經(jīng)濟觀察網(wǎng) 記者 周應(yīng)梅 3月10日，京東（納斯達克：JD；港交所：9618）公布了2021年第四季度業(yè)績和全年財報。2021年第四季度，京東收入2759億元，同比增長23%；在2021年第三季度首現(xiàn)虧損后，四季度歸屬于股東的凈虧損為52億元，去年同期凈利潤為243億元。

2021全年京東收入9516億元，同比增長27.6%；全年實現(xiàn)歸屬于普通股東的凈損失為36億元，2020年同期凈利潤為494億元。

從財報來看，京東虧損主要因素有三個：新業(yè)務(wù)和京東物流投入帶來的虧損，新業(yè)務(wù)全年經(jīng)營虧損達到106億元，京東物流經(jīng)營虧損為18.27億元；以及因為股權(quán)激勵費用、收購產(chǎn)生的無形資產(chǎn)攤銷、商譽及無形資產(chǎn)減值損失，這部分損失超100億元；投資損失，核算的投資損益從2020年的凈賺42.91億元變?yōu)?021年的虧損49.18億元。

前兩個因素導(dǎo)致京東的經(jīng)營利潤在2020年123億元基礎(chǔ)上減少至2021年的41億元。加上后一個因素，京東2021年全年歸屬于普通股東的凈損失為36億元。

京東虧損換來的，一個是用戶數(shù)量的增加，年度活躍用戶數(shù)由2020年的4.719億增加20.7%至2021年的5.697億；一個是京東物流的營收突破千億元，一年新增物流倉600個；包括京喜、海外業(yè)務(wù)在內(nèi)的新業(yè)務(wù)營收也實現(xiàn)了大幅增長，新業(yè)務(wù)全年的收入同比增長48%；單季營收保持23%的增速，高于同行，同時單季營收總額也要高于同行。

零售大盤最能掙錢

在具體業(yè)務(wù)上，2021年四季度京東零售收入2498.69億元；京東物流收入304.72億元；新業(yè)務(wù)（社區(qū)電商京喜、海外業(yè)務(wù)、京東產(chǎn)發(fā)等）收入82.13億元，上年同期為56.45億元。

三個業(yè)務(wù)中屬京東零售最能掙錢，京東物流四季度也維持了盈利。2021年四季度，京東零售貢獻的經(jīng)營利潤是53.43億元，京東物流四季度經(jīng)營利潤7.3億元，新業(yè)務(wù)同期經(jīng)營虧損32.24億元。

京東最大一塊收入來源是零售業(yè)務(wù)，2021年京東零售貢獻的全年收入是8663億元，占到總營收的91%。從2021單個季度來看，京東零售為京東貢獻的收入占比也一直在90%以上。零售業(yè)務(wù)同時也是京東的利潤奶牛，2021年前三個季度京東零售貢獻的利潤分別是73.4億元、59.87億元、79.42億元。

值得注意的是，京東零售2021年第四季度新增第三方商家數(shù)量超過前三季度總和。

2021年9月3日，京東宣布了組織架構(gòu)調(diào)整，京東零售CEO由原京東健康CEO辛利軍接任。原京東零售CEO徐雷晉升為京東集團總裁，負責(zé)各業(yè)務(wù)板塊的日常運營和協(xié)同發(fā)展，向京東集團董事局主席兼CEO劉強東匯報。

值得一提的是，隨著營收的增長，京東的成本支出也呈現(xiàn)了較大上升。相比2020年，2021年京東的成本支出方面增加了2131億元。其中，營業(yè)成本增加了1858億元，履約開支增加了104億元，營銷開支增加了115億元，研發(fā)開支增加了2億元，一般及行政開支增加了52億元。

京東物流和新業(yè)務(wù)

京東物流的營收已經(jīng)占到了總營收的11%。

財報顯示，京東三個主營業(yè)務(wù)總收入為9970億元，其中，京東物流向京東零售提供供應(yīng)鏈解決方案、物流服務(wù)，以及京東產(chǎn)發(fā)向京東物流提供物業(yè)租賃服務(wù)共計460億元，去掉這些收入，京東總的業(yè)務(wù)收入為9510億元。

2021年京東物流收入則突破了千億元，達到1046.93億元。同比增長42.7%，其中來自外部客戶收入達591億元，同比增長72.7%，占總收入比例達56.5%。京東物流方面稱，提前完成了2017年正式獨立時制定的“五年收入規(guī)模過千億、外部客戶收入占比過半”戰(zhàn)略目標(biāo)。

京東物流2021年全年經(jīng)營虧損18.27億元，不過其盈利能力已經(jīng)顯現(xiàn)，2021年三季度和四季度京東物流經(jīng)營利潤分別是7.27億元和7.3億元。實際上，京東物流在2020年全年經(jīng)營利潤就達到了10.98億元，物流業(yè)務(wù)盈利能力得到了證實。2021年上半年因為持續(xù)投入物流倉等，京東再次放棄盈利。

截至2021年12月31日，京東物流運營超過1300個倉，43座“亞洲一號”大型智能物流園區(qū)，包含京東物流管理的云倉在內(nèi)，倉儲面積超過2400萬平方米。京東物流倉的數(shù)量，相比2020年底的900個倉，增加了600個。

2021年，京東物流已擁有超30萬一線員工，在2020年底24萬一線員工基礎(chǔ)上再增加近6萬人。其中一線員工薪酬福利支出達358億元，相較2020年增長近100億元。

京東物流已經(jīng)看到曙光，不過新業(yè)務(wù)還在投入期。

包含了社區(qū)電商京喜、海外業(yè)務(wù)、京東產(chǎn)發(fā)等業(yè)務(wù)的新業(yè)務(wù)，2021年全年營收260.63億元，同比增長48%。從單季收入來看，四季度新業(yè)務(wù)的收入相比去年同期也增長了44%，從第一季度到第四季度收入分別為51.54億元、69.63億元、57.33億元、82.13億元。

不過新業(yè)務(wù)的虧損還未能扭轉(zhuǎn)。2021年第一季度到第四季度新業(yè)務(wù)經(jīng)營虧損依次分別是：22.81億元、30.2億元、20億元、32.24億元。2021全年新業(yè)務(wù)經(jīng)營虧損為106億元，在2020年同期經(jīng)營虧損47.23億元基礎(chǔ)上進一步擴大。

京喜是京東觸達下沉市場用戶的主要渠道，2021年京東的年活躍用戶凈增近1億，其中70%來自下沉市場。

京東集團總裁徐雷在財報電話會上表示，京東不追求單一指標(biāo)的快速增長，而是關(guān)注整體業(yè)務(wù)增長的健康度和可持續(xù)性；其次，中國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)發(fā)展日趨成熟，將會摒棄依靠補貼等粗放的流量型增長方式，而進入到精細化運營的階段，在這樣一個新的大環(huán)境中，京東的用戶增長和運營面對著“長坡厚雪”。