經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 胡群 互聯(lián)網(wǎng)金融的各類消息仍在持續(xù)不斷，政策制定者、行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者及投融資消費(fèi)者都在反思：如何讓互聯(lián)網(wǎng)金融更安全？

3月5日，第十二屆全國人民代表大會第五次會議在人民大會堂開幕，李克強(qiáng)總理在作政府工作報告時再次強(qiáng)調(diào)“互聯(lián)網(wǎng)金融”，并將互聯(lián)網(wǎng)金融與不良資產(chǎn)、債券違約、影子銀行等累計的風(fēng)險共列為尚待有序化解處置突出的風(fēng)險點(diǎn)，需“高度警惕”。

這已是政府工作報告連續(xù)四年關(guān)注互聯(lián)網(wǎng)金融。2014年，互聯(lián)網(wǎng)金融首次被寫入政府工作報告，表述為：“要促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展，完善金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制。”2015年為：“互聯(lián)網(wǎng)金融異軍突起”，需要“促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展”。2016年是：“規(guī)范發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融，大力發(fā)展普惠金融和綠色金融。”

實(shí)際上，與不良資產(chǎn)、債券違約、影子銀行的現(xiàn)在規(guī)模相比，2月底P2P網(wǎng)貸行業(yè)貸款余額增至8857.76億元，但P2P投資者人數(shù)眾多，一旦發(fā)生風(fēng)險，影響面較廣。銀監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示，截至2016年四季度，商業(yè)銀行不良貸款余額未1.5122萬億元；瑞銀近期發(fā)布的報告估算，2016年底中國影子銀行規(guī)模在60萬億-70萬億左右。

傳統(tǒng)風(fēng)控模型正在失效

從“促進(jìn)健康發(fā)展”到“高度警惕”的風(fēng)險，互聯(lián)網(wǎng)金融走出了一條頗不尋常的路，背后是野蠻生長下的風(fēng)險累積。按照2015年的人民銀行、工信部、公安部、銀監(jiān)會等十部委出臺《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》分類，互聯(lián)網(wǎng)金融包括互聯(lián)網(wǎng)支付、網(wǎng)絡(luò)借貸（P2P網(wǎng)絡(luò)借貸和網(wǎng)絡(luò)小額貸款）、股權(quán)眾籌融資、互聯(lián)網(wǎng)基金銷售、互聯(lián)網(wǎng)保險、互聯(lián)網(wǎng)信托和互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融等，而上述業(yè)務(wù)中，P2P業(yè)務(wù)更為引人關(guān)注。

“去年整個行業(yè)有一個好消息，一個壞消息，好消息是已經(jīng)有超過1億人知道P2P，壞消息是1億人里甚至可能有95%覺得P2P都是騙子。”網(wǎng)貸之家CEO石鵬峰說道。

“十年生聚,而十年教訓(xùn)。”今年是P2P在國內(nèi)發(fā)展的第十年，P2P快速發(fā)展，主要緣于數(shù)字技術(shù)不僅降低獲客成本，也為解決信息不對稱問題提供了嶄新的可能。然而，安全成為監(jiān)管及市場憂慮的風(fēng)險點(diǎn)，風(fēng)控能力成為平臺發(fā)展的關(guān)鍵。

互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)專項整治將于本月結(jié)束，銀監(jiān)會副主席曹宇在國新辦新聞發(fā)布會表示，互聯(lián)網(wǎng)金融整治取得了初步成效，行業(yè)底數(shù)初步摸清，機(jī)構(gòu)異化趨勢得到扭轉(zhuǎn)，P2P網(wǎng)貸行業(yè)風(fēng)險整體水平正在下降。目前P2P網(wǎng)貸監(jiān)管制度框架基本完成。

3月4日，全國政協(xié)委員、人民銀行副行長潘功勝在參加全國政協(xié)經(jīng)濟(jì)界別小組討論間隙表示互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險專項整治工作已進(jìn)入“清理整頓”階段。

預(yù)計，隨著政府工作報告中強(qiáng)調(diào)的互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險，今年監(jiān)管層還將進(jìn)一步對互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的監(jiān)管，出臺更多具體措施防范金融風(fēng)險，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)洗牌加速。

