經(jīng)濟(jì)觀察報(bào) 記者 萬(wàn)曉曉 “去年三季度以前，客戶都是帶著現(xiàn)款來(lái)提貨，現(xiàn)在，這樣的光景不復(fù)存在了。”8月29日，剛剛從香港路演完，返至蘇州的保利協(xié)鑫（3800，HK）執(zhí)行總裁舒樺聲音嘶啞。

8月25日，保利協(xié)鑫交付上半年經(jīng)營(yíng)答卷——旗下多晶硅產(chǎn)量增長(zhǎng)109.8%、銷量達(dá)去年5倍，多晶硅生產(chǎn)成本同比下降14.5%，硅片加工成本下降 41%，但毛利率卻大跌24.3%，虧損額為3.3億港元，去年同期則盈利35億港元。

這是保利協(xié)鑫進(jìn)入多晶硅業(yè)務(wù)以來(lái)的首次虧損，作為全球最大的多晶硅和硅片供應(yīng)商，一家產(chǎn)量占全國(guó)需求的60%，近兩年蟬聯(lián)光伏企業(yè)“最賺錢的公司”。而今的半年報(bào)表現(xiàn)，則成為目前中國(guó)光伏企業(yè)遭受惡劣市場(chǎng)環(huán)境侵蝕的一個(gè)樣本。

全盤虧損

在保利協(xié)鑫的分析師會(huì)議上，來(lái)自花旗、高盛、德意志銀行的分析師表達(dá)的不是憤怒和驚訝，而是憂慮和疑惑，問(wèn)題聚焦在政府政策以及前景。

同一時(shí)期，賽維 LDK（LDK.NASDAQ）年凈虧損額為10.8億元，負(fù)債總額266.76億元；大全新能源（DQ.NASDAQ）凈虧損2080萬(wàn)美元，因股價(jià)連續(xù)低于1美元收到納斯達(dá)克警告。英利新能源(YGE.NYSE)連續(xù)四個(gè)季度報(bào)虧，上半年虧損額高達(dá)1.4億美元；尚德電力（STP.NYSE）因5.6億歐元的銀行擔(dān)保資產(chǎn)“不見(jiàn)了”，推遲中報(bào)發(fā)布，被MaximGroup分析師給出目標(biāo)價(jià)0美元的賣出評(píng)級(jí)，去年則虧損10億美元。

新能源行業(yè)數(shù)年前狂熱投資、資本競(jìng)相追逐、多晶硅暴利、首富輩出的神話，早已不復(fù)存在。繼尚德電力董事長(zhǎng)施正榮、賽維LDK董事長(zhǎng)彭小峰之后，2010年，A股創(chuàng)業(yè)板上市公司向日葵（300111）董事長(zhǎng)吳建龍，曾接任為胡潤(rùn)能源榜首富。

然而，覆巢之下無(wú)完卵。向日葵今年上半年虧損額亦高達(dá)1.68億元，同比減少227.47%。

如今，中國(guó)光伏企業(yè)面臨的狀況是——上游多晶硅企業(yè)80%停產(chǎn)，下游光伏電池企業(yè)連續(xù)數(shù)季度重虧，幾大光伏巨頭破產(chǎn)重整傳聞不絕于耳，整個(gè)光伏行業(yè)進(jìn)入全盤蕭條期。

即便如此，保利協(xié)鑫在去年“最寒冷的冬天”，仍然全年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)43億港元，同比增長(zhǎng)6.2%。

今年上半年，成為保利協(xié)鑫進(jìn)入多晶硅領(lǐng)域的首度虧損，虧損額為3.3億港元，去年同期則盈利35億港元。

行業(yè)面臨的困境，從保利協(xié)鑫財(cái)報(bào)中可以看出。

半年內(nèi)，中國(guó)市場(chǎng)上多晶硅平均售價(jià)大跌63%，降至23.2美元/公斤；硅片的平均售價(jià)大跌61%，降至0.27美元/瓦，直接拖累保利協(xié)鑫的毛利率跌幅達(dá)24.3%，為14.3%。

