上半年生活電器里“最靚的仔”無(wú)疑是個(gè)護(hù)和智能清潔。進(jìn)入2024年，智能清潔賽道便一掃此前萎靡不振的陰霾，重現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng)的氣勢(shì)。作為該賽道里的“領(lǐng)頭羊”，石頭科技（688169.SH）最新交出的上半年成績(jī)單，還是大大超出了外界的預(yù)期。

根據(jù)財(cái)報(bào)，石頭科技上半年在營(yíng)收和凈利潤(rùn)上，分別實(shí)現(xiàn)了30.9%、52%的同比增長(zhǎng)，這與中國(guó)清潔電器銷售額同比9.8%的增長(zhǎng)相比，顯然是遠(yuǎn)超后者的。

近年來(lái)，智能清潔賽道涌進(jìn)了諸多玩家，試圖分羹行業(yè)“蛋糕”，競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈，并呈現(xiàn)產(chǎn)品同質(zhì)化、打價(jià)格戰(zhàn)等極度“內(nèi)卷”現(xiàn)象。石頭科技在“玫瑰與荊棘”并存的行業(yè)環(huán)境下，業(yè)績(jī)依然傲人，這不禁引發(fā)了外界的強(qiáng)烈關(guān)注。

“領(lǐng)頭羊”桂冠穩(wěn)如磐石

低調(diào)務(wù)實(shí)是石頭科技一直以來(lái)給外界的印象，其成立十年來(lái)，穿越行業(yè)周期，“領(lǐng)頭羊”桂冠穩(wěn)如磐石。石頭科技日前交出的成績(jī)單，成為了外界探尋其背后邏輯的重要依據(jù)。

8月29日晚間，石頭科技發(fā)布了上半年財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，公司上半年?duì)I收為44.16億元，同比增長(zhǎng)30.9%；凈利潤(rùn)為11.21億元，同比增長(zhǎng)約52%。

營(yíng)收與凈利潤(rùn)是一個(gè)企業(yè)運(yùn)營(yíng)好壞的兩個(gè)關(guān)鍵指標(biāo)，石頭科技的這兩個(gè)指標(biāo)增速到底處于行業(yè)何種位置，需與整個(gè)行業(yè)的數(shù)據(jù)進(jìn)行對(duì)標(biāo)。

根據(jù)奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)，中國(guó)清潔電器上半年銷售額為165億元，同比增長(zhǎng)9.8%，零售量達(dá)到1241萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)13.6%。

對(duì)標(biāo)后發(fā)現(xiàn)，石頭科技的個(gè)體增長(zhǎng)遠(yuǎn)超行業(yè)。

值得一提的是，石頭科技營(yíng)收中的99.83%，是智能清潔產(chǎn)品及配件業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)的，而這其中更加細(xì)分的掃地機(jī)器人和洗地機(jī)器人，則是其主打產(chǎn)品。

掃地機(jī)器人和洗地機(jī)器人，依然是智能清潔賽道里的“扛把子”。公開數(shù)據(jù)顯示，上半年，在智能清潔領(lǐng)域，掃地機(jī)器人在品類中占比高達(dá)37.8%，洗地機(jī)器人則更是奪得桂冠，在品類中占比高達(dá)38.8%，兩者共計(jì)占整個(gè)賽道全品類的76.1%。

奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，在各類清潔電器中，國(guó)內(nèi)上半年掃地機(jī)器人銷售額同比增長(zhǎng)18.8%，銷量同比增長(zhǎng)11.9%。

顯然，石頭科技的業(yè)務(wù)基本盤，所在行業(yè)依然處于強(qiáng)增長(zhǎng)階段，既有較大的體量規(guī)模又有較高的增速。

此外，石頭科技不僅營(yíng)收和凈利潤(rùn)亮眼，在支出上也頗善于“把錢花到刀刃上”。

財(cái)報(bào)顯示，上半年石頭科技經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額為10.3億元，與上年同期基本持平，毛利率53.81%，較上年同期的49.92%提升約4個(gè)百分點(diǎn)。

石頭科技花錢的大頭，除了拓展海內(nèi)外市場(chǎng)的銷售費(fèi)用，就是研發(fā)費(fèi)用，兩者上半年都有加碼。

根據(jù)財(cái)報(bào)，石頭科技上半年研發(fā)投入達(dá)約4.1億元，相較上年同期的2.87億元，同比大增42.92%。上半年，石頭科技新增研發(fā)人員287人至總計(jì)786人，占該公司總員工數(shù)2089人（截至2024年6月30日）的37.63%。

報(bào)告期內(nèi)，石頭科技多款新品上市，掃地機(jī)器人產(chǎn)品價(jià)位段進(jìn)一步完善，推動(dòng)了其經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和盈利能力的提升，掃地機(jī)器人實(shí)現(xiàn)放量。

