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    “余額寶們”收益率跌破1.5% 穩(wěn)健理財(cái)還能怎么選?

    陳姍2024-07-13 11:32

    經(jīng)濟(jì)觀察報(bào) 記者 陳姍 “收益已經(jīng)跌成這樣了?余額寶還能買嗎?”近日,以余額寶為代表的貨幣基金收益明顯下滑,7日年化收益率全面進(jìn)入“1時(shí)代”,半數(shù)產(chǎn)品7日年化收益跌破1.5%。

    在社交平臺(tái)上,不少投資者曬出投資賬單,“微薄”的收益給尋求穩(wěn)定收益的投資者帶來了不小的沖擊,貨幣基金的“信仰”開始松動(dòng)。

    Wind數(shù)據(jù)顯示,截至7月10日,全市場(chǎng)有業(yè)績(jī)記錄的364只(各份額合并計(jì)算)貨幣基金中,有182只的7日年化收益率低于1.5%,占比五成;此外,絕大多數(shù)產(chǎn)品7日年化收益率降至“1”字頭,收益超過2%的產(chǎn)品屈指可數(shù)。

    貨幣基金突然“不香了”。業(yè)內(nèi)人士在接受經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)采訪時(shí)表示,貨幣基金收益率持續(xù)走低與相對(duì)寬松的貨幣政策有關(guān),且大概率會(huì)維持。在此背景下,貨幣基金的吸引力將減弱,投資者開始尋求新的投資選擇。

    跌破1.5%

    近日,貨幣基金7日年化收益率大面積跌破1.5%,擊穿了不少投資者的心理防線。

    截至7月10日,全市場(chǎng)貨幣基金7日年化收益率全面跌破2%,進(jìn)入“1”字頭,只有寥寥數(shù)只產(chǎn)品的收益率維持在2%以上,另有30余只產(chǎn)品跌破1%,最低的收益甚至降至0.525%;而在今年年初時(shí),有超八成產(chǎn)品收益超過2%,表現(xiàn)最好的產(chǎn)品7日年化收益率超7%,收益最低的也超過了1%。

    規(guī)模逼近7500億元的天弘余額寶貨幣基金,7月10日,7日年化收益率僅有1.478%,萬份收益不足4毛錢;而在今年年初,其7日年化收益率最高曾達(dá)2.453%。

    “余額寶太差勁了,7萬塊錢每天收益才兩三塊。”7月11日,有投資者在社交平臺(tái)曬出余額寶投資截圖,表達(dá)出對(duì)投資收益的失望。

    對(duì)于貨幣基金收益率走低的原因,業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為,貨幣基金收益率下滑與國(guó)內(nèi)寬松貨幣環(huán)境有關(guān)。

    貨幣基金主要投資于現(xiàn)金、期限在1年以內(nèi)的銀行存款、債券回購(gòu)、同業(yè)存單和短期債券等資產(chǎn),由于這些資產(chǎn)的收益率整體都在下降,所以導(dǎo)致貨幣基金的收益率持續(xù)下降。

    華寶證券研究創(chuàng)新部分析師王驊在接受經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)采訪時(shí)表示,近期貨基收益率普遍走低,主因經(jīng)濟(jì)慢修復(fù)的背景下,銀行間市場(chǎng)流動(dòng)性總體充裕,同時(shí)資產(chǎn)荒邏輯不斷演繹,除了禁止手工補(bǔ)息初期引發(fā)4月底大幅波動(dòng)外,整體二季度短端資產(chǎn)收益呈下行趨勢(shì)。

    排排網(wǎng)財(cái)富理財(cái)師曾衡偉向經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)分析稱,貨幣基金收益率下滑主要是因?yàn)槭袌?chǎng)資金供需失衡、寬松貨幣政策及宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境不佳,導(dǎo)致投資標(biāo)的收益下降,進(jìn)而影響貨幣基金收益。

    值得一提的是,盡管貨幣基金收益率出現(xiàn)下行,今年前5個(gè)月,仍有大量資金涌入貨幣基金市場(chǎng)。據(jù)中基協(xié)最新披露數(shù)據(jù)顯示,截至2024年5月底,全市場(chǎng)371只貨幣基金合計(jì)基金凈值規(guī)模為13.67萬億元,較2023年末的11.28萬億元增幅達(dá)21.19%。

    “盡管貨幣基金收益率持續(xù)下行,投資者對(duì)貨幣基金的需求依然旺盛。”晨星(中國(guó))基金研究中心高級(jí)分析師吳粵寧向經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)分析稱,一方面,今年以來A股持續(xù)震蕩,市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好下降,投資者紛紛將資金投向風(fēng)險(xiǎn)較低的基金,例如貨幣基金,追求本金安全;另一方面,銀行存款利率的持續(xù)走低,去年以來多次降息后,當(dāng)前大型銀行的一年期存款利率已經(jīng)下降到1.45%,導(dǎo)致部分資金從銀行中流出,流入貨幣基金等產(chǎn)品。

