營收微增，老牌藥企華東醫(yī)藥（000963.SZ）交出了一份并不理想的中期答卷。

2024年上半年，公司實現(xiàn)營收209.65億元，同比微增2.84%(第一季度增速2.93%)；歸母凈利潤16.96億元，同比增長18.29%(第一季度增速14.18%)。

對比2020年-2023年中報，公司營收增速分別為-8.70%、3.11%、5.93%、12.02%，可以看到其營收增速有放緩的趨勢，不乏業(yè)績增長的挑戰(zhàn)。

細(xì)分業(yè)務(wù)來看，華東醫(yī)藥擁有醫(yī)藥工業(yè)、醫(yī)藥商業(yè)、醫(yī)美、工業(yè)微生物四大板塊。2024年上半年，醫(yī)藥商業(yè)板塊實現(xiàn)營收135.52億元，盡管營收體量占比超過64%，但累計貢獻(xiàn)凈利潤2.18億元，占比僅在12%左右；以中美華東為核心子公司的醫(yī)藥工業(yè)板塊實現(xiàn)營收66.98億元（含CSO業(yè)務(wù)），營收占比僅在32%左右，但貢獻(xiàn)歸母凈利潤13.85億元，占比超過80%；此外，工業(yè)微生物板塊實現(xiàn)收入2.85億元。

值得一提的是，作為新的業(yè)績增長點(diǎn)，醫(yī)美板塊的表現(xiàn)一直備受關(guān)注。

2024年上半年，華東醫(yī)藥的醫(yī)美板塊實現(xiàn)營收13.48億元（剔除內(nèi)部抵消因素），同比增長10.14%，營收占比6%左右，盡管公司并未詳細(xì)披露凈利潤表現(xiàn)，但其強(qiáng)調(diào)，“醫(yī)美板塊整體盈利能力及對公司整體凈利潤貢獻(xiàn)度持續(xù)穩(wěn)步提升”。

營收個位數(shù)微增

整體來看，華東醫(yī)藥2024年上半年營收微增2.84%，而凈利潤增速為18.29%的兩位數(shù)增長，對比2020年-2023年中報的歸母凈利潤增速8.45%、-24.89%、3.09%、6.96%，已有明顯提升。

在公司的醫(yī)藥工業(yè)、醫(yī)藥商業(yè)、醫(yī)美、工業(yè)微生物四大板塊中，醫(yī)藥商業(yè)的體量較大，實現(xiàn)營收135.52億元，同比下降0.58%，累計實現(xiàn)凈利潤2.18億元，同比增長0.90%。

不過，相比之下，業(yè)務(wù)體量第二的醫(yī)藥工業(yè)表現(xiàn)更為亮眼。

2024年上半年，醫(yī)藥工業(yè)板塊實現(xiàn)營收66.98億元（含CSO業(yè)務(wù)），同比增長10.63%，實現(xiàn)歸母凈利潤13.85億元，同比增長11.48%。

華東醫(yī)藥介紹，醫(yī)藥工業(yè)通過自主研發(fā)、外部合作和產(chǎn)品授權(quán)引進(jìn)(License-in)等方式，重點(diǎn)布局內(nèi)分泌、自身免疫和腫瘤三大核心治療領(lǐng)域，目前創(chuàng)新產(chǎn)品管線已超70項。

如公司獨(dú)家商業(yè)化的CAR-T產(chǎn)品澤沃基奧侖賽注射液(商品名:賽愷澤)自今年3月商業(yè)化上市以來截至2024年7月31日，接受賽愷澤使用培訓(xùn)和通過認(rèn)證的醫(yī)療機(jī)構(gòu)已達(dá)129家。

而在內(nèi)分泌治療領(lǐng)域，圍繞火熱的GLP-1靶點(diǎn)，華東醫(yī)藥已布局了包括口服、注射劑在內(nèi)的長效及多靶點(diǎn)創(chuàng)新藥和生物類似藥相結(jié)合的差異化管線。

除了已在國內(nèi)獲批上市的利拉魯肽注射液（糖尿病適應(yīng)癥、肥胖或超重適應(yīng)癥），公司自主研發(fā)的GLP-1R/GIPR雙靶點(diǎn)長效多肽類激動劑HDM1005用于超重或肥胖人群的體重管理及II型糖尿病2個適應(yīng)癥的中國IND申請均已于2024年3月獲得批準(zhǔn)，用于超重或肥胖人群的體重管理的美國IND申請已于2024年4月獲批。

