經(jīng)濟(jì)觀察報(bào) 記者 胡中彬 電商戰(zhàn)爭(zhēng)中的硝煙還未散去，另一個(gè)資本密集型的產(chǎn)業(yè)租車業(yè)，再一次爆發(fā)出濃烈的硝煙。“沒完沒了的水軍攻擊、偽裝成客戶向媒體爆料，居然還買廣告版面發(fā)我們的負(fù)面，我怒了！”幾天前，神州租車董事局主席兼首席執(zhí)行官陸正耀的數(shù)條微博引爆了出租車行業(yè)的黑幕。陸正耀稱神州租車遭到了競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的持續(xù)惡意抹黑。

正如陸正耀所言，馬太效應(yīng)明顯的汽車租賃行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)正變得越來越激烈，這樣的比拼與電商燒錢大戰(zhàn)的情形類似，作為一個(gè)重資產(chǎn)行業(yè)，本土的汽車租賃產(chǎn)業(yè)也深受資本意志影響，在以神州租車、一嗨租車等為首的汽車租賃企業(yè)獲得了大量 PE/VC資本投入后，規(guī)模效應(yīng)開始顯現(xiàn)，價(jià)格戰(zhàn)也隨之而來，行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)實(shí)際上變成了資本層面的主導(dǎo)，每每租車行業(yè)有資本介入時(shí)，都不免一場(chǎng)腥風(fēng)血雨。

陸正耀“發(fā)怒”

此次陸正耀“發(fā)怒”并發(fā)起反擊，神州租車稱起因于公司不斷被競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手抹黑的遭遇。

10月12日，一位自稱是神州租車的客戶通過微博投訴神州租車收取違章代辦費(fèi)，此后神州租車突然成為爭(zhēng)相報(bào)道的“焦點(diǎn)”，其中和國(guó)際慣例一樣的分項(xiàng)定價(jià)，被指為“價(jià)格不透明、霸王條款”，客戶不自行處理交通違章而交納的違約金被指為“收費(fèi)違法”，甚至連個(gè)別車型出租率高也被被指責(zé)為“低價(jià)忽悠消費(fèi)者，但租不到車”，層出不窮。神州租車于12月4日通過官方微博對(duì)此逐條做出了回應(yīng)。據(jù)記者觀察，部分報(bào)道除消費(fèi)者化名或發(fā)稿人不同外，內(nèi)容雷同，的確有人為操縱的嫌疑。

陸正耀就非常納悶，“為什么神州租車每次推出的有利于消費(fèi)者的服務(wù)，都能被競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手制造成負(fù)面信息并加以傳播”。

一位不愿具名的業(yè)內(nèi)人士稱，主要是因?yàn)樯裰葑廛嚱鼛啄陸{借資金實(shí)力和規(guī)模效應(yīng)，推出了很多低價(jià)產(chǎn)品，因而動(dòng)了某些競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的“蛋糕”。

近年來，陸正耀一直采用低價(jià)策略給競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手極大的壓力。“通過規(guī)模提升才能把成本降下來，市場(chǎng)需求才能夠起來。由于租車行業(yè)是規(guī)模經(jīng)濟(jì)，我們覺得非常重要的一點(diǎn)是通過規(guī)模降低成本，從而提高價(jià)格的競(jìng)爭(zhēng)力。”陸正耀稱。

根據(jù)羅蘭貝格最新調(diào)查數(shù)據(jù)，截至2012年中國(guó)汽車租賃車輛總數(shù)約為25萬(wàn)輛，預(yù)計(jì)到2014年將達(dá)到43萬(wàn)輛。中國(guó)汽車租賃行業(yè)規(guī)模預(yù)計(jì)也將從去年的182億元增加到2014年的380億元左右。

在租車行業(yè)，已經(jīng)形成了這樣一個(gè)模式：“融資、降價(jià)、采購(gòu)、擴(kuò)張、再融資”，實(shí)際上，資本既是一家汽車租賃公司規(guī)模化的動(dòng)力，也是制約汽車租賃企業(yè)發(fā)展的瓶頸，只有企業(yè)擁有了充裕的資本、可規(guī)模化的實(shí)力，企業(yè)才能跑得更快。

神州租車在融資和擴(kuò)張方面一直不遺余力。2010年8月，神州租車獲得聯(lián)想控股12億元人民幣投資，為神州租車提供了足夠的彈藥后，神州租車迅速擴(kuò)大規(guī)模，僅在2010年11月就一次性投入6億元采購(gòu)了6000輛新車。而經(jīng)過兩年的飛速擴(kuò)張，神州租車的車隊(duì)規(guī)模從2009年底的不到700輛直線上升到如今的4.5萬(wàn)輛，已占國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額的18%。如此“恐怖”的發(fā)展速度和規(guī)模，無(wú)疑給競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手帶來莫大的壓力。

敏感的資本節(jié)點(diǎn)

而非常巧合的是，除了不斷受到惡意攻擊外，陸正耀此前也曾遇到過幾次同樣的遭遇，尤其是之前兩次都是恰逢神州租車資本運(yùn)作的敏感時(shí)期。資本就如同魔咒一般，讓租車行業(yè)不同利益相關(guān)方對(duì)資本進(jìn)入充滿了愛恨交加的復(fù)雜情感。