根據(jù)石頭科技對(duì)財(cái)報(bào)的闡述，其將增幅亮眼的原因主要?dú)w結(jié)為：一是持續(xù)踐行“走出去”戰(zhàn)略；二是持續(xù)增加技術(shù)研發(fā)投入；三是探索增長(zhǎng)第二曲線初戰(zhàn)告捷。

全球化戰(zhàn)場(chǎng)接連告捷

石頭科技持續(xù)踐行“走出去”戰(zhàn)略，成為上半年獲得亮眼業(yè)績(jī)的首要因素。

“國(guó)內(nèi)和海外不是分開的市場(chǎng)，我們的定位就是全球化品牌。”石頭科技創(chuàng)始人昌敬早年間曾強(qiáng)調(diào)。全球化戰(zhàn)略在整個(gè)公司的地位，可見(jiàn)一斑。

石頭科技的全球化戰(zhàn)略，至今已走過(guò)漫長(zhǎng)的7個(gè)年頭。其自2014年成立、2016年推出首款產(chǎn)品，2017年便走向了全球市場(chǎng)。如今，終于到了收獲的季節(jié)。

上半年，受益于海外消費(fèi)需求的膨脹，石頭科技境外收入實(shí)現(xiàn)較快增長(zhǎng)，市場(chǎng)份額亦持續(xù)攀升。公司營(yíng)業(yè)收入約一半來(lái)自海外市場(chǎng)。

如今石頭科技已代替美國(guó)公司iRobot，成為全球掃地機(jī)器人行業(yè)排名領(lǐng)先的企業(yè)。并且其“高端品牌”的形象在海外已深入人心。

目前，石頭科技重點(diǎn)發(fā)展美國(guó)、歐洲及亞太市場(chǎng)，逐步建立全球分銷網(wǎng)絡(luò)。

截止財(cái)報(bào)公布，公司產(chǎn)品遍布全球170多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，已有超過(guò)1500萬(wàn)家庭使用石頭掃地機(jī)器人，同時(shí)在美國(guó)、英國(guó)、日本、荷蘭、波蘭、德國(guó)、韓國(guó)、加拿大等多地，石頭科技均設(shè)立了海外公司。

美國(guó)市場(chǎng)是尤其“難啃的骨頭”。在這里，石頭科技要與本土公司iRobot正面交鋒。這個(gè)市場(chǎng)不是單純靠性價(jià)比、靠市場(chǎng)渠道就能取勝，最關(guān)鍵的是要有實(shí)力過(guò)硬的產(chǎn)品。如今看來(lái)，石頭科技做到了。魔鏡數(shù)據(jù)顯示，在美國(guó)市場(chǎng)，石頭科技高端產(chǎn)品（指售價(jià)800美元以上的產(chǎn)品）的市場(chǎng)占有率已達(dá)57%，遠(yuǎn)超iRobot。

迅猛勢(shì)頭下，去年石頭科技首次進(jìn)駐美國(guó)線下零售市場(chǎng)。不到一年，其已擴(kuò)展至美國(guó)線下1400多家Target門店和1000多家Best Buy門店，覆蓋全美超700個(gè)城市。據(jù)了解，隨著渠道關(guān)系的不斷深化，以及門店產(chǎn)品的良好銷售情況，石頭科技正與這些線下渠道加強(qiáng)合作，未來(lái)將有更多新款進(jìn)入美國(guó)市場(chǎng)。

石頭科技在歐洲市場(chǎng)上也接連告捷。第一季度，在丹麥、芬蘭、挪威和瑞典的掃地機(jī)市場(chǎng)中，石頭科技銷量/銷額均排名遙遙領(lǐng)先。在北歐及德國(guó)等主要?dú)W洲市場(chǎng)，石頭科技占據(jù)領(lǐng)先地位。

亞太市場(chǎng)上，石頭科技持續(xù)深耕且效果漸顯。在韓國(guó)、土耳其等地，石頭科技的產(chǎn)品銷售成績(jī)優(yōu)異，銷量和銷售額占比持續(xù)保持行業(yè)領(lǐng)先。

堅(jiān)固城堡被一座座攻下。據(jù)了解，石頭科技已經(jīng)搭建更多本土化團(tuán)隊(duì)，將逐步開發(fā)更多具有潛力的新興市場(chǎng)。

