經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 胡群 10月9日，中國債券信息網(wǎng)發(fā)布的招聯(lián)消費(fèi)金融有限公司2021年度第五期金融債券發(fā)行文件顯示，招聯(lián)消費(fèi)將發(fā)行15億元金融債。10月8日，興業(yè)消費(fèi)金融股份公司發(fā)布2021年第二期金融債券發(fā)行文件顯示，興業(yè)消費(fèi)將發(fā)行15億元金融債。

根據(jù)2021年上市公司中報數(shù)據(jù)，招聯(lián)消費(fèi)與興業(yè)消費(fèi)在總資產(chǎn)、凈利潤方面居于消費(fèi)金融公司前列。

今年以來，招聯(lián)消費(fèi)已發(fā)行70億元金融債（前四期分別發(fā)行18億、18億、18億和16億元），2020年招聯(lián)消費(fèi)發(fā)行三期金融債券合計(jì)70億元人民幣。中國人民銀行發(fā)布的準(zhǔn)予行政許可決定書顯示，2021年3月12日至2023年3月11日內(nèi)，招聯(lián)消費(fèi)可在全國銀行間債券市場發(fā)行不超過85億人民幣金融債券。另據(jù)2021年1月22日深圳銀保監(jiān)局印發(fā)的文件顯示，招聯(lián)消費(fèi)可在全國銀行間債券市場發(fā)行不超過130億元人民幣的金融債券。興業(yè)消費(fèi)金融于2021年3月在全國銀行間債券市場公開發(fā)行規(guī)模為人民幣15.00億的“興業(yè)消費(fèi)金融股份公司 2021 年第一期金融債券”，并于2021年6月在全國銀行間債券市場公開發(fā)行規(guī)模為人民幣19.60億的“興晴 2021 年第一期個人消費(fèi)貸款資產(chǎn)支持證券”。

中國銀行業(yè)協(xié)會發(fā)布的《中國消費(fèi)金融公司發(fā)展報告2020》指出，消費(fèi)金融公司行業(yè)規(guī)模的提升有賴于其融資能力的支撐，其當(dāng)前融資手段主要依靠股東增資、向金融機(jī)構(gòu)借款、通過銀行間同業(yè)拆借、資產(chǎn)證券化、發(fā)行金融債等。

在招聯(lián)消費(fèi)負(fù)債結(jié)構(gòu)中，銀行同業(yè)借款是最主要的負(fù)債來源，2020年末占比達(dá)到90.95%。2020年招聯(lián)消費(fèi)發(fā)行三期金融債券合計(jì)70億元人民幣，2020年末公司應(yīng)付債券占比達(dá)到7.18%。近年招聯(lián)消費(fèi)拓展融資渠道，截至2020年末，招聯(lián)消費(fèi)已經(jīng)獲得148家金融機(jī)構(gòu)授信，授信總額度為1832.85億元，其中公司股東招商銀行給予招聯(lián)消費(fèi)270億元的同業(yè)授信。2018年4月，招聯(lián)消費(fèi)加入全國銀行間拆借市場，拆借額度38.69億元。

金融債券是一種提供中長期資金的融資方式，與其他中長期資金融資方式相比，金融債發(fā)行門檻較高、融資成本較低。監(jiān)管機(jī)構(gòu)對于持牌消費(fèi)金融公司發(fā)行金融債券的審批較為嚴(yán)格。根據(jù)規(guī)定，消費(fèi)金融公司金融債券發(fā)行主體必須滿足具有良好的公司治理機(jī)制、完善的內(nèi)部控制體系和健全的風(fēng)險管理制度；資本充足率不低于監(jiān)管部門的最低要求；最近三年連續(xù)盈利；風(fēng)險監(jiān)管指標(biāo)符合審慎監(jiān)管要求；最近三年沒有重大違法、違規(guī)行為等要求。目前僅有中銀消費(fèi)、捷信消費(fèi)、興業(yè)消費(fèi)、招聯(lián)消費(fèi)、馬上消費(fèi)等少數(shù)幾家消費(fèi)金融公司具備發(fā)行金融債券的資格。今年至今，除招聯(lián)消費(fèi)、興業(yè)消費(fèi)外，馬上消費(fèi)也已發(fā)行三期金融債。

消費(fèi)金融公司客群主要定位為銀行等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)覆蓋不到的人群，通過一定程度上客戶信用下沉和提高風(fēng)險識別能力與銀行等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)形成錯位競爭，滿足更廣泛的消費(fèi)金融需求，目標(biāo)客群主要以年輕人群為主。今年以來，消費(fèi)金融公司正擺脫疫情的影響，實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁反彈。

2020年上半年，捷信在中國市場實(shí)現(xiàn)凈利潤5300萬元人民幣，2021年上半年，捷信凈利潤增長至2.16億元人民幣，是去年上半年凈利潤的4倍多。上市銀行中報顯示，招聯(lián)消費(fèi)報告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)凈利潤15.42億元；興業(yè)消費(fèi)金融凈利潤10.24億元；中郵消費(fèi)金融上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤7.91億元；中銀消費(fèi)凈利潤5.32億元。馬上消費(fèi)披露數(shù)據(jù)顯示，上半年凈利潤4.41億元。

