（圖片來源：全景視覺）

經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 姜鑫 實習(xí)記者 張棟杰 金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)合并的“靴子”終于落地。

3月13日，國務(wù)院機(jī)構(gòu)改革方案提請十三屆全國人大一次會議審議。針對金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)改革，方案提出將銀監(jiān)會和保監(jiān)會的職責(zé)整合，組建中國銀行保險監(jiān)督管理委員會，不再保留銀監(jiān)會、保監(jiān)會，并將兩會擬訂銀行業(yè)、保險業(yè)重要法律法規(guī)草案和審慎監(jiān)管基本制度的職責(zé)劃入中國人民銀行。

這也意味著跌宕起伏20年的保險分業(yè)監(jiān)管即將畫上句號，金融界人士再提起金融街15號時，也將無需再強(qiáng)調(diào)南門或北門了，其辦公所在地鑫茂大廈即將迎來一個統(tǒng)一的牌匾。

接近監(jiān)管層的人士表示，對于這一合并結(jié)果，內(nèi)部工作人員已有預(yù)期，合并過后可能需要進(jìn)行分流。

成立于亞洲金融危機(jī)之際      

“1998-2018，二十歲，風(fēng)華正茂的年紀(jì)”，有人在朋友圈作出這樣的感慨。

就在今年十九屆三中全會召開之后兩會召開之前，鑫茂大廈西側(cè)的“中國保險監(jiān)督管理委員會”幾個字似乎成了網(wǎng)紅，經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)記者一天中午路過發(fā)現(xiàn)，每隔幾分鐘就有人站在牌子前合影留念。據(jù)大廈門口保安介紹稱，合影者多以大廈內(nèi)部工作人員為主，但也有不少人專門騎自行車來拍照。而在消息公布過后，合影者更多，甚至需要排隊。

與保監(jiān)會牌子合影留念照片一起刷遍保險從業(yè)人士朋友圈的，還有一張保監(jiān)會1998年掛牌的照片。那一年，被稱為保險行業(yè)里程碑式發(fā)展的一年。

1997年，一場蔓延亞洲的金融危機(jī)讓領(lǐng)導(dǎo)層開始意識到防范和化解金融風(fēng)險的重要性。在當(dāng)年11月召開的全國首次金融工作會議上，決定對金融業(yè)實行分業(yè)監(jiān)管，合并國務(wù)院證券委和中國證監(jiān)會合并為新的中國證監(jiān)會，同時成立中國保監(jiān)會，分別專司中國證券業(yè)和保險業(yè)的監(jiān)管，人民銀行專司對銀行業(yè)、信托業(yè)的監(jiān)管。

1998年11月18日，中國保監(jiān)會會成立，原中國人民保險(集團(tuán))公司董事長馬永偉擔(dān)任首任主席，另外還有兩名副主席也來自人民保險集團(tuán)。在保監(jiān)會成立大會上，時任國務(wù)院副總理溫家寶指出，中國保監(jiān)會為國務(wù)院直屬事業(yè)單位，是全國商業(yè)保險的主管機(jī)關(guān)，根據(jù)國務(wù)院授權(quán)履行行政管理職能，依照法律法規(guī)統(tǒng)一監(jiān)管保險市場。保監(jiān)會要敢于同一切違法違紀(jì)行為作斗爭，堅決取締非法設(shè)立的保險機(jī)構(gòu)和保險中介機(jī)構(gòu)，嚴(yán)肅查處高手續(xù)費(fèi)、高返還、低費(fèi)率等不正當(dāng)競爭行為，維護(hù)保險市場秩序，力爭在短期內(nèi)抓出成效。

同年（1998年）10月，中國最大的保險企業(yè)中國人民保險(集團(tuán))公司進(jìn)行了拆分，其下屬3個子公司中保財險、中保壽險和中保再保險公司另立門戶，分別改名為中國人民保險公司、中國人壽保險公司和中國再保險公司。中國人民保險(集團(tuán))的高管成為了同樣于當(dāng)年成立的保監(jiān)會的主要干部人選。

雖然彼時保險機(jī)構(gòu)數(shù)量與保費(fèi)規(guī)模遠(yuǎn)不如現(xiàn)在，但在領(lǐng)導(dǎo)講話中不難看出，保險市場已經(jīng)存在了一些問題。

三任掌門人歲月

在保監(jiān)會20年的發(fā)展過程中，歷經(jīng)三位主席，分別是首任主席馬永偉、繼任主席吳定富以及第三任主席項俊波。

1980年恢復(fù)保險業(yè)務(wù)后，保險行業(yè)的監(jiān)管一直由人民銀行負(fù)責(zé)，馬永偉正是受命于混業(yè)監(jiān)管向分業(yè)監(jiān)管邁步的關(guān)鍵階段。

馬永偉是三位掌舵者中任職時間最短的一位。1994年，馬永偉開始了保險生涯，任中國人民保險公司董事長、總經(jīng)理、黨組書記。1998年保監(jiān)會成立，馬永偉又成為保監(jiān)會第一任主席，4年后，任滿一屆年紀(jì)60歲的馬永偉告別了保險行業(yè)。