    濟(jì)安金信基金評(píng)價(jià)中心研究員劉思妍表示,貨幣基金通常允許投資者隨時(shí)贖回,具有高度流動(dòng)性和靈活性的特點(diǎn),能夠充分滿足投資者對(duì)于流動(dòng)性的需求。因此,在投資者財(cái)富管理需求增長(zhǎng)的背景下,相比于傳統(tǒng)的銀行存款,具有相對(duì)較高收益率的貨幣基金成為投資者進(jìn)行資金配置的更優(yōu)選擇。

    替代選擇

    隨著貨幣基金收益率滑至低谷期,記者注意到,不少投資者在社交平臺(tái)上發(fā)聲,尋求替代投資產(chǎn)品。“余額寶已經(jīng)跌破1.5%了,作為韭菜的我只能憤然離開!”“余額寶收益越來越少了,大家的小錢都放在哪?基金有推薦的沒?”

    誠(chéng)然,貨幣基金的吸引力正在減弱。當(dāng)前,投資者最為關(guān)心的問題是,貨幣基金收益率是否還會(huì)繼續(xù)走低?除了貨幣基金,穩(wěn)健理財(cái)還有沒有更好的選擇?

    劉思妍認(rèn)為,在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)不確定性的背景下,投資者更傾向于選擇低風(fēng)險(xiǎn)的投資方式,風(fēng)險(xiǎn)偏好在短期不會(huì)發(fā)生顯著變化。同時(shí),為了避免增加金融市場(chǎng)的不穩(wěn)定性,央行收緊貨幣政策的概率較小,更大概率會(huì)維持當(dāng)前寬松的貨幣政策。在寬松的市場(chǎng)環(huán)境下,短端債券資產(chǎn)的收益率可能會(huì)繼續(xù)下降,貨基的收益率也將受到影響繼續(xù)下行。

    金鷹基金固定收益部認(rèn)為,從目前貨幣基金配置的資產(chǎn)收益來看,三季度貨幣基金的收益率預(yù)期可能還會(huì)進(jìn)一步下行。因?yàn)楫?dāng)下的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下居民風(fēng)險(xiǎn)偏好難以迅速扭轉(zhuǎn),央行也不大可能貿(mào)然收緊資金的供給,未來短端債券資產(chǎn)的收益率大概率還有下行空間,貨幣基金的收益也自然隨之下行。

    業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,在貨幣基金收益率走低的情況下,其對(duì)投資者的吸引力將減弱,而短債基金、同業(yè)存單基金有望成為替代選擇。

    一般而言,貨基投資者通常偏好于低風(fēng)險(xiǎn)、高流動(dòng)性的投資產(chǎn)品,他們可能是尋求穩(wěn)定收益的個(gè)人或機(jī)構(gòu)投資者。吳粵寧表示,在貨幣基金收益率持續(xù)下滑的情況下,短債基金、同業(yè)存單也是投資者可以考慮的投資選擇。這些基金和貨幣基金同樣具備久期短、低波動(dòng)的特點(diǎn),收益率比貨幣基金相對(duì)高一些。不過,吳粵寧提醒,在申贖的便利性方面,短債基金、同業(yè)存單要略弱于貨幣基金。

    天弘基金表示,如果投資者追求收益率更高,但回撤可控的理財(cái)替代品,可以考慮關(guān)注短債基金。作為純債基金的細(xì)分品類,短債基金主投債券資產(chǎn),不投資股票、可轉(zhuǎn)債等權(quán)益類資產(chǎn),因此受股市的影響較小,更有利于爭(zhēng)取長(zhǎng)期的投資回報(bào)。

    在王驊分析看來,投資者如果對(duì)于收益穩(wěn)健性以及流動(dòng)性有一定追求,可關(guān)注現(xiàn)金管理類銀行理財(cái)產(chǎn)品,如果對(duì)產(chǎn)品業(yè)績(jī)有一定期待且稍加放松流動(dòng)性要求,短債基金或是貨基替代的可選項(xiàng)之一。

    “短債基金投資債券類比例更高,在投資品種、組合久期和杠桿率的調(diào)整也更靈活,因此收益大概率比貨幣基金更高一些,可視為‘貨幣增強(qiáng)’類產(chǎn)品。”王驊表示,投資者需要注意的是,短債基金屬于凈值型產(chǎn)品,跟采取攤余成本法估值的貨幣基金不同,因此存在凈值漲跌。同時(shí),持有7天以內(nèi)會(huì)收取懲罰性贖回費(fèi),建議投資者結(jié)合自身資金用途,選擇適合自己的份額類型。

     

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    華東新聞中心記者
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