經(jīng)濟(jì)觀察報 記者 嚴(yán)凱 在光伏行業(yè)陷入“寒冬”之際，漢能控股集團(tuán)有限公司（下稱“漢能”）則開始了對全球薄膜技術(shù)的“抄底”行動。1月9日，漢能控股集團(tuán)有限公司（下稱“漢能”）宣布，已經(jīng)完成對美國MiaSolé公司的收購。

這已經(jīng)是漢能在半年內(nèi)完成的第二筆收購。MiaSolé是美國硅谷著名的光伏企業(yè)，該公司的技術(shù)路線為CIGS（銅銦鎵硒），其薄膜光伏組件量產(chǎn)轉(zhuǎn)化率已達(dá)15.5%，與晶硅組件發(fā)電效率相當(dāng)。不過，漢能和Mia-Solé均不愿透露此次交易的具體金額。“只能說漢能以一個十分優(yōu)惠的價格買下Mia-Solé。”漢能董事局主席李河君在接受本報采訪時表示。

2012年底，漢能在國內(nèi)初步完成了3GW（300萬千瓦）的產(chǎn)能布局。接下來，漢能面臨的問題便是盡快將目前擁有的7條技術(shù)路線進(jìn)行整合，以實(shí)現(xiàn)實(shí)際產(chǎn)量。

“抄底”

漢能的“抄底”行動始于2011年下半年。彼時，全球的光伏行業(yè)開始陷入寒冬。當(dāng)年4月，意大利出臺新的光伏補(bǔ)貼政策，宣布至2012年底將光伏補(bǔ)貼削減15%~20%；2013年-2015年將光伏補(bǔ)貼再削減30%-35%。

意大利成為歐洲繼德國之后第二個削減光伏補(bǔ)貼的國家。由于長期依賴歐洲光伏補(bǔ)貼，因而在歐盟兩大光伏市場削減了補(bǔ)貼之后，中國的光伏企業(yè)開始陷入困境。

10月份，美國Solar　World　等7家光伏企業(yè)向美國國際貿(mào)易委員會和美國商務(wù)部提出申訴，要求對中國輸美光伏電池、組件等太陽能產(chǎn)品展開“雙反”調(diào)查。

這7家企業(yè)要求美國政府對中國出口到美國的太陽能板進(jìn)行反傾銷和反補(bǔ)貼調(diào)查，并征收超過100%的反傾銷關(guān)稅。11月9日，美國商務(wù)部決定就中國光伏“雙反”調(diào)查立案。

太陽能光伏技術(shù)一般被分為兩大路線：一類是晶硅技術(shù)；另一類是薄膜技術(shù)。全球光伏市場陷入“寒冬”不僅迫使大量晶硅光伏企業(yè)陸續(xù)倒閉停產(chǎn)，一些正在研發(fā)薄膜技術(shù)的公司由于沒有市場也開始倒閉。

MiaSolé也陷入了困境，并開始負(fù)債。MiaSolé首席執(zhí)行官約翰·卡靈頓回憶稱，公司不得不開始尋求戰(zhàn)略合作者。

2011年11月，約翰·卡靈頓加盟MiaSolé，并擔(dān)任首席執(zhí)行官。在此之前，約翰·卡靈頓曾就職于美國第一太陽能（First　Solar）任執(zhí)行副總裁。First　Solar是全球市值最大的光伏企業(yè)，被認(rèn)為是最成功的薄膜光伏公司。

在向公司建議引入戰(zhàn)略合作者時，約翰·卡靈頓剛上任僅30天。從2012年一季度開始，MiaSolé開始跟高盛等投行接觸，尋求戰(zhàn)略合作者，并為合作伙伴立了10項標(biāo)準(zhǔn)。

而在此時，漢能也開始在全球?qū)ふ液线m的技術(shù)領(lǐng)先公司。從那時候起，漢能組織專家篩選了歐美、日本、以色列、中國大陸等總共700多家企業(yè)。

后來，漢能通過中介機(jī)構(gòu)找到了MiaSolé，希望能夠與后者合作。當(dāng)時，MiaSolé開價12億美元，但這個價格超過了漢能的預(yù)期，雙方的第一次接觸也因此不了了之。

與此同時，全球光伏行業(yè)繼續(xù)惡化。2012年下半年，全球的光伏市場都在擔(dān)心歐盟是否會繼美國之后對中國的晶硅光伏產(chǎn)品發(fā)起“雙反”調(diào)查。

9月初，歐盟正式對華發(fā)起太陽能光伏產(chǎn)品反傾銷調(diào)查。這使得全球光伏市場陷入了一場涉案金額超過200億美元的貿(mào)易戰(zhàn)。

