李彪／文 身為廣東省唯一的省級國有資本運營公司，想要解決好“我是誰、從哪里來、要做什么”的根本性問題，廣東恒健投資控股有限公司（簡稱“廣東恒健”）首先得厘清自己的戰(zhàn)略定位。

而高質(zhì)量發(fā)展，便是其戰(zhàn)略定位的重中之重，也是全面建設(shè)社會主義現(xiàn)代化國家的首要任務(wù)，更是中國式現(xiàn)代化的本質(zhì)要求。

據(jù)此，筆者認為，廣東恒健應(yīng)該充分發(fā)揮國有資本運營公司引領(lǐng)帶動作用，以高質(zhì)量投資賦能，助推經(jīng)濟社會實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。

該公司成立于2007年，是經(jīng)廣東省政府批準設(shè)立、由省國資委履行出資人職責的國有獨資公司，是當?shù)厥∥≌卮髴?zhàn)略投資平臺和省級國有資本運營公司。

在踐行高質(zhì)量發(fā)展的過程中，廣東恒健應(yīng)該做到：第一，堅持戰(zhàn)略引領(lǐng)，做實“省重大戰(zhàn)略投資平臺”的戰(zhàn)略定位、國有資本運營公司和產(chǎn)融結(jié)合平臺的功能定位，全力服務(wù)保障國家和省重大戰(zhàn)略部署落實落地。

戰(zhàn)略定位決定國有資本運營公司的發(fā)展方向，是關(guān)系國有資本運營公司能否解決好“我是誰、從哪里來、要做什么”的根本性問題。國有資本運營公司主要以提升國有資本運營效率、提高國有資本回報為目標，通過股權(quán)運作、基金投資、培育孵化、價值管理、有序進退等方式，盤活國有資本存量，引導(dǎo)和帶動社會資本共同發(fā)展，實現(xiàn)國有資本合理流動和保值增值，這是其功能定位，體現(xiàn)的是國有資本運營公司的目標，戰(zhàn)略定位則是體現(xiàn)國有資本運營公司肩負使命任務(wù)和存在價值的更深層次的核心關(guān)鍵。

作為廣東省唯一的省級國有資本運營公司，廣東恒健由成立之初注冊資本僅5000萬元，成長為廣東省凈資產(chǎn)規(guī)模最大、資本實力最雄厚的省屬企業(yè)集團，原因包括，其圍繞縱深推進粵港澳大灣區(qū)建設(shè)、堅持實體經(jīng)濟為本、制造業(yè)當家、做大做強做優(yōu)海洋牧場、海上能源等現(xiàn)代海洋產(chǎn)業(yè)等重大決策謀劃開展工作，進行投資布局，推動項目落地。

立足國有資本運營公司和產(chǎn)融結(jié)合平臺的功能定位，更加突出“以虛活實”“以融強產(chǎn)”的投資導(dǎo)向，協(xié)同地市政府及相關(guān)部門、產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)打造若干高水平“基金＋”產(chǎn)融結(jié)合案例，釋放資本運營的聚合效應(yīng)。

第二，強化創(chuàng)新驅(qū)動，發(fā)揮資源整合優(yōu)勢、創(chuàng)新優(yōu)化商業(yè)模式，推動國有資本和國有企業(yè)做強做優(yōu)做大。

戰(zhàn)略定位解決的是國有資本運營公司“做什么、做不做”的方向性問題，提出了“過河”的任務(wù)，商業(yè)模式則解決的是“怎么去做、如何做好”的方法路徑問題，提供了到達“河”之彼岸的“橋”或者“船”。

廣東恒健存在自有資本金不足、債務(wù)融資不可持續(xù)、可運營資產(chǎn)較少的先天不足，如何充分挖掘自身優(yōu)勢，探索出符合公司特點的商業(yè)模式，在確保自身安全、可持續(xù)、高質(zhì)量發(fā)展的前提下，更好發(fā)揮和放大國有資本帶動效應(yīng)，一直是公司面臨的“兩難”、“多難”挑戰(zhàn)。

過去公司曾一度簡單從資本運作的底層邏輯出發(fā)，以有限的資金、人力和專業(yè)能力，依靠單打獨斗在市場上找機會、爭項目、做直投，實際效果往往事倍功半。

近年來，公司對上述經(jīng)營模式進行了檢視，運用系統(tǒng)思維和創(chuàng)新理念，重新審視自身的優(yōu)勢與不足，開始發(fā)揮資產(chǎn)質(zhì)量優(yōu)、信用評級高、融資能力強的比較優(yōu)勢，通過整合省級層面的政策資源、地市政府產(chǎn)業(yè)支撐資源、社會資本產(chǎn)業(yè)賦能資源，牽頭或聯(lián)合有關(guān)方面打造了粵澳合作發(fā)展基金、農(nóng)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革基金、新興產(chǎn)業(yè)投資基金、中醫(yī)藥大健康基金等一批基金群，匯聚帶動社會資本超1000億元向關(guān)鍵領(lǐng)域和優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)集中，放大國有資本的帶動引領(lǐng)功能。

