靠國家電網(wǎng)的主流設(shè)備供應(yīng)商，國電南瑞擁有國內(nèi)最全的產(chǎn)品線，是國內(nèi)體量最大的電力設(shè)備龍頭。國電南瑞借助其技術(shù)及背景優(yōu)勢，是國內(nèi)最早從事電動汽車充換電產(chǎn)品和設(shè)施的研發(fā)、設(shè)計、制造和建設(shè)的廠商之一。其研發(fā)生產(chǎn)的電動汽車充電設(shè)備包含交流充電樁、直流充電機、充電站監(jiān)控系統(tǒng)、智能充換電服務(wù)互動平臺、充電站智能互動監(jiān)控平臺等等。產(chǎn)品主要應(yīng)用于高速公路服務(wù)區(qū)快充、市政公交場站充電站、港口岸電等業(yè)務(wù)場景。根據(jù)國網(wǎng)的規(guī)劃，未來四年將總共投資251億元用于建設(shè)電動汽車充換電設(shè)備，年均63億元，若國電南瑞保持14.5%的占比，中標(biāo)的營收將在9.1億元。目前在充電樁領(lǐng)域，國電南瑞已躋身國內(nèi)充電樁運營及設(shè)備制造領(lǐng)域上流，與特銳德、星星充電并為“充電樁三強”。

一、發(fā)展環(huán)境分析

1.正逢國家密切部署“新基建”的戰(zhàn)略發(fā)展機遇

新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)主要包括5G基站建設(shè)，特高壓，城際高速鐵路和城市軌道交通、新能源汽車充電樁、大數(shù)據(jù)中心、人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)七大領(lǐng)域，涉及諸多產(chǎn)業(yè)鏈。2020年5月22日，十三屆全國人大三次會議開幕會在人民大會堂舉行，加強新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，發(fā)展新一代信息網(wǎng)絡(luò)，拓展5G應(yīng)用，建設(shè)充電樁，推廣新能源汽車，激發(fā)新消費需求、助力產(chǎn)業(yè)升級。

2021年，面對紛繁復(fù)雜的國內(nèi)國際形勢和各種風(fēng)險挑戰(zhàn)，我國經(jīng)濟持續(xù)恢復(fù)發(fā)展，全年電力消費增速實現(xiàn)兩位數(shù)增長，全國全社會用電量8.31萬億千瓦時，同比增長 10.3%。受電煤供應(yīng)緊張等多重因素影響，全國電力供需總體偏緊，多地出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性電力緊缺，國家高度重視并出臺一系列能源電力保供措施，提升能源電力安全穩(wěn)定保障能力。作為“新基建”體系中的重要環(huán)節(jié)，特高壓輸電、新能源充電樁、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域?qū)⒊蔀椤胺€(wěn)民生”事業(yè)的重要基石。

在更為具體的新能源汽車充電樁領(lǐng)域，作為新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈上的“最后一公里”，充電基建在未來幾年將以迎來上升周期. 截至2021年8月，聯(lián)盟內(nèi)成員單位總計上報公共類充電樁98.5萬臺，環(huán)比增加3.44萬臺，同比增長66.4%。其中直流充電樁39.9萬臺、交流充電樁58.6萬臺、交直流一體充電樁414臺。從2020年9月到2021年8月，月均新增公共類充電樁約3.27萬臺。據(jù)有關(guān)研究報告測算，2025年國內(nèi)充電樁市場投資建設(shè)規(guī)模將達(dá)到187億元，保持年30%的增長速度。

國家對新基建產(chǎn)業(yè)的頂層設(shè)計加上新能源汽車產(chǎn)業(yè)的高速發(fā)展為國電南瑞的充電樁業(yè)務(wù)部署提供了堅固的政策支持和廣闊的未來市場，讓國電南瑞在新能源汽車充電樁領(lǐng)域看到了光明的前景。

2.形成了以電力供給為基礎(chǔ)的產(chǎn)業(yè)生態(tài)