在行業(yè)逆勢(shì)中，保利協(xié)鑫多晶硅出貨量仍達(dá)去年的5倍，硅片出貨量亦增加50%，同時(shí)，多晶硅制造成本同比減少14.5%，硅片加工成本下降41%，在第二季度分別為18.2美金/公斤和0.125美金/瓦。

由于多晶硅行業(yè)是規(guī)模經(jīng)濟(jì)，原來(lái)一些企業(yè)聲稱要投資數(shù)百億元于多晶硅，終于不堪投資重負(fù)以及市場(chǎng)蕭條，選擇停產(chǎn)限產(chǎn)。保利協(xié)鑫仍按承諾使公司多晶硅產(chǎn)量同比增加109.8%，硅片產(chǎn)量增加46.5%，分別為2.52萬(wàn)噸和3042兆瓦。“雖然生產(chǎn)成本進(jìn)一步下降，但是市場(chǎng)價(jià)格大幅下滑，使業(yè)績(jī)受到了較大的影響，上半年的成績(jī)不是很好。”保利協(xié)鑫董事長(zhǎng)朱共山向投資人道歉。

下游收緊，傳導(dǎo)上游

下游光伏電池企業(yè)資金鏈緊繃的狀況，已然傳導(dǎo)至上游——這從保利協(xié)鑫的應(yīng)收賬款中可以看出。

財(cái)報(bào)顯示，上半年，保利協(xié)鑫應(yīng)收賬款高達(dá)113.3億港元，直逼今年上半年的總銷售額117.8億港元。

保利協(xié)鑫執(zhí)行總裁舒樺向本報(bào)記者表示，即便公司產(chǎn)品銷量很好，但下游光伏電池商經(jīng)營(yíng)狀況不好，業(yè)績(jī)不振，導(dǎo)致保利協(xié)鑫營(yíng)收貿(mào)易款項(xiàng)和其他應(yīng)收款項(xiàng)，同比大增60.4%。“去年三季度以前，客戶都是帶著現(xiàn)款來(lái)提貨的，現(xiàn)在則多數(shù)是銀行開的承兌匯票，30天、60天、90天不等”，舒樺介紹，上半年，客戶對(duì)賬期的要求加大，賬期拖長(zhǎng)在半個(gè)月左右，多數(shù)客戶選擇杠桿操作，以銀行承兌匯票支付。

這種狀況，在數(shù)年前多晶硅為王的時(shí)期，是根本不可想象的。彼時(shí)，多晶硅一度高達(dá)400美元/公斤，下游光伏電池商競(jìng)相爭(zhēng)搶多晶硅原料，簽署5至8年長(zhǎng)單，并且支付高比例的預(yù)付款，是完完全全的買方市場(chǎng)。

舒樺表示，由于大部分為銀行的承兌匯票，因此并無(wú)賬款回收風(fēng)險(xiǎn)。但企業(yè)會(huì)在下半年，緊密關(guān)注客戶的運(yùn)營(yíng)情況。“在這樣的行情下，客戶每時(shí)每刻都在發(fā)生變化”。

另外讓他滿意的是，即便公司擴(kuò)大了產(chǎn)量，但庫(kù)存較上年并未增加。“這說(shuō)明我們的銷售策略是正確的，銷售渠道暢通。”舒樺表示，數(shù)倍出貨量增加，意味著市場(chǎng)份額的擴(kuò)大。

本報(bào)獲悉，上半年，在美、韓、歐盟向中國(guó)傾銷廉價(jià)多晶硅的時(shí)候，一些國(guó)外企業(yè)仍執(zhí)行每公斤多晶硅35~40美元/公斤的長(zhǎng)單價(jià)格。為了在逆勢(shì)中搶占市場(chǎng)，保利協(xié)鑫對(duì)國(guó)內(nèi)下游企業(yè)則采用隨行就市的價(jià)格調(diào)節(jié)機(jī)制，只賣20~25美元/公斤。

