上半年，疫苗行業(yè)自下而上的“卷”起來了，降價的戰(zhàn)火從二價HPV疫苗領(lǐng)域蔓延到流感、狂犬疫苗，受此影響多家疫苗企業(yè)交出了營收、凈利雙降的半年報，其中不乏凈利潤出現(xiàn)虧損的公司，“市場競爭、降庫存”等關(guān)鍵詞在多份財報中被反復(fù)提及，而二級市場上，部分公司股價屢創(chuàng)新低。

同時激烈的競爭是疫苗行業(yè)不得不面對的難題，無論是比較成熟的疫苗亦或是在研品種，均面臨著“百舸爭流”的競爭態(tài)勢，行業(yè)專家對財聯(lián)社記者表示，疫苗行業(yè)需要走真正的創(chuàng)新之路。

疫苗行業(yè)全員“內(nèi)卷”

今年上半年“降價”成為疫苗行業(yè)難以回避的殘酷現(xiàn)實，各類疫苗價格的不斷下降，給上市公司業(yè)績帶來了負(fù)面影響，大部分疫苗企業(yè)沒能逃過營收、凈利雙降的“命運”。

金迪克（688670.SH）、康希諾（688185.SH）、歐林生物（688319.SH）出現(xiàn)虧損。此外萬泰生物（603392.SH）營業(yè)收入同比下降67.19%；歸母凈利潤同比下降84.7%。而沃森生物（300142.SZ）總營收同比下降33.88%；歸母凈利潤同比下降62.53%。華蘭疫苗（301207.SZ）營收同比下降76.25%；歸母凈利潤同比下降76.65%，Q2出現(xiàn)虧損。

除自主研發(fā)企業(yè)外，以代理業(yè)務(wù)為主的智飛生物（300122.SZ）同樣如此，H1公司總營收同比下滑25.31%，歸母凈利潤同比下滑47.55%，其中Q2公司歸母凈利潤僅7.77億元。

其中二價HPV疫苗首當(dāng)其沖，3月萬泰滄海以86元/支的價格中標(biāo)了江蘇省政府采購項目，隨后5月沃森生物子公司澤潤生物以63元的單價中標(biāo)海南省適齡女生HPV疫苗采購項目。而8月初，沃森生物二價HPV疫苗再度降價，“卷”出27.5元/支的新低。

萬泰生物在半年報中直言，由于公司二價宮頸癌疫苗持續(xù)受九價宮頸癌疫苗擴(kuò)齡影響以及市場競爭、降庫存等因素影響，銷售收入較去年同期回落。

無獨有偶，流感疫苗也出現(xiàn)了降價的苗頭。5月在江蘇省四價流感病毒裂解疫苗中標(biāo)價從128元/支降到88元。隨后，華蘭疫苗、北京科興、金迪克等跟進(jìn)降價。

“內(nèi)卷”的戰(zhàn)火同樣蔓延到狂犬疫苗領(lǐng)域，8月28日華蘭疫苗生產(chǎn)的凍干人用狂犬病疫苗（Vero細(xì)胞） 注射劑在武漢市采購結(jié)算價降至127元，其他地區(qū)降至129元，下降幅度達(dá)38%。

從毛利率上看，沃森生物、康泰生物（300601.SZ）的非免疫規(guī)劃疫苗板塊分別同比減少6.21個百分點和2.65個百分點、華蘭疫苗的流感疫苗同比減少4.54個百分點，智飛生物代理產(chǎn)品同比下滑9.91個百分點。

行業(yè)專家李長城對財聯(lián)社記者表示，疫苗降價的趨勢或從地區(qū)擴(kuò)大到全國，從品種上看，一些比較成熟的疫苗都有進(jìn)一步降價的空間，未來也許會有更多的疫苗廠家跟進(jìn)降價。普通消費者很難區(qū)分不同疫苗廠家產(chǎn)品的優(yōu)劣，在此情況下，企業(yè)只能選擇降價。

截至目前智飛生物交出“疫苗一哥”寶座，年內(nèi)股價跌幅超六成，市值跌至551.76億元，沃森生物、金迪克股價跌幅均超50%，歐林生物、康泰生物年內(nèi)股價跌幅超40%。

競爭白熱化或致業(yè)績繼續(xù)承壓

愈演愈烈的競爭趨勢，或?qū)е乱呙缧袠I(yè)下半年的業(yè)績繼續(xù)承壓。以HPV疫苗為例，在二價HPV疫苗銷售乏力的情況下，疫苗企業(yè)將目光放到了更高價次的九價HPV疫苗上。隨著8月26日，萬泰生物九價HPV疫苗上市申請獲受理，國產(chǎn)九價HPV疫苗呼之欲出。

一方面，留給智飛生物的時間不多了，另一方面，萬泰生物也并不能松懈。

據(jù)藥融云數(shù)據(jù)顯示，康樂衛(wèi)士、沃森生物等企業(yè)的九價HPV疫苗均處于三期臨床試驗階段，康樂衛(wèi)士（833575.BJ）、沃森生物還同時在探索該疫苗的男性適應(yīng)癥，此外，康樂衛(wèi)士的十五價HPV疫苗已于今年3月進(jìn)入一期臨床試驗階段。

激烈的市場競爭是企業(yè)不得不面臨的另一個難題，萬泰生物曾對財聯(lián)社記者表示，公司九價HPV疫苗規(guī)劃了6條生產(chǎn)線，即每年6000萬支，現(xiàn)在已完成兩條的建設(shè)，康樂衛(wèi)士則規(guī)劃了每年3000萬支九價HPV疫苗的產(chǎn)能，公司昆明生產(chǎn)基地已于今年8月取得藥品生產(chǎn)許可證。

在流感疫苗方面，雖然8月27日全球最大流感疫苗供應(yīng)商之一賽諾菲決定暫時停止在中國的供應(yīng)和銷售，但國內(nèi)流感疫苗市場的競爭仍然激烈。目前國產(chǎn)四價流感疫苗主要供應(yīng)商包括華蘭疫苗，金迪克，武漢生物所，長春生物所等。此外沃森生物、百克生物（688276.SH）、智飛生物、步長制藥（603858.SH）等多家公司均在該領(lǐng)域有所布局。

同樣，狂犬疫苗、帶狀皰疹疫苗、RSV疫苗等大品種疫苗背后都能窺見數(shù)家研發(fā)企業(yè)的“身影”。

李長城對財聯(lián)社記者分析認(rèn)為，未來中國或?qū)⒊蔀槿騂PV疫苗、流感疫苗等產(chǎn)能最高的國家。隨著科技發(fā)展，疫苗開發(fā)進(jìn)入快車道，疫苗市場競爭會越來越激烈，競品更多。疫苗行業(yè)需要真正的創(chuàng)新，從而避免同質(zhì)化競爭。

轉(zhuǎn)載來源：財聯(lián)社 作者：何凡