洗衣機(jī)成第二增長(zhǎng)曲線

“領(lǐng)頭羊”桂冠穩(wěn)如磐石的深層原因，恐怕是石頭科技時(shí)刻保持危機(jī)意識(shí)，常常做出前瞻性的戰(zhàn)略布局。

在研發(fā)投入上堅(jiān)持長(zhǎng)期主義，是石頭科技對(duì)自身危機(jī)的深層折射。

石頭科技曾表示，近年來(lái)，智能清潔機(jī)器人行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，產(chǎn)品同質(zhì)化加劇，行業(yè)集中度呈現(xiàn)提升態(tài)勢(shì)。同時(shí)石頭科技早早看到，為應(yīng)對(duì)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)，公司競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手紛紛在產(chǎn)品研發(fā)、市場(chǎng)拓展上加大投入，并積極尋找新的盈利模式和利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。

正因如此，石頭科技逆勢(shì)加碼研發(fā)投入和團(tuán)隊(duì)拓展。而在基本盤穩(wěn)固的情況下，石頭科技涉足新業(yè)務(wù)——洗衣機(jī)產(chǎn)品，也就在情理之中了。

財(cái)報(bào)顯示，上半年洗衣機(jī)產(chǎn)品已成為石頭科技重點(diǎn)培育的新增長(zhǎng)引擎。

石頭科技進(jìn)軍洗衣機(jī)市場(chǎng)，已有時(shí)日。早在去年3月，石頭科技在自研分子篩低溫烘干技術(shù)的基礎(chǔ)上，推出了首款洗烘一體機(jī)。彼時(shí)外界均不看好，因?yàn)橄匆聶C(jī)是紅海市場(chǎng)，發(fā)展多年已是巨頭林立，其中，“海小美”三家?guī)缀跽紦?jù)了絕大多數(shù)市場(chǎng)份額。

昌敬的判斷卻截然不同。他認(rèn)為，洗烘一體機(jī)對(duì)用戶來(lái)說(shuō)比較新鮮，確實(shí)需要做先期市場(chǎng)培育，但是依托公司技術(shù)領(lǐng)先的品牌形象，以及分子篩烘干技術(shù)的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，“石頭科技分子篩洗烘一體機(jī)，一定能夠在洗衣機(jī)市場(chǎng)占據(jù)一席之地，成為支撐公司長(zhǎng)期增長(zhǎng)的另一大品類。”

今年。石頭科技在該領(lǐng)域的布局力度明顯加大。據(jù)昌敬透露，公司經(jīng)過(guò)機(jī)構(gòu)改革調(diào)整，成立清潔電器事業(yè)部和洗衣機(jī)事業(yè)部?jī)纱笫聵I(yè)部。獨(dú)立出來(lái)之后，洗衣機(jī)板塊有了更強(qiáng)的人力物力等資源投入到品類的建設(shè)中。

目前，石頭科技的洗衣機(jī)共6款在售產(chǎn)品，包括3款12kg洗烘一體機(jī)和3款迷你洗烘一體機(jī)，計(jì)劃在今年9月，再發(fā)布一款洗烘一體機(jī)新品。

除了獨(dú)特技術(shù)優(yōu)勢(shì)，銷售更是輕車熟路。依托原本電商經(jīng)驗(yàn)，石頭科技在天貓、京東、抖音等傳統(tǒng)及新興電商平臺(tái)，都建立起了專門的銷售團(tuán)隊(duì)，銷售情況不斷向好，在國(guó)內(nèi)洗烘一體機(jī)市場(chǎng)中異軍突起，躋身前列。

海外市場(chǎng)是石頭科技的橋頭堡。據(jù)了解，目前石頭科技洗衣機(jī)加快了海外市場(chǎng)拓展步伐，已完成海外營(yíng)銷部的團(tuán)隊(duì)搭建，打造出一支聚焦洗衣機(jī)業(yè)務(wù)的海外市場(chǎng)管理戰(zhàn)隊(duì)。

目前，公司已與歐洲、東亞等多個(gè)地區(qū)的合作商進(jìn)行了初步溝通，并與目標(biāo)客戶群體達(dá)成合作意向，在近期的ifa展會(huì)上，石頭科技的新品洗衣機(jī)也正式亮相。

昌敬設(shè)定的洗衣機(jī)策略是：2024年打開市場(chǎng)，2025年完善品類。隨著用戶群體在“洗烘一體”和“迷你洗烘一體機(jī)”心智的逐漸成熟，“未來(lái)石頭科技橫向擴(kuò)展到洗烘套裝、洗衣機(jī)、迷你洗衣機(jī)的市場(chǎng)，并且縱向延伸到高中低各價(jià)位段，石頭科技也將躋身成為專業(yè)的洗衣機(jī)品牌。”

至此，亮眼業(yè)績(jī)之下，石頭科技的底層邏輯顯露了出來(lái)。深深刻在其底層基因上的危機(jī)意識(shí)，讓其時(shí)刻保持晴天打傘、未雨綢繆之勢(shì)，常在危機(jī)來(lái)臨之時(shí)