成立初期，百廢待興，馬永偉時代的保險行業(yè)并不平靜。

1999年，中國注冊的精算師還不到10人，保險精算師的認(rèn)證考試全都在國外，中國沒有相應(yīng)的考試和認(rèn)證。保監(jiān)會成立之初，就在人身保險監(jiān)管部設(shè)立了精算處，負(fù)責(zé)“中國保險精算制度建設(shè)項目”的進(jìn)行。1999年9月，保監(jiān)會聘請李政懷、鐘煦和、陸健瑜為首屆中國精算師考試顧問，負(fù)責(zé)首屆精算師考試的命題與評卷工作。一個月后，保監(jiān)會組織了首屆中國精算師資格考試，60多人參加考試。當(dāng)年11月25日，保監(jiān)會公布考試結(jié)果，43人通過考試，中國第一批精算師正式誕生。

人才建設(shè)之外，保監(jiān)會“分舵”也在建立中。1999年12月，保監(jiān)會在國內(nèi)設(shè)立派出機(jī)構(gòu)，包括上海、北京、廣東等地，全國共設(shè)立11處，完成了全國性保險監(jiān)管網(wǎng)絡(luò)的鋪設(shè)。在這期間，保險行業(yè)法律、法規(guī)不斷得到健全。2000年，保監(jiān)會全面開始試行《保險公司最低償付能力及監(jiān)管指標(biāo)管理規(guī)定》。

馬永偉的保險時代面臨著巨大考驗。從1996年5月到1999年6月，央行7次下調(diào)利率，1年期存款利率從10.98%下降到2.25%，給當(dāng)時主推固定利率產(chǎn)品的中國壽險業(yè)帶來天量利差損。情況危急，同年6月，保監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于調(diào)整壽險保單預(yù)定利率的緊急通知》要求各人壽保險公司降低壽險保單預(yù)定利率，從5.5%下調(diào)至2.5%，壽險產(chǎn)品預(yù)定利率進(jìn)入大一統(tǒng)時代。隨后，投資連結(jié)保險、分紅保險、萬能保險被引進(jìn)中國市場，并得到監(jiān)管放行。

2001年12月11日，中國正式加入WTO，保險業(yè)成為對外開放的先行軍，國務(wù)院頒布《外資保險公司管理條例》，保監(jiān)會也公布了保險業(yè)加入WTO的承諾。

2002年10月，吳定富出任第二任保監(jiān)會主席，2011年同樣在10月，吳定富卸任。

有人用“拓荒者”來形容第二任主席吳定富。

在吳定富掌舵保險行業(yè)的9年時間里，保費(fèi)收入從“十一五”初期的4900億元增至2010年底的1.45萬億元，總資產(chǎn)由1.5萬億元增至5萬億元；保險公司由93家增至146家；險企利潤總額由2005年底的不足1億元增至2010年底的576.7億元。

與其對應(yīng)，一個統(tǒng)一開放、競爭有序、充滿活力的保險市場基本建立，呈現(xiàn)出原保險、再保險、保險中介、保險資產(chǎn)管理相互協(xié)調(diào)，中外資保險公司共同發(fā)展的市場格局。

當(dāng)然在此階段，保險業(yè)的發(fā)展也并不是一帆風(fēng)順。吳定富上任的第二年，國務(wù)院決定，將保監(jiān)會由國務(wù)院直屬副部級事業(yè)單位改為國務(wù)院直屬正部級事業(yè)單位，并相應(yīng)增加職能部門、派出機(jī)構(gòu)和人員編制。但此時，整個中國保險行業(yè)都籠罩在巨大的利差損利陰影之下。高回報率保單所帶來的利差損，使中國壽險受到沉重的打擊。

依然處于初級階段的中國保險業(yè)，發(fā)展中的問題接踵而至：大公司出現(xiàn)資本金瓶頸、公司治理風(fēng)險；2008年，牛市破滅使得保險投資收益大幅回落；投資型產(chǎn)品比重過大引發(fā)退保風(fēng)潮；保費(fèi)規(guī)模負(fù)增長、現(xiàn)金流風(fēng)險和償付能力下降等。此外，還面臨著壽險業(yè)發(fā)展求解困局、車險行業(yè)市場化的再度推開等諸多挑戰(zhàn)；以及提升保險業(yè)綜合競爭能力、建立健全風(fēng)險防范體系等系列重任。

在這一時期，最值得一提的是，保險國十條開啟了行業(yè)的黃金發(fā)展時代。借助“國十條”，保險行業(yè)得以擴(kuò)大資產(chǎn)配置到股票等資產(chǎn)類別。2007年，保險資金運(yùn)用收益超過前五年總和，達(dá)2791.7億元，已實現(xiàn)投資收益率為在10%左右，為歷史最好水平。 