緊扣高質(zhì)量發(fā)展首要任務(wù)，還要立足國有資本運營公司平臺定位，整合資源，背靠地方政府，上接央企、下聯(lián)地市，資源、資本、資金，努力把握政策、產(chǎn)業(yè)、項目的趨勢，創(chuàng)新優(yōu)化資源整合型多層基金結(jié)構(gòu)模式，通過聯(lián)合央企或者地市政府組建產(chǎn)業(yè)基金，帶動其他國有資本、社會資本搭建項目基金，和行業(yè)頭部或者鏈主企業(yè)一起設(shè)立專項基金，構(gòu)建“引導(dǎo)基金＋地市子基金＋項目子基金”多層基金架構(gòu)，形成各級政府、產(chǎn)業(yè)資本、金融機構(gòu)、社會資本間的利益聯(lián)結(jié)機制，滿足不同出資方的利益訴求，形成恒健“投資生態(tài)圈”。

著眼于提升國有資本基金化運作水平，分類分級構(gòu)建規(guī)模化、體系化的基金群，創(chuàng)新“資金、資產(chǎn)、資本”循環(huán)進出發(fā)展模式，運用專業(yè)化手段提高資源、資本配置和運營效率，實現(xiàn)國有資本合理流動和保值增值，推動國有資本和國有企業(yè)做強做優(yōu)做大。

第三，深耕產(chǎn)業(yè)賽道，聚焦實體經(jīng)濟推進資本運營、基金投資、股權(quán)管理“三大主業(yè)”高質(zhì)量發(fā)展，助力現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)。

實體經(jīng)濟是我國發(fā)展的本錢，是構(gòu)筑未來發(fā)展戰(zhàn)略優(yōu)勢的重要支撐。產(chǎn)業(yè)是高質(zhì)量發(fā)展的根基和現(xiàn)代經(jīng)濟體系的支柱，也是國有資本運營公司進行資本運作的初衷和歸宿。

不同于傳統(tǒng)國有企業(yè)通過實業(yè)經(jīng)營實現(xiàn)國有資本做強做優(yōu)做大，國有資本運營公司通常不從事具體的生產(chǎn)經(jīng)營活動，主要通過資本運作、強調(diào)以投資組合管理的理念實現(xiàn)國有資本保值增值，具有很強的金融屬性，但這絕不意味著國有資本運營公司可以與實體產(chǎn)業(yè)割裂，搞所謂的“金融投資”，進行空轉(zhuǎn)套利。

廣東恒健立足支持實體經(jīng)濟發(fā)展，結(jié)合自身功能定位和發(fā)展實際，逐步形成了基金投資、資本運營、股權(quán)管理三大業(yè)務(wù)板塊，聚焦進入實體產(chǎn)業(yè)的國有資本開展資本運作，引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)投資、促進產(chǎn)業(yè)升級。

緊扣高質(zhì)量發(fā)展首要任務(wù)，還要立足實業(yè)推進產(chǎn)融結(jié)合，發(fā)揮產(chǎn)業(yè)金融背靠產(chǎn)業(yè)、了解行業(yè)的優(yōu)勢，聚焦提升服務(wù)主業(yè)實業(yè)能力水平，進一步推動基金投資、資本運營、股權(quán)管理各板塊間功能明確、邊界清晰、有效協(xié)同，守住輕資產(chǎn)運營模式、守住財務(wù)性投資為主、守住恒健投資生態(tài)圈、守住產(chǎn)業(yè)鏈價值鏈核心關(guān)鍵、守住產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同投資賦能，當好服務(wù)實體經(jīng)濟、支撐產(chǎn)業(yè)發(fā)展的“加速器”。

發(fā)揮基金投資引領(lǐng)作用，加大對產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵環(huán)節(jié)、重點企業(yè)支持力度，抓住新一輪產(chǎn)業(yè)布局調(diào)整重大契機，聚焦廣東現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系中具有國際競爭力的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)、新興產(chǎn)業(yè)、未來產(chǎn)業(yè)進行資本布局，圍繞大產(chǎn)業(yè)、大平臺、大項目、大企業(yè)、大環(huán)境組建“恒健系大基金”，聚焦全省經(jīng)濟具有重要支撐作用的20大戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)集群重要領(lǐng)域、重大工程、重點項目，協(xié)同粵東西北地區(qū)設(shè)立若干特色鮮明的引導(dǎo)基金，招引培育扶持一批成長型、龍頭型、引領(lǐng)型企業(yè)。