冠群馳騁總裁劉廣東認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險專項整治工作之后，各類監(jiān)管措施將進(jìn)一步實(shí)施，未來互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展必須以合規(guī)為前提，安全與合規(guī)將成為互聯(lián)網(wǎng)金融的主旋律。隨著后互金時代的到來，傳統(tǒng)的互聯(lián)網(wǎng)金融模式越來越難以適應(yīng)新經(jīng)濟(jì)形勢的需求，面對當(dāng)前金融“脫實(shí)向虛”的窘境，互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)應(yīng)該深入思考，強(qiáng)化創(chuàng)新，推動產(chǎn)融結(jié)合，讓金融服務(wù)深入到產(chǎn)業(yè)鏈中,通過打通產(chǎn)業(yè)鏈上下游中的環(huán)節(jié)痛點(diǎn)，真正發(fā)揮金融服務(wù)在推動產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級中的關(guān)鍵性作用，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展做出貢獻(xiàn)。

為何傳統(tǒng)的金融模式越來越難以適應(yīng)新經(jīng)濟(jì)形勢的需求？這背后源于風(fēng)控模型。中國GDP已破7%，宏觀經(jīng)濟(jì)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)遇到了增長瓶頸，此前金融機(jī)構(gòu)的信貸主要側(cè)重于大中型企業(yè)，對于中小微企業(yè)信貸需求較難滿足，這種源自實(shí)體經(jīng)濟(jì)的風(fēng)險傳導(dǎo)給金融業(yè)。銀監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示，截止2016年末，商業(yè)銀行不良貸款率1.74%。

而金融業(yè)的風(fēng)控模型源于中國GDP數(shù)十年不斷增長，個人及企業(yè)收入不斷增加。也就是說，只有GDP不斷增長的情況下，風(fēng)控模型才有效，而去年GDP已橫在6.7%，今年政府工作報告將其定在6.5%，所以金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)控模型將全部推倒重來，而這無疑需要積累更多數(shù)據(jù)，花費(fèi)更多時間才能重建。

對于互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)而言，已積累10年數(shù)據(jù)，各類風(fēng)控模型逐漸成熟，相比傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)，更為快速的改造風(fēng)控手段，就可以最快地享受科技帶來的新金融紅利。

基于互聯(lián)網(wǎng)金融的快速迭代思維，銀行正在加快轉(zhuǎn)型。全國政協(xié)經(jīng)濟(jì)委員會副主任，北京銀行原董事長閆冰竹認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)金融市場反映敏銳，決策機(jī)制快速靈活，服務(wù)流程清晰高效，創(chuàng)新驅(qū)動力極強(qiáng)，這與傳統(tǒng)銀行有很大不同。在傳統(tǒng)銀行的管理體制內(nèi)，以上特點(diǎn)很難得到發(fā)揮。建議在現(xiàn)有征信體系基礎(chǔ)上，建立和完善科創(chuàng)企業(yè)數(shù)據(jù)庫，整合工商、稅務(wù)、社保、司法、銀行、擔(dān)保等信息，搭建更為全面實(shí)用的科創(chuàng)企業(yè)信用信息共享平臺，特別是加強(qiáng)稅收信息共享，使金融機(jī)構(gòu)能夠更加有效甄別風(fēng)險，同時發(fā)布投融資信息，提高投融資供需匹配成功率。

如何重構(gòu)風(fēng)控模型？

3月10日，央行行長周小川在十二屆全國人大五次會議舉行主題為“金融改革與發(fā)展”記者會上表示，“融資難、融資貴”的問題，這些年始終存在，但是中小企業(yè)、小微企業(yè)的融資比例實(shí)際上每年都是在上升的。目前融資難的問題會逐漸有所緩解，已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了貸款余額大型企業(yè)、中型企業(yè)和小微企業(yè)三分天下，基本上都是三分之一。而價格問題是除了名義價格，還要看實(shí)際價格，這跟物價和其他因素有關(guān)系。

企業(yè)融資成本一般由資金成本、獲客成本、運(yùn)營成本及風(fēng)險成本及機(jī)構(gòu)利潤等組成。“風(fēng)險決定融資的價格，風(fēng)險管理得越好，資金（融資）成本也就越低。而大數(shù)據(jù)的深化應(yīng)用將極大地提升金融行業(yè)決策效率，降低風(fēng)險成本。”京東消費(fèi)者金融事業(yè)部風(fēng)險管理高級總監(jiān)程建波稱。

互聯(lián)網(wǎng)金融實(shí)時創(chuàng)新風(fēng)控模式，改變了傳統(tǒng)長流程驅(qū)動需要較大人力運(yùn)營的模式，通過機(jī)器學(xué)習(xí)等新算法有效提煉數(shù)據(jù)價值，更精準(zhǔn)識別風(fēng)險，配套在線獲客、實(shí)時交互模式，無需人工審核即可實(shí)時授信決策，極大提升效率，降低成本。

