9月2日，大理藥業(yè)透露，公司與公司實(shí)際控制人、董事長兼總經(jīng)理?xiàng)罹榧覍儆?024年8月31日收到由鎮(zhèn)康縣監(jiān)察委員會(huì)簽發(fā)的楊君祥被留置、立案調(diào)查的通知書。

這一突發(fā)事件為已風(fēng)雨飄搖的大理藥業(yè)再添一層陰霾。2024年，在集采承壓、連續(xù)虧損、被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示的困境中，大理藥業(yè)實(shí)控人楊君祥又被留置、立案調(diào)查。

值得注意的是，隨著醫(yī)藥行業(yè)反腐風(fēng)暴的深入與延續(xù)，2024年成為了多家生物醫(yī)藥企業(yè)的“多事之秋”。因涉嫌對(duì)抗審查、違規(guī)收受禮金、市場(chǎng)操縱等違規(guī)行為，多名企業(yè)高管被查。

“從行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)來看，醫(yī)藥行業(yè)正形成全鏈條、全覆蓋的深入、系統(tǒng)治理體系，這要求從供應(yīng)鏈源頭到研發(fā)、生產(chǎn)、銷售等環(huán)節(jié)均實(shí)現(xiàn)高標(biāo)準(zhǔn)、嚴(yán)要求的規(guī)范化管理。”艾媒咨詢CEO兼首席分析師張毅告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，企業(yè)及個(gè)人需為其過去的錯(cuò)誤行為“買單”。

北京中醫(yī)藥大學(xué)衛(wèi)生健康法學(xué)教授鄧勇則表示，企業(yè)在完善治理結(jié)構(gòu)、加強(qiáng)合規(guī)管理與提升道德文化的同時(shí)，還應(yīng)強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理。建立有效的風(fēng)險(xiǎn)管理體系，進(jìn)而識(shí)別和評(píng)估企業(yè)面臨的各種風(fēng)險(xiǎn)，采取相應(yīng)的措施進(jìn)行防范和控制。

連續(xù)虧損之際，實(shí)控人被留置

根據(jù)公告，在楊君祥留置期間，大理藥業(yè)董事會(huì)已作出相應(yīng)調(diào)整，副董事長尹翠仙代行法定代表人、董事長、董事會(huì)相關(guān)委員會(huì)成員職責(zé)。此外，董事會(huì)秘書吳佩容代行總經(jīng)理職責(zé)。

大理藥業(yè)此前公告顯示，楊君祥今年已62歲，自2008年成為董事長起，至今已任職超16年。楊君祥的多位家族成員均屬于高管團(tuán)隊(duì)，董事楊君衛(wèi)系其兄弟，副董事長尹翠仙為其配偶。此外，楊君祥的兒子楊清龍也是大理藥業(yè)股東。截至2024年6月30日，存在關(guān)聯(lián)關(guān)系的四人持股比例合計(jì)38.87%，其中楊君祥約占23.31%，為第一大股東。楊清龍、尹翠仙、楊君衛(wèi)的持股比例分別為11.94%、3.06%與0.56%。

在大理藥業(yè)股票交易異常波動(dòng)后，楊君祥、尹翠仙、楊清龍?jiān)诨睾瘯r(shí)表示，作為實(shí)控人，不存在應(yīng)披露而未披露的重大信息，包括但不限于重大資產(chǎn)重組、股份發(fā)行、重大交易類事項(xiàng)、業(yè)務(wù)重組、股份回購、股權(quán)激勵(lì)、破產(chǎn)重整、重大業(yè)務(wù)合作、引進(jìn)戰(zhàn)略投資者等重大事項(xiàng)，也不存在在股票交易波動(dòng)期間買賣公司股票的情況。

值得注意的是，因2023年度經(jīng)審計(jì)的扣除非經(jīng)常性損益前后的凈利潤均為負(fù)值，且扣除與主營業(yè)務(wù)無關(guān)的業(yè)務(wù)收入和不具備商業(yè)實(shí)質(zhì)的收入后的營業(yè)收入低于1億元，大理藥業(yè)已被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。因此，其股票自2024年4月26日起實(shí)施了一日停牌，并于2024年4月29日正式更名為*ST大藥，進(jìn)入退市風(fēng)險(xiǎn)警示狀態(tài)。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者梳理大理藥業(yè)財(cái)報(bào)發(fā)現(xiàn)，2024年上半年，大理藥業(yè)營收僅為2740萬元，同比下滑53.99%，同時(shí)伴隨著約1215萬元的凈虧損，經(jīng)營狀況不佳。Wind數(shù)據(jù)顯示，在2021年至2023年，大理藥業(yè)營收規(guī)模持續(xù)下降，分別為1.71億元、1.32億元與0.87億元。與此同時(shí)，大理藥業(yè)持續(xù)虧損，虧損規(guī)模分別為0.42億元、0.18億元與0.20億元。

