財聯(lián)社7月6日訊（編輯 劉蕊）美東時間周五，美國公布了最新非農(nóng)就業(yè)報告，進一步提振了市場對美聯(lián)儲降息的預(yù)期，美股標普500指數(shù)和納指也在這一提振下再創(chuàng)收盤新高。

然而，摩根大通資產(chǎn)管理首席全球策略師大衛(wèi)?凱利（David Kelly）認為，盡管最新一期非農(nóng)數(shù)據(jù)顯示美國經(jīng)濟增速逐漸放緩，美聯(lián)儲預(yù)計將在2024年進行兩次降息，但他并不因此對美股持樂觀態(tài)度，因為美股可能面臨大幅回調(diào)的風險。

非農(nóng)降溫提振降息預(yù)期

美東時間周五，美國統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，美國6月份季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口增加20.6萬人，高于市場預(yù)期的19萬人，但前兩月的數(shù)據(jù)大幅下修，失業(yè)率則進一步走高至4.1%。

芝商所（CME）美聯(lián)儲利率觀察工具顯示，6月非農(nóng)數(shù)據(jù)公布后，投資者提高了對9月降息的押注，9月降息25個基點的概率從一周前的64%上升到77%左右。

摩根大通的凱利也預(yù)計，美聯(lián)儲將在9月份的政策會議上進行本輪周期的首次降息，然后在12月份可能會再次降息。

他補充說，這是由于美國經(jīng)濟降溫造成的，尤其是美國失業(yè)率已經(jīng)升至4.1%，為近三年來的最高水平。

但凱利表示，降息不應(yīng)成為投資者涌向股市的信號。他指出了美股估值過高的問題：標普500指數(shù)今年迄今為止已經(jīng)累計上漲17%，并多次刷新歷史紀錄。

“這是一個我們必須非常小心的時期，因為估值很高。去年和今年我們都經(jīng)歷了巨大的反彈。”

美股面臨回調(diào)威脅

美股今年的大漲，一定程度上是由于市場對美聯(lián)儲降息的熱切預(yù)期，以及市場對人工智能技術(shù)的持久興奮。在這一背景下，美股大型科技股飆升，也為基準指數(shù)貢獻了大部分漲幅。

凱利表示，“總的來說，市場處于高位，遲早我們會經(jīng)歷一次重大調(diào)整，我對之前的調(diào)整的了解是，當你處于調(diào)整之中時，你不會想要手握那些最貴的東西。”

“在某種程度上，美國經(jīng)濟正在制造市場泡沫。我們已經(jīng)看到股價持續(xù)上漲。我認為，現(xiàn)在人們需要非常小心地分散投資，不要過度投資于最昂貴的股票，”他補充道。

事實上，凱利并不是華爾街上唯一的悲觀者。

華爾街傳奇投資者胡斯曼（John Hussman）近期表示，按照某些標準衡量，標準普爾500指數(shù)似乎是1929年股市崩盤之前以來被高估得最嚴重的。胡斯曼甚至表示，美股下跌70%都并不令人意外。