即便協(xié)鑫的成本最低，出貨量也顯著增長(zhǎng)，但也對(duì)利潤(rùn)產(chǎn)生了影響，并且，為此展開的營(yíng)銷活動(dòng)，使公司的銷售開支增加107%。

本報(bào)采訪獲悉，直接對(duì)下游光伏電池企業(yè)造成重創(chuàng)的，除了市場(chǎng)蕭條外，也來(lái)自于原料的暴跌、國(guó)外多晶硅的傾銷對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的沖擊。

以尚德電力為例，去年7月，尚德電力以2.12億美元的違約金，終止與美國(guó)MEMC公司簽訂的10年多晶硅采購(gòu)合同。知情人士透露，因與MEMC的長(zhǎng)單價(jià)在60美元左右，所以尚德不惜支付巨額違約金以擺脫，轉(zhuǎn)而與韓國(guó)廠商簽署35至40美元左右單價(jià)的合同。不想，去年底，市場(chǎng)價(jià)再度跌破30美元。

多晶硅市場(chǎng)價(jià)格在國(guó)外巨頭的廉價(jià)傾銷下，持續(xù)暴跌。海關(guān)最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，前7個(gè)月，中國(guó)多晶硅累計(jì)進(jìn)口量達(dá)到4.8萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)35.1%。進(jìn)口平均價(jià)格再創(chuàng)新低，跌至25.55美元/公斤，較2011年全年平均價(jià)格下滑53.4%。“我們本可以維持原來(lái)的長(zhǎng)單合同價(jià)，但我們不能只顧一時(shí)業(yè)績(jī)，而是要抱團(tuán)取暖，要培育市場(chǎng)，因此，協(xié)鑫主動(dòng)和客戶協(xié)商采用隨行就市的價(jià)格策略，以和客戶一起渡過(guò)難關(guān)。”舒樺對(duì)本報(bào)表示，除了價(jià)格支持以外，付款賬期也是重要的考慮。

8月，美國(guó)投資機(jī)構(gòu)Maxim-Group最新發(fā)布的一組數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)最大的10家光伏企業(yè)債務(wù)累計(jì)高達(dá)1110億元，高負(fù)債正使一批光伏企業(yè)處于破產(chǎn)邊緣。

模式危機(jī)

采訪中，多位業(yè)內(nèi)人士向本報(bào)指出，傳統(tǒng)太陽(yáng)能電池業(yè)營(yíng)運(yùn)模式出了問(wèn)題，是造成產(chǎn)業(yè)大災(zāi)難的最大原因——初期缺原料，大家瘋狂巨資搶原料，后來(lái)競(jìng)爭(zhēng)者越來(lái)越多，大家瘋狂殺價(jià)搶單。沒(méi)想到了最后，先前簽下的高價(jià)多晶硅原料，竟成為龐大負(fù)擔(dān)，加上產(chǎn)品快速跌價(jià)，市場(chǎng)惡性競(jìng)爭(zhēng)，整個(gè)光伏產(chǎn)業(yè)兩頭遭遇夾擊，全面告急。

在這樣的背景下，企業(yè)亂相頻出，不僅負(fù)債高企，還深陷擔(dān)保危局，尚德電力宣布，旗下5.6億歐元的反擔(dān)保資產(chǎn)“不見(jiàn)了”；浙江誠(chéng)興光伏科技掌門人李飛跳樓自殺。

