截至2月22日，嘉實滬深300ETF最新規(guī)模達到1001.35億元，在ETF爆發(fā)式增長的背景下，該基金成為國內(nèi)股票ETF市場上第四只規(guī)模突破千億元的ETF，也是深市首只千億級股票ETF。

繼去年8月份華泰柏瑞滬深300ETF首次達到千億規(guī)模后，當(dāng)前非貨ETF“千億俱樂部”已有四名成員，且還有華夏滬深300ETF等產(chǎn)品向這一目標(biāo)邁進。在震蕩市中敢于踴躍加倉的部分資金或已獲利——當(dāng)前規(guī)模排名前五的非貨ETF年內(nèi)全部獲得了正收益，漲幅基本約為1.4%左右，其中華夏上證50ETF更是以4.7%的漲幅領(lǐng)跑。

有基金公司認為，海外經(jīng)驗事實上已經(jīng)說明，指數(shù)化投資是大勢所趨，當(dāng)前國內(nèi)股票ETF仍處于發(fā)展機遇期，且ETF滲透率仍相對較低，長久期資金入市才剛剛開始，未來還有較大的發(fā)展空間。

單只ETF接連攀上千億規(guī)模

2023年，ETF成為基金市場一抹亮麗風(fēng)景，年內(nèi)無論是規(guī)模還是份額均觸及兩萬億大關(guān)，這也催生了多只“巨頭”產(chǎn)品規(guī)模邁上新的臺階。

8月份，華泰柏瑞滬深300ETF達到千億規(guī)模，彼時不僅創(chuàng)下了非貨ETF規(guī)模的最高紀(jì)錄，更是一舉成為我國公募市場首只規(guī)模超千億元的非貨基金，而截至2月22日該基金規(guī)模已達1847億元，向著下一個千億關(guān)口邁進。步入2024年，被動投資熱情依舊，2月6日、7日，華夏上證50ETF和易方達滬深300ETF相繼成為第二、第三只千億級ETF。當(dāng)前華夏上證50ETF最新規(guī)模達1145.67億元。易方達滬深300ETF最新規(guī)模達1142.23億元，僅年內(nèi)不到兩個月時間，份額就增長了約380億份，冠絕所有ETF之首。

此外，華夏滬深300ETF最新規(guī)模也已突破915億元，年內(nèi)份額增長約150億份，距離成為第五只千億ETF僅一步之遙。

當(dāng)前“千億俱樂部”中，有三只產(chǎn)品跟蹤的是滬深300指數(shù)，華夏旗下產(chǎn)品跟蹤的是上證50指數(shù)。

華東有基金公司分析認為，從目前千億級ETF分布看，多為以滬深300ETF為代表的寬基ETF，這很大程度上是源于寬基ETF所跟蹤的指數(shù)能較為準(zhǔn)確、全面地反映市場的真實情況。其中滬深300被視為是“經(jīng)濟晴雨表”，經(jīng)過近三年的回調(diào)，目前滬深300指數(shù)的PE（TTM）僅為11倍左右，已經(jīng)跌至平均值減1倍標(biāo)準(zhǔn)差以下，因此滬深300ETF在當(dāng)下也成為向市場輸血的核心利器。

抄底資金或已獲利

為何年后寬基金ETF規(guī)模猛增？前述基金公司表示，首先，在政策面、基本面等綜合作用下，隨著長期投資者對A股市場底部的判斷，以中央?yún)R金公司為代表的大資金開啟“掃貨”模式，很大程度上提振了市場信心，釋放了市場正在穩(wěn)步回暖的信號，也為當(dāng)前市場提供更多流動性。并且大資金的中長期投資理念，也對投資者有積極的引導(dǎo)作用。

同時，上市公司回購等多重積極因素正在累積，增量資金仍在持續(xù)入市。此外，在資本市場有效性逐步提升的背景下，阿爾法收益越來越難獲取，被動產(chǎn)品配置價值相對提升，投資者對ETF產(chǎn)品的青睞度也在增加。

嘉實基金指數(shù)投資部負責(zé)人劉珈吟認為，寬基ETF快速擴張的背后，折射了市場加速輪動下資金對均衡配置的需求，比如以滬深300ETF為代表的寬基ETF，其標(biāo)的指數(shù)行業(yè)配置就較為均衡分散。同時，資金逆勢買入寬基ETF，也從一定程度上反映了對我國優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)深度調(diào)整后投資價值的認可，體現(xiàn)出對市場底部區(qū)域戰(zhàn)略配置窗口的認可。

值得一提的是，隨著滬指“八連陽”，在底部堅決抄底資金的守望或已經(jīng)得到了回報，當(dāng)前規(guī)模排名前五的非貨ETF年內(nèi)全部獲得了正收益，漲幅基本約為1.4%左右，其中華夏上證50ETF更是以2.7%的漲幅領(lǐng)跑。

ETF滲透率依舊較低

回顧近兩年ETF異軍突起的原因，華南某公募渠道人士對記者表示，個人投資者持續(xù)加大股票型ETF的配置力度主要原因或在于，震蕩市中短期行情輪動加快，注重長期投資趨勢的主動股票型基金超額收益獲取難度迅速提升，而作為配置利器的股票型ETF能提供風(fēng)格更明晰的短期配置工具，因此主動股票型基金投資者多轉(zhuǎn)向ETF投資。此外，這也與2023年外部政策的支持、公募降費降傭、社保機構(gòu)入市以及指數(shù)理念普及等多方因素的共同推動息息相關(guān)。

此外，從投資者情緒的角度來看，這幾年來主動權(quán)益基金投資體驗不佳，特別是對于那些2019/2020年基金出圈后吸引來的新晉投資者而言，大家對于明星基金經(jīng)理、對于主動管理所能創(chuàng)造的超額收益，想必也有了一些看法，很多資金實際上是帶著對主動權(quán)益的一些情緒，轉(zhuǎn)向了被動投資。

“從行業(yè)發(fā)展的趨勢來看，海外經(jīng)驗事實上已經(jīng)說明，指數(shù)化投資是大勢所趨；這幾年來在各有關(guān)方面的宣傳普及下，知曉并開始嘗試指數(shù)投資的客群越來越多，大家開始更多理解指數(shù)投資的優(yōu)勢所在，而這兩年屬于相對的‘厚積薄發(fā)’。”

華北某公募基金認為，展望后市，股票ETF仍處于發(fā)展機遇期，目前ETF滲透率仍相對較低，長久期資金入市才剛剛開始，未來還有較大的發(fā)展空間。一方面，預(yù)計境內(nèi)指數(shù)體系會迎來進一步完善，總體指數(shù)供給增加，ETF產(chǎn)品研發(fā)創(chuàng)新力度將增強，場內(nèi)中低波動型產(chǎn)品、主動管理ETF等或有望面世；另一方面，監(jiān)管層也將“發(fā)展壯大專業(yè)投資力量，推動更多中長期資金入市”，不斷完善ETF市場機制，持續(xù)優(yōu)化ETF投資生態(tài)環(huán)境，促進資本市場持續(xù)開放，為指數(shù)化投資營造更為廣闊的發(fā)展空間。

來源：證券時報網(wǎng) 券商中國