經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 周亞霖 6月5日，渣打銀行發(fā)布了一份名為中國(guó)“非典型”經(jīng)濟(jì)刺激方案的報(bào)告。報(bào)告指出：“正當(dāng)每個(gè)人都開始為中國(guó)新一輪的刺激計(jì)劃興奮的時(shí)候，新華社報(bào)道表示刺激計(jì)劃不存在，但過(guò)去幾天公布的各項(xiàng)政策無(wú)疑發(fā)出了小規(guī)模經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃的信號(hào)。同時(shí)，政府顯然擔(dān)心人們把這些政策詮釋為中國(guó)經(jīng)濟(jì)將重歸靠投資拉動(dòng)保增長(zhǎng)的這條老路。與以往比較，此輪‘刺激’的重點(diǎn)在于允許企業(yè)啟動(dòng)符合十二五計(jì)劃的項(xiàng)目：更少的依靠地方政府過(guò)度建設(shè)公路，更多的依靠企業(yè)建設(shè)有自身經(jīng)濟(jì)效益的商業(yè)項(xiàng)目。總之，這是政府希望看到的。”

渣打銀行認(rèn)為：“此輪經(jīng)濟(jì)刺激的確切規(guī)模無(wú)法估計(jì)，但其成效到七、八月份即將凸顯。”

在該報(bào)告中，渣打銀行強(qiáng)調(diào)：“此輪經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃雖然規(guī)模上小于2008年的4萬(wàn)億，但當(dāng)前經(jīng)濟(jì)狀況也大不相同。一季度經(jīng)濟(jì)相對(duì)穩(wěn)健，但4月份以來(lái)下滑加速。5月中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)PMI為50.4%，已接近榮枯分界線。但是當(dāng)前勞動(dòng)力市場(chǎng)依然穩(wěn)定，沒有像2008年四季度那樣出現(xiàn)2000-3000萬(wàn)個(gè)失業(yè)，但失業(yè)通常在經(jīng)濟(jì)蕭條持續(xù)一段時(shí)間以后開始發(fā)生，所以現(xiàn)在到了加大經(jīng)濟(jì)刺激力度的時(shí)候了。”

但渣打銀行同時(shí)認(rèn)為：“現(xiàn)在不同于2009-2010年的情形，所以別指望出現(xiàn)大規(guī)模的水泥和鋼鐵密集型基礎(chǔ)設(shè)施和住房投資。但很多項(xiàng)目仍會(huì)涉及至少其中幾種材料，而且隨著供應(yīng)鏈被激活，用電需求也應(yīng)增加。我們預(yù)測(cè)6、7月份會(huì)出現(xiàn)穩(wěn)定的跡象，三季度經(jīng)濟(jì)活動(dòng)將適度恢復(fù)。簡(jiǎn)而言之，此輪經(jīng)濟(jì)恢復(fù)將會(huì)更加平穩(wěn)，當(dāng)前正處在恢復(fù)前的拐點(diǎn)。”