經(jīng)濟觀察網(wǎng) 記者 張云 壽險業(yè)老大中國人壽的半年業(yè)績報告姍姍來遲，在業(yè)務轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵節(jié)點，其面對的壓力依然很大。報告顯示，上半年中國人壽營業(yè)收入為人民幣2,437.40億元，同比下降3.5%；歸屬于母公司股東的凈利潤為人民幣184.07億元，同比增長13.6%；前6個月的新業(yè)務價值為人民幣134.59億元，同比增長6.9%。總資產(chǎn)達人民幣21201.14億元。市場份額約為25.7%，同比下降了近7個百分點，這也是歷年來該公司市場份額首次跌破30%。

 首年期交提升 保費結(jié)構(gòu)大調(diào)整

調(diào)結(jié)構(gòu)必然會有得有失，數(shù)據(jù)顯示，2014年上半年，中國人壽已賺保費為人民幣1937.75億元，較2013年同期下降3.5%；首年保費較2013年同期下降4.1%。續(xù)期保費較2013年同期下降5.7%，續(xù)期保費占總保費的比重由2013年同期的55.25%下降至53.70%。

但是這幾年國壽一直注重的首年期交保費大幅提升，較2013年同期增長14.3%，首年期交保費占首年保費比重由2013年同期的30.28%提升至36.10%；十年期及以上首年期交保費較2013年同期增長28.9%，十年期及以上首年期交保費占首年期交保費比重由2013年同期的41.79%提升至47.10%；。截至2014年6月30日，有效保單數(shù)量較2013年底增長5.1%；保單持續(xù)率（14個月及26個月）分別達88.5%和87.5%；退保率為3.34%，較2013年同期上升1.29個百分點。

在營銷渠道中，營銷員渠道總保費同比增長0.7%，首年保費同比增長11.2%，保險營銷員共計64萬人，數(shù)量仍然行業(yè)最多。團險渠道總保費同比增長2.9%，首年保費同比下降35.8%，短期險保費同比增長13.9%，短期意外險保費同比增長14.6%。銀保渠道總保費同比下降12.9%，首年保費同比下降8.3%，首年期交保費同比增長26.7%，五年期及以上首年期交保費同比增長52.3%。

雖然保費規(guī)模依然遙遙領(lǐng)先，但是其市場份額約為25.7%，同比下降了近7個百分點，這也是歷年來該公司市場份額首次跌破30%。

中國人壽表示，下半年國內(nèi)外環(huán)境依然復雜，不穩(wěn)定不確定因素較多，經(jīng)濟發(fā)展仍面臨較大挑戰(zhàn)，壽險業(yè)發(fā)展和轉(zhuǎn)型壓力依然較大。中國人壽將堅持既定的經(jīng)營思路，改革創(chuàng)新、轉(zhuǎn)型升級，繼續(xù)大力發(fā)展五年期及以上首年期交業(yè)務，聚焦銷售隊伍，統(tǒng)籌城鄉(xiāng)發(fā)展。

降權(quán)益?zhèn)}位 投資資產(chǎn)近兩萬億

截至報告期末，公司投資資產(chǎn)達人民幣19732.08億元，較2013年底增長6.7%；仔細分析其投資思路，其今年以來走的也是增加固定收益，降低權(quán)益類倉位的配置思路。

2014年以來，國內(nèi)經(jīng)濟增速趨緩，金融市場總體穩(wěn)定，流動性相對寬松，利率市場化進程加快；信用違約事件涌現(xiàn)，債券市場震蕩上行，股票市場結(jié)構(gòu)分化顯著。中國人壽在固定收益投資方面，新增高固定利率協(xié)議存款，墊高存量資產(chǎn)收益水平；在債券投資增配高等級信用品種。主要品種中債券配置比例由2013年底的47.25%升至48.06%，定期存款配置比例由2013年底的35.93%降至34.77%，

權(quán)益類投資方面進一步降低倉位規(guī)避風險。股票、基金配置比例由2013年底的7.50%降低至5.26%。

不動產(chǎn)投資方面，累計協(xié)議投資金額約人民幣80億元；基礎(chǔ)設(shè)施和不動產(chǎn)投資計劃，累計投資金額約人民幣626億元。信托計劃、理財產(chǎn)品、項目資產(chǎn)支持計劃等金融產(chǎn)品投資，金額合計約人民幣375億元。

受益于息類收入穩(wěn)定增長，凈投資收益率為 4.75%；資產(chǎn)減值損失顯著下降，總投資收益率為4.78%，包含聯(lián)營及合營企業(yè)投資收益在內(nèi)的總投資收益率為4.90%；考慮當期計入其他綜合收益的可供出售金融資產(chǎn)公允價值變動凈額后綜合投資收益率為6.19%。