對(duì)于虧損之勢(shì)，大理藥業(yè)解釋稱，因受中成藥集采、醫(yī)保支付限制等因素影響，其主營產(chǎn)品的市場(chǎng)價(jià)格與銷量均受到嚴(yán)重沖擊。為應(yīng)對(duì)環(huán)境變化，正持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、渠道布局及終端資源。例如，深入梳理并優(yōu)化現(xiàn)有渠道，優(yōu)先選擇與主流商業(yè)伙伴建立深度合作，以此提升產(chǎn)品的市場(chǎng)覆蓋力與終端占有率。同時(shí)，針對(duì)各省市場(chǎng)的獨(dú)特性，進(jìn)一步挖掘市場(chǎng)潛力，特別是在第三終端與民營醫(yī)院等渠道上發(fā)力。

雖然大理藥業(yè)正努力將風(fēng)險(xiǎn)降到最低程度，然而其仍面臨多種風(fēng)險(xiǎn)。在2024年半年報(bào)中，大理藥業(yè)袒露，省際聯(lián)盟集中帶量采購、醫(yī)保控費(fèi)及用藥限制、藥品降價(jià)等政策壓力，以及產(chǎn)品質(zhì)量、銷售網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)展中的運(yùn)輸質(zhì)量等問題，均是其目前面臨的挑戰(zhàn)。

具體到產(chǎn)品層面，大理藥業(yè)的核心產(chǎn)品醒腦靜注射液與參麥注射液在集采中的表現(xiàn)亦不盡如人意。醒腦靜注射液在廣東6省中成藥聯(lián)盟集采中標(biāo)備選，但因大部分醫(yī)院選擇使用中選產(chǎn)品，備選作為中選不供貨的替代，其銷量有所下滑。而參麥注射液則在湖北等19省中成藥省際聯(lián)盟采購中未能中選，直接導(dǎo)致原有等級(jí)醫(yī)院市場(chǎng)銷量幾乎全失。

與此同時(shí)，隨著產(chǎn)品中標(biāo)2023年全國中成藥采購聯(lián)盟集中帶量采購，銷售價(jià)格大幅下降，毛利率較低。在2023年年報(bào)中，大理藥業(yè)透露，大容量注射液的毛利率為17.23%，同比降低12.93%；同時(shí)，小容量注射液的毛利率同比降低9.82%。

此外，大理藥業(yè)的銷售毛利率也逐年走低。Wind數(shù)據(jù)顯示，2021年至2023年，大理藥業(yè)的銷售毛利率從73.21%降至56.34%，再降至41.59%。

鄧勇強(qiáng)調(diào)，企業(yè)要破局，首要任務(wù)是創(chuàng)新研發(fā)，加大對(duì)中成藥領(lǐng)域的研發(fā)投入，旨在通過技術(shù)革新提升產(chǎn)品質(zhì)量與療效，精準(zhǔn)對(duì)接并引領(lǐng)市場(chǎng)需求。同時(shí)，積極拓展國內(nèi)外市場(chǎng)，尋找新的增長點(diǎn)，降低對(duì)單一市場(chǎng)的依賴。此外，優(yōu)化管理亦不容忽視，企業(yè)需強(qiáng)化內(nèi)部管理，力求在成本控制與運(yùn)營效率上實(shí)現(xiàn)雙重提升。

高管違規(guī)頻現(xiàn)，企業(yè)如何風(fēng)險(xiǎn)管理？

2024年，多名醫(yī)藥企業(yè)高管因涉嫌違紀(jì)違法行為，已遭到相關(guān)部門立案調(diào)查。

值得注意的是，這股風(fēng)暴已波及了超30家醫(yī)療上市公司的核心管理層。衛(wèi)寧健康、大參林、沃華醫(yī)藥、賽輪生物、陽普醫(yī)療、華廈眼科及老百姓等多家知名醫(yī)療企業(yè)的董事長或?qū)嶋H控制人，均因不同原因被留置并采取強(qiáng)制措施。

