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提問：謝謝，我來自一所醫(yī)療檢查公司，首先我同意邵主任的說法，我認(rèn)為金融危機(jī)產(chǎn)生的原因并不是因?yàn)楣局卫頇C(jī)制出現(xiàn)問題，而是因?yàn)榻鹑诒O(jiān)管出現(xiàn)了問題。因?yàn)槲覀兌贾溃局卫頇C(jī)制從本質(zhì)上來講就是要保護(hù)少數(shù)股東的權(quán)益，我現(xiàn)在希望問一個(gè)公司治理相關(guān)的問題，我特別想要問布列坦爵士一個(gè)問題，我們都是老朋友，我希望問你這樣的問題不要介意。被任命成董事會(huì)的成員，在英國和歐洲都是外部董事，我們知道董事會(huì)的責(zé)任在英國、歐洲的責(zé)任不像美國那么嚴(yán)厲，大多數(shù)的獨(dú)立董事都是董事會(huì)主席任命的，如何保證獨(dú)立董事能夠盡職，值得我們信任他們，如何才能夠保護(hù)少數(shù)股東的權(quán)益？

布列坦：雖然對(duì)于少數(shù)股東的保護(hù)是非常重要的董事會(huì)職責(zé)，但并不是全部，甚至并不是最重要的職責(zé)。我認(rèn)為董事會(huì)的重要職責(zé)就是比保護(hù)少數(shù)股東的權(quán)益多得多，比如說包括一個(gè)工業(yè)企業(yè)正在思考要進(jìn)行購并或進(jìn)行投資，獨(dú)立董事看一下投資是否適當(dāng)，如果不是適當(dāng)就應(yīng)該阻擋投資，這不僅對(duì)少數(shù)股東有好處。我覺得董事會(huì)必須要盡職，我覺得沒有一個(gè)自動(dòng)化的制度保護(hù)少數(shù)股東的權(quán)益，而是股東保證獨(dú)立董事的獨(dú)立性，我們現(xiàn)在看到，股東越來越積極，他們也參與了董事會(huì)的任命過程，雖然董事長(zhǎng)或CEO有提名權(quán)，但現(xiàn)在有更多的可能性，就是股東參與任命，股東對(duì)一個(gè)董事不滿，會(huì)撤出他的董事職位。

布列坦：在我們公司當(dāng)中，有多數(shù)股東其實(shí)是一個(gè)機(jī)構(gòu)，或者幾個(gè)機(jī)構(gòu)成立多數(shù)股東、大股東，比如在英國商學(xué)會(huì)參與到董事會(huì)管理過程當(dāng)中，我認(rèn)為這是很好的事情。
提問：我有一個(gè)問題想請(qǐng)教邵寧主任，2004年國資委建立了風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)制度，并且對(duì)于中央企業(yè)的干部考核使風(fēng)險(xiǎn)管理作為重要的內(nèi)容，2004年到現(xiàn)在推行了那么多年，是否對(duì)中國中央企業(yè)避過金融危機(jī)有一定的幫助呢？

邵寧：我認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)管理在中央企業(yè)推出之后，包括董事會(huì)，肯定對(duì)中央企業(yè)的重大決策是有幫助的。但這次金融危機(jī)，我覺得不是中國某一些企業(yè)的作用，這主要是國家的作用，或者說是政府采取措施的作用。我說的國家作用就是中國在這場(chǎng)危機(jī)中受的直接沖擊比較小，再有一個(gè)是政府適時(shí)推出需求，彌補(bǔ)外匯下降的缺口，我覺得不是某一些企業(yè)，關(guān)鍵是國家整體和政府整體。

提問：我有一個(gè)問題想請(qǐng)你們?cè)u(píng)論，如果從上次危機(jī)是東亞訊帶資本主義，銀行在董事會(huì)治理結(jié)構(gòu)中發(fā)揮了重要作用。如果從這次危機(jī)來講，美國次貸危機(jī)，美國議會(huì)歸結(jié)于美國公司治理結(jié)構(gòu)出現(xiàn)了一些問題，比如說這些CEO比較貪婪，雷曼公司倒閉以后要求那么多的賠償，從法律來講，只要公司內(nèi)部進(jìn)行認(rèn)可，法律上沒有約束，奧巴馬政府通過修改相關(guān)法律繞過這樣的問題，請(qǐng)嘉賓評(píng)論的問題是目前的治理結(jié)構(gòu)之中，原來是公司內(nèi)部的事情，現(xiàn)在是不是應(yīng)該有所拓展，比如說銀行、政府在道德風(fēng)險(xiǎn)這一塊加強(qiáng)防范。

奎勵(lì)杰：在未來的幾個(gè)月當(dāng)中，在美國政府所關(guān)注的重要話題就是要重檢金融管理的法案，對(duì)金融監(jiān)管進(jìn)行重檢。如果想監(jiān)管有效的話，監(jiān)管者必須要有執(zhí)法的權(quán)利，要有執(zhí)法的權(quán)利，主權(quán)國家要對(duì)他進(jìn)行授權(quán)，所以它是民主主義的。但在全球的資本當(dāng)中，全球合作非常關(guān)鍵，而且我們應(yīng)該建立全球的框架，國家的監(jiān)管者也可以朝著二十國精神方向進(jìn)行邁進(jìn)。但金融服務(wù)的監(jiān)管確確實(shí)實(shí)成為美國政府關(guān)注樂觀重要話題，我們要看一看公司治理機(jī)制將來會(huì)發(fā)生什么樣的變化。