在這種情況下，一方面，一些薄膜技術(shù)公司已經(jīng)很難獲得晶硅母公司的資金支持，面臨倒閉；另一方面，獨(dú)立的薄膜技術(shù)公司也因沒有市場而“斷炊”。

MiaSolé的經(jīng)營狀況也在進(jìn)一步惡化。當(dāng)漢能最終與MiaSolé達(dá)成并購協(xié)議時，后者的負(fù)債已經(jīng)超過了3000萬美元。

2012年下半年，MiaSolé主動找到漢能，希望能夠合作。據(jù)海外媒體報道，雙方達(dá)成協(xié)議的時間應(yīng)該是在9月底10月初，并稱收購金額為3000萬美元。

1月9日，漢能董事局主席李河君澄清稱，3000萬美元只是用來支付MiaSolé的欠賬，并不是實(shí)際并購價格。但漢能和MiaSolé均不愿意透露具體金額。“只能說漢能是以十分優(yōu)惠的價格買下了MiaSolé。”李河君在接受本報記者采訪時稱。

技術(shù)整合

目前，這項并購已經(jīng)獲得了中國和美國監(jiān)管部門的審批。“錢也已經(jīng)付完了。”李河君說，“并購資金全部是自有資金。”

在并購?fù)瓿珊螅瑵h能承諾會保證MiaSolé現(xiàn)有管理團(tuán)隊。記者了解到，漢能高端裝備產(chǎn)業(yè)集團(tuán)執(zhí)行總裁付軍將出任MiaSolé公司董事長一職。

MiaSolé是全球領(lǐng)先的CIGS（銅銦鎵硒）薄膜太陽能組件制造商，在10年的發(fā)展中得到投資者超過5.5億美金的投資，其市值超過20億美金。

MiaSolé的產(chǎn)能為160兆瓦，其薄膜光伏組件量產(chǎn)轉(zhuǎn)化率已達(dá)15.5%。MiaSolé的目標(biāo)是在2014年將轉(zhuǎn)化率提高至17%以上。

并購MiaSolé是漢能在半年內(nèi)的第二筆收購。早在2012年6月份，漢能收購了德國光伏巨頭Q.Cells子公司Solibro100%股權(quán)，從而擁有了薄膜新技術(shù)——CIGS技術(shù)。

目前，漢能擁有非晶硅-鍺、非晶硅-納米硅、銅銦鎵硒等7條全球領(lǐng)先的薄膜技術(shù)路線。其中，最為主要的兩條是硅基薄膜技術(shù)和銅銦鎵硒（CIGS）技術(shù)。

硅基薄膜技術(shù)在漢能產(chǎn)能中占據(jù)了大部分。漢能的硅基薄膜技術(shù)的轉(zhuǎn)化率能夠達(dá)到10%。漢能的目標(biāo)是在2013年能夠提高兩個百分點(diǎn)。

不過，這與晶硅電池的轉(zhuǎn)換率相差甚遠(yuǎn)。中國多晶硅電池的轉(zhuǎn)換率在16%左右，單晶硅電池能夠達(dá)到18%以上。國內(nèi)光伏巨頭英利的熊貓電池量產(chǎn)轉(zhuǎn)換率能夠達(dá)到19.5%。

硅基薄膜技術(shù)上與晶硅電池的差距使得漢能進(jìn)一步去尋找更高效的技術(shù)。這也正是漢能并購Solibro和MiaSolé的原因。

對于漢能來說，接下來的難題便是如何將這些技術(shù)路線進(jìn)行有效整合，從而形成產(chǎn)量。李河君說，漢能在保留歐美研發(fā)的同時，會將這些技術(shù)國產(chǎn)化，以降低成本。

盡管Solibro生產(chǎn)的CIGS薄膜太陽能電池具有全球最高的模組轉(zhuǎn)換效率，能夠達(dá)到17.4%。但由于在實(shí)際量產(chǎn)過程中良率過低，僅為50%~60%，因而無法大規(guī)模量產(chǎn)。

李河君在接受本報記者專訪時稱，2013年，漢能薄膜組件產(chǎn)品的轉(zhuǎn)化率能夠達(dá)到16%~17%；而柔性薄膜電池的轉(zhuǎn)化率則能夠達(dá)到18%。漢能的一位技術(shù)人員則告訴本報，CIGS的良率已經(jīng)達(dá)到91%。

另一個衡量光伏產(chǎn)品競爭力指標(biāo)——發(fā)電成本則成為漢能必須逾越的又一大障礙。由于多晶硅價暴跌，晶硅產(chǎn)品的成本大幅下跌，這使得薄膜產(chǎn)品原本具有的成本優(yōu)勢喪失。