第三任掌舵者項俊波是沒有走到終點的一位，成為保險系統(tǒng)級別最高的“落馬者”。

回望這個時期的發(fā)展，亦是值得記錄的時代。這個時代里，有監(jiān)管失序下的野蠻生長，也有亂象頻發(fā)后前所未有的嚴(yán)厲。

2012年4月，中國正式啟動了第二代償付能力監(jiān)管制度體系的建設(shè)工作。2013年5月，《中國第二代償付能力監(jiān)管制度體系整體框架》正式發(fā)布。

2013年2月，保監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于保險資產(chǎn)管理公司開展資產(chǎn)管理產(chǎn)品業(yè)務(wù)試點有關(guān)問題的通知》，放開了保險資金運(yùn)用可以涉足的所有領(lǐng)域，拉開了保險資管行業(yè)發(fā)展的序幕。

隨后，保監(jiān)會啟動壽險費(fèi)率市場化改革，當(dāng)年放開普通型人身險預(yù)定利率上限；2015年，先是放開萬能型人身險最低保證利率，后又放開分紅型人身險預(yù)定利率上限。 

沐浴著政策的陽光，在低利率和“資產(chǎn)荒”的大背景下，保險公司亦面臨著保費(fèi)規(guī)模快速增長、負(fù)債端成本逐漸高企、償付能力承壓等壓力，提高風(fēng)險偏好擴(kuò)大權(quán)益類資產(chǎn)配置成了一種必然選擇。萬能險成為保險市場的新寵，不少中小公司依靠萬能險彎道超車，行業(yè)競爭呈現(xiàn)新的格局。

隨著寶能收購萬科案的不斷白熱化，證監(jiān)會主席劉士余公開痛批某些機(jī)構(gòu)是“土豪、妖精、害人精”，隨后，在2016年末，保監(jiān)會提出“保險業(yè)姓保、保監(jiān)會姓監(jiān)”。

2017年4月9日，項俊波接受組織審查。隨后，保監(jiān)會印發(fā)34號文，布置了當(dāng)前和今后一段時期保險監(jiān)管的主要任務(wù)，核心是“強(qiáng)監(jiān)管、補(bǔ)短板、堵漏洞、防風(fēng)險，提升服務(wù)實體能力水平”。

在監(jiān)管政策及市場等多因素影響下，一路高歌猛進(jìn)的保險行業(yè)增速開始放緩，2017年，全行業(yè)共實現(xiàn)原保險保費(fèi)收入36581.01億元，同比增長18.16%，同比下降9.34個百分點。而被監(jiān)管按下暫停鍵的萬能險占比降至19.95%，同比下降16.9個百分點。

后保監(jiān)會發(fā)展新時代

由于各類金融機(jī)制、金融產(chǎn)品、金融業(yè)務(wù)之間存在著很強(qiáng)的替代性和互補(bǔ)性，金融活動很容易受到其他相關(guān)金融機(jī)制的制約，但分業(yè)監(jiān)管通過行政機(jī)制將這種金融機(jī)制和金融產(chǎn)品之間的相互依存相互制約——轉(zhuǎn)變成金融監(jiān)管部門之間的行政關(guān)系，也引致了系列不協(xié)調(diào)。此外，各監(jiān)管部門也盡量為其所轄金融機(jī)構(gòu)拓展業(yè)務(wù)空間，不但有行政性摩擦和掣肘，更使得不同的金融主體在開展相同業(yè)務(wù)時面臨不一樣的準(zhǔn)入、監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。

面對套利和監(jiān)管空白，更需要針對市場發(fā)展框架進(jìn)行監(jiān)管層面的調(diào)整。而為進(jìn)一步強(qiáng)化金融監(jiān)管的協(xié)調(diào)，2017年，第五次全國金融工作會議提出，“推進(jìn)構(gòu)建現(xiàn)代金融監(jiān)管框架”。隨后，國務(wù)院設(shè)立金融穩(wěn)定發(fā)展委員會，統(tǒng)籌協(xié)調(diào)金融穩(wěn)定和改革發(fā)展重大問題的議事協(xié)調(diào)，其職責(zé)包括強(qiáng)化宏觀審慎管理，強(qiáng)化功能監(jiān)管、綜合監(jiān)管和行為監(jiān)管，實現(xiàn)金融監(jiān)管全覆蓋。

國泰君安分析師覃漢曾在研報中表示，一行三會等監(jiān)管機(jī)構(gòu)針對資管行業(yè)、銀行、公募、保險等發(fā)布一系列金融監(jiān)管政策，標(biāo)志著以金融自由化、影子銀行、資管繁榮為特征的金融擴(kuò)張周期迎來分水嶺，一個金融繁榮時代落幕了，金融周期正進(jìn)入下半場收縮的新時代。

在告別分業(yè)監(jiān)管，金融監(jiān)管不斷改革的情況下，保險行業(yè)將迎來怎樣的發(fā)展機(jī)遇，我們拭目以待。