此外，公司在研的司美格魯肽注射液糖尿病適應(yīng)癥已完成III期臨床研究全部受試者入組，預(yù)計2024年Q4獲得主要終點(diǎn)數(shù)據(jù)。司美格魯肽注射液體重管理適應(yīng)癥已于 2024年5月完成pre-IND遞交。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者也從公司方面了解到，2024年下半年，華東醫(yī)藥的注射用利納西普（ARCALYST）兩款適應(yīng)癥、ADC新藥索米妥昔單抗注射液（ELAHERE）、塞納帕利和烏司奴單抗均有望于年內(nèi)密集獲批上市。

此外，醫(yī)美板塊2024年上半年合計實現(xiàn)營收13.48億元(剔除內(nèi)部抵消因素)，保持10.14%的雙位數(shù)增速，占比從去年同期的6.00%提升至6.43%。盡管公司并未披露醫(yī)美業(yè)務(wù)的凈利潤表現(xiàn)，不過其強(qiáng)調(diào)，“醫(yī)美板塊整體盈利能力及對公司整體凈利潤貢獻(xiàn)度持續(xù)穩(wěn)步提升”。

具體而言，作為中國市場運(yùn)營平臺，國內(nèi)醫(yī)美全資子公司欣可麗美學(xué)實現(xiàn)營收6.18億元，同比增長19.78%，表現(xiàn)穩(wěn)定；作為全球醫(yī)美業(yè)務(wù)運(yùn)營平臺，全資子公司英國Sinclair則受全球經(jīng)濟(jì)增長乏力及EBD業(yè)務(wù)階段性需求波動影響表現(xiàn)相對欠佳，實現(xiàn)營收約5.70億元（人民幣），同比下降14.81%，實現(xiàn)EBITDA 531.80萬英鎊。

2024年半年報披露，華東醫(yī)藥的醫(yī)美管線已擁有“無創(chuàng)+微創(chuàng)”醫(yī)美領(lǐng)域高端產(chǎn)品40款，其中海內(nèi)外已上市26款，在研全球創(chuàng)新產(chǎn)品14款，產(chǎn)品組合覆蓋肉毒毒素、面部和身體注射填充劑、能量源類皮膚管理、身體塑形等非手術(shù)類主流醫(yī)美領(lǐng)域。

此外，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者了解到，公司醫(yī)美板塊多個產(chǎn)品有望落地，光學(xué)射頻治療儀V20的注冊補(bǔ)充資料于今年7月2日完成遞交，有望于2024年在國內(nèi)獲批上市。注射用皮膚填充產(chǎn)品KIO015提交了歐盟CE認(rèn)證申請，預(yù)計有望于2025年獲得歐盟CE認(rèn)證。

BD交易火熱

2024年半年報披露，華東醫(yī)藥也延續(xù)了此前“買買買”的模式，通過6筆BD合作交易，進(jìn)行多元化管線布局。

如今年7月，在以1億元首付款獲得蘇州澳宗生物科技有限公司的一款改良型新藥TTYP01片(依達(dá)拉奉片)所有適應(yīng)癥在中國大陸、香港、澳門和臺灣地區(qū)的獨(dú)家許可之后，華東醫(yī)藥再次出手，收購另一項苗藥資產(chǎn)。

公告顯示，華東醫(yī)藥全資子公司華東醫(yī)藥(西安)博華制藥有限公司擬收購貴州恒霸藥業(yè)有限責(zé)任公司100%股權(quán)，交易基礎(chǔ)價款5.2847億元，并將根據(jù)協(xié)議約定支付浮動對價，以豐富公司外用制劑產(chǎn)品管線。

此外，華東醫(yī)藥于今年3月通過全資子公司華東醫(yī)藥投資控股(香港)有限公司使用自有資金相當(dāng)于500萬美元等值的港元金額(不包括經(jīng)紀(jì)傭金、相關(guān)交易費(fèi)及征費(fèi)等)作為基石投資者，參與認(rèn)購荃信生物(2509.HK)在香港聯(lián)交所的首次公開發(fā)行股份。

截至2024年半年報披露，公司通過全資子公司中美華東及華東醫(yī)藥投資控股(香港)有限公司合計持有荃信生物3787.68萬股，約占荃信生物股份總數(shù)的17.06%。

轉(zhuǎn)載來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道 21財經(jīng)APP  作者：朱藝藝