面向未來監(jiān)管的ESG路徑

埃森哲2024-03-07 16:56

新年伊始，國內(nèi)可持續(xù)相關(guān)政策和指引接連出臺，中國的可持續(xù)發(fā)展議程扎實(shí)穩(wěn)進(jìn)。

2024年2月8日，上交所、深交所和北交所分別發(fā)布上市公司《可持續(xù)發(fā)展報(bào)告指引（試行）（征求意見稿）》（以下統(tǒng)稱《指引》）。指引要求特定上市公司*于2026年4月30日前發(fā)布按照相應(yīng)指引編制的2025年度可持續(xù)發(fā)展報(bào)告，圍繞治理、戰(zhàn)略、影響/風(fēng)險(xiǎn)/機(jī)遇管理、指標(biāo)/目標(biāo)四大方面內(nèi)容進(jìn)行分析與披露。

2024年3月1日，上海市商務(wù)委印發(fā)《加快提升本市涉外企業(yè)環(huán)境、社會和治理（ESG）能力三年行動方案（2024-2026）》的通知，對國有企業(yè)、民營企業(yè)、外資企業(yè)及涉外企業(yè)的ESG工作提出行動建議和賦能措施，成為全國首個省級ESG行動方案。

埃森哲長期追蹤和研究可持續(xù)發(fā)展趨勢，為中國市場的企業(yè)提供從戰(zhàn)略咨詢到技術(shù)落地端到端的專業(yè)服務(wù)。我們認(rèn)為，《指引》的發(fā)布不僅是中國政府積極引導(dǎo)企業(yè)高質(zhì)量、高水平對外開放和可持續(xù)發(fā)展的重要標(biāo)志，也是中國資本市場積極融入全球可持續(xù)話語體系的里程碑事件。

隨著國際社會對可持續(xù)議題的關(guān)注度日益提升，各國和地區(qū)相繼推出一系列政策和指引，推動從應(yīng)對氣候變化到向綠色經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的堅(jiān)定承諾。以《歐洲綠色協(xié)議》（The European Green Deal）為例，該協(xié)議的目標(biāo)是使經(jīng)濟(jì)增長與資源使用脫鉤，以支持綠色就業(yè)和綠色經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。各國證券交易機(jī)構(gòu)對上市企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展信息披露正從自愿性轉(zhuǎn)向強(qiáng)制性，同時披露準(zhǔn)則也趨于標(biāo)準(zhǔn)化和統(tǒng)一化。

國際可持續(xù)準(zhǔn)則理事會（ISSB）在制定首批國際可持續(xù)披露準(zhǔn)則時，融合了氣候相關(guān)財(cái)務(wù)信息披露工作組（TCFD）、氣候變化信息披露標(biāo)準(zhǔn)委員會（CDSB）、可持續(xù)發(fā)展會計(jì)準(zhǔn)則委員會（SASB）等準(zhǔn)則，形成了一套全球通用的可持續(xù)發(fā)展語言體系。

本次《指引》的出臺呈現(xiàn)三大特征：

1、高起點(diǎn)、高要求，助推高質(zhì)量發(fā)展。議題選擇上，該指引全面覆蓋了環(huán)境（E）、社會（S）和公司治理（G）三大領(lǐng)域的八項(xiàng)子議題。執(zhí)行要求上，采納了強(qiáng)制性與自愿性披露相結(jié)合的方式。影響范圍上，近500家A股上市公司被納入首批強(qiáng)制披露的范圍內(nèi)，約占A股總市值的一半以上。披露深度上，《指引》對負(fù)面信息做出了具體的披露要求，較之港交所的規(guī)則更為嚴(yán)格和明確。為我國企業(yè)由高速增長轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展建立了新的基準(zhǔn)。

2、接軌全球可持續(xù)話語體系，持續(xù)推進(jìn)高水平對外開放。《指引》吸收了國際可持續(xù)發(fā)展標(biāo)準(zhǔn)的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，其“雙重實(shí)質(zhì)性”的基本原則和治理、戰(zhàn)略、風(fēng)險(xiǎn)和指標(biāo)四項(xiàng)核心內(nèi)容，也與歐盟最新生效的《企業(yè)可持續(xù)性發(fā)展報(bào)告指令（CSRD）》和ISSB準(zhǔn)則要求實(shí)現(xiàn)了對齊，增強(qiáng)我國企業(yè)與國際領(lǐng)先企業(yè)在可持續(xù)信息方面的可比性與一致性。同時，《指引》要求我國企業(yè)建立與國際標(biāo)準(zhǔn)匹配的可持續(xù)信息披露能力，也為幫助中企消除在出海過程中面臨的貿(mào)易壁壘奠定了基礎(chǔ)。

