中新經(jīng)緯5月10日電 (林琬斯 王玉玲)近年來，藥企銷售費用被廣泛關(guān)注。隨著A股上市公司年報披露結(jié)束，“V觀財報”(微信號ID：VG-View)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，2023年的銷售費用支出前十名的藥企中，上海醫(yī)藥與復(fù)星醫(yī)藥穩(wěn)居前二，華潤三九、百濟神州的銷售費用增長速度最為迅猛。

另外，在A股近500家藥企中，銷售費用超過年凈利潤是普遍現(xiàn)象，超七成藥企凈利潤趕不上銷售費用的支出。同時，還有藥企人均銷售費用超千萬元，其中，西藏藥業(yè)人均銷售費用達4393萬元。

上海醫(yī)藥銷售費用仍居首位

申銀萬國行業(yè)分類顯示，醫(yī)藥生物行業(yè)分為化學(xué)制藥、中藥、生物制品、醫(yī)療器械、醫(yī)藥商業(yè)和醫(yī)療服務(wù)，2023年平均銷售費用率分別為27.24%、32.66%、47.04%、18.36%、9.53%、8.42%。中藥與生物制品的銷售費用率顯著高于其他板塊。

從單家上市藥企的銷售費用分布情況來看，根據(jù)申銀萬國行業(yè)分類，有14家藥企2023年的銷售費用超過50億元，銷售費用最高的前十家企業(yè)是上海醫(yī)藥、復(fù)星醫(yī)藥、恒瑞醫(yī)藥、百濟神州、華潤三九、華東醫(yī)藥、步長制藥、白云山、邁瑞醫(yī)療、大參林。

其中，2023年，上海醫(yī)藥銷售費用139.02億元，雖同比減少2.64%，出現(xiàn)15年來銷售費用首次下滑，但該公司仍是A股醫(yī)藥生物行業(yè)銷售費用第一名。除了上海醫(yī)藥，步長制藥的銷售費用也同比下滑14.90%。

在2023年銷售費用支出均排名前十的藥企中，復(fù)星醫(yī)藥、恒瑞醫(yī)藥、百濟神州、華東醫(yī)藥、白云山、大參林的銷售費用均同比上漲，漲幅分別為5.90%、3.12%、21.80%、4.90%、3.90%、8.98%。

另外，對比2022年，華潤三九、邁瑞醫(yī)療進入2023年銷售費用支出前十名，并分別位居第五位與第九位。

2023年，華潤三九的銷售費用出現(xiàn)明顯上漲，從2022年的50.77億元增長37.21%至69.65億元，增長速度在前十名中最快。華潤三九在2023年年報中表示，這主要是因本期并購昆藥集團導(dǎo)致。2023年年報顯示，昆藥集團銷售費用為24.33億元。

在華潤三九的銷售費用中，市場推廣費為46.15億元，占比最大，其次是員工成本，費用達到12.92億元。

超七成藥企銷售費用超凈利

根據(jù)申銀萬國行業(yè)分類，A股共有494家醫(yī)藥生物企業(yè)同時披露銷售費用與凈利潤。這494家醫(yī)藥生物企業(yè)凈利潤累計1724.42億元，而這些藥企2023年花費的銷售費用合計達3518.48億元，超過了凈利潤總和。

“V觀財報”統(tǒng)計，上述494家上市醫(yī)藥生物企業(yè)中，有346家藥企的凈利潤不及銷售費用的支出，占比達到70.04%。銷售費用與凈利潤差值最大的是百濟神州、上海醫(yī)藥、復(fù)星醫(yī)藥，分別為140.20億元、87.36億元、68.17億元。

百濟神州被市場稱為“燒”出來的“創(chuàng)新藥一哥”。在2023年歸母凈利潤虧損67.16億元、歸母扣非凈利潤虧損96.82億元的情況下，百濟神州的銷售費用達到73.04億元。

2023年年報中，百濟神州表示，公司銷售費用增長主要是報告期內(nèi)全球商業(yè)化的持續(xù)投入所致。

除了銷售費用，百濟神州的研發(fā)費用亦同比上升。百濟神州2023年研發(fā)費用達到128.13億元，這一數(shù)字在繼2022年突破百億元大關(guān)后再次攀升，同比增長14.90%。在申銀萬國行業(yè)分類494家上市藥企中，百濟神州的研發(fā)費用位居首位，超過第二名近80億元。

