在外圍經(jīng)濟(jì)環(huán)境不明確，歐洲國(guó)家主權(quán)評(píng)級(jí)和銀行評(píng)級(jí)紛紛下調(diào)的背景下，標(biāo)準(zhǔn)普爾公司于7月份確認(rèn)了招商銀行最新評(píng)級(jí)結(jié)果，確認(rèn)維持招行長(zhǎng)期信用評(píng)級(jí)為BBB+、短期信用評(píng)級(jí)為A-2，且評(píng)級(jí)展望為“穩(wěn)定”。另外，穆迪和惠譽(yù)兩家評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)也于近期內(nèi)確認(rèn)維持招商銀行評(píng)級(jí)結(jié)果不變。結(jié)果顯示了評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)招行整體競(jìng)爭(zhēng)力、穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)、持續(xù)增長(zhǎng)，以及成功推進(jìn)二次轉(zhuǎn)型充滿(mǎn)信心。

除基礎(chǔ)信用評(píng)級(jí)外，標(biāo)普認(rèn)為，以下主要優(yōu)勢(shì)是確認(rèn)招行評(píng)級(jí)的主要因素：一是強(qiáng)勢(shì)的行業(yè)地位;二是良好的風(fēng)險(xiǎn)狀況;三是較好的資金狀況和充足的流動(dòng)性；四是主權(quán)的支持力度。另外，若資本狀況能得到顯著改善，或流動(dòng)性水平評(píng)價(jià)能由“充足”提升為“優(yōu)秀”，標(biāo)普將可能進(jìn)一步提升招行信用評(píng)級(jí)。

據(jù)標(biāo)普?qǐng)?bào)告稱(chēng)，招商銀行是中國(guó)領(lǐng)先的零售銀行和資產(chǎn)規(guī)模第六大行，在零售業(yè)務(wù)上，尤其是對(duì)于高價(jià)值客戶(hù)有很強(qiáng)的品牌認(rèn)知度。此外，在對(duì)公業(yè)務(wù)方面，尤其是現(xiàn)金管理、貿(mào)易金融和中小企業(yè)金融服務(wù)等方面，招行也占據(jù)著重要地位。這些優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)正是基于招行良好的客戶(hù)忠誠(chéng)度、優(yōu)質(zhì)客戶(hù)基礎(chǔ)和良好的成本結(jié)構(gòu)，這些因素反過(guò)來(lái)又促進(jìn)銀行收入增長(zhǎng)。相對(duì)于除大型國(guó)有銀行外的國(guó)內(nèi)同業(yè)，招行產(chǎn)品和區(qū)域的多元化也具優(yōu)勢(shì)。招行多樣化經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域包括商業(yè)銀行、租賃、資產(chǎn)管理和離岸銀行業(yè)務(wù)等。標(biāo)普認(rèn)為，盡管市場(chǎng)份額較小，但因有著優(yōu)秀的管理水平和致力于高端客戶(hù)和可持續(xù)成長(zhǎng)的一貫商業(yè)戰(zhàn)略，招行在過(guò)去數(shù)十年內(nèi)獲得了持續(xù)的成長(zhǎng)和優(yōu)秀的業(yè)績(jī)。

標(biāo)普的報(bào)告認(rèn)為，招行在未來(lái)一段時(shí)期內(nèi)將仍保持較低的信用損失。過(guò)去十年，與國(guó)內(nèi)同業(yè)相比，招行擁有更低的信用風(fēng)險(xiǎn)損失。為了構(gòu)筑嚴(yán)格的逆周期撥備緩沖體系，招行計(jì)提了高于實(shí)際必須的風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，依標(biāo)普看來(lái)，謹(jǐn)慎嚴(yán)格的撥備計(jì)提能為招行良好的貸款組合構(gòu)筑抵御信用風(fēng)險(xiǎn)的穩(wěn)固防線(xiàn)。在中國(guó)政府財(cái)政刺激政策下，2009-2010年的國(guó)內(nèi)信用擴(kuò)張非常強(qiáng)勁，貸款增長(zhǎng)也給招行帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)敞口的擴(kuò)大。然而，招商銀行要比國(guó)內(nèi)同業(yè)更為謹(jǐn)慎，保持了對(duì)政府支持項(xiàng)目貸款的低風(fēng)險(xiǎn)暴露，2011年末，這部分貸款僅占銀行全部貸款的7%。

