經(jīng)濟觀察網(wǎng)  記者  張勇 昨日(3月8日)晚間，因重大事項停牌一周而備受市場關注的姚記撲克（002605.SZ）終于對外公告了停牌原因，而變身網(wǎng)游股則成為這一家制造行業(yè)的上市公司面臨市場對其的重新估值，不少機構人士認為，姚記撲克的轉型或將給其創(chuàng)造出極富想象力的市場空間。

在8日同時發(fā)布的兩項公告里，姚記撲克稱已與北京聯(lián)眾電腦技術有限責任公司達成初步協(xié)定，雙方擬共同出資成立姚聯(lián)互動娛樂有限公司（暫定名），合作開發(fā)撲克文化娛樂產(chǎn)業(yè)，公司注冊資本為人民幣200萬元。此外，姚記撲克還同91 Limited簽訂了合作諒解備忘錄。姚記撲克將投入撲克牌的廣告資源，為其在移動互聯(lián)網(wǎng)平臺上針對本次合作特別建立的推廣專區(qū)提供廣告資源，對合作業(yè)務服務進行推廣和宣傳。

業(yè)內人士看來，這兩項公告意味著剛剛上市不久的姚記撲克突破了原有的傳統(tǒng)盈利模式，大舉進軍休閑網(wǎng)絡游戲領域，成為國內A股第一家網(wǎng)絡棋牌類平臺游戲概念股。同時，姚記撲克還將逐步轉變?yōu)橐患移脚_型公司，增加廣告等文化產(chǎn)業(yè)業(yè)務。

不過，雖然這些外延式業(yè)務的拓展在有望增厚公司業(yè)績的同時，改變了這家公司的市場估值，但也有市場人士認為，轉型能否成功還有待時間來驗證。

第一只網(wǎng)絡棋牌股

根據(jù)姚記撲克和北京聯(lián)眾公司的協(xié)議，雙方將在休閑網(wǎng)絡游戲方面展開全面合作，共同推出“姚記聯(lián)眾撲克在線”。姚記撲克將在前兩年投入總計不少于2億副撲克牌的廣告資源，包括相應的廣告位以及通過動態(tài)編碼形式吸引用戶進入合作服務。

聯(lián)眾公司將提供特別定制版本的聯(lián)名游戲大廳，創(chuàng)建的單獨的德州撲克網(wǎng)絡游戲大廳以及其他聯(lián)名網(wǎng)絡及移動終端游戲產(chǎn)品以及甲乙雙方聯(lián)名的網(wǎng)絡比賽及線下比賽。

在收入分成方面，姚記撲克對于通過自身廣告資源帶動的新用戶消費的所有現(xiàn)金收入將享有一定比例的分成。

據(jù)接近上市公司的人士介紹，姚記撲克和北京聯(lián)眾這次合作，只是其進軍休閑類網(wǎng)游的初步嘗試。姚記撲克總經(jīng)理姚朔斌對本網(wǎng)記者表示，雙方不排除會有更進一步的合作。由此，姚記撲克將成為目前A股滬深兩市第一家涉足休閑類網(wǎng)絡游戲領域的上市公司，原有市場給予的傳統(tǒng)業(yè)務估值也將面臨調整。

嘗試平臺業(yè)務

姚記撲克與91 Limited的合作可謂是強強聯(lián)手。據(jù)悉，91 Limited 為香港聯(lián)交所主板上市公司網(wǎng)龍網(wǎng)絡有限公司（00777.HK）的控股子公司，是專注于移動互聯(lián)網(wǎng)領域的移動應用軟件和手機游戲的開發(fā)和運營業(yè)務的著名移動互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)。姚記撲克此舉也是打破原有傳統(tǒng)盈利模式的一種嘗試，主要是以自身的資源換取更好的資源，轉型為一家平臺公司。

據(jù)了解，91 Limited主要是專注于移動互聯(lián)網(wǎng)領域的移動應用軟件和手機游戲的開發(fā)和運營業(yè)務的著名移動互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，擁有91手機助手、安卓市場、熊貓看書等基于移動互聯(lián)網(wǎng)領域91系列移動互聯(lián)網(wǎng)品牌產(chǎn)品。姚記撲克將投入撲克牌的廣告資源，為其在移動互聯(lián)網(wǎng)平臺上針對本次合作特別建立的推廣專區(qū)提供廣告資源，對合作業(yè)務服務進行推廣和宣傳。

此外，對于姚記撲克約4億的消費客戶，除了給他們提供優(yōu)質的娛樂撲克牌以外，姚記撲克公司希望能夠為這個客戶群體提供更多的增值服務。

姚朔斌表示：“姚記已經(jīng)和多家企業(yè)就合作事宜進入實際溝通階段，希望通過類似合作模式給用戶提供增值服務，這不但將提高姚記撲克牌產(chǎn)品的附加值，也將提高撲克用戶對于姚記品牌的忠誠度。”

重新估值

在姚記撲克沒有轉型之前，市場主流券商給予姚記撲克2011至2013年攤薄后每股凈利潤分別為0.89元、1.11元和1.34元，同比增長17%、25%、21%。而姚記撲克剛剛公布的2011年業(yè)績快報，2011年攤薄后EPS為0.91元，在去年紙張成本大幅增加情況下，依舊超出市場預期。

不過，“2012年我們的主營業(yè)務將會面臨一個較大的增長，應該會超出市場的預期。”姚朔斌對本網(wǎng)記者表示，這種增長主要來自于紙張成本的下降和銷售量的上升，除了市場自然增長之外，公司份額也得到提升。

而除主業(yè)以外，同北京聯(lián)眾和91 Limited合作等外延式業(yè)務的擴張，將打破市場給姚記撲克傳統(tǒng)業(yè)務的估值。據(jù)本網(wǎng)記者了解，姚記撲克內部預計，如果上述擴張業(yè)務的目標實現(xiàn)，新增業(yè)務將在2012年為公司帶來超過2000萬元的收入。

同時，由于是在現(xiàn)有撲克資源上的再開發(fā)利用，幾乎不會給上市公司方面增加多余的成本支出，因此對應姚記撲克目前9350萬股的總股本，僅上述外延式業(yè)務即會使每股凈利潤增加0.2元。

然而，面對極具潛力的業(yè)績增長空間，也有機構保持了謹慎，“轉型的成功需要很多因素的配合。”上海某大型券商研究所IT行業(yè)分析師表示，網(wǎng)游行業(yè)的競爭十分激烈，姚記撲克能否在轉型中成功還是需要經(jīng)過不少的努力，不過這位分析師也認為，“姚記撲克的合作方具備很強的實力，因此我們對這家公司未來在網(wǎng)游領域的成就還是以謹慎樂觀為主。”