神州租車副總裁楊衍穎稱，神州租車第一次受到大規(guī)模的攻擊是在2010年，當(dāng)時(shí)正是聯(lián)想控股欲投資神州租車的關(guān)鍵時(shí)期，第二次則是今年初神州租車擬赴美上市時(shí)，而攻擊內(nèi)容則囊括神州租車的服務(wù)、財(cái)務(wù)等各個(gè)方面，神州租車的高負(fù)債率當(dāng)時(shí)成為了輿論關(guān)注的焦點(diǎn)。

陸正耀認(rèn)為，事實(shí)上，租車行業(yè)本身就是一個(gè)前期需要用債務(wù)來拉動(dòng)的行業(yè)，高負(fù)債率是租車行業(yè)本身的特點(diǎn)，大量借債恰恰是推動(dòng)其快速發(fā)展的動(dòng)力所在，即便在美國(guó)這樣成熟的租車市場(chǎng)里，很多成功的租車公司負(fù)債也保持在較高水平，對(duì)比赫茲（Hertz）85%左右的負(fù)債率、安飛士（AVIS）95.5%左右的負(fù)債率，神州租車年初擬上市時(shí)的95.81%負(fù)債率其實(shí)很正常。

雖然暫停了納斯達(dá)克上市計(jì)劃，但神州租車在資本市場(chǎng)上依然風(fēng)頭大盛，今年來連續(xù)獲得了大筆融資：先是7月份，美國(guó)頂級(jí)私募股權(quán)華平投資2億美元入股，緊接著中國(guó)銀行、招商銀行給予了神州租車50億人民幣的綜合授信意向，其總量遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了IPO　1億多美元的計(jì)劃融資。隨著華平資金的入注，神州租車當(dāng)時(shí)被詬病的資產(chǎn)負(fù)債率則下降到了70%以下。

資本：開打的工具

本土的知名租車企業(yè)并不多，而這僅有的數(shù)家租車公司背后，都有著PE/VC扎堆的身影。就如同電商行業(yè)的惡性競(jìng)爭(zhēng)一樣，資本的介入使得電商之間的競(jìng)爭(zhēng)直接升級(jí)，而資本的角色已經(jīng)在租車行業(yè)起到了越來越重要的作用。因此，融資成為了租車企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的另一個(gè)發(fā)力點(diǎn)。“雖然面上看是企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)，但根本上看比拼的就是資本實(shí)力，投資人的錢就是打仗的直接工具。”一位投資了租車企業(yè)的VC人士直言。

穩(wěn)坐北京的神州租車是本土租車公司中獲得資本投入最大的一家，而其他數(shù)家租車公司背后也都有大佬的鼎力支持，2009年7月，從上海起家的一嗨租車獲得鼎暉創(chuàng)投、啟明創(chuàng)投、集富亞洲聯(lián)合注資2000萬(wàn)美元，一年后，該公司又獲得了以高盛領(lǐng)投的7000萬(wàn)美元。而偏居廣州一地的瑞卡租車趁機(jī)獲得紅杉資本、富達(dá)亞洲等資本方的青睞，瑞卡租車幾天前則剛剛對(duì)外宣布獲得了新一輪融資，但具體情況不得而知。

上述VC人士更是感嘆稱：“租車行業(yè)和電商一樣，大量資本消耗在前期戰(zhàn)斗中以贏得市場(chǎng)份額，最后活下來的才是最大贏家。而租車公司的投資門檻已經(jīng)被不斷擴(kuò)大規(guī)模的神州租車等抬至天價(jià)。”

一個(gè)可以佐證的案例是，之前在行業(yè)排名第三的至尊租車因?yàn)橐恢睕]有資本的進(jìn)入已聲威減弱。

至尊租車的起步比神州租車和一嗨租車都要早，其在2006年便已經(jīng)成立，但神州租車、一嗨租車等后起之秀攜帶著大量資本進(jìn)入，對(duì)至尊租車造成了嚴(yán)重的沖擊。至尊租車在神州、一嗨擴(kuò)張及價(jià)格戰(zhàn)的逼迫之下不得不實(shí)行了降價(jià)，但在街頭上卻很難看到至尊的廣告，而在引入投資方面，至尊也不見實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。

投資人的資本往往成為了租車公司參與競(jìng)爭(zhēng)的信心來源，但與此同時(shí)，就如同電商綁架了眾多PE/VC資本一樣，資金密集型的租車企業(yè)也牢牢地將資本方與自己綁定在了一起。

事實(shí)上，租車行業(yè)對(duì)資本的渴求仍遠(yuǎn)遠(yuǎn)未到盡頭。除了購(gòu)置新車、網(wǎng)店擴(kuò)張外，產(chǎn)業(yè)鏈擴(kuò)張中的二手車銷售、汽車維修、汽車金融等上下游產(chǎn)業(yè)鏈都需要大量的資本投入。而據(jù)悉，諸多跡象表明，神州租車已經(jīng)率先向二手車銷售、汽車維修、汽車金融等上下游產(chǎn)業(yè)鏈擴(kuò)張。