經(jīng)濟觀察網(wǎng) 記者 張英 “醫(yī)療行業(yè)真的需要這么多投資人嗎？”5月15日，北極光創(chuàng)投合伙人宋高廣在第87屆中國國際醫(yī)療器械博覽會上設(shè)問。

宋高廣說，過去六七年是中國醫(yī)療投資行業(yè)快速發(fā)展期，醫(yī)療投資機構(gòu)從幾百家擴增到3000多家，大量頂尖名校畢業(yè)生涌入這個行業(yè)，但到了現(xiàn)階段，這樣的過熱現(xiàn)象正逐漸“冷”下來。

前幾日，社交媒體流傳出一份北京某投資機構(gòu)將投資經(jīng)理出差費用限制在4000元/月的規(guī)定。在宋高廣看來，這正是整個行業(yè)投資人才過剩的表現(xiàn)，而人才過剩背后是市場上可募資金規(guī)模的縮減。

據(jù)宋高廣觀察，看似離得很遠的地緣政治實際對投資行業(yè)產(chǎn)生了巨大影響。中國機構(gòu)在美金募集上困難度增加，而且在未來長時間內(nèi)都可能持續(xù)這種狀態(tài)，相關(guān)資金規(guī)模未來幾年內(nèi)會迅速縮減。而在人民幣基金方面，人民幣LP（出資方）的構(gòu)成更多是政府主導(dǎo)，對基金所投產(chǎn)業(yè)、細分賽道都有很強的話語權(quán)。

宋高廣認為，由于醫(yī)療行業(yè)的特殊性，它所受到的美元投資限制會相對較松，但一旦涉及到尖端的生物技術(shù)、醫(yī)療設(shè)備核心制造技術(shù)，仍然會被“卡脖子”。當下，只能一步步觀察相關(guān)產(chǎn)業(yè)中有哪些國產(chǎn)替代空間，哪些方面的技術(shù)能通過不斷積淀和發(fā)展去取得突破。

對于地緣政治背景下的投資決策變化，金科君創(chuàng)資本創(chuàng)始合伙人管弦悅舉了兩個具體案例。她多年來專注投資醫(yī)療器械，以往對相關(guān)產(chǎn)品的零部件幾乎不過問，而現(xiàn)在，她會特意了解關(guān)鍵零部件從何處進口、是否有限制等。

另外，對于即將上市的醫(yī)療器械產(chǎn)品，以往一般會立馬預(yù)估國際市場規(guī)模，近兩年，她不再積極估算，一方面出海手續(xù)復(fù)雜，同時海外拿證時間較以往要長，產(chǎn)業(yè)合作伙伴也遠不及以往熱情。

管弦悅認為，醫(yī)療器械領(lǐng)域的投資前幾年確實存在過熱現(xiàn)象，這個領(lǐng)域具有較高門檻，醫(yī)療器械投資人需要具備理工醫(yī)的教育背景，或者在產(chǎn)業(yè)中有實踐經(jīng)驗，才能伴隨行業(yè)走得更遠。