本報(bào)記者 吳曉璐

證監(jiān)會(huì)主席吳清在2024年“5·15全國投資者保護(hù)宣傳日”活動(dòng)上表示，證監(jiān)會(huì)將一以貫之抓好落實(shí)，把投資者保護(hù)貫穿于資本市場制度建設(shè)和監(jiān)管執(zhí)法的全流程各方面。

吳清提出五個(gè)“進(jìn)一步”：進(jìn)一步夯實(shí)投資者保護(hù)的制度基礎(chǔ)、進(jìn)一步推動(dòng)提高上市公司質(zhì)量、進(jìn)一步推動(dòng)行業(yè)機(jī)構(gòu)提升專業(yè)服務(wù)水平、進(jìn)一步依法嚴(yán)打證券違法犯罪行為、進(jìn)一步暢通投資者維權(quán)救濟(jì)渠道。

中國銀河研究院首席策略分析師楊超在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示，展望未來，投資者保護(hù)將更加依賴法律制度和規(guī)則，對市場透明度和公平性提出更高要求，并持續(xù)優(yōu)化投資者服務(wù)及權(quán)益救濟(jì)，建立一個(gè)更為成熟、規(guī)范和高效的投資者保護(hù)體系，增強(qiáng)投資者對資本市場的信任，推動(dòng)資本市場平穩(wěn)健康發(fā)展。

特別關(guān)注公平問題

為落實(shí)新“國九條”，證監(jiān)會(huì)發(fā)布了一系列制度規(guī)則，包括嚴(yán)把發(fā)行上市入口關(guān)，加強(qiáng)現(xiàn)金分紅、股份減持、量化交易等方面監(jiān)管，督促行業(yè)機(jī)構(gòu)履職盡責(zé)等。“這些都充分體現(xiàn)了保護(hù)投資者的鮮明導(dǎo)向。”吳清說。

在上述規(guī)則制定和修訂過程中，監(jiān)管部門更加注重制度的公平性。市場人士認(rèn)為，在分紅、減持以及量化交易等規(guī)則的修訂和制定方面，都較為全面和深入的體現(xiàn)了公平性原則。

“今年以來，證監(jiān)會(huì)修訂并推出了一系列制度規(guī)則，這些規(guī)則全面和深入的體現(xiàn)了公平性原則。”楊超表示，首先，加強(qiáng)信息披露要求，提高市場透明度；其次，優(yōu)化現(xiàn)金分紅政策，鼓勵(lì)企業(yè)回饋股東；再次，進(jìn)一步規(guī)范股份減持行為，防止市場操縱；最后，加強(qiáng)量化交易監(jiān)管，確保交易行為的公正性。這些措施保障了投資者收益權(quán)，維護(hù)了市場的公平性及中小投資者的合法權(quán)益。

今年3月份，吳清在十四屆全國人大二次會(huì)議經(jīng)濟(jì)主題記者會(huì)上表示：“由于市場參與各方在資金、技術(shù)、信息等方面都有很多差異，監(jiān)管者要特別關(guān)注公平問題，把公開公平公正作為最重要的原則。在我們這樣一個(gè)中小投資者占絕大多數(shù)的市場，更是如此。”

此外，在機(jī)構(gòu)監(jiān)管方面，南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示，證監(jiān)會(huì)督促行業(yè)機(jī)構(gòu)履職盡責(zé)，防止利益輸送和內(nèi)幕交易，維護(hù)了市場公平競爭環(huán)境。

提振投資者信心

今年以來，監(jiān)管部門嚴(yán)把入口關(guān)、暢通出口關(guān)，致力于提高上市公司質(zhì)量。在嚴(yán)把“入口關(guān)”方面，證監(jiān)會(huì)先后修訂發(fā)布系列規(guī)則，滬深交易所修訂發(fā)布股票發(fā)行上市審核規(guī)則等配套規(guī)則，旨在從“入口關(guān)”提高上市公司質(zhì)量。

在暢通“出口關(guān)”方面，證監(jiān)會(huì)加大退市監(jiān)管力度，發(fā)布《關(guān)于嚴(yán)格執(zhí)行退市制度的意見》，滬深北交易所修訂完善相關(guān)退市規(guī)則，旨在加大對“僵尸空殼”和“害群之馬”的出清力度。據(jù)公開數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年已有9家公司退市，另有16家公司鎖定退市。其中，面值退市數(shù)量大幅增長。

在田利輝看來，后續(xù)提高上市公司質(zhì)量的核心在于強(qiáng)化公司治理、提升財(cái)務(wù)透明度和運(yùn)營效率，以及鼓勵(lì)創(chuàng)新和長期投資價(jià)值的實(shí)現(xiàn)。