企業(yè)核心競爭力是建立在企業(yè)核心資源基礎(chǔ)上的企業(yè)技術(shù)、產(chǎn)品、管理文化等的綜合優(yōu)勢在市場上的反映，是企業(yè)在經(jīng)營過程中形成的不易為競爭對手仿效、并能帶來超額利潤的獨特能力。在企業(yè)的經(jīng)營過程中，若是能以原有核心競爭力為原點，根據(jù)市場發(fā)展需要向四周發(fā)散出更多帶有原競爭力色彩的新競爭力，一來能夠大大提高企業(yè)更新發(fā)展的速度，二來也能夠更加鞏固原有核心競爭力的影響力。國電南瑞作為源自國家電力主管部門的直屬科研機構(gòu)，技術(shù)研發(fā)起步早，對行業(yè)理解深，同時背靠國家電網(wǎng)在全國全覆蓋的電力線路，國電南瑞在研發(fā)新技術(shù)及構(gòu)建能源互聯(lián)網(wǎng)上相對其它電企有先決優(yōu)勢。正是借助以上原有的核心競爭力，公司以先進的控制技術(shù)、信息技術(shù)及發(fā)達(dá)的電網(wǎng)資源為基礎(chǔ)，利用“大數(shù)據(jù)、云計算、物聯(lián)網(wǎng)、移動互聯(lián)、人工智能、區(qū)塊鏈”等技術(shù)，為電網(wǎng)、發(fā)電、軌道交通、水利水務(wù)、市政公用、工礦等行業(yè)和客戶提供軟硬件產(chǎn)品、整體解決方案及應(yīng)用服務(wù)。歷經(jīng)數(shù)十年的自主創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)發(fā)展，國電南瑞已形成電網(wǎng)自動化及工業(yè)控制、繼電保護及柔性輸電、電力自動化信息通信、發(fā)電及水利環(huán)保四大業(yè)務(wù)板塊。

——企業(yè)家的有力支持。冷俊于2019年4月至今，擔(dān)任國電南瑞科技股份有限公司董事會會長。冷俊歷任電力自動化研究院電網(wǎng)研究所所長、南京南瑞集團公司副總工程師等職務(wù)，有著豐富的技術(shù)及管理背景。在任期間，他領(lǐng)導(dǎo)公司加大研發(fā)投入，公司加快了在新型電力系統(tǒng)的布局和產(chǎn)業(yè)支撐。以冷俊先生為首的公司管理層提出，未來國電南瑞的發(fā)展戰(zhàn)略將圍繞“兩大產(chǎn)業(yè)”、“三大市場”規(guī)劃。“兩大產(chǎn)業(yè)”是指構(gòu)建核心產(chǎn)業(yè)和新興產(chǎn)業(yè)“兩翼齊飛”產(chǎn)業(yè)格局。持續(xù)提升核心產(chǎn)業(yè)，聚焦能源互聯(lián)網(wǎng)建設(shè)，瞄準(zhǔn)“前端、高端、頂端”，持續(xù)鞏固發(fā)展電網(wǎng)自動化、電力信息通信等優(yōu)勢核心領(lǐng)域，加快向高端化、綠色化、智能化、融合化發(fā)展，打造引領(lǐng)能源互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的核心產(chǎn)業(yè)。大力發(fā)展新興產(chǎn)業(yè)，緊抓數(shù)字化轉(zhuǎn)型，加強能源與信息融合技術(shù)創(chuàng)新，加快推進先進信息通信、功率半導(dǎo)體等新業(yè)務(wù)，打造公司新效益增長點和核心競爭新優(yōu)勢。“三大市場”指構(gòu)建電網(wǎng)內(nèi)、電網(wǎng)外和國際“協(xié)同并進”的市場格局。持續(xù)夯實電網(wǎng)內(nèi)市場，發(fā)揮資源優(yōu)勢，創(chuàng)新市場運作模式，加強項目精細(xì)化管理，持續(xù)鞏固 強大優(yōu)勢。加快發(fā)展電網(wǎng)外市場，緊跟政策變化、技術(shù)革新等發(fā)展動向，強化電網(wǎng)同源技術(shù)拓展，加大資源、資金及人員投入力度，加快實現(xiàn)更大突破。穩(wěn)步拓展國際市場，動態(tài)調(diào)整海外營銷服務(wù)網(wǎng)絡(luò)布局，聚焦重點目標(biāo)市場，籌劃整體解決方案，加大市場化考核激勵，加快提升國際業(yè)務(wù)競爭力。