中國可再生能源學(xué)會副理事長孟憲淦告訴本報，薄膜產(chǎn)品的價格至少要比晶硅產(chǎn)品低20%才有競爭力。MiaSolé首席執(zhí)行官約翰·卡靈頓稱，MiaSolé的目標(biāo)是在兩年內(nèi)將生產(chǎn)成本降低到0.5美元/瓦，長期目標(biāo)是降低到0.33美元/瓦。

截至2012年底，英利的非硅成本已經(jīng)降至0.5美元/瓦以下。孟憲淦稱，在當(dāng)前的價格下，薄膜產(chǎn)品的成本與晶硅產(chǎn)品相差無幾，因而很難與晶硅產(chǎn)品抗衡。

對于漢能來說，在技術(shù)整合的同時，未來如何盡快降低生產(chǎn)成本，則是其面臨的又一大挑戰(zhàn)。“在光伏行業(yè)，技術(shù)領(lǐng)先是永恒的主題，因此（漢能）在海外的技術(shù)并購不會停止。”李河君說。

商業(yè)模式

記者了解到，目前漢能正在嘗試“建電站、賣電站、運(yùn)營電站”的商業(yè)模式。

這種模式將類似于美國光伏巨頭First　Solar　的電站運(yùn)營模式。

First　Solar是全球最大的光伏企業(yè)，是排名靠前的光伏企業(yè)中唯一一家以薄膜為技術(shù)路線的光伏企業(yè)。

2012年第三季度，F(xiàn)irst　Solar實(shí)現(xiàn)凈營收8790萬美元，雖遠(yuǎn)低于2011年同期的1.965億美元，但延續(xù)了二季度的1.109億美元強(qiáng)勁盈利。成為全球?yàn)閿?shù)不多依舊盈利的光伏企業(yè)。

First　Solar使用的是碲化鎘(CdTe)薄膜技術(shù)路線。在First　Solar的利潤結(jié)構(gòu)中，該公司95%的毛利均來自出售電站，而組件業(yè)務(wù)依舊虧損。

一位晶硅企業(yè)高層稱，F(xiàn)irst　Solar進(jìn)入電站建設(shè)領(lǐng)域比較早。它的模式是，將自己工廠所生產(chǎn)的組件賣給自己建的電站，電站建完后賣給電力企業(yè)。

李河君告訴本報，漢能今后的商業(yè)模式被稱為系統(tǒng)解決方案提供商。簡單來說，就是建電站、賣電站、運(yùn)營電站。

“我們將電站建好后賣給客戶；若客戶不要，也可選擇自己運(yùn)營。而好的電站自會留給自己運(yùn)營。”漢能控股集團(tuán)執(zhí)行總裁王勇告訴本報。

漢能的另外一個運(yùn)營方式是，從電站項目的立項、拿土地、拿批文等程序全部由漢能來做，客戶只需要出資即可，等項目完成后將“鑰匙”交給業(yè)主。

與出售太陽能電池、組件等產(chǎn)品不一樣的是，發(fā)電站擁有穩(wěn)定的收益，一旦建成就可以提供可預(yù)測的現(xiàn)金流，并且沒有原材料成本，因而廣泛受到投資者的青睞。

“保證8%的穩(wěn)定收益應(yīng)該是沒問題的。”上述晶硅企業(yè)高管說。

孟憲淦告訴本報，與光伏其他項目，比如組件、電池項目相比，由于電站收益很穩(wěn)定，因此電站項目很容易拿到銀行的貸款。

目前，漢能已與新疆、青海、寧夏、江蘇、海南、山東、河北等省區(qū)以及歐洲多國簽訂了約10GW（1000萬千瓦）的太陽能電站建設(shè)協(xié)議。

其中包括已建成的寧夏吳忠太陽山20MW、青海海南州50MW等地面電站和廣東河源、意大利拉奎拉、俄羅斯烏蘇里斯克中俄經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)等地的屋頂電站。

在開發(fā)電站的同時，上游組件和電池的產(chǎn)能也將能夠得到釋放。目前，漢能的總產(chǎn)能已經(jīng)超過3GW（300萬千瓦）。李河君稱，2013年漢能的產(chǎn)量預(yù)計能夠達(dá)到2.5GW。“由于國內(nèi)產(chǎn)能未能釋放，擔(dān)心接了過多的訂單沒辦法及時供應(yīng)上產(chǎn)品，這迫使?jié)h能在海外市場很多訂單都不敢接。”漢能總裁王勇告訴本報。