經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 姜鑫

1031點(diǎn)！

11月21日，上線首日，北證50（899050）以2.86%的漲幅結(jié)束首個(gè)半日行情。

“今天指數(shù)能開門紅太不容易了。”一位投資者感慨道。21日早盤，上證指數(shù)、深證成指、滬深300、創(chuàng)業(yè)板指、科創(chuàng)50等一眾指數(shù)低開，北證50“一枝獨(dú)紅”。

開市運(yùn)行一年之際，北京證券交易所（以下簡(jiǎn)稱“北交所”）正式進(jìn)入指數(shù)化時(shí)代，也迎來了諸多政策禮包。11月18日晚間，北交所就做市交易業(yè)務(wù)規(guī)則公開征求意見，同時(shí)，股票交易經(jīng)手費(fèi)下降50%。這些都顯示了北交所提升流動(dòng)性的決心，利于短期市場(chǎng)上漲。

對(duì)于市場(chǎng)的表現(xiàn)，允泰資本創(chuàng)始合伙人付立春表示，這是北交所開市一周年政策集中推出后市場(chǎng)的反應(yīng)，也反映了市場(chǎng)對(duì)政策和估值的預(yù)期差的一個(gè)補(bǔ)充，市場(chǎng)對(duì)未來還是有期待的。

迎來指數(shù)時(shí)代

開盤漲2.09%，報(bào)1024.08點(diǎn)，正式上線首日，北證50走出了開門紅行情。

北證50指數(shù)基期為2022年4月29日，基點(diǎn)為1000點(diǎn)。根據(jù)歷史行情，4月29日以來，指數(shù)整體運(yùn)行平穩(wěn)，6月28日，北證50報(bào)收1195.9446點(diǎn)，為期間最高收盤點(diǎn)位；10月28日，北證50報(bào)收935.9998點(diǎn)，為期間最低收盤點(diǎn)位。

在該指數(shù)上線前夕，北交所總經(jīng)理隋強(qiáng)曾表示，目前已有多家基金公司積極聯(lián)絡(luò)指數(shù)產(chǎn)品開發(fā)事宜。

在安永北京主管合伙人楊淑娟看來，北證50指數(shù)可以及時(shí)反映北交所二級(jí)市場(chǎng)的整體運(yùn)行狀況、市場(chǎng)行情、品種優(yōu)劣等等，便于投資者更好進(jìn)行投資決策，并提升北交所上市公司品牌效應(yīng)和影響力。同時(shí)，指數(shù)的推出也將為投資者提供新的投資品種，未來跟蹤北證50的基金有望推出，有助于提升投資便利性并降低投資門檻。此外，源源不斷的增量資金也將帶動(dòng)北交所整體的交投氛圍，持續(xù)增加北交所的流動(dòng)性和市場(chǎng)活力，未來，越來越多機(jī)構(gòu)投資者的參與，對(duì)北交所生態(tài)建設(shè)將產(chǎn)生積極影響。

成分股方面，北證50首批樣本股中國家級(jí)專精特新“小巨人”公司的數(shù)量達(dá)17家，占比為34%。活躍度上，申銀萬國證券研報(bào)顯示，北證50活躍度低于北交所本身，市值占比64.6%，但成交金額僅占1/4，研報(bào)認(rèn)為，主要由于當(dāng)前北交所還處于擴(kuò)容期，活躍的新股未能納入。

政策禮包影響幾何

進(jìn)入指數(shù)化時(shí)代外，北交所還將迎來做市交易。

為進(jìn)一步完善北交所市場(chǎng)功能，提升市場(chǎng)活力和韌性，北交所還發(fā)布《北京證券交易所股票做市交易業(yè)務(wù)細(xì)則》（征求意見稿）和《北京證券交易所股票做市交易業(yè)務(wù)指引》（征求意見稿），向社會(huì)公開征求意見。

做市交易，指的是由符合條件的證券公司充當(dāng)做市商，就某只股票向投資者持續(xù)提供雙向報(bào)價(jià)，從而在投資者和做市商之間形成直接交易，提升股票買賣的活躍度。此前，新三板市場(chǎng)的幾種交易制度中，做市商交易就是其中之一。

楊淑娟表示，做市交易有助于增強(qiáng)市場(chǎng)活力。做市商可用自有的證券與買賣雙方直接進(jìn)行交易，更好地匹配證券的供給與需求，提升市場(chǎng)交易活躍度和流動(dòng)性。同時(shí)，做市商一般具有較好的估值分析和價(jià)值判斷能力，能夠向市場(chǎng)發(fā)出理性的價(jià)格參考信息，糾偏非理性交易行為，推動(dòng)股價(jià)向價(jià)值回歸。此外，做市交易還可降低投資者交易成本。做市商可憑借在資金、信息等方面的優(yōu)勢(shì)能最大程度地平抑市場(chǎng)“非理性波動(dòng)”，有效降低市場(chǎng)非理性交易成本，給廣大中小投資者帶來更好的投資體驗(yàn)。

為了提升流動(dòng)性，北交所還宣布將在自2022年12月1日起，將經(jīng)手費(fèi)將從0.5‰下調(diào)至0.25‰，降幅高達(dá)50%。申銀萬國證券研報(bào)表示，北交所是三大交易所中唯一以公司制運(yùn)營的交易所，下調(diào)經(jīng)手費(fèi)需結(jié)合市場(chǎng)實(shí)際情況與運(yùn)營成本，下調(diào)本身顯示出交易所對(duì)提升流動(dòng)性的決心；回溯過去幾個(gè)月，下調(diào)費(fèi)率后可月度節(jié)約經(jīng)手費(fèi)400萬元左右；從A股市場(chǎng)歷次下調(diào)交易費(fèi)率來看，市場(chǎng)均出現(xiàn)短期的上漲。