——齊全的產(chǎn)品線。在產(chǎn)品線上，國電南瑞涉及大部分電網(wǎng)行業(yè)設(shè)備和系統(tǒng)，是國內(nèi)產(chǎn)品線最全的企業(yè)，涵蓋發(fā)、輸、變、配、用、調(diào)度、信息通信等各領(lǐng)域，具備了全面支撐電網(wǎng)建設(shè)、參與國際市場競爭和引領(lǐng)電力自動化技術(shù)發(fā)展方向的能力。而其它電網(wǎng)企業(yè)往往只在發(fā)電、變電或配電領(lǐng)域擁有產(chǎn)品。國電南瑞產(chǎn)品線齊全的這一優(yōu)點無疑使國電南瑞提高了應(yīng)對客戶個性化需求的響應(yīng)能力，保證了所承接大規(guī)模項目的建設(shè)質(zhì)量，并可以有效控制生產(chǎn)成本，提高盈利能力。電網(wǎng)、發(fā)電、市政公用等行業(yè)和客戶需求多樣，產(chǎn)品按需定制，需要現(xiàn)場安裝調(diào)試并長期提供技術(shù)支持、系統(tǒng)升級等后續(xù)服務(wù)。與國外系統(tǒng)和設(shè)備提供商相比，公司有行業(yè)內(nèi)多年研發(fā)、設(shè)計、運行、服務(wù)積累的經(jīng)驗，并主導(dǎo)多項國內(nèi)標(biāo)準(zhǔn)的制定，對國內(nèi)客戶運行習(xí)慣有深入的了解，在產(chǎn)品的售前售后服務(wù)方面具有明顯的優(yōu)勢，能及時提供迅速、靈活并且全面的服務(wù)。

——領(lǐng)先的技術(shù)創(chuàng)新優(yōu)勢。作為國網(wǎng)電力科學(xué)研究院的控股公司，國電南瑞堅持科技創(chuàng)新戰(zhàn)略，研發(fā)費用金額超過同行數(shù)倍，是我國一些電力核心技術(shù)追趕國際企業(yè)的第一先鋒。通過持續(xù)技術(shù)創(chuàng)新和同源技術(shù)拓展，智能電網(wǎng)整體技術(shù)達(dá)到國際先進水平，部分核心技術(shù)達(dá)到國際領(lǐng)先水平，形成了一大批具有自主知識產(chǎn)權(quán)的核心技術(shù)和產(chǎn)品，多項成果獲國家科技進步獎、中國專利金獎等高等級獎勵。在智能電網(wǎng)領(lǐng)域，公司承擔(dān)了諸多國家級科技項目攻關(guān)以及關(guān)鍵技術(shù)和核心裝備研發(fā)任務(wù)，主導(dǎo)和參與多項國家、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的制修訂，引領(lǐng)行業(yè)技術(shù)發(fā)展，提升產(chǎn)品技術(shù)水平。在新能源充電樁板塊，雖然我國也有自主造出絕大多數(shù)器件的能力，但在核心的充電模塊上，我國依然落后。充電模塊的核心技術(shù)關(guān)鍵在于IGBT，即絕緣雙極型晶體管，此項技術(shù)難度極大。按照不同的電壓等級，高壓IGBT可應(yīng)用于特高壓、軌交等，中壓應(yīng)用于工控、新能源汽車充電、光伏等，低壓應(yīng)用于汽車零部件、3C等。英飛凌、三菱、ABB在IGBT產(chǎn)品有壟斷優(yōu)勢，ABB則主導(dǎo)了電網(wǎng)的大功率IGBT，國家電網(wǎng)必須要掌握IGBT的自主權(quán)，國產(chǎn)替代已經(jīng)箭在弦上，IGBT未來5年的景氣度將非常高。國電南瑞就承擔(dān)了這項關(guān)鍵的任務(wù)。2018年，南瑞成功研制出1200伏/50安IGBT器件，取得初步成效。2019年，南瑞宣布與國家電網(wǎng)直屬的科研單位聯(lián)研院共同投資設(shè)立南瑞聯(lián)研功率半導(dǎo)體有限責(zé)任公司，重點攻克IGBT模塊產(chǎn)業(yè)化項目，目前已經(jīng)掌握了3300V/1500A壓接式和焊接式IGBT器件成套的設(shè)計、制備等核心技術(shù)，打破了國外技術(shù)壟斷。通過與聯(lián)研院合作，國電南瑞在1200V/1700V IGBT相關(guān)產(chǎn)品上已經(jīng)開始試點，相信將更快實現(xiàn)核心IGBT的研制與產(chǎn)業(yè)化、批量化，到時將乘著國產(chǎn)替代與特高壓、充電樁的東風(fēng)釋放大量利潤。

