濮振宇/文 2022年10月，大眾汽車先斥資10億歐元，收購中國頭部自動(dòng)駕駛初創(chuàng)公司地平線份額不詳?shù)墓煞荩殖赓Y14億歐元與地平線合資，并在合資公司中占據(jù)60%股份實(shí)現(xiàn)控股。

自動(dòng)駕駛初創(chuàng)公司在資本層面綁定汽車巨頭，本身并不是新鮮事。但在自動(dòng)駕駛行業(yè)遭遇寒潮的背景下，大眾與地平線的合作還是讓外界產(chǎn)生了更多的遐想——初創(chuàng)公司被巨頭“收編”乃至收購，是否是最佳歸宿？“一個(gè)初創(chuàng)企業(yè)大概率會(huì)因長期虧損、無法融資或經(jīng)營不善而不得不關(guān)門倒閉，如果被其它公司收購，也是一種不錯(cuò)的結(jié)果了”，深度科技研究院院長張孝榮表示，自動(dòng)駕駛行業(yè)市場風(fēng)險(xiǎn)巨大，有一大批創(chuàng)業(yè)公司誕生，就會(huì)有許多公司失敗，只有極少數(shù)優(yōu)秀公司會(huì)走向成功，會(huì)有一部分被收購。

IPG中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家柏文喜也認(rèn)為，并非所有的初創(chuàng)公司的科技成果都能依靠自身投資或者社會(huì)融資實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用和做大做強(qiáng)，而被大公司收購并納入自身應(yīng)用體系和加以改進(jìn)提升，也是這類創(chuàng)業(yè)公司避免死亡的更好選擇。

從國外的情況來看，已有大量的自動(dòng)駕駛初創(chuàng)公司被巨頭收購。如今還保持獨(dú)立的初創(chuàng)公司已并不多。據(jù)經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者不完全統(tǒng)計(jì)，2019年至今，國外自動(dòng)駕駛行業(yè)公開的并購案例超過30起，包括福特收購ArgoAI、英偉達(dá)收購DeepMap、英特爾收購Mobileye、Cruise收購Voyage……涉及自動(dòng)駕駛解決方案、高精地圖、車載激光雷達(dá)、自動(dòng)駕駛芯片等各個(gè)領(lǐng)域。

中國人民大學(xué)國際貨幣研究所研究員、獨(dú)立國際策略研究員陳佳認(rèn)為，如果今年全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)下行，美國經(jīng)濟(jì)不能軟著陸、歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)依然深陷滯脹，那么對于廣大自動(dòng)駕駛獨(dú)角獸而言，被收購就是謀生之道。否則一旦因資金鏈斷裂倒閉，前期投資就會(huì)白白浪費(fèi)。

過去幾年，國內(nèi)初創(chuàng)公司的并購案例雖然也有一些，如L4級自動(dòng)駕駛技術(shù)公司文遠(yuǎn)知行收購自動(dòng)駕駛貨運(yùn)公司牧月科技、中聯(lián)重科收購路暢科技、濰柴動(dòng)力收購清智科技。但與國外的情況相比，國內(nèi)的并購案例并不算多。

那么，中國自動(dòng)駕駛行業(yè)接下來會(huì)發(fā)生什么樣的改變？“國內(nèi)自動(dòng)駕駛產(chǎn)業(yè)未來也難以逃出這一基本科技創(chuàng)新的普遍規(guī)律，因此也可能會(huì)出現(xiàn)大量并購案例。”柏文喜表示。

目前，國內(nèi)自動(dòng)駕駛行業(yè)的融資行情趨冷，依靠常規(guī)方式融資被認(rèn)為越來越難。睿獸分析的數(shù)據(jù)顯示，2022年1月-10月，國內(nèi)自動(dòng)駕駛領(lǐng)域發(fā)生融資事件67起，披露融資金額累計(jì)143億元，融資事件數(shù)量和融資金額分別下降約32%和61%。2022年11月，在第12屆中國汽車論壇上，小馬智行上海研發(fā)中心副總經(jīng)理黃俊坦承，自動(dòng)駕駛行業(yè)現(xiàn)在面臨“寒氣”。

“并購對于國內(nèi)自動(dòng)駕駛產(chǎn)業(yè)來說會(huì)成為一個(gè)主要的發(fā)展方式。”在全聯(lián)并購公會(huì)信用管理委員會(huì)專家安光勇看來，自動(dòng)駕駛行業(yè)的企業(yè)某種程度上更容易走向被收購的最終宿命，“自動(dòng)駕駛初創(chuàng)公司因?yàn)槠湫袠I(yè)特點(diǎn)（更多針對2B領(lǐng)域，而且全球范圍內(nèi)汽車廠商很有限），這些企業(yè)能提供服務(wù)的對象也非常有限。必須要嵌入到這些大型汽車廠商的一個(gè)環(huán)節(jié)中”。

國內(nèi)激光雷達(dá)廠商北醒CEO李遠(yuǎn)表示，“國內(nèi)激光雷達(dá)公司一家上市的都沒有，真正定義的無人駕駛也沒有上市的，這種較為前沿科技的資本退出渠道還沒有打通。并購也可以看做是一種融資行為，資本市場越活躍，就越容易增加這種事情的出現(xiàn)量。隨著資本活躍度的提升和自動(dòng)駕駛領(lǐng)域相關(guān)產(chǎn)業(yè)的不斷發(fā)展，高科技企業(yè)的上市和并購都會(huì)發(fā)生。”