在推動(dòng)行業(yè)機(jī)構(gòu)提升專業(yè)服務(wù)水平方面，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)證券公司和公募基金監(jiān)管加快推進(jìn)建設(shè)一流投資銀行和投資機(jī)構(gòu)的意見（試行）》，修訂發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)上市證券公司監(jiān)管的規(guī)定》，致力于提升行業(yè)機(jī)構(gòu)專業(yè)服務(wù)能力和監(jiān)管效能，全面提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和服務(wù)投資者水平。

田利輝表示，推動(dòng)行業(yè)機(jī)構(gòu)提升專業(yè)服務(wù)水平側(cè)重于提高金融服務(wù)的專業(yè)性、合規(guī)性和效率，增強(qiáng)機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)管理能力，以及提升對投資者的服務(wù)體驗(yàn)。行業(yè)機(jī)構(gòu)專業(yè)服務(wù)水平的提升，能夠?yàn)橥顿Y者提供更加專業(yè)、高效的服務(wù)，提升市場的運(yùn)行效率。

在市場人士看來，進(jìn)一步推動(dòng)提高上市公司質(zhì)量和行業(yè)機(jī)構(gòu)提升專業(yè)服務(wù)水平，核心要義在于構(gòu)建穩(wěn)健、高效、透明的資本市場，提振投資者信心。

楊超表示，通過提高上市公司質(zhì)量和推動(dòng)行業(yè)機(jī)構(gòu)提升專業(yè)服務(wù)水平，有利于增強(qiáng)市場信心、提升投資價(jià)值、促進(jìn)公平競爭、強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理與防范、推動(dòng)創(chuàng)新與成長，并最終保護(hù)投資者合法權(quán)益。

暢通投資者維權(quán)救濟(jì)渠道

在暢通投資者維權(quán)救濟(jì)渠道方面，近年來，證監(jiān)會(huì)持續(xù)推動(dòng)暢通投資者糾紛化解和救濟(jì)渠道，代表人訴訟、先行賠付、示范判決等機(jī)制落地見效，大幅提高維權(quán)效率，降低維權(quán)成本，提升投資者權(quán)益保護(hù)力度。

5月15日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于完善證券期貨糾紛多元化解機(jī)制深入推進(jìn)訴源治理的工作方案》（以下簡稱《方案》）。《方案》對資本市場糾紛化解溯源治理作出制度安排，有利于提升資本市場矛盾糾紛預(yù)防化解能力和法治化水平，推動(dòng)矛盾糾紛源頭預(yù)防和就地實(shí)質(zhì)化解，將投資者保護(hù)落到實(shí)處。

《方案》提出“加大特別代表人訴訟的適用力度”。特別代表人訴訟是“默認(rèn)加入、明示退出”，不僅可以提高訴訟效率、節(jié)約司法資源、保護(hù)“小額多數(shù)”受損投資者，而且其產(chǎn)生的巨額民事賠償，也將對潛在違法違規(guī)行為產(chǎn)生強(qiáng)有力的威懾。

據(jù)記者了解，近期，證監(jiān)會(huì)印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步做好證券糾紛特別代表人訴訟線索通報(bào)工作的通知》，進(jìn)一步明確系統(tǒng)內(nèi)線索報(bào)送機(jī)制，更好支持投服中心開展工作。目前，證監(jiān)會(huì)按照新“國九條”要求，正在加大特別代表人訴訟適用力度，強(qiáng)化投保機(jī)構(gòu)訴訟維權(quán)職能。

談及進(jìn)一步加強(qiáng)投資者維權(quán)救濟(jì)力度，楊超認(rèn)為，未來的工作重點(diǎn)包括改善訴訟機(jī)制，降低投資者參與訴訟的門檻并提升訴訟效率；優(yōu)化調(diào)解制度，明確調(diào)解程序及其法律效力；加強(qiáng)仲裁服務(wù)；擴(kuò)展法律援助服務(wù)，特別是為中小投資者提供法律咨詢和援助；加強(qiáng)宣傳教育，提升投資者的法律意識(shí)和自我保護(hù)能力；建立糾紛預(yù)防機(jī)制，致力于減少糾紛的發(fā)生率。“這些措施共同構(gòu)成證監(jiān)會(huì)為投資者提供全面保護(hù)的框架，目標(biāo)是提升投資者保護(hù)的有效性，增強(qiáng)投資者對資本市場的信心，促進(jìn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展。”