2023年年報顯示，百濟神州是一家全球腫瘤創(chuàng)新公司，專注于發(fā)現(xiàn)和開發(fā)創(chuàng)新性療法。百濟神州也在2023年年報中提示，公司需要額外融資以完成候選藥物的開發(fā)及實現(xiàn)盈利的風(fēng)險。自成立以來，公司運營已投入大量資金。2023年，公司經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額為-77.93億元。2021年末，公司在上海證券交易所科創(chuàng)板上市，募集資金凈額216.30億元。

百濟神州的盈虧平衡問題仍是市場關(guān)注的焦點。截至2023年12月31日，百濟神州累計未彌補虧損為576.88億元。

上海醫(yī)藥與復(fù)星醫(yī)藥則已實現(xiàn)盈利。2023年，上海醫(yī)藥實現(xiàn)歸母凈利潤37.68億元，同比下降32.92%；歸母扣非凈利潤35.96億元，同比下降16.31%。相比之下，上海醫(yī)藥的銷售費用139.02億元，高出歸母凈利潤101.34億元。

上海醫(yī)藥在市場推廣及廣告成本上的投入占比相對較高。2023年年報顯示，上海醫(yī)藥的銷售費用由職工薪酬及相關(guān)福利、市場推廣及廣告成本、差旅和會議費用、租賃費、辦公費用、無形資產(chǎn)攤銷、固定資產(chǎn)折舊組成。其中，市場推廣及廣告成本的費用達到47.18億元，在銷售費用中的占比最大，達到55.66%；其次是職工薪酬及相關(guān)福利，費用達14.84億元，占比17.50%。

對此，上海醫(yī)藥此前在2023年度業(yè)績說明會上稱，2023年下半年始，管理層達成高度一致，堅決要把公司的營銷模式進行有效調(diào)整和優(yōu)化，提高和改善自營終端的能力，在財務(wù)報表中的體現(xiàn)就是自營終端的銷售比重在不斷提升，這是公司的初衷和目標。上海醫(yī)藥指出，當前整個模式的調(diào)整剛起步，需要更好地優(yōu)化，預(yù)測2024年銷售費用將會進一步下降。

此外，2023年，復(fù)星醫(yī)藥發(fā)生的銷售費用為97.12億元，去年同期為91.71億元，同比增加5.9%；銷售費用率為23.46%，同比增加2.59個百分點。

針對銷售費用率同比變動的原因，復(fù)星醫(yī)藥表示，新冠相關(guān)產(chǎn)品收入大幅下降，但報告期內(nèi)仍有團隊和醫(yī)學(xué)、市場等費用；此外，海外市場銷售費用增加，如斯魯利單抗注射液(PD-1抑制劑)在美國市場上市前籌備投入、復(fù)銳醫(yī)療科技(Sisram)分銷轉(zhuǎn)直銷模式及與品牌大使項目相關(guān)的成本增加；以及漢斯狀(斯魯利單抗注射液)、倍穩(wěn)(鹽酸凱普拉生片)等新品的團隊等投入。

從復(fù)星醫(yī)藥銷售費用具體構(gòu)成來看，2023年，復(fù)星醫(yī)藥的市場、學(xué)術(shù)及品牌推廣等費用為占比最高的部分，達到45.57億元，占銷售費用的比重為46.92%。此外，人力成本，辦公、差旅及會務(wù)費，折舊及攤銷以及其他的費用分別為33.51億元、14.87億元、1.63億元、1.54億元，占比分別為34.50%、15.31%、1.68%、1.59%。

有藥企人均銷售費用超千萬

分解藥企銷售費用來看，“V觀財報”注意到，不同藥企統(tǒng)計口徑有所區(qū)別，主要包括銷售人員工資薪金、折舊攤銷、差旅費、招待費、辦公費、廣告費等。

若以總體銷售費用對比銷售人員數(shù)量，Wind數(shù)據(jù)顯示，根據(jù)申銀萬國行業(yè)分類，在披露年報的醫(yī)藥企業(yè)中，共有490家同時披露了銷售費用和銷售人員數(shù)量，其中，銷售人員人均銷售費用低于30萬的有46家，位于30萬到100萬之間的共269家。此外，還有部分藥企銷售人員的人均銷售費用超千萬元。

年報顯示，西藏藥業(yè)的銷售費用為17.57億元，同比增長24.73%；銷售人員數(shù)量為40人，占總員工比例為6.7%。2023年，西藏藥業(yè)人均銷售費用達到4393.51萬元，較2022年的3131萬元增長超千萬元。

對于銷售費用增長的原因，西藏藥業(yè)表示，是新活素產(chǎn)品銷售收入增加，對應(yīng)市場推廣費增加影響所致。年報顯示，西藏藥業(yè)的銷售費用包括市場費用、職工薪酬、差旅費、廣告及宣傳費、會議費、其他費用，其中市場費用為17.38億元，占銷售費用的比例超98%。