加上整體經(jīng)濟(jì)的蕭條、信貸緊縮，這不僅波及到國(guó)內(nèi)的光伏企業(yè)，國(guó)外老牌巨頭也未能幸免。

4月，曾經(jīng)全球最大的光伏電池制造商——德國(guó)Q-Cells公司申請(qǐng)破產(chǎn)；5月14日，德國(guó)光伏企業(yè)Sovello申請(qǐng)破產(chǎn)；7月，美國(guó)光伏設(shè)備制造商Abound　Solar申請(qǐng)破產(chǎn)；8月，德國(guó)Centrotherm　Photovoltaics申請(qǐng)破產(chǎn)。

隨即而來(lái)，美國(guó)GE公司暫停擴(kuò)張?jiān)诿绹?guó)的薄膜電池廠的產(chǎn)能計(jì)劃；德國(guó)肖特太陽(yáng)能則關(guān)閉了位于新墨西哥州的工廠。

中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)的同業(yè)也是同樣遭遇。上半年，臺(tái)灣地區(qū)光伏電池制造商茂迪凈虧損高達(dá)32億新臺(tái)幣；臺(tái)灣新日光能源科技凈虧損為21.79億元新臺(tái)幣。有媒體稱，半導(dǎo)體代工大佬臺(tái)積電曾在金融危機(jī)后，入股茂迪，而今則有意淡出。

“大型公用事業(yè)企業(yè)和能源集團(tuán)通過(guò)結(jié)構(gòu)化撤資計(jì)劃，以合理調(diào)整可再生能源組合，從而處理非戰(zhàn)略性業(yè)務(wù)與資產(chǎn)。”安永能源與環(huán)保融資負(fù)責(zé)人Ben　Warren公開表示。

事實(shí)上，從各下游企業(yè)加大出貨量來(lái)看，光伏新興市場(chǎng)的興起做出了有力支撐。Solarbuzz預(yù)計(jì)2012年下半年市場(chǎng)需求有17.2GW，全年約30GW，后市并不悲觀。

然而，有市場(chǎng)并不意味著企業(yè)能賺錢——下游光伏企業(yè)因上游價(jià)格暴跌，導(dǎo)致成本高企，再為了贏得市場(chǎng)競(jìng)相殺價(jià)，全部重幅虧損，又將面臨來(lái)自美國(guó)、歐盟、印度“雙反”導(dǎo)致的懲罰性關(guān)稅。

“組件企業(yè)開始了大幅殺價(jià)，大家競(jìng)相報(bào)出更低的價(jià)格，盡快清理庫(kù)存，以避免懲罰性關(guān)稅。”一位光伏下游企業(yè)高管告訴本報(bào)。

上游多晶硅企業(yè)則遭受國(guó)外多晶硅的廉價(jià)傾銷，來(lái)自中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)硅業(yè)分會(huì)的數(shù)據(jù)，中國(guó)43家多晶硅企業(yè)，僅有8家勉強(qiáng)開工生產(chǎn)，波及行業(yè)近500億元的投資。

中國(guó)多晶硅企業(yè)向商務(wù)部遞交的申訴書顯示：2011年，美國(guó)6.5萬(wàn)噸多晶硅產(chǎn)量，留在國(guó)內(nèi)使用的不足3%，韓國(guó)留在國(guó)內(nèi)消費(fèi)使用的多晶硅幾乎為零，但韓國(guó)向中國(guó)出口多晶硅為2.1萬(wàn)噸，每年傾銷保持40%以上的增長(zhǎng)。

為此，保利協(xié)鑫、賽維LDK、洛陽(yáng)中硅、大全新能源四家占據(jù)中國(guó)多晶硅市場(chǎng)80%的企業(yè)，聯(lián)合向商務(wù)部申訴，要求對(duì)美、韓、歐盟的多晶硅企業(yè)“雙反”，亦征收對(duì)方的懲罰性關(guān)稅。

行業(yè)性拯救

保利協(xié)鑫旗下江蘇中能的副總經(jīng)理呂錦標(biāo)表示，此半年一直在為此事奔波，收集證據(jù)，與商務(wù)部溝通。7月20日，中國(guó)商務(wù)部宣布，對(duì)原產(chǎn)于美韓的多晶硅展開“雙反”立案調(diào)查。8月17日，商務(wù)部受理對(duì)歐盟多晶硅“雙反”申訴。