——銳意創(chuàng)新的人才優(yōu)勢。公司堅持科技興企和人才強企，著力優(yōu)化人才成長環(huán)境，以高端和緊缺人才隊伍建設(shè)為重點，以強化員工能力素質(zhì)建設(shè)為抓手，構(gòu)建定位清晰、并行有序的領(lǐng)導(dǎo)人員、專家、職員三通道人才發(fā)展路徑，全力做好各類人才的引進、培養(yǎng)、選拔與使用工作，專業(yè)人才總量穩(wěn)步增長、素質(zhì)持續(xù)提升、結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，逐步形成了一支術(shù)業(yè)專攻、銳意創(chuàng)新、梯次配備的高素質(zhì)專業(yè)人才隊伍，為公司發(fā)展提供持續(xù)有力的人才保障和智力支持。2021年公司員工總?cè)藬?shù)為9551人，其中本科及以上學(xué)歷員工占總數(shù)的 86.43%，具備碩士研究生及以上學(xué)歷員工占總數(shù)的 42.03%。雖然國電南瑞員工人數(shù)與同行差別不大，但其人均產(chǎn)值居于行業(yè)首位，達(dá)到了395萬元/人，其員工工作效率之高、積極性之強都得益于股權(quán)激勵，繼2018年股權(quán)激勵計劃后，公司再次推出2021年股權(quán)激勵計劃，激勵對象達(dá)1299人，包括公司董事、公司及下屬單位高級管理人員，研發(fā)、工程、營銷等不同層級核心骨干，從管理到研發(fā)再到銷售全方位激勵公司員工，促進了公司多領(lǐng)域的快速發(fā)展。

——超大規(guī)模的市場需求優(yōu)勢。電力接入網(wǎng)是國電電網(wǎng)、南方電網(wǎng)為代表的充電運營商的先天優(yōu)勢，國家電網(wǎng)因為在高速公路的電力網(wǎng)絡(luò)，非常切合公共樁的布局需求，這也意味著與國電同派系的企業(yè)將在招標(biāo)時獲得更大份額。2021年2月《商務(wù)部辦公廳印發(fā)商務(wù)領(lǐng)域促進汽車消費工作指引和部分地方經(jīng)驗做法的通知》指出，便利新能源汽車充（換）電，鼓勵有條件的地方出臺充（換）電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)運營補貼政策，支持依托加油站、高速公路服務(wù)區(qū)、路燈等建設(shè)充換電基礎(chǔ)設(shè)施。未來在國家電網(wǎng)設(shè)有電力網(wǎng)絡(luò)的加油站、高速公路及停車場等附近將會有更多充換電設(shè)備投入使用。同時，隨著國內(nèi)新能源汽車銷量及銷售增長率的不斷攀升，對相配套的充電樁的需求也會不斷增加。與民營充電樁運營商自產(chǎn)自建充電設(shè)備不同，國家電網(wǎng)主要采用企業(yè)招標(biāo)形式購買硬件設(shè)備建設(shè)充電樁，國網(wǎng)系的設(shè)備商則在招標(biāo)占有率上穩(wěn)居前列。2016-2019年間，國電南瑞通過成立主營充換電設(shè)備及服務(wù)的子公司國網(wǎng)普瑞和南京南瑞，在2021年國家電網(wǎng)電力項目企業(yè)招標(biāo)中累計中標(biāo)數(shù)量居第一位，達(dá)到14.5%。根據(jù)國網(wǎng)的規(guī)劃，未來四年總共投資251億元建設(shè)電動汽車充換電設(shè)備，年均63億元，作為國家電網(wǎng)的同系企業(yè)，若國電南瑞保持14.5%的占比，中標(biāo)的營收將在9.1億元，有望實現(xiàn)較2019年近三十倍的增長。

