經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 牛鈺/文 2024年3月27日晚間，中國(guó)國(guó)際金融股份有限公司（601995.SH，以下簡(jiǎn)稱(chēng)“中金公司”）披露2023年年報(bào)。這是中金公司在2023年10月下旬原董事長(zhǎng)沈如軍、黃朝暉卸任，陳亮、吳波接棒后的首份成績(jī)單。

數(shù)據(jù)顯示，2023年，中金公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入229.90億元人民幣（下同），同比下降11.87%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)61.56億元，同比下降18.97%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)為61.79億元，同比下降17.64%。

截至2024年3月28日，已有19家券商發(fā)布了2023年業(yè)績(jī)，中金公司的營(yíng)收規(guī)模在其中位列第七，歸屬于母公司的凈利潤(rùn)規(guī)模排名第九，相較2022年業(yè)績(jī)分別下滑一位和兩位。

數(shù)據(jù)來(lái)源：記者根據(jù)年報(bào)數(shù)據(jù)整理

從年報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，中金公司作為頭部券商，主營(yíng)業(yè)務(wù)表現(xiàn)不佳，營(yíng)收全線下滑。其中，其投資銀行分部營(yíng)業(yè)收入同比下降40.30%，下降幅度居首；財(cái)富管理分部營(yíng)業(yè)收入下降0.87%，下降幅度居末，與2022年基本持平。

從行業(yè)比較來(lái)看，中金公司在2023年守住了多個(gè)細(xì)分業(yè)務(wù)行業(yè)第一的“護(hù)城河”。

據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)，截至3月29日收盤(pán)，在50只中證全指證券公司指數(shù)成分股中，中金公司總市值為1105億元，為八大市值千億券商之一。

拖累營(yíng)收的主因

分業(yè)務(wù)來(lái)看，中金公司財(cái)富管理分部營(yíng)收業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)最大，變動(dòng)也最穩(wěn)定，2023年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收68.75億元，同比下降0.87%。

投資銀行業(yè)務(wù)下滑最明顯，全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收32.42億元，同比下降40.30%。2022年，該業(yè)務(wù)同比下降幅度為13.72%。中金公司對(duì)2023年該業(yè)務(wù)營(yíng)收下降解釋稱(chēng)，主要由于投資銀行業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入減少，該減少被因科創(chuàng)板跟投而持有的證券市值上升帶來(lái)的權(quán)益投資產(chǎn)生的損益凈額的變動(dòng)而帶來(lái)的營(yíng)業(yè)收入的增加所部分抵消。

具體來(lái)看，其股票業(yè)務(wù)分部實(shí)現(xiàn)營(yíng)收52.52億元，同比下降12.03%，比前一年降幅縮窄17.65個(gè)百分點(diǎn)。

固定收益分部實(shí)現(xiàn)營(yíng)收25.19億元，同比下降19.09%，較前一年降幅擴(kuò)大15.88個(gè)百分點(diǎn)。

資產(chǎn)管理分部實(shí)現(xiàn)營(yíng)收9.53億元，同比下降15.63%，較前一年降幅縮窄4.52個(gè)百分點(diǎn)。中金公司解釋稱(chēng)，主要由于交易單元席位租賃及資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)及傭金收入減少。

私募股權(quán)分部實(shí)現(xiàn)營(yíng)收17.45億元，同比下降17.36%，主要是由于交易單元席位租賃及資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)及傭金收入減少。

整體來(lái)看，中金公司的資產(chǎn)管理及股票業(yè)務(wù)分部營(yíng)收情況有所改善，但投資銀行業(yè)務(wù)下滑幅度高于行業(yè)平均水平。

從營(yíng)收規(guī)模居于頭部的券商的同類(lèi)業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)及傭金收入表現(xiàn)來(lái)看，投資銀行業(yè)務(wù)凈收入普降是2023年的正常態(tài)勢(shì)，但中金公司的投資銀行業(yè)務(wù)凈收入同比下滑達(dá)51.10%。

數(shù)據(jù)來(lái)源：本網(wǎng)記者根據(jù)年報(bào)數(shù)據(jù)整理

細(xì)分業(yè)務(wù)維持優(yōu)勢(shì)

中金公司2023年年報(bào)一如既往列出了諸多細(xì)分業(yè)務(wù)行業(yè)龍頭位置，從相關(guān)業(yè)務(wù)表現(xiàn)也能透視行業(yè)的發(fā)展。

在投資銀行業(yè)務(wù)中，中金公司在港股IPO（首次公開(kāi)募股）項(xiàng)目中具有領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，2023年作為保薦人主承銷(xiāo)港股IPO項(xiàng)目20單，包括極兔速遞（01519.HK）、途虎養(yǎng)車(chē)（09690.HK）、第四范式（06682.HK）等項(xiàng)目，主承銷(xiāo)規(guī)模12.18億美元，排名市場(chǎng)第一。

2022年，同樣為行業(yè)第一的中金公司作為保薦人主承銷(xiāo)港股IPO共31單，主承銷(xiāo)規(guī)模為35.88億美元。由此可見(jiàn)，去年港股IPO的上市進(jìn)程放緩，募資規(guī)模下滑。

但中金公司近兩年在A股市場(chǎng)作為主承銷(xiāo)商的排名接連下滑。2021年，其完成A股IPO項(xiàng)目23單，主承銷(xiāo)金額1005.38億元，排市場(chǎng)第二；2022年，這幾項(xiàng)數(shù)字分別為32單、528.63億元、排市場(chǎng)第三；2023年，這幾項(xiàng)數(shù)字分別為17單、322.45億元、排市場(chǎng)第四。

數(shù)據(jù)提供商Dealogic數(shù)據(jù)顯示，中金公司并購(gòu)業(yè)務(wù)繼續(xù)位列中國(guó)并購(gòu)市場(chǎng)第一，2023年已公告并購(gòu)交易70宗，涉及交易總額約690.56億美元，其中境內(nèi)并購(gòu)交易56宗，涉及交易總額約516.42億美元，跨境及境外并購(gòu)交易14宗，涉及交易總額約174.13億美元。

中金公司2023年公告的標(biāo)志性并購(gòu)項(xiàng)目節(jié)選

圖片來(lái)源：中金公司2023年年報(bào)

與2022年數(shù)據(jù)相比，中金公司的并購(gòu)業(yè)務(wù)幾乎“腰斬”。2022年，其公告并購(gòu)交易94宗，涉及交易金額約995.95億美元，是2023年交易總額的1.93倍。這在一定程度上也能看出，國(guó)內(nèi)外并購(gòu)市場(chǎng)在2023年經(jīng)歷了低迷期。

境外債券是中金公司的優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)。中金公司中資企業(yè)境外債券承銷(xiāo)規(guī)模連續(xù)三年排名中資券商第一。

在基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs（不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金）領(lǐng)域，中金公司已上市項(xiàng)目管理規(guī)模市場(chǎng)排名第一，并在擴(kuò)募、做市、戰(zhàn)略投資與研究覆蓋等方面持續(xù)市場(chǎng)領(lǐng)先。

中金公司在年報(bào)中表示，2024年將繼續(xù)充分發(fā)揮自身專(zhuān)業(yè)優(yōu)勢(shì)，將固定收益產(chǎn)品創(chuàng)新與服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略發(fā)展相結(jié)合，對(duì)科創(chuàng)債、ESG（環(huán)境、社會(huì)和公司治理）債券、鄉(xiāng)村振興和一帶一路債券等專(zhuān)項(xiàng)品種加大投入力度；繼續(xù)保持基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs戰(zhàn)略定力和領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。