呂錦標(biāo)向本報(bào)表示，“美國(guó)、韓國(guó)為什么會(huì)以低于成本的價(jià)格供給中國(guó)光伏企業(yè)，他們的目的是什么，如果由此中國(guó)上游原料企業(yè)活不了，他們還會(huì)繼續(xù)提供低廉的價(jià)格嗎？”

據(jù)他介紹，受制于德美日三國(guó)的技術(shù)封鎖，中國(guó)多晶硅企業(yè)發(fā)展緩慢，在上世紀(jì)90年代，歐美國(guó)家就發(fā)起了一輪對(duì)中國(guó)多晶硅低價(jià)傾銷，中國(guó)多晶硅產(chǎn)業(yè)不堪打擊，全軍潰敗，只剩下四川峨眉739廠一家維持每年幾十噸的實(shí)驗(yàn)性生產(chǎn)。

因此，一直以來(lái)，中國(guó)多晶硅獲取受制于人，90%以上需要從國(guó)外進(jìn)口，價(jià)格高昂。

“但在過(guò)去5年，隨著中國(guó)企業(yè)的技術(shù)突破，中國(guó)的多晶硅年產(chǎn)量從兩三百噸發(fā)展至4.5萬(wàn)噸，原材料自給率從零提高至50%左右，已形成數(shù)百億元級(jí)的產(chǎn)值規(guī)模。上游的崛起和下游結(jié)成穩(wěn)定的供應(yīng)關(guān)系，使得多晶硅價(jià)格從最高時(shí)期的每公斤400美元，回落到每公斤30美元左右”，呂錦標(biāo)指出，國(guó)外的多晶硅傾銷，把中國(guó)的上游企業(yè)做死了，價(jià)格話語(yǔ)權(quán)就再度回到外方手中。

與此同時(shí)，下游企業(yè)也在緊張的備戰(zhàn)之中。

8月28日，尚德電力、天合光能等多家光伏企業(yè)聯(lián)名向江蘇省委、省政府發(fā)出懇求信，懇請(qǐng)江蘇省委、省政府盡快向國(guó)務(wù)院及國(guó)家有關(guān)部門匯報(bào)，盡最大努力爭(zhēng)取阻止歐盟反傾銷立案，以避免太陽(yáng)能產(chǎn)業(yè)遭遇毀滅性打擊。

國(guó)家發(fā)改委能源研究所副所長(zhǎng)李俊峰表示，“目前中國(guó)的光伏產(chǎn)業(yè)明顯還尚未‘成年’，需要政府的合理引導(dǎo)，但明顯的引導(dǎo)政策長(zhǎng)期缺位，而地方又‘過(guò)度溺愛(ài)’。合理健康的發(fā)展方式才是我國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)最需要的。”

8月16日，保利協(xié)鑫集團(tuán)董事局主席朱共山在國(guó)家能源局召開座談會(huì)提出，“希望通過(guò)規(guī)范有序的終端應(yīng)用市場(chǎng)的建立，來(lái)健康、有序、有質(zhì)量地推動(dòng)中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)的協(xié)調(diào)發(fā)展”。

“具體體現(xiàn)在，整體規(guī)劃、法規(guī)建設(shè)、市場(chǎng)規(guī)范、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、進(jìn)入門檻等方面建立一系列的配套措施，不能一味地通過(guò)‘低價(jià)中標(biāo)’的方式來(lái)進(jìn)行下一輪更大規(guī)模的國(guó)內(nèi)光伏發(fā)電市場(chǎng)的發(fā)展，否則，對(duì)光伏市場(chǎng)健康發(fā)展必然會(huì)帶來(lái)更大的災(zāi)難性影響”，朱共山在會(huì)上表示，應(yīng)該通過(guò)對(duì)高轉(zhuǎn)換效率、高質(zhì)量、大品牌產(chǎn)品的應(yīng)用激勵(lì)，使更多具有創(chuàng)新性、行業(yè)領(lǐng)先的品牌企業(yè)、品牌產(chǎn)品成為市場(chǎng)的主體。

