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    三年持有期產(chǎn)品屆滿期掃描:廣發(fā)睿選三年持有、景順長城科創(chuàng)三年定開業(yè)績墊底同類

    洪小棠2023-03-17 21:06

    經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 洪小棠 近年來,為了解決投資者頻繁交易、追漲殺跌的投資者行為解決“基金賺錢,基民不賺錢”的痛點(diǎn),不少公募機(jī)構(gòu)引導(dǎo)長期投資發(fā)行了持有期產(chǎn)品,尤其2020年以來,基金公司均在加大力度布局持有期產(chǎn)品,其中不少明星基金經(jīng)理選擇發(fā)行持有期產(chǎn)品。然而記者發(fā)現(xiàn),在已經(jīng)到期和即將屆滿的持有期產(chǎn)品分化卻十分嚴(yán)重。

    分化之下,持有期產(chǎn)品基金經(jīng)理中途離任及基金經(jīng)理頻繁調(diào)倉是導(dǎo)致部分產(chǎn)品業(yè)績不佳的原因之一。

    業(yè)績分化嚴(yán)重

    根據(jù)wind數(shù)據(jù),剔除三年期養(yǎng)老目標(biāo)基金以及三年期債券基金,在偏股混合型、靈活配置型、平衡混合型這些主動管理的產(chǎn)品中,共計(jì)超百只三年期產(chǎn)品(各類份額分開計(jì)算,下同)。其中,2020年為發(fā)行爆發(fā)期,全年共發(fā)行30只三年持有期產(chǎn)品(各類份額分開計(jì)算,下同),是2019年發(fā)行的3倍,2021年,三年持有期產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量攀升至44只。

    隨著時(shí)間的推移,2020年發(fā)行的產(chǎn)品在今年陸續(xù)迎來首個(gè)三年期屆滿,然而記者發(fā)現(xiàn),在30只2020年成立的產(chǎn)品中,分化卻十分嚴(yán)重,例如,2020年1月成立的、發(fā)行規(guī)模僅1.56億元的安信價(jià)值驅(qū)動三年持有收益最高,截至3月16日,成立以來回報(bào)達(dá)到了62.74%,而同樣為2020年1月成立的永贏乾元三年定開,成立以來卻虧損2.7%。

    與此同時(shí),在即將三年屆滿的產(chǎn)品中同樣出現(xiàn)了業(yè)績分化嚴(yán)重的情況,2020年3月16日成立的東方紅啟東三年持有成立以來回報(bào)為46.85%,而僅與其晚兩天成立的前海開源穩(wěn)健增長三年的回報(bào)卻虧損12.18%。

    綜合來看,在2020年成立的30只三年持有期產(chǎn)品中,截至3月16日,有15只產(chǎn)品自成立以來仍呈現(xiàn)虧損狀態(tài),占比5成,更有5只產(chǎn)品虧損超20%,這5只產(chǎn)品不乏明星基金經(jīng)理執(zhí)掌。

    墊底成因

    其中,廣發(fā)睿選三年持有業(yè)績墊底,截至3月16日虧損達(dá)27.76%,目前的凈值僅為0.7224元。

    根據(jù)資料,廣發(fā)睿選三年持有成立于2020年12月22日,彼時(shí)基金經(jīng)理為苗宇,該基金在成立初期曾有過一段不錯的表現(xiàn),由于重倉集中于消費(fèi)與醫(yī)藥板塊,該基金凈值也一度達(dá)到1.2164元,然而隨后這兩個(gè)板塊急轉(zhuǎn)下跌導(dǎo)致該基金凈值出現(xiàn)斷崖式下探。

    隨后苗宇分別在2021年三季度和四季度,將部分醫(yī)藥重倉股調(diào)為美團(tuán)、金山辦公等互聯(lián)網(wǎng)板塊,彼時(shí),國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)板塊正經(jīng)歷著一系列密集整頓,導(dǎo)致該板塊進(jìn)一步下跌。

