經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 陳姍 中融基金旗下一只次新基金瀕臨清盤(pán)。2月22日，成立不滿(mǎn)一年的中融益泓90天滾動(dòng)基金因“連續(xù)40個(gè)工作日基金資產(chǎn)凈值低于5000萬(wàn)元及基金份額持有人數(shù)量不滿(mǎn)200人”而發(fā)布提示性公告，根據(jù)合同約定，該基金若連續(xù)50個(gè)工作日出現(xiàn)前述情形，該基金即自動(dòng)清盤(pán)退場(chǎng)。

截至2月24日，中融基金旗下共有82只產(chǎn)品，最新管理規(guī)模約1110億元，排名行業(yè)第46位。記者注意到，包括中融益泓90天滾動(dòng)基金在內(nèi)，中融基金目前有11只產(chǎn)品凈值規(guī)模低于5000萬(wàn)元；同時(shí)，凈值規(guī)模在1億元以下的基金數(shù)量占比26%。

值得一提的是，中融基金的管理規(guī)模雖處于行業(yè)中上游水平，但旗下基金權(quán)益與固收發(fā)展明顯失衡，同時(shí)規(guī)模的增長(zhǎng)主要依賴(lài)于機(jī)構(gòu)資金。

記者就公司后續(xù)如何解決“迷你基”及股、債發(fā)展失衡等問(wèn)題向中融基金發(fā)去采訪函，截至發(fā)稿，暫未收到回復(fù)。

“迷你基”難題

2月22日，中融基金發(fā)布提示性公告稱(chēng)，中融益泓90天滾動(dòng)基金連續(xù)40個(gè)工作日基金資產(chǎn)凈值低于5000萬(wàn)元及基金份額持有人數(shù)量不滿(mǎn)200人，可能觸發(fā)基金合同終止情形。根據(jù)合同約定，若連續(xù)50個(gè)工作日出現(xiàn)前述情形，該基金合同自動(dòng)終止，即進(jìn)行清盤(pán)。

值得注意的是，中融益泓90天滾動(dòng)基金是一只次新基金，成立于2022年6月21日，成立時(shí)間尚不足一年，成立之時(shí)規(guī)模也僅1.01億元。該基金目前采用“雙基金經(jīng)理”運(yùn)作，基金經(jīng)理朱柏蓉、潘巍從業(yè)年限均在四年多。截至2月23日，該基金成立以來(lái)收益率為1.59%，比較來(lái)看，該產(chǎn)品業(yè)績(jī)并不算差，雖不及中證綜合債（同期回報(bào)為1.82%），但跑贏基準(zhǔn)（同期回報(bào)為1.38%），同類(lèi)排名436/2150。

一位公募人士告訴記者，“面對(duì)日益激烈的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)業(yè)態(tài)，競(jìng)爭(zhēng)力不強(qiáng)、業(yè)績(jī)沒(méi)有亮點(diǎn)的基金產(chǎn)品很容易淪為‘迷你基’。”

記者注意到，中融基金旗下基金規(guī)模多集中在1億-5億元之間，該區(qū)間產(chǎn)品數(shù)量占比超過(guò)三成，10億以下的產(chǎn)品數(shù)量占比高達(dá)七成。同時(shí)，中融基金面臨清盤(pán)的產(chǎn)品并不在少數(shù)，據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示，截至2月24日，中融基金旗下共有基金產(chǎn)品82只（各份額合并計(jì)算，下同），其中，有21只規(guī)模小于1億元，包括中融益泓90天滾動(dòng)基金在內(nèi)的11只產(chǎn)品凈值規(guī)模甚至低于5000萬(wàn)元。

公開(kāi)資料顯示，中融基金成立于2013年5月，注冊(cè)資本7.5億元，其中，中融國(guó)際信托出資占比51%，上海融晟投資出資占比49%。值得一提的是，近日，國(guó)聯(lián)證券收購(gòu)中融基金相關(guān)事宜正在緊鑼密鼓進(jìn)行中，據(jù)悉，國(guó)聯(lián)證券已從中融信托、上海融晟合計(jì)收購(gòu)其75.5%的股權(quán)，收購(gòu)相關(guān)協(xié)議待中國(guó)證監(jiān)會(huì)審批通過(guò)后方可生效。若收購(gòu)?fù)戤叄瑒t中融基金將由“信托系”變?yōu)?ldquo;券商系”。

股債失衡

一般而言，成熟的公募基金應(yīng)該“股債并存”，在市場(chǎng)行情好時(shí)，可以發(fā)行一些主動(dòng)權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品，通過(guò)熱點(diǎn)板塊的準(zhǔn)確捕捉，從而實(shí)現(xiàn)投資收益最大化。而中融基金卻一直存在重債輕股的現(xiàn)象，主動(dòng)權(quán)益團(tuán)隊(duì)薄弱。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2022年年底，中融基金“百億”以上基金僅有2只，為中融現(xiàn)金增利和中融睿享86個(gè)月定期開(kāi)放，規(guī)模分別為242.75億、143.87億，前者為貨幣基金，后者為純債基金。并且，中融基金旗下產(chǎn)品規(guī)模在10億以上的24只產(chǎn)品中，除了中融新經(jīng)濟(jì)一只產(chǎn)品為靈活配置型基金以外，其余都是“清一色”的債基或貨幣基金，其股債發(fā)展失衡可見(jiàn)一斑。

數(shù)據(jù)顯示，截至2022年四季度末，中融基金管理規(guī)模共計(jì)1107.54億，較其中，非貨幣基金規(guī)模為837.34億，債基規(guī)模則占據(jù)半壁江山，達(dá)713.91億，占非貨規(guī)模比例高達(dá)85%。

此外，中融基金的基金經(jīng)理“年輕化”且“一拖多”的現(xiàn)象也尤為明顯。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至目前，中融基金擁有基金經(jīng)理25位，平均年限4.17年。其中，11位基金經(jīng)理年限在三年以下，占比超過(guò)四成。在管理基金數(shù)量上，該公司共有11位基金經(jīng)理管理的產(chǎn)品超過(guò)5只，哈默、錢(qián)文成、石霄蒙管理的基金產(chǎn)品分別達(dá)10只、9只、9只，是該公司“一拖多”現(xiàn)象較嚴(yán)重的基金經(jīng)理。

值得一提的是，在持有人結(jié)構(gòu)上，與一些頭部基金公司“個(gè)人持有人比例高于機(jī)構(gòu)占比”的情況不同，中融基金機(jī)構(gòu)持有人占比高達(dá)87%，對(duì)機(jī)構(gòu)資金較為依賴(lài)。對(duì)此，華東某基金公司人士告訴記者，“如果機(jī)構(gòu)持有基金的比例過(guò)高，一旦機(jī)構(gòu)選擇贖回手中的基金，將對(duì)基金的業(yè)績(jī)產(chǎn)生重大影響。”