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    央行全面降準(zhǔn)0.25個百分點(diǎn) 釋放約5300億資金(附歷次降準(zhǔn)后股市表現(xiàn))

    胡艷明2022-04-15 19:00

    經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 胡艷明  4月13日國常會給出降準(zhǔn)“信號”的兩天后,降準(zhǔn)如期而至。

    4月15日下午,中國人民銀行(下稱“央行”)決定于2022年4月25日下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.25個百分點(diǎn)(不含已執(zhí)行5%存款準(zhǔn)備金率的金融機(jī)構(gòu)),共計釋放長期資金約5300億元。

    同時央行稱,為加大對小微企業(yè)和“三農(nóng)”的支持力度,對沒有跨省經(jīng)營的城商行和存款準(zhǔn)備金率高于5%的農(nóng)商行,在下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.25個百分點(diǎn)的基礎(chǔ)上,再額外多降0.25個百分點(diǎn)。

    本次下調(diào)后,金融機(jī)構(gòu)加權(quán)平均存款準(zhǔn)備金率為8.1%。

    降準(zhǔn)0.25個百分點(diǎn)

    4月13日的國常會曾表示:“鼓勵撥備水平較高的大型銀行有序降低撥備率,適時運(yùn)用降準(zhǔn)等貨幣政策工具”。

    降準(zhǔn)1

    從近幾年國務(wù)院表態(tài)及后續(xù)政策落地動態(tài)來看,國常會提及“降準(zhǔn)”具有較強(qiáng)的信號意義。

    央行負(fù)責(zé)人表示,當(dāng)前流動性已處于合理充裕水平。對于此次降準(zhǔn)的目的,一是優(yōu)化金融機(jī)構(gòu)資金結(jié)構(gòu),增加金融機(jī)構(gòu)長期穩(wěn)定資金來源,增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)資金配置能力,加大對實體經(jīng)濟(jì)的支持力度。二是引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)積極運(yùn)用降準(zhǔn)資金支持受疫情嚴(yán)重影響行業(yè)和中小微企業(yè)。三是此次降準(zhǔn)降低金融機(jī)構(gòu)資金成本每年約65億元,通過金融機(jī)構(gòu)傳導(dǎo)可促進(jìn)降低社會綜合融資成本。

    央行負(fù)責(zé)人表示,此次降準(zhǔn)共計釋放長期資金約5300億元。此次降準(zhǔn)為全面降準(zhǔn),除已執(zhí)行5%存款準(zhǔn)備金率的部分法人金融機(jī)構(gòu)外,對其他金融機(jī)構(gòu)普遍下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.25個百分點(diǎn)。對沒有跨省經(jīng)營的城商行和存款準(zhǔn)備金率高于5%的農(nóng)商行,在下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.25個百分點(diǎn)的基礎(chǔ)上,再額外多降0.25個百分點(diǎn),有利于加大對小微企業(yè)和“三農(nóng)”的支持力度。

    值得注意的是,此前全面降準(zhǔn)多為0.5個百分點(diǎn)。對于此次降準(zhǔn)的綜合考慮,央行負(fù)責(zé)人表示,一是密切關(guān)注物價走勢變化,保持物價總體穩(wěn)定。二是密切關(guān)注主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體貨幣政策調(diào)整,兼顧內(nèi)外平衡。同時,保持流動性合理充裕,促進(jìn)降低綜合融資成本,穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)大盤。

    此前,市場也曾預(yù)計本次央行可能也將采取全面降準(zhǔn)0.5個百分點(diǎn),對此,東方金誠國際信用評估有限公司首席宏觀分析師王青表示,本次降準(zhǔn)幅度低于市場預(yù)期,可能有兩個原因:一是現(xiàn)在存準(zhǔn)率不高,從政策空間考慮,每次下調(diào)幅度收窄。二是著眼于兼顧內(nèi)外平衡,貨幣政策實施比較審慎,也預(yù)示未來政策節(jié)奏將是"小步快走",相機(jī)而動。依據(jù)經(jīng)濟(jì)金融走勢,我們判斷,二季度還有降準(zhǔn)降息可能。現(xiàn)在的關(guān)鍵是時機(jī)、節(jié)奏和幅度。監(jiān)管層要權(quán)衡疫情沖擊、地產(chǎn)下滑帶來的經(jīng)濟(jì)下行壓力,及降息可能對人民幣匯率和跨境資金流動的影響。在人民幣強(qiáng)勢運(yùn)行,國內(nèi)通脹整體溫和背景下,貨幣政策動用價格型工具沒有實質(zhì)性障礙,當(dāng)前貨幣政策有充分條件"以我為主"。

    影響

    降準(zhǔn)2

    中國民生銀行首席研究員溫彬?qū)τ浾弑硎荆瑢墒衼碚f,此前國務(wù)院金融穩(wěn)定委員會召開專題會議,釋放穩(wěn)預(yù)期穩(wěn)市場信號,效果顯著,資本市場已筑底企穩(wěn),此次降準(zhǔn)將進(jìn)一步增強(qiáng)市場信心,助力資本市場平穩(wěn)運(yùn)行。

    溫彬認(rèn)為,對債市來說,降準(zhǔn)將促進(jìn)銀行做好資產(chǎn)負(fù)債管理,增加利率債配置,預(yù)計國債收益率穩(wěn)中有降,并帶動企業(yè)債融資成本下降。

    對房地產(chǎn)市場來說,溫彬認(rèn)為,在各地因城施策進(jìn)行房地產(chǎn)調(diào)控背景下,房地產(chǎn)企業(yè)合理融資需求以及居民剛需、改善型按揭貸款需求將得到有效滿足,這對當(dāng)前化解部分房企流動性壓力、提高居民購房意愿、保持房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展具有積極作用。

    4月15日上午,央行續(xù)作中期借貸便利(MLF),量價都維持不變。每月的15日,央行開展中期借貸便利(MLF),向符合條件的金融機(jī)構(gòu)投放貸款,一般來說,MLF利率反映了銀行體系自央行融入中期基礎(chǔ)貨幣的平均邊際資金成本。

    MLF利率也是每月20日LPR(貸款利率報價)的基礎(chǔ),LPR報價=MLF利率+加點(diǎn)。從LPR的以往價格走勢來看,每月15日公布的MLF利率是LPR的重要參考。

    本月MLF利率未變,市場曾預(yù)計降息的預(yù)期大概率落空。“盡管本月MLF政策利率保持不變,但降準(zhǔn)或?qū)⒋偈筁PR報價行壓降點(diǎn)差,本月20日LPR利率有望下調(diào)。”溫彬認(rèn)為。

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    金融機(jī)構(gòu)新聞部記者
    主要關(guān)注上市公司、證券、銀行領(lǐng)域。

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