同時(shí)，標(biāo)普的報(bào)告認(rèn)為招行擁有較好的資金狀況和充足的流動(dòng)性，特別是擁有穩(wěn)定且多樣化的零售資金來(lái)源。2011年末，招行儲(chǔ)蓄存款占比達(dá)36.2%，明顯好于國(guó)內(nèi)同等規(guī)模的銀行。當(dāng)然，與國(guó)內(nèi)同業(yè)相似的是，由于資金主要來(lái)自于客戶(hù)存款，所以面臨著貸存比監(jiān)管壓力。盡管前些年貸款增長(zhǎng)較多，但根據(jù)標(biāo)普設(shè)立的指標(biāo)，招行的流動(dòng)性狀況仍能管理在充足水平。

另外，標(biāo)普對(duì)招行的資本狀況給出了“中等”評(píng)價(jià)，雖然招行內(nèi)部已執(zhí)行了比國(guó)內(nèi)同業(yè)更為嚴(yán)格的資本管理政策，但即將實(shí)施的巴塞爾III將給銀行施加壓力。報(bào)告也指出招行正在推進(jìn)的不超過(guò)350億元人民幣的股權(quán)融資計(jì)劃，該計(jì)劃目前已獲股東和監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)，另外，招行擁有很好的盈利狀況，經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的平均資產(chǎn)收益率較高，預(yù)期招行良好的資本內(nèi)生能力將進(jìn)一步強(qiáng)化其資本基礎(chǔ)。此外，標(biāo)普的報(bào)告認(rèn)為，盡管招行市場(chǎng)份額較小，但目前已經(jīng)擁有足夠影響整個(gè)銀行體系的規(guī)模，在國(guó)內(nèi)這一“高支持”體系中的有著“中等的系統(tǒng)重要性”，因此，招行的長(zhǎng)期信用評(píng)級(jí)（ICR）BBB+比單獨(dú)信用評(píng)級(jí)（SACP）提高一級(jí)。

在當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不明朗的情況下，國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)招商銀行評(píng)級(jí)維持“穩(wěn)定”的展望，既是對(duì)其長(zhǎng)期以來(lái)建立的經(jīng)營(yíng)優(yōu)勢(shì)的肯定，也是對(duì)其二次轉(zhuǎn)型取得成績(jī)的認(rèn)可和未來(lái)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的良好預(yù)期。

據(jù)財(cái)報(bào)分析，招商銀行近幾年推進(jìn)的二次轉(zhuǎn)型已取得明顯成效，各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)指標(biāo)得到實(shí)質(zhì)性的改善。從2011年至2012年1季度，在沒(méi)有外部融資的情況下，招行資本充足率和核心資本充足率分別從2010年末的11.47%和8.04%，上升至2011年末11.53 %和8.22%，再上升至2012年3月末的11.54%和8.31%,資本充足率和核心資本充足率穩(wěn)步提升，在沒(méi)有外部融資的情況下成功實(shí)現(xiàn)了資本內(nèi)生平衡。同時(shí)， 2011年，招行營(yíng)業(yè)費(fèi)用同比增幅低于營(yíng)業(yè)收入增幅12.6個(gè)百分點(diǎn)，成本收入比較2010年下降了3.71個(gè)百分點(diǎn)，比同業(yè)平均多下降1.89個(gè)百分點(diǎn)，費(fèi)用使用效率提升明顯。

今年以來(lái)，招行風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)水平得到進(jìn)一步提升、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)得到進(jìn)一步優(yōu)化，盈利增長(zhǎng)對(duì)規(guī)模拉動(dòng)的依賴(lài)進(jìn)一步減少。1季度，招行凈息差（NIM）為3.21%，比2011年1季度提高0.23個(gè)百分點(diǎn)，比2011年提高0.15個(gè)百分點(diǎn)，提升幅度位于公布數(shù)據(jù)銀行之首；雖然同期貸款總額僅比年初增長(zhǎng)3.8%，在全部16家上市銀行中排名第13位，低于平均水平0.7個(gè)百分點(diǎn)，但招行凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)32.1%,高于全部16家上市銀行平均水平12.3個(gè)百分點(diǎn)。

在招商銀行近期的全國(guó)分行行長(zhǎng)會(huì)議上，招行進(jìn)一步確定了加快發(fā)展小企業(yè)與小微企業(yè)業(yè)務(wù)以改善定價(jià)水平，實(shí)施流程再造以降低運(yùn)營(yíng)成本，拓展中間業(yè)務(wù)以提高非利息收入占比等二次轉(zhuǎn)型三大任務(wù)。可以預(yù)計(jì)，隨著二次轉(zhuǎn)型的不斷推進(jìn)，招商銀行未來(lái)值得期待。