經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)社論 11月22日，隨著鼎泰高科、矩陣股份在深交所上市交易，A股上市公司數(shù)量進(jìn)入“5000+”時代。

數(shù)量增長折射出資本市場改革的成效。自2019年起，A股注冊制改革從科創(chuàng)板試點(diǎn)推廣至創(chuàng)業(yè)板，公司上市效率提升，上市公司數(shù)量增長迅速，短短兩年多時間從4000家增至5000家。注冊制下，企業(yè)上市難的問題得以紓解，對上市的時間預(yù)期也更加明確。今年以來，企業(yè)從受理到上市平均需時縮短到147天。可以預(yù)測，全面注冊制落地以后，上市公司體量還會快速增加。

上市公司結(jié)構(gòu)和質(zhì)量也發(fā)生了深刻的變化：高科技企業(yè)、創(chuàng)新型企業(yè)、“專精特新”企業(yè)在A股聚集。目前，科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板、北交所上市公司超1800家，占全部上市公司的近四成；5000多家上市公司中，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的上市公司超過2500家，占比超五成。以寧德時代、比亞迪為代表的新能源公司經(jīng)過資本市場的培育脫穎而出，市值躋身A股上市公司前列，成為新經(jīng)濟(jì)的引領(lǐng)者，帶動了該領(lǐng)域相關(guān)產(chǎn)業(yè)的勃發(fā)。

上市公司是資本市場的基石，也是經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的微觀基礎(chǔ)，A股5000+企業(yè)的成長濃縮了中國企業(yè)不斷創(chuàng)新、中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級的歷程。不過，應(yīng)該看到，相較成熟市場上的“領(lǐng)頭羊”公司，中國新經(jīng)濟(jì)上市公司的盈利能力、創(chuàng)新能力、市值體現(xiàn)和產(chǎn)業(yè)鏈帶動效應(yīng)依然差距很大。同時，上市公司信息披露違規(guī)屢禁不止，財(cái)務(wù)虛假記載亂象頻出，如*ST紫晶、澤達(dá)易盛這兩家上市不足三年的科創(chuàng)板公司被發(fā)現(xiàn)存在財(cái)務(wù)造假與欺詐發(fā)行行為。

這提醒我們，5000+的時代應(yīng)該更加追求“質(zhì)”的提升。一個規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場需要一批優(yōu)質(zhì)上市公司。我們注意到，證監(jiān)會正在制定實(shí)施新一輪推動提高上市公司質(zhì)量三年行動方案，在上市公司制度規(guī)則體系的完善、公司治理水平的提升、公司上市準(zhǔn)入和退出把關(guān)以及監(jiān)管轉(zhuǎn)型等方面做出了部署。

上市公司 “質(zhì)”的提升需要監(jiān)管、上市公司、中介機(jī)構(gòu)、投資者各方形成合力。注冊制下，中介機(jī)構(gòu)需要轉(zhuǎn)變舊有思路，從過于關(guān)注“可批性”轉(zhuǎn)向“可投性”。能否為公司更好地定價，為投資者選出有價值的公司，這是對中介機(jī)構(gòu)真實(shí)能力的考驗(yàn)，也是提升上市公司質(zhì)量的重要一環(huán)。同時，針對上市公司違規(guī)違法，監(jiān)管需要依法依規(guī)堅(jiān)持露頭就打，應(yīng)退當(dāng)退，把“空殼僵尸”以及“害群之馬”堅(jiān)決清出市場，加大優(yōu)勝劣汰。而在投資者方面，在讓投資者拿起“中國特色的證券集體訴訟”這一利器維權(quán)的同時，還應(yīng)該更好地落實(shí)先行賠付、民事賠償責(zé)任優(yōu)先等制度，讓投資者保護(hù)落到實(shí)處，從而激活投資活力。

5000+的市場給我們以更多的想象空間。如何讓更多企業(yè)有機(jī)會上市，接受市場遴選，在資本市場成長壯大，成為中國經(jīng)濟(jì)增長的動力源、經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的領(lǐng)跑者，乃至成就一批具有國際競爭力的世界一流公司，仍然是這個不斷成熟的市場肩負(fù)的核心使命。

就在這樣一個新時代，資本市場的重要性不言而喻。打通資本要素對創(chuàng)新特別是科技創(chuàng)新的支持鏈路，持續(xù)給創(chuàng)新以資金支持，發(fā)揮市場“試金石”的作用，從而塑造發(fā)展新動能新優(yōu)勢，這是“健全資本市場功能”的要義之一，也是市場各方對A股5000+時代的新期許。