布列坦：我同意他的做法，因?yàn)槲矣X得這是平衡，我們要采取緊迫的行動(dòng)，因?yàn)槊總€(gè)人意識(shí)到這是一個(gè)危機(jī)，必須要改，意識(shí)到危機(jī)之后，更多的人說，我們現(xiàn)在做得不錯(cuò)，都做得很好，將來我們要放松，但是要平衡的一點(diǎn)，我們應(yīng)該有緊迫性，在危機(jī)之后我們有緊迫性。因?yàn)榻鹑谛袠I(yè)是全球的行業(yè)，不同的司法管轄區(qū)不同之處不應(yīng)該太大，我們應(yīng)該達(dá)成共識(shí)，但需要一些時(shí)間。所以需要達(dá)到的平衡，需要要很多的時(shí)間達(dá)成共識(shí)，同時(shí)要迅速采取行動(dòng)，必須找到一個(gè)平衡點(diǎn)，找到中間的地位。現(xiàn)在達(dá)成的共識(shí)就是不同的國家，監(jiān)管的細(xì)節(jié)可能有些差異，但總的監(jiān)管方向是一樣的。

奎勵(lì)杰：我同意這種緊迫感，但我想補(bǔ)充一點(diǎn)，如果我們迅速采取行動(dòng)，允許每一個(gè)國家制定自己的監(jiān)管框架，那我們可以出現(xiàn)監(jiān)管套利的情況，使得有一些機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)移到監(jiān)管水平比較松的國家。所以，我們要進(jìn)行平衡，一方面要抓緊行動(dòng)，一方面達(dá)成共識(shí)，這種共識(shí)是二十國集團(tuán)必須達(dá)到的平衡。

梁錦松：事實(shí)上很簡(jiǎn)單的回答，很難做出一個(gè)平衡，但我們講到所謂重新設(shè)計(jì)金融架構(gòu)的時(shí)候，我們都知道進(jìn)機(jī)構(gòu)和公司都會(huì)受到政府政策的影響，包括財(cái)政政策的影響，金融機(jī)構(gòu)本身還會(huì)面臨著評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)和審計(jì)師的審計(jì)。重新設(shè)計(jì)金融架構(gòu)要做很多事情，我們必須要記住公司治理結(jié)構(gòu)是公司本身，關(guān)于監(jiān)管者，監(jiān)管者面臨很大的復(fù)雜性，一方面是國家之間的差異，我們并不是一個(gè)協(xié)調(diào)一致的整體，監(jiān)管套利可能會(huì)出現(xiàn)，對(duì)整個(gè)體系是不安全的。很多人都評(píng)論說，在美國我們需要做最多的工作，因?yàn)楝F(xiàn)在美國的制度是破碎的，在三十年代的時(shí)候金融危機(jī)、大蕭條發(fā)生的時(shí)候，我們把不同的行業(yè)分業(yè)經(jīng)營，把不同的監(jiān)管權(quán)交給不同的部門達(dá)成制衡，但這次危機(jī)發(fā)生之后，我們沒有一個(gè)單一的監(jiān)管機(jī)構(gòu)能夠高效地管理本次危機(jī)，能夠負(fù)責(zé)全局。市場(chǎng)現(xiàn)在更加融合了，因?yàn)檠苌a(chǎn)品的產(chǎn)生我們可以交叉不同的產(chǎn)品進(jìn)行合作，對(duì)產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)進(jìn)行很好的架構(gòu)。日本、英國有金融監(jiān)管局，負(fù)責(zé)所有的金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，我們也相信不是一個(gè)機(jī)構(gòu)或多個(gè)機(jī)構(gòu)，每個(gè)國家都有自己的情況，至少每一個(gè)國家要有一套機(jī)制來協(xié)調(diào)不同監(jiān)管者之間政策的協(xié)調(diào)性，這在美國往往缺乏這種協(xié)調(diào)機(jī)制，整個(gè)監(jiān)管體制太分散。香港經(jīng)管局管銀行，香港證監(jiān)會(huì)管銀行業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)，還有財(cái)政司司長(zhǎng)協(xié)調(diào)經(jīng)管局、證監(jiān)會(huì)等等，確保兩個(gè)機(jī)構(gòu)不競(jìng)爭(zhēng)，也沒有職能重疊，政策之間協(xié)調(diào)好。所以我們講金融穩(wěn)定需要協(xié)調(diào)，香港財(cái)政司司長(zhǎng)的權(quán)利很大，和整個(gè)所有的機(jī)構(gòu)有一個(gè)協(xié)調(diào)機(jī)制，他能夠提供一個(gè)非常明確的市場(chǎng)信息或指引，可以指引資金的流向，指引某些市場(chǎng)行為。美國也在逐步形成這樣的機(jī)制，可能跟香港很不一樣，我相信未來美國的機(jī)制會(huì)更加有效。有效之處就形成一套各個(gè)監(jiān)管當(dāng)局之間的溝通協(xié)調(diào)機(jī)制。換句話說，這的不得不做的事情，因?yàn)槭袌?chǎng)很聰明，如果跟不上的話有時(shí)候就出問題。

簡(jiǎn)碧佩：我想這是一個(gè)很好的總結(jié)，我們大家都同意公司更加透明、更加開放，這是我們必須遵循的原則，非常感謝大家參加這一輪的討論，謝謝大家，謝謝所有的討論嘉賓。