隨著征信業(yè)務(wù)放開，當(dāng)前這類風(fēng)控模型可能更適用于個人信貸，而小微企業(yè)風(fēng)控模型則更為復(fù)雜。

大數(shù)據(jù)在針對中小企業(yè)時具有一定的局限性，使得風(fēng)控人員必須去現(xiàn)場面對面地進(jìn)行訪談，完成業(yè)務(wù)、財務(wù)等方面的征信、調(diào)查的工作。冠群馳騁首席風(fēng)控官錢靜波表示，眼下大數(shù)據(jù)對風(fēng)控的參與需要解決三個問題：一是數(shù)據(jù)所有者之間的連通問題，即所謂的數(shù)據(jù)孤島問題；二是大數(shù)據(jù)的應(yīng)用場景問題，即所謂的數(shù)據(jù)價值問題；三是數(shù)據(jù)應(yīng)用過程中的隱私保護(hù)問題。換而言之，有些數(shù)據(jù)給到你，也不一定能立刻提高你的風(fēng)控水平，確定企業(yè)的真實(shí)性和還款能力，并以此確定貸款額度。什么樣的數(shù)據(jù)對風(fēng)控決策有意義，這需要反復(fù)驗(yàn)證。因此，在論證沒有走完理性過程之前，還是需要很多更直接、更易關(guān)聯(lián)、更眼見為實(shí)的接地氣的方法。

雖然各類互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)都在進(jìn)行風(fēng)控升級及創(chuàng)新，但對于監(jiān)管機(jī)構(gòu)而言，出臺更有效的政策是保證安全的前提。2月23日，銀監(jiān)會發(fā)布《網(wǎng)絡(luò)借貸資金存管業(yè)務(wù)指引》，明確商業(yè)銀行作為存管人接受網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)的委托，按照法律法規(guī)規(guī)定和合同約定，履行網(wǎng)貸資金存管專用賬戶的開立與銷戶、資金保管、資金清算、賬務(wù)核對、資金監(jiān)督等職責(zé)的業(yè)務(wù)。

目前，2335家正常運(yùn)營平臺中，尚不足7%實(shí)現(xiàn)了銀行資金存管。銀監(jiān)會根據(jù)第三方不完全統(tǒng)計，截至2016年末，已有32家商業(yè)銀行布局網(wǎng)貸資金存管業(yè)務(wù)，180多家網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)與銀行簽訂存管協(xié)議，正在開展系統(tǒng)對接的機(jī)構(gòu)有90多家，占網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)總數(shù)的4%。

重整再出發(fā)

“在國務(wù)院的統(tǒng)一部署下，銀監(jiān)會正在開展網(wǎng)貸風(fēng)險專項整治工作。”曹宇在國新辦新聞發(fā)布會稱。

本月，也是為期一年的互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險專項整治的最后一月，按照銀監(jiān)會統(tǒng)一部署，網(wǎng)貸平臺的排查將在3月底結(jié)束，根據(jù)銀監(jiān)會備案辦法的進(jìn)度，上半年將開始進(jìn)行備案。

“重新整裝再出發(fā)，是政策監(jiān)管希望看到的，金融消費(fèi)者能夠得到更規(guī)范的服務(wù)。互聯(lián)網(wǎng)金融要從本質(zhì)上提高效率，回歸到金融本質(zhì)，而不是簡單地大比拼傳統(tǒng)金融，新的時期應(yīng)該說更多地是尋求合作，快速提供服務(wù)，尋求場景和效率的同步提升。”光大銀行電子銀行部網(wǎng)絡(luò)融資處處長戴緯稱。

北京大學(xué)信金融和創(chuàng)業(yè)投資研究中心研究員陳文認(rèn)為，“整”是手段，“治”才是目的，野蠻發(fā)展的P2P行業(yè)只有經(jīng)受過“整治”才能實(shí)現(xiàn)“健康發(fā)展”。未來隨著相關(guān)金融監(jiān)管體系的調(diào)整與完善，監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)對金融業(yè)綜合經(jīng)營的能力有所提高，經(jīng)過整治后，合法合規(guī)經(jīng)營的P2P平臺在具備升級條件和相應(yīng)資質(zhì)侯，完全有可能轉(zhuǎn)型為提供綜合金融信息服務(wù)平臺。

從籍籍無名，到資本熱捧、野蠻生長，再到市場質(zhì)疑、政府監(jiān)管，P2P網(wǎng)貸行業(yè)已走過十年，隨著監(jiān)管及市場的雙重規(guī)范，P2P網(wǎng)貸行業(yè)將逐步進(jìn)入依法監(jiān)管、合規(guī)經(jīng)營、規(guī)范發(fā)展的新階段。