3.可能面臨的風(fēng)險

——行業(yè)政策風(fēng)險。公司主要為電網(wǎng)、發(fā)電、軌道交通、水利水務(wù)、市政公用、工礦等行業(yè)和客戶提供軟硬件產(chǎn)品、整體解決方案及應(yīng)用服務(wù)。公司的市場需求主要來自于電網(wǎng)、發(fā)電等電力行業(yè)，而電力投資的多寡及投資結(jié)構(gòu)直接影響行業(yè)市場規(guī)模。電力行業(yè)是關(guān)系國計民生的重要基礎(chǔ)能源產(chǎn)業(yè)和公用事業(yè)，受到國家宏觀行業(yè)政策（如宏觀經(jīng)濟政策、能源政策、環(huán)保政策等）的較大影響。未來宏觀經(jīng)濟的周期性波動，可能致使相關(guān)行業(yè)的經(jīng)營環(huán)境發(fā)生變化，并使固定資產(chǎn)投資或技術(shù)改造項目投資出現(xiàn)調(diào)整，進而間接影響到電力行業(yè)發(fā)展。

——戰(zhàn)略型人才引育困難的風(fēng)險。作為以智力成果為產(chǎn)品依托的軟、硬件開發(fā)及系統(tǒng)集成企業(yè)，人才對企業(yè)的發(fā)展至關(guān)重要。目前公司已建立起一支高素質(zhì)的研發(fā)人員隊伍。但隨著業(yè)務(wù)的發(fā)展和外部環(huán)境的變化，對戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域、卡脖子技術(shù)領(lǐng)域以及復(fù)合型高端領(lǐng)軍人才及配套團隊的需求逐步加大，招聘引進的人才需要通過系統(tǒng)的培訓(xùn)和培養(yǎng)才能融入公司的經(jīng)營模式和理念。如何培養(yǎng)和引進人才，尤其是能夠引領(lǐng)領(lǐng)域內(nèi)技術(shù)發(fā)展的領(lǐng)軍人才，以及保持人才隊伍的穩(wěn)定是公司的重點工作。

——產(chǎn)品技術(shù)創(chuàng)新的風(fēng)險。隨著市場競爭的加劇，技術(shù)更新?lián)Q代周期越來越短。新技術(shù)新產(chǎn)品的開發(fā)和推廣應(yīng)用是確保公司核心競爭力的關(guān)鍵之一，如果公司不能保持持續(xù)創(chuàng)新的能力，不能及時準(zhǔn)確把握技術(shù)、產(chǎn)品和市場發(fā)展趨勢，將削弱已有的競爭優(yōu)勢，從而對產(chǎn)品的市場份額、經(jīng)濟效益及發(fā)展前景造成不利影響。

4.自身存在的不足

——資產(chǎn)運用效率有待提高。數(shù)據(jù)顯示，國電南瑞的資產(chǎn)規(guī)模龐大，2021年達(dá)到了727.3億元，在A股同行業(yè)中排名數(shù)一數(shù)二，但是公司的凈資產(chǎn)收益率表現(xiàn)并不靠前，且近些年出現(xiàn)了下降之勢。比如2013年，國電南瑞扣非加權(quán)后的凈資產(chǎn)收益率為27.09%，這個指標(biāo)在2014年下滑到19.08%，2017年跌至12.80%的谷底，隨后反彈，在2021年錄得15.59%。這樣的波動也反映出不確定性。

——現(xiàn)金流常出現(xiàn)季度性“入不敷出”。從最近的2022年三季報到2020年三季報來看，9份報告中，有5份都出現(xiàn)了每股經(jīng)營現(xiàn)金流為負(fù)的現(xiàn)象，即分別在2022年一季報、2021年三季報、2021年中報、2021年一季報和2020年三季報。現(xiàn)金流短缺對于體量如此之大的國企來講無疑是一顆“定時炸彈”，公司亟須加強資金管理，保障企業(yè)現(xiàn)金流儲備量。