值得注意的是，西藏藥業(yè)銷售人員在近三年內(nèi)持續(xù)減少，2021年至2023年分別為60人、45人和40人。

為何人均銷售費用高達四千多萬元？西藏藥業(yè)證券部9日回復(fù)“V觀財報”稱，由于公司目前還不具備自建產(chǎn)品推廣隊伍的條件，主要采用以下銷售推廣模式：主要產(chǎn)品新活素、依姆多(中國市場)由該公司自行銷售，委托大股東康哲藥業(yè)下屬公司推廣；其他產(chǎn)品是由該公司自行銷售，委托服務(wù)商推廣的模式在全國推廣。公司2023年年報披露的銷售人員(40人)是指銷售管理、后勤等人員。

“新活素是按照銷售金額的一定比例支付推廣費用，2022年新活素推廣費用率為54%，2023年推廣費用率下降了0.5個百分點。2023年度，新活素銷售收入占全年銷售收入的90.04%，同比增長25.13%，可見銷售費用的增長主要是由于新活素產(chǎn)品銷售收入增加而導(dǎo)致的。”西藏藥業(yè)證券部表示。

Wind數(shù)據(jù)顯示，除了西藏藥業(yè)，人均銷售費用破千萬元的上市公司還有沃森生物、華蘭疫苗、康泰生物、健友股份和悅康藥業(yè)，分別為1309.98萬元、2636.11萬元、1483.31萬元、1356.69萬元和1077.44萬元。其中，華蘭疫苗、康泰生物、沃森生物均屬于疫苗行業(yè)。

和西藏藥業(yè)相似，在銷售費用組成中，悅康藥業(yè)的市場宣傳及推廣費、健友股份的市場推廣費、華蘭疫苗的服務(wù)費、沃森生物的市場推廣費及維護費、康泰生物的銷售服務(wù)費及獎勵占比均最大。

在前述6家藥企中，有四家的銷售人員數(shù)量不過百，分別為西藏藥業(yè)、華蘭疫苗、康泰生物和健友股份。

8日，“V觀財報”以投資者的身份先后致電、致函前述藥企。

健友股份董秘辦相關(guān)工作人員對“V觀財報”表示，年報中披露的銷售人員并不是整個集團的數(shù)量，部分子公司可能有部分銷售人員是沒有加進來的。另外，銷售費用中直接與銷售人員掛鉤的費用并不多，更多的是市場推廣相關(guān)的費用。

健友股份2023年年報顯示，因公司銷售推廣費下降，銷售費用同比下滑6.89%，銷售人員數(shù)量為31人。

華蘭疫苗董秘辦相關(guān)工作人員也表示，銷售費用并不是直接給到銷售人員，而是用在市場上。公司服務(wù)費的支出主要還是看各個疾控中心的采購需求，如果采購需求較大，公司會花更多的服務(wù)費去推廣。2023年年報顯示，華蘭疫苗的銷售費用同比增長39.43%，為疫苗銷量增加相應(yīng)服務(wù)費增加所致。

沃森生物董秘辦相關(guān)工作人員表示，疫苗行業(yè)有相應(yīng)的特征，并非銷售費用高就一定涉及相關(guān)的利益輸送。疫苗企業(yè)在進行前期的一些資金投入時，需要相應(yīng)的市場推廣和拓展，包括廣告宣傳、學(xué)術(shù)推廣方面。當公司產(chǎn)品上市，產(chǎn)品在當年是一個完整的銷售年度，當年的銷售費用有可能會有相應(yīng)的增加，這是需要客觀看待的。

沃森生物2023年年報顯示，因為疫苗產(chǎn)品銷售收入較上年同期減少致銷售費用同比減少24.85%。對于銷售人員人數(shù)問題，沃森生物曾在2022年4月披露的投資者問答表中表示，將根據(jù)產(chǎn)品上市的進度和人員需求具體確定銷售人員的招聘計劃。

截至發(fā)稿，“V觀財報”暫未收到康泰生物與悅康藥業(yè)的回復(fù)。2023年1月，康泰生物在投資者問答平臺上表示，目前公司自身銷售團隊及封閉式推廣商團隊合計已有千余人，團隊現(xiàn)已覆蓋全國31個省、自治區(qū)、直轄市，未來隨著上市產(chǎn)品的逐步增多尤其是重磅產(chǎn)品的陸續(xù)上市，公司將進一步加強銷售團隊的建設(shè)，持續(xù)深入市場終端。

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責任編輯：羅琨 李中元