以先進制造產(chǎn)業(yè)投資基金、戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)促進發(fā)展基金、上市公司高質(zhì)量發(fā)展基金為抓手，打造“千億級”制造業(yè)產(chǎn)業(yè)基金群，運用國有資本帶動引領(lǐng)市場關(guān)鍵要素資源向產(chǎn)業(yè)鏈頭部企業(yè)、價值鏈高端企業(yè)、供應(yīng)鏈樞紐企業(yè)集聚，打造萬億級戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)集群。

發(fā)揮基金投資契合企業(yè)創(chuàng)新需求優(yōu)勢，圍繞推進高水平科技自立自強，聚合“政產(chǎn)學研用金”各類資源，加快推進創(chuàng)新聯(lián)合體基金建設(shè)，聚焦戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展和關(guān)鍵核心技術(shù)“卡脖子”環(huán)節(jié)，加大科技創(chuàng)新投資力度，聯(lián)同產(chǎn)業(yè)鏈龍頭企業(yè)及“專精特新”企業(yè)加強關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)，發(fā)揮市場優(yōu)勢牽引科技成果轉(zhuǎn)化，推進產(chǎn)業(yè)鏈、創(chuàng)新鏈、價值鏈“三鏈”融合，打造原創(chuàng)技術(shù)策源地。 

發(fā)揮與資本市場聯(lián)系緊密的天然優(yōu)勢，運用專業(yè)化運營手段，助力企業(yè)轉(zhuǎn)型升級、迸發(fā)活力。秉持“資本賦能，共享共贏”的投資理念，以資本為紐帶、項目為牽引，提升資本運營能力水平。依托上市公司高質(zhì)量發(fā)展基金，通過國有資本帶動更多社會資本聯(lián)合投資，推動上市公司實現(xiàn)產(chǎn)能和營收“倍增”，重點支持特色鮮明、成長力較強的上市公司圍繞主業(yè)及產(chǎn)業(yè)鏈上下游開展并購重組、實施產(chǎn)業(yè)整合，更好發(fā)揮上市公司在培育產(chǎn)業(yè)集群、延鏈強鏈補鏈上的引領(lǐng)帶動作用，推動產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級。

圍繞促進國有經(jīng)濟布局調(diào)整和結(jié)構(gòu)優(yōu)化，通過直接投資、基金投資等方式直接參與或者引導(dǎo)帶動社會資本支持國企混改，聚焦廣東省國資國企改革重點任務(wù)領(lǐng)投一批重大混改項目，發(fā)揮運營公司專業(yè)優(yōu)勢，通過實施“投后賦能行動”提升投后管理價值再造能力，推動混改企業(yè)建立現(xiàn)代企業(yè)制度，實現(xiàn)體制變革、機制創(chuàng)新、模式優(yōu)化。

做好小股東，挖掘股權(quán)管理價值，推動央企優(yōu)質(zhì)重點項目落戶廣東。廣東恒健代表廣東省政府持有南方電網(wǎng)、南方航空、中廣核、湛江鋼鐵等6家央企股權(quán)，管理央企股權(quán)資產(chǎn)達千億級，持股央企數(shù)量和資產(chǎn)規(guī)模居全國省級國有資本運營公司首位，這種優(yōu)勢既構(gòu)成了公司高質(zhì)量發(fā)展的基石，也為公司更好發(fā)揮國有資本運營公司平臺作用提供了機遇。

所以，要發(fā)揮代持央企股權(quán)優(yōu)勢，深挖股權(quán)管理價值，持續(xù)提升資本聚合能力、資本轉(zhuǎn)換能力、資本增值能力，通過戰(zhàn)略投資、持續(xù)增資、資本支持等方式，參與央企股權(quán)多元化改革，助力央企高質(zhì)量發(fā)展。

同時，與持股央企構(gòu)建多層次合作格局，發(fā)揮旗下廣東粵澳合作基金、廣東省建筑設(shè)計研究院、天合融資租賃公司等平臺在專業(yè)、技術(shù)、資金上的優(yōu)勢，重點圍繞航空航天、高端裝備制造、新能源、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等領(lǐng)域，加強央地雙方投融資合作，推動央企加大在粵投資力度，推動重點產(chǎn)業(yè)、重點項目落戶廣東。

（作者系廣東恒健投資控股有限公司紀委書記 ）