張毅表示，醫(yī)藥行業(yè)內(nèi)多名企業(yè)高管因違紀(jì)違法行為被立案調(diào)查，其實(shí)是企業(yè)以往存在違反法律法規(guī)、破壞市場(chǎng)公平競(jìng)爭(zhēng)、損害患者權(quán)益等行為的外部表現(xiàn)。目前，企業(yè)及個(gè)人需為其過去的錯(cuò)誤行為“買單”。此類事件在形成震懾作用的同時(shí)，也代表著企業(yè)的品牌形象和市場(chǎng)表現(xiàn)能力受損。此外，高管被調(diào)查處理，也將或多或少干擾企業(yè)正常運(yùn)營，增加其合規(guī)成本，并可能對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營業(yè)績?cè)斐韶?fù)面影響。

“醫(yī)藥企業(yè)高管被查，既意味著過去的問題被暴露，也有助于推動(dòng)行業(yè)規(guī)范化發(fā)展。這反映了國家在反腐制度建設(shè)、法律法規(guī)執(zhí)行方面的決心，以及對(duì)構(gòu)建生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)健康環(huán)境的重視。”張毅指出。

從公布的信息來看，涉嫌違規(guī)的原因包括對(duì)抗審查、違規(guī)收受禮金、利用職權(quán)謀取私利、操縱證券市場(chǎng)等。張毅透露，醫(yī)藥行業(yè)還常見虛假宣傳、夸大產(chǎn)品效果、代金銷售（即給予醫(yī)生或醫(yī)療機(jī)構(gòu)回扣），以及虛假發(fā)票、套取資金等不當(dāng)財(cái)務(wù)操作。清除腐敗風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，需要全方位的努力，包括從企業(yè)內(nèi)部管理改革到整個(gè)行業(yè)生態(tài)凈化。

在鄧勇看來，可能引發(fā)類似違規(guī)問題的常見高風(fēng)險(xiǎn)行為還包括內(nèi)幕交易，利用非公開信息進(jìn)行證券交易以謀取不正當(dāng)利益；關(guān)聯(lián)交易不當(dāng)，通過不公平交易轉(zhuǎn)移企業(yè)資產(chǎn)或謀取個(gè)人私利；財(cái)務(wù)造假以及違規(guī)披露信息，虛報(bào)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)以欺騙投資者和監(jiān)管機(jī)構(gòu)，不按規(guī)定公開企業(yè)重要信息誤導(dǎo)市場(chǎng)與投資者。

對(duì)于行業(yè)整體的可持續(xù)發(fā)展策略，鄧勇進(jìn)一步提出四點(diǎn)建議：第一，政府應(yīng)加強(qiáng)對(duì)醫(yī)藥行業(yè)的政策引導(dǎo)，鼓勵(lì)企業(yè)進(jìn)行創(chuàng)新研發(fā)，推動(dòng)行業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)。第二，監(jiān)管部門應(yīng)加強(qiáng)對(duì)醫(yī)藥行業(yè)的監(jiān)管力度，規(guī)范市場(chǎng)秩序，保障消費(fèi)者的權(quán)益。第三，醫(yī)藥行業(yè)協(xié)會(huì)應(yīng)加強(qiáng)行業(yè)自律，制定行業(yè)規(guī)范和標(biāo)準(zhǔn)，推動(dòng)企業(yè)加強(qiáng)內(nèi)部管理和誠信建設(shè)。第四，加強(qiáng)對(duì)醫(yī)藥行業(yè)人才的培養(yǎng)和引進(jìn)，提高行業(yè)的整體素質(zhì)和創(chuàng)新能力。

張毅呼吁，資本市場(chǎng)應(yīng)加大對(duì)醫(yī)藥企業(yè)合規(guī)性的監(jiān)督力度，形成強(qiáng)有力的外部約束，迫使企業(yè)調(diào)整策略，將重心轉(zhuǎn)向創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)、品質(zhì)提升和服務(wù)優(yōu)化，而非過度依賴渠道或過度宣傳。為了適應(yīng)這一趨勢(shì)，企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)合規(guī)體系建設(shè)，強(qiáng)化研發(fā)創(chuàng)新、向綠色生產(chǎn)轉(zhuǎn)型，同時(shí)優(yōu)化供應(yīng)鏈信息管理，形成清廉、透明、公開的行業(yè)風(fēng)尚。

轉(zhuǎn)載來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道 作者：李佳英