在此會(huì)議上，國(guó)家能源局副局長(zhǎng)劉琦表示，“中國(guó)將向德國(guó)等先進(jìn)發(fā)達(dá)國(guó)家學(xué)習(xí)，未來(lái)需將可再生能源作為第一能源，光伏發(fā)電發(fā)展‘十二五’規(guī)劃里的裝機(jī)目標(biāo)數(shù)是一個(gè)保底數(shù)，上不封頂，實(shí)際安裝量越大越好”。

劉琦表示，前不久發(fā)布的《可再生能源發(fā)展“十二五”規(guī)劃》和《太陽(yáng)能發(fā)電專項(xiàng)規(guī)劃》，提出到2015年光伏發(fā)電裝機(jī)容量達(dá)到2000萬(wàn)千瓦的發(fā)展目標(biāo)，將在光伏電站和分布式光伏兩大領(lǐng)域擴(kuò)大國(guó)內(nèi)光伏應(yīng)用規(guī)模。

這顯示，國(guó)內(nèi)光伏發(fā)電市場(chǎng)的大規(guī)模啟動(dòng)即將到來(lái)。“西電東送線路將優(yōu)先輸送可再生能源，中國(guó)對(duì)目前的太陽(yáng)能電價(jià)再次延長(zhǎng)暫時(shí)不變。中國(guó)政府正在考慮未來(lái)效法美國(guó)和歐洲，要求每個(gè)省區(qū)有強(qiáng)制性的再生能源發(fā)展指標(biāo)和計(jì)劃，與節(jié)能減排任務(wù)相結(jié)合，同時(shí)把分布式能源政策落實(shí)到位、補(bǔ)貼到位、抓好示范項(xiàng)目。”劉琦介紹。

據(jù)透露，相關(guān)部門接下來(lái)將采取相應(yīng)措施，包括進(jìn)一步對(duì)國(guó)家太陽(yáng)能資源市場(chǎng)做出規(guī)劃、對(duì)各省區(qū)市指定強(qiáng)制性的可再生能源發(fā)展指標(biāo)、大力推進(jìn)分布式能源項(xiàng)目投資、同步推進(jìn)電網(wǎng)規(guī)劃，制定并網(wǎng)政策的標(biāo)準(zhǔn)，推動(dòng)光伏發(fā)電的消納工作等措施。“對(duì)于下半年的市場(chǎng)狀況，保利協(xié)鑫認(rèn)為，光伏項(xiàng)目發(fā)展商在獲取所需資金方面仍面臨挑戰(zhàn)，原因是經(jīng)濟(jì)不明朗，因此，預(yù)計(jì)全年全球光伏需求將小幅增長(zhǎng)至約30GW，其中，歐洲需求將保持穩(wěn)定，而新興市場(chǎng)如中國(guó)、美國(guó)、日本、印度、韓國(guó)、澳洲及巴西則將繼續(xù)增長(zhǎng)。”舒樺表示。

保利協(xié)鑫董事局主席朱共山亦在分析師會(huì)議上透露，2013年，保利協(xié)鑫的多晶硅生產(chǎn)成本將進(jìn)一步下跌，“將低于18美元”。至于“雙反”帶來(lái)的政策風(fēng)險(xiǎn)，朱共山認(rèn)為，中國(guó)政府將很快會(huì)有結(jié)論。

8月30日，國(guó)務(wù)院總理溫家寶在人民大會(huì)堂與德國(guó)總理默克爾舉行會(huì)談，雙方表示，希望對(duì)話協(xié)商解決包括光伏在內(nèi)的貿(mào)易摩擦。