經(jīng)濟(jì)觀察報(bào) 記者 仇子明 彭友 2012年10月30日,離2009年10月30日,承載著“中國納斯達(dá)克”厚望的創(chuàng)業(yè)板正式開板整整三周年。28只創(chuàng)業(yè)板個(gè)股將迎來全流通。
上市時(shí)一夜暴富的董事長們伴隨著高市盈率泡沫的破滅,持股市值亦大幅縮水。經(jīng)本報(bào)粗略測算,首批全流通的28只個(gè)股中,大股東的“失血”較上市首日收盤價(jià)便蒸發(fā)了整整150億元。而在此之前,創(chuàng)業(yè)板限售股第一批解禁時(shí),原始股東與公司高管們就迫不及待地將手中股票分批減持,落袋為安。可以預(yù)見的是,創(chuàng)業(yè)板在邁入三周年全流通時(shí)代后,高管的減持風(fēng)潮將更加洶涌來襲。
統(tǒng)計(jì)資料顯示,在2009 年10月以來的 700多個(gè)交易日當(dāng)中,共計(jì)有355家創(chuàng)業(yè)板上市公司正式登陸,即平均每兩個(gè)交易日就有一家創(chuàng)業(yè)板公司上市。在創(chuàng)業(yè)板的這場持續(xù)時(shí)間長達(dá)3年之久的IPO盛宴中,上市公司原始股東成為“暴發(fā)戶”。據(jù)統(tǒng)計(jì),355家創(chuàng)業(yè)板上市公司共有3668位原始股東,其持有原始股總市值高達(dá)3800億元之巨。創(chuàng)業(yè)板身價(jià)前10名的股東平均身價(jià)約45億元;身價(jià)超過10億元的個(gè)人股東共有50位。
三年時(shí)間過去,創(chuàng)業(yè)板備受“三高”(高發(fā)行價(jià)、高市盈率和高超募額)指責(zé),盈利能力和股價(jià)卻是節(jié)節(jié)向下,剛剛披露完畢的三季報(bào)業(yè)績預(yù)告,更是暴露了這一隱憂,其中,亦不乏虧損過億的公司。
業(yè)績不再高增長
奪得創(chuàng)業(yè)板1號代碼的特銳德(300001 SZ)上市三年來連年擴(kuò)股分紅,縱使不計(jì)入現(xiàn)金分紅款,截至10月24日收盤,其復(fù)權(quán)價(jià)為29.50元,但縱使如此,較之2009年10月30日開盤首日的盤中最高價(jià)64元,其股價(jià)亦腰斬一半以上。這僅僅是創(chuàng)業(yè)板諸股三年來在二級市場的股價(jià)表現(xiàn)的“管中一窺”。
10月30日,第一批登陸創(chuàng)業(yè)板,股票代碼為300001-300028的28只股票將迎來全流通。在這28只個(gè)股中,開盤首日盤中價(jià)格最高的是神州泰岳(300002 SZ),一度摸高147元,上周該股收盤價(jià)僅為15.19元,不含歷年現(xiàn)金分紅的復(fù)權(quán)價(jià)為47元左右,股價(jià)被斬落三分之二。三年來,該股的分紅力度更是日漸西山。
“招股書閃亮登場,上市后暗淡無光”似乎成了創(chuàng)業(yè)板的固定業(yè)績走勢。
8月27日,新登陸創(chuàng)業(yè)板的南大光電(300346 SZ),隨后披露的三季報(bào)顯示,三季度營業(yè)收入同比下滑72.44%,凈利潤同比下滑74.81%。而過去的2010年和2011年,公司凈利潤增長率分別為730.89%和215.57%。上市之后的兩個(gè)月,股價(jià)最高跌幅達(dá)33.46%。
截至10月19日收盤,創(chuàng)業(yè)板共355家上市公司,221只破發(fā),占比高達(dá)62.25%,其中新大新材、恒信移動(dòng)、天龍光電等個(gè)股的跌幅更是超過60%。
蜂擁而出
根據(jù)深交所數(shù)據(jù),截至2012年9月中旬,創(chuàng)業(yè)板已有236家公司部分限售股解禁,累計(jì)解禁97.47億股(含送轉(zhuǎn)股),占總股本的16.61%;累計(jì)減持41.87億股,占已解禁股份總數(shù)的42.96%,占總股本的7.14%。在減持結(jié)構(gòu)中,高管減持股份占已解禁股份總數(shù)的12%。
華誼兄弟(300027 SZ)是首批全流通的創(chuàng)業(yè)板28股之一,同時(shí)亦是創(chuàng)業(yè)板原始股東套現(xiàn)的第一股,該公司原始股東的套現(xiàn)發(fā)生了解禁的第一天。