二、“值得信賴”維度評價

1.企業(yè)規(guī)模持續(xù)擴大

2021年全國加大了電力基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)投入，多座大型電力工程順利投運。國電南瑞參與了多項電力工程的建設(shè)工作，同時，隨著新能源汽車普及率的不斷提升，國電南瑞在充電樁領(lǐng)域的收入也獲得了明顯增長。因此國電南瑞的發(fā)展規(guī)模整體呈增長趨勢。

——總資產(chǎn)持續(xù)增長。國電南瑞2019-2021年總資產(chǎn)分別為574.25億元、659.62億元、727.33億元。盡管疫情對經(jīng)濟的影響較大，但電力基礎(chǔ)設(shè)施作為保障民生的重中之重，其建設(shè)進程并未遭受重創(chuàng)。國電南瑞總資產(chǎn)持續(xù)增加，2020年較上年增長14.87%，2021年較上年增長10.27%。

——收入規(guī)模持續(xù)增長。三年間營業(yè)收入整體呈增長趨勢，2019年營業(yè)收入為324.24億元，2020年為385.02億元，2021年為424.11億元，增長率為10.15%。基本每股收益由0.94增長為1.02，這說明國電南瑞經(jīng)營能力持續(xù)提升。

——員工規(guī)模穩(wěn)定增長。未來適應(yīng)業(yè)務(wù)擴大需要，公司員工人數(shù)持續(xù)增長，2021年員工總?cè)藬?shù)達(dá)9551人，其中技術(shù)人員為6663人，占比69.76%，反映出公司強勁的研發(fā)及創(chuàng)新潛力。

2.品牌價值位于行業(yè)首位

在品牌優(yōu)勢值方面，與其它企業(yè)相比，國電南瑞在“新能源充電樁”行業(yè)處于首位，按指數(shù)計算，國電南瑞2021年品牌優(yōu)勢值為100，居于行業(yè)首位。但也能夠看到，該行業(yè)內(nèi)品牌優(yōu)勢值處于一家獨大的狀態(tài)，除國電南瑞與其它企業(yè)拉開了巨大差距外其余企業(yè)評分相差不大，說明頭部效應(yīng)明顯。

 ^{圖1 “新能源充電樁”賽道企業(yè)優(yōu)勢值（100分制）}

3.面向關(guān)鍵核心技術(shù)突破的研發(fā)能力不斷提升

近年來，國電南瑞持續(xù)保持高強度的研發(fā)投入，2021年全年研發(fā)投入30.89億元，占收入比為7.28%，較上年同比增長0.73個百分點。著力推進重大科技攻關(guān)，完成特高壓有載分接開關(guān)樣機研制，全國產(chǎn)化變電站二次系統(tǒng)齊套化裝備落地應(yīng)用。牽頭研發(fā)的新一代電力交易平臺在國家電網(wǎng)公司運營區(qū)域內(nèi)實現(xiàn)單軌制運行。攻克分布式新能源接入配電網(wǎng)保護控制技術(shù)難題，中壓直流變壓器填補行業(yè)空白。700MW巨型水電站監(jiān)控系統(tǒng)實現(xiàn)國產(chǎn)化替代突破。

在新能源賽道上，中國較西方發(fā)達(dá)國家起步時間晚，產(chǎn)業(yè)發(fā)展較慢，最主要的原因便是我國在該領(lǐng)域內(nèi)的創(chuàng)新能力不足，科技含量及技術(shù)水平不高，多項關(guān)鍵技術(shù)的缺失嚴(yán)重制約了我國自主研發(fā)新能源產(chǎn)品的發(fā)展。雖然近幾年中國新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速，但相較國外龍頭企業(yè)仍有一定差距。因此，加強企業(yè)科技創(chuàng)新能力是企業(yè)獲取投資者信賴，衡量消費者信賴程度的關(guān)鍵指標(biāo)。

從表1的數(shù)據(jù)看，國電南瑞的研發(fā)投入較高，超過了大部分同行業(yè)的企業(yè)，僅低于中恒電氣一家企業(yè)，研發(fā)人員擁有的專利數(shù)也居于行業(yè)第二，但是離行業(yè)第一的中天科技尚有較大距離，需要繼續(xù)加大研發(fā)效率。

表1 “新能源充電樁”賽道企業(yè)研發(fā)強度及發(fā)明專利數(shù)