    2022年開始,新能源板塊大舉進(jìn)入苗宇的重倉股名單中,除了此前已經(jīng)持有的寧德時(shí)代,二季度,理想汽車、天齊鋰業(yè)等相關(guān)個(gè)股陸續(xù)買入,然而進(jìn)入三季度,上述個(gè)股遭遇大幅下跌,從同期該基金凈值表現(xiàn)來看,自2022年二季度后進(jìn)一步呈現(xiàn)下跌態(tài)勢。

    2022年3季度,苗宇離職,該基金由基金經(jīng)理觀富欽接管,觀富欽接手之后將該基金十大重倉進(jìn)行了“大換血”,大幅減持白酒等消費(fèi)股,增配新能源板塊。

    觀富欽的這一輪調(diào)倉換股,使得該基金“完美錯過”今年以來復(fù)蘇所帶來的消費(fèi)股反彈。較大幅度跑輸比較基準(zhǔn)和同類產(chǎn)品,在同期偏股混合型基金中排名倒數(shù)。

    在廣發(fā)睿選三年持有的互動平臺上,不少投資者吐槽,“3年的封閉期交出這種答卷,不把基民的血汗錢當(dāng)錢。”“回本無望,希望虧少點(diǎn)。”……

    如果說2020年底成立的產(chǎn)品處境尷尬,既沒有享受到2020年前期市場漲幅又發(fā)行在市場相對高點(diǎn),較難踏準(zhǔn)結(jié)構(gòu)性行情,那么2020年年中發(fā)行的產(chǎn)品是否境遇不同?

    記者發(fā)現(xiàn),2020年6月發(fā)行的景順長城科技創(chuàng)新三年定開同樣處于墊底水平,截至3月16日,該基金成立以來虧損25.77%,排名2020年發(fā)行的三年持有期產(chǎn)品倒數(shù)第二。

    記者發(fā)現(xiàn),該基金未能為持有人賺取收益的成因,或?yàn)榛鸾?jīng)理調(diào)倉頻繁且風(fēng)格漂移嚴(yán)重。

    根據(jù)2022年中報(bào)顯示,僅半年時(shí)間,該基金的換手率高達(dá)329.58%,支付交易傭金超百萬。

    2022年一季度,該基金前十大重倉股集中在醫(yī)藥、新能源等板塊,只有紫光國微一只軍工股,為第一大重倉股;二季度該基金將重倉股調(diào)整了八只,加倉醫(yī)藥板塊的藥明康德及互聯(lián)網(wǎng)板塊美團(tuán)-W成為前兩大重倉股;三季度基金經(jīng)理再度調(diào)整了八只重倉股,紫光國微重新出現(xiàn)在前十大重倉股中;2022年末再度調(diào)整,前十大重倉股中有六只為軍工股。如今,該基金距離開放申贖僅剩3個(gè)多月。

    北京一位資深基金評價(jià)人士對記者表示,“理論上,封閉期更應(yīng)該通過穩(wěn)定的資金來幫助投資者把握市場的長期機(jī)遇。 然而,持有期頻繁調(diào)倉卻會導(dǎo)致基金錯過長期收益,這種操作明顯與封閉期的初衷相悖。”

    此外,對于持有期產(chǎn)品基金經(jīng)理中途離任現(xiàn)象,有基金投研人士表示,一些已經(jīng)發(fā)行了持有期產(chǎn)品的基金經(jīng)理應(yīng)被審慎在產(chǎn)品持有期內(nèi)離任。

    在該人士看來,基金經(jīng)理在產(chǎn)品封閉期間選擇離任,投資者卻不能因?yàn)榛鸾?jīng)理換人而選擇贖回,如此一來,最后承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的就是基金投資者。

    前述基金評價(jià)人士表示,基金公司應(yīng)該對持有期產(chǎn)品的基金經(jīng)理穩(wěn)定性考慮更加審慎,或者可以讓基金經(jīng)理在同意發(fā)行持有期產(chǎn)品后簽署承諾函,承諾封閉期間不離任。

    版權(quán)聲明:以上內(nèi)容為《經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)》社原創(chuàng)作品,版權(quán)歸《經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)》社所有。未經(jīng)《經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)》社授權(quán),嚴(yán)禁轉(zhuǎn)載或鏡像,否則將依法追究相關(guān)行為主體的法律責(zé)任。版權(quán)合作請致電:【010-60910566-1260】。
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