3、堅(jiān)定理想信念，展現(xiàn)中國特色可持續(xù)發(fā)展價值觀。《指引》的適時推出，體現(xiàn)了中國資本市場對本土可持續(xù)發(fā)展的理解和考量。在環(huán)境信息披露側(cè)，《指引》要求披露近期重啟的全國溫室氣體自愿減排項(xiàng)目和核證自愿減排量（CCER）的登記與交易情況。在社會信息披露側(cè)，《指引》融入了如鄉(xiāng)村振興和創(chuàng)新驅(qū)動等中國特色議題，展現(xiàn)中國視角下的可持續(xù)發(fā)展價值觀。

對企業(yè)而言，應(yīng)充分認(rèn)識到即將到來的監(jiān)管要求對可持續(xù)發(fā)展工作帶來的挑戰(zhàn)和機(jī)遇。面向未來監(jiān)管要求，可持續(xù)發(fā)展將不再僅僅是部門職能，而將成為一項(xiàng)跨部門的企業(yè)級戰(zhàn)略議題，需要自上而下的全盤規(guī)劃和自下而上系統(tǒng)實(shí)施。可持續(xù)信息披露也不應(yīng)僅作為一份合規(guī)報(bào)告，亦或展現(xiàn)企業(yè)形象的宣傳手冊，而將成為企業(yè)構(gòu)建差異化競爭力的重要驅(qū)動和衡量企業(yè)財(cái)務(wù)表現(xiàn)的重要考量要素，在應(yīng)對未來監(jiān)管要求的同時，成為企業(yè)全面重塑的關(guān)鍵抓手。

埃森哲建議企業(yè)立即著手推動三方面轉(zhuǎn)型工作，既有助于企業(yè)在短期內(nèi)為滿足合規(guī)要求做好準(zhǔn)備，又為實(shí)現(xiàn)長期可持續(xù)價值增長奠定基礎(chǔ)。

1、從職能驅(qū)動的部門級事項(xiàng)轉(zhuǎn)向監(jiān)管驅(qū)動的企業(yè)級戰(zhàn)略。企業(yè)開展可持續(xù)工作的驅(qū)動力決定了企業(yè)內(nèi)部可持續(xù)工作的職能屬性，現(xiàn)階段企業(yè)主要關(guān)注通過可持續(xù)提高品牌聲譽(yù)、降低供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)、提高資本市場表現(xiàn)和吸引投資等。未來企業(yè)需要轉(zhuǎn)變視角，在更加全面和嚴(yán)格的監(jiān)管驅(qū)動下，從企業(yè)級視角對合規(guī)性成熟度進(jìn)行評估，將有助于在長期將可持續(xù)要素融入并成為企業(yè)日常運(yùn)營的一部分，推動可持續(xù)成為企業(yè)自上而下的共識，進(jìn)一步促進(jìn)可持續(xù)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

2、從對可持續(xù)的議題管理轉(zhuǎn)向可持續(xù)價值評估。企業(yè)不應(yīng)僅考慮自身運(yùn)營對可持續(xù)議題產(chǎn)生的影響，如能源消耗、廢棄物處理、資源使用等，還需考慮可持續(xù)議題對自身運(yùn)營的影響、風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇，如氣候變化、生物多樣性等。更全面的議題評估將有助于企業(yè)從財(cái)務(wù)和影響兩方面，向利益相關(guān)方展示企業(yè)全方位價值創(chuàng)造的機(jī)遇，進(jìn)一步提升透明度和增強(qiáng)信任。

3、從建立可持續(xù)管理體系轉(zhuǎn)向可持續(xù)組織的全面重塑。專門建立從董事會到管理層再到執(zhí)行層的可持續(xù)管理架構(gòu)已不足以靈活且動態(tài)地適應(yīng)不斷變化的外部環(huán)境。企業(yè)需要以可持續(xù)建設(shè)為核心和底座，促進(jìn)組織在理念、文化和運(yùn)營方式的轉(zhuǎn)變，賦能所有員工建立可持續(xù)相關(guān)能力，打破內(nèi)部跨部門壁壘，并調(diào)動生態(tài)資產(chǎn)，如技術(shù)、技能等，應(yīng)對可持續(xù)挑戰(zhàn)。

上述的轉(zhuǎn)型不可一蹴而就，它是一項(xiàng)長期且系統(tǒng)性的工程。在根據(jù)交易所要求進(jìn)行可持續(xù)發(fā)展信息披露前，埃森哲建議企業(yè)分階段、分步驟開展自身差距評估和議題識別工作，圍繞差距明確行動路線圖和關(guān)鍵里程碑，逐漸完善和建立可持續(xù)發(fā)展能力，持續(xù)優(yōu)化、迭代，實(shí)現(xiàn)運(yùn)營和管理模式的調(diào)整、戰(zhàn)略和商業(yè)模式的升級。