4.運營能力有待提高

——財務(wù)能力表現(xiàn)中等偏上。2021年國電南瑞的償債能力為169.66%，而中恒電氣的償債能力為254.12%，為行業(yè)最高，在十家新能源充電樁企業(yè)中，國電南瑞的償債能力排在中等水平。在營運能力方面，眾業(yè)達(dá)以187.18%的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率位于十家企業(yè)營運能力之首，國電南瑞的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為58.17%，同樣處于行業(yè)中等靠前的位置。盈利能力方面，2021年新能源充電樁賽道內(nèi)各企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率差別不大，國電南瑞的凈資產(chǎn)收益率為15.7%，居于行業(yè)首位。最后在發(fā)展能力方面，國電南瑞總資產(chǎn)增長率為10.26%，行業(yè)最高值為陽關(guān)能源的52.98%，國電南瑞的發(fā)展能力一般。

 ^{圖2“新能源充電樁”賽道企業(yè)盈利能力表現(xiàn)}

^{圖3“新能源充電樁”賽道企業(yè)償債、營運及發(fā)展能力}

——公司治理能力有待提高。股權(quán)制衡度較低。國電南瑞股權(quán)制衡度評分為4.14分，處于賽道中等水平。獨立董事比例高達(dá)36%，處于同行業(yè)平均水平，獨立董事較好地履行了職責(zé)。實現(xiàn)了兩職分離，有利于企業(yè)統(tǒng)籌長期目標(biāo)和短期目標(biāo)，以更健全的決策機制做出企業(yè)經(jīng)營決策。

——人才體系強大。2021年，國電南瑞研發(fā)人員中碩士研究生人數(shù)為3851人，遠(yuǎn)超其它樣本企業(yè)的碩士人數(shù)，同時，國電南瑞博士研究生人數(shù)為163，同樣居于行業(yè)首位，是其它樣本企業(yè)的5倍以上，說明國電南瑞有強大的研發(fā)人才儲備。其企業(yè)研發(fā)平臺的賦分為95分，位居樣本企業(yè)第一，未來發(fā)展?jié)摿捎^。

5.積極履行社會責(zé)任

國電南瑞2021年捐贈100萬元幫扶資金用于支持江蘇省徐州市睢寧縣桃園鎮(zhèn)蘇河村鞏固拓展脫貧攻堅成果。投入20萬元購置服裝設(shè)備租賃給村內(nèi)服裝廠，為蘇河村增加30個工作崗位，每年增加村集體收入5萬元。此外，公司派駐人員積極開展脫貧攻堅成果鞏固工作，主動聯(lián)系農(nóng)業(yè)專家指導(dǎo)培訓(xùn)以實現(xiàn)增產(chǎn)增收，通過網(wǎng)絡(luò)帶貨、固定收購商等方式積極為農(nóng)產(chǎn)品的銷售尋找新的出路，為蘇河村經(jīng)濟發(fā)展打開“致富之門”貢獻(xiàn)力量。截至本報告期末，該村建檔立卡46戶148名低收入群眾無一返貧。同時開展幫扶現(xiàn)場走訪調(diào)研，加強與幫扶干部的交流溝通，慰問蘇河村困難群眾和留守兒童。

解決農(nóng)村能源問題是推進鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略的關(guān)鍵點，國電南瑞聯(lián)合各專業(yè)領(lǐng)域廠家合作研發(fā)鄉(xiāng)村電氣化智慧用能系統(tǒng)（CPS），在山東壽光智慧能源服務(wù)驛站試點驗證零能耗后，截至2021年底，共接入山東壽光現(xiàn)代農(nóng)業(yè)高新技術(shù)試驗示范基地的7個園區(qū)，圍繞蔬菜 產(chǎn)業(yè)累計接入物聯(lián)設(shè)備1398個，實現(xiàn)蔬菜大棚節(jié)水40%、節(jié)肥30%，每年減排二氧化碳可達(dá) 2500 余噸，年節(jié)省電費可達(dá)14萬元，年節(jié)約勞動力成本100余萬元，農(nóng)戶每年可通過智慧用能增加收入10余萬元，調(diào)動了農(nóng)戶參與鄉(xiāng)村振興的積極性與主動性，實現(xiàn)了能源物聯(lián)網(wǎng)助力鄉(xiāng)村振興。