消費(fèi)金融公司業(yè)績增長源于消費(fèi)復(fù)蘇。四季度消費(fèi)會更好嗎？至少從國慶期間多類數(shù)據(jù)來看，消費(fèi)復(fù)蘇尤為突出。

10月8日，中國銀聯(lián)發(fā)布2021年國慶假期銀聯(lián)網(wǎng)絡(luò)交易數(shù)據(jù)。今年國慶假期（10月1日-10月7日），銀聯(lián)網(wǎng)絡(luò)交易金額達(dá)到2.72萬億元，交易筆數(shù)達(dá)到48.63億筆，日均交易筆數(shù)同比增長31.73%。云閃付APP交易金額同比增長63%，交易筆數(shù)同比增長47%，日均交易用戶同比增長近4成。“吃、住、行、游、娛、購”是假期消費(fèi)主力。其中，購物、餐飲、景區(qū)售票方面的國慶假期日均消費(fèi)金額較去年國慶假期日均消費(fèi)金額同比分別增長了31%、28%、24%。作為對比，2020年國慶期間，銀聯(lián)網(wǎng)絡(luò)交易金額達(dá)到2.52萬億元。

網(wǎng)聯(lián)平臺在國慶假期期間共處理資金類跨機(jī)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)支付交易140.69億筆、金額7.60萬億元。其中，10月1日交易規(guī)模最高，單日處理跨機(jī)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)支付交易21.31億筆，金額1.23萬億元。與去年國慶假期相比，網(wǎng)聯(lián)平臺處理跨機(jī)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)支付交易日均筆數(shù)和日均金額同比漲幅分別為20.06%和20.02%。

10月1日至7日，馬上消費(fèi)累計(jì)交易額52.32億元，同比增長30.79%，累計(jì)新增用戶45.12萬人，新增合同數(shù)31.18萬份，始終朝著高質(zhì)量可持續(xù)發(fā)展的方向邁進(jìn)。

為促進(jìn)消費(fèi)，多地探索“先用后付”信用消費(fèi)。今年國慶期間，四川省推出“信用游”，境內(nèi)多景區(qū)實(shí)現(xiàn)“先用后付”“先游后付”等服務(wù)。深圳、廣州、成都等地線下商圈也引入“先享后付”模式作為“新標(biāo)配”，國慶線下消費(fèi)市場充滿新鮮感：消費(fèi)者線下購物首付僅需支付商品價格的四分之一，后期按月還款無需支付任何費(fèi)用。

商務(wù)部消費(fèi)促進(jìn)司副司長王斌日前表示，今年國慶消費(fèi)趨勢之一是線上線下加快融合，體驗(yàn)式、場景化消費(fèi)需求提升。

“先享后付”等新模式被寄予厚望，商家希望通過新體驗(yàn)、新場景讓線下消費(fèi)紅火起來。樂信旗下“先享后付”產(chǎn)品買鴨數(shù)據(jù)顯示，國慶假期7天，買鴨線下成交用戶數(shù)相比五一假期增長11倍，成交訂單數(shù)增長增長10倍以上。

“向前看，消費(fèi)仍處于修復(fù)通道，但受制于疫情防控因素，增速中樞提升幅度有限。”浙商證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李超認(rèn)為，2021年5月份以來調(diào)查失業(yè)率已低于2019年同期水平，二季度開始居民可支配收入增速超過GDP，農(nóng)民工外出人數(shù)逐漸恢復(fù)到疫情前水平，消費(fèi)能力顯著改善，對消費(fèi)持續(xù)修復(fù)形成支撐。另外，在共同富裕大背景下，政策將傾向于中低收入群體收入，擴(kuò)大中等收入群體規(guī)模，并持續(xù)降低居民在教育、醫(yī)療、住房等方面的成本，有利于消費(fèi)持續(xù)擴(kuò)容提質(zhì)。

消費(fèi)總體平穩(wěn)，但消費(fèi)信心仍未能修復(fù)。從從信貸滲透率來看，正在呈下降趨勢。人民銀行發(fā)布的《2021年第二季度支付體系運(yùn)行總體情況》顯示，銀行卡授信使用率為40.43%，較上年末下降1.3個百分點(diǎn)。

10月8日，人民銀行發(fā)布的《2021年第三季度城鎮(zhèn)儲戶問卷調(diào)查報告》顯示，傾向于“更多消費(fèi)”的居民占24.1%，比上季減少1.0個百分點(diǎn)；傾向于“更多儲蓄”的居民占50.8%，比上季增加1.4個百分點(diǎn)；傾向于“更多投資”的居民占25.1%，比上季減少0.4個百分點(diǎn)。