馬云是華誼兄弟18名發(fā)起人之一,2010年11月26日,華誼兄弟首發(fā)原始股東限售股份解禁流通后,馬云出售300萬股股票,套現(xiàn)9012萬元。今年5月6日,馬云再次減持1109.16萬股,套現(xiàn)1.77億元。至此,馬云通過減持華誼兄弟套現(xiàn)已達(dá)2.67億元。
相較其不足1000萬元的入股成本,馬云盈利已近10倍;若算上剩余2464.8萬股零成本持股市值,浮盈超過百倍。
除了那些股東外,華誼兄弟監(jiān)事會(huì)主席譚智的太太孫曉璐,監(jiān)事虞鋒的母親王育蓮,公司監(jiān)事的趙瑩等人紛紛親自上陣減持,華誼兄弟便遭到了股東的拋售,高管及高管家屬成為減持的“主角”。
樂普醫(yī)療(300003 SZ)第一大股東 BROOK INVESTMENT自第一批限售股解禁以來,以累計(jì)分六批減持4560萬股,累計(jì)套現(xiàn)5.61億元以上。而總經(jīng)理蒲忠杰套現(xiàn)3.73億元,是當(dāng)時(shí)創(chuàng)業(yè)板首批解禁高管中的套現(xiàn)王。
28家全流通公司中也有大股東未動(dòng),高管率先減持的案例。公開信息顯示,愛爾眼科副總經(jīng)理萬偉自2011年至今,已累計(jì)7次減持29.7萬股,將1551萬元真金白銀納入囊中。而萬偉在愛爾眼科的年薪也不過28.5萬元。
高管抽血
截至10月15日,創(chuàng)業(yè)板公司的業(yè)績預(yù)告已經(jīng)披露完畢,細(xì)心究之,可以發(fā)現(xiàn)這一本來應(yīng)當(dāng)是“高成長”的群體,業(yè)績較往年更不樂觀。
Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,354家創(chuàng)業(yè)板公司中,業(yè)績預(yù)告向好的有208家,占比不到六成,業(yè)績預(yù)告下滑的有146家。比照過往數(shù)據(jù),2011年三季度,創(chuàng)業(yè)板公司中業(yè)績預(yù)盈的占比68.85%,2010年三季度占比則達(dá)到81.82%。再看環(huán)比數(shù)據(jù),今年半年報(bào)預(yù)增的創(chuàng)業(yè)板公司占比62.65%,依然高于三季度的數(shù)據(jù)。
尤其值得注意的是,去年雖然也有不少創(chuàng)業(yè)板公司盈利增速下滑,但并沒有業(yè)績虧損的公司出現(xiàn)。而在今年,預(yù)計(jì)前三季度虧損的公司達(dá)到了10家,其中,向日葵虧損幅度最大,預(yù)計(jì)凈利潤為虧損13000萬元-13500萬元,比上年同期下降234%-239%。
東興證券分析師王明德指出,通過對創(chuàng)業(yè)板中報(bào)業(yè)績預(yù)告和三季報(bào)業(yè)績預(yù)告的比較,可以發(fā)現(xiàn)創(chuàng)業(yè)板盈利未見好轉(zhuǎn)。
上市后業(yè)績迅速低迷的公司亦不乏受行業(yè)所拖累者。浙江某創(chuàng)業(yè)板上市公司董事長向本報(bào)坦言,“我們公司上市是趕上了好年頭,遲一年就不可能登陸創(chuàng)業(yè)板了。”恰恰是因?yàn)樗^的“好年頭”,這位董事長在公司上市首年的身價(jià)一下飆升至A股同行的首富,但時(shí)過境遷,因行業(yè)遇冷,公司三季報(bào)已經(jīng)預(yù)虧。
但是對這家公司,券商、機(jī)構(gòu)幾乎一致唱高。針對該公司的2011年年報(bào),廣發(fā)證券的一位研究員發(fā)布研究報(bào)告稱該公司“全產(chǎn)業(yè)鏈擴(kuò)張,成長可期”,并給出了38.5元的目標(biāo)價(jià)。不過,公司的股價(jià)不但從未攀升至38.5元過,至10月26日收盤,反而跌破了7元。
而今,一度風(fēng)光的創(chuàng)業(yè)板上市公司的高管們也不再看好自己的公司股價(jià)的未來增長潛力。該預(yù)虧公司高管們在今年上半年集體高位套現(xiàn),引得市場議論紛紛。有減持股份的創(chuàng)業(yè)板上市公司高管對本報(bào)承認(rèn),“公司所處的行業(yè),在短期內(nèi)根本看不到復(fù)蘇的希望,A股同行都是一片蕭條。公司一位高管又搞了一家化工業(yè)的公司,目前券商保薦已經(jīng)入場,我們套現(xiàn)后把錢入股這家新公司更合適,這家公司在計(jì)劃上也是要登陸創(chuàng)業(yè)板的。”
京公網(wǎng)安備 11010802028547號