當(dāng)?shù)貢r(shí)間5月22日，旗下?lián)碛蠽ans、The North Face、Supreme等品牌的威富集團(tuán)（VF Corporation）公布2024財(cái)年（截至2024年3月30日）第四季度及完整財(cái)年報(bào)告，情況依舊不樂(lè)觀。

2024財(cái)年第四季度，威富集團(tuán)營(yíng)收同比減少13%至23.74億美元（約合人民幣172億元），主力品牌、所有市場(chǎng)和所有渠道均錄得下滑；調(diào)整后毛利率同比減少1.2個(gè)百分點(diǎn)至48.4%；凈利潤(rùn)虧損擴(kuò)大至4.18億美元（約合人民幣30億元），上年同期虧損2.15億美元。

少有的亮點(diǎn)來(lái)自大中華區(qū)。第四財(cái)季，在大中華區(qū)強(qiáng)勁增長(zhǎng)的帶動(dòng)下，亞太地區(qū)營(yíng)收同比增長(zhǎng)2%，其中The North Face增長(zhǎng)15%。

這已是威富集團(tuán)連續(xù)第七個(gè)季度營(yíng)收下滑，但最近兩個(gè)季度的跌幅擴(kuò)大至雙位數(shù)。2024財(cái)年的整體表現(xiàn)自然也不會(huì)好轉(zhuǎn)。

2024財(cái)年，威富集團(tuán)營(yíng)收同比減少10%至104.55億美元（約合人民幣757億元）；毛利率同比減少0.5個(gè)百分點(diǎn)至52.0%；凈利潤(rùn)由上年的1.19億元轉(zhuǎn)虧，虧損9.69億美元（約合人民幣70億元），是自2019財(cái)年以來(lái)首次出現(xiàn)虧損。

圖片來(lái)源：匡達(dá)

整體來(lái)看，四大主力品牌集體乏力、大本營(yíng)美國(guó)市場(chǎng)需求疲軟、集團(tuán)大力削減庫(kù)存等因素，是威富集團(tuán)業(yè)績(jī)不振的主要原因。

威富集團(tuán)威富集團(tuán)旗下品牌組合豐富，其中Vans、The North Face、Timberland和Dickies是四大主力品牌，合計(jì)收入占比一般超八成。

2024財(cái)年，這四個(gè)品牌中僅有近兩年的增長(zhǎng)“獨(dú)苗”The North Face錄得2%的營(yíng)收增長(zhǎng)——但增幅較2023財(cái)年的17%和2022財(cái)年的33%明顯放緩。Vans、Timberland和Dickies營(yíng)收分別下滑24%、13%和15%，要么是跌幅擴(kuò)大，要么是由漲轉(zhuǎn)跌，無(wú)一例外都比2023財(cái)年更糟。除四大品牌之外的其他品牌保持穩(wěn)定，合計(jì)營(yíng)收同比增長(zhǎng)1%。

值得提到的是，最頭部的兩個(gè)品牌Vans和The North Face已調(diào)轉(zhuǎn)位置，長(zhǎng)期作為集團(tuán)第一大品牌的Vans 2024財(cái)年?duì)I收已跌破30億美元，被更抗壓的The North Face以接近37億美元的營(yíng)收超越。

威富集團(tuán)超一半營(yíng)收來(lái)自美洲地區(qū)，美國(guó)尤其是主力，但這也是在2024財(cái)年拖累威富集團(tuán)最狠的市場(chǎng)。2024財(cái)年，美洲市場(chǎng)營(yíng)收同比下滑18%，如果單看美國(guó)則下滑了20%；EMEA（歐洲、中東和非洲）地區(qū)同比基本持平，襯得亞太地區(qū)3%的增幅成為亮點(diǎn)，但亞太地區(qū)的營(yíng)收占比最小，為15%。

改善美洲市場(chǎng)業(yè)績(jī)因此成為威富集團(tuán)的當(dāng)務(wù)之急。威富集團(tuán)首席商務(wù)官M(fèi)artino Scabbia Guerrini在財(cái)報(bào)會(huì)上表示，集團(tuán)在過(guò)去八個(gè)月里在美洲投入了大量時(shí)間來(lái)優(yōu)化和批發(fā)渠道合作伙伴的合作。威富集團(tuán)向來(lái)依賴批發(fā)渠道，2024財(cái)年來(lái)自批發(fā)的營(yíng)收占比達(dá)到53%，但同比下滑了14%。

DTC（直營(yíng)）渠道表現(xiàn)也不算好，2024財(cái)年DTC營(yíng)收同比下滑5%。美洲依然拖了后腿，Martino在財(cái)報(bào)會(huì)上坦言，美洲的DTC零售做得不如歐洲和亞洲好。威富集團(tuán)也正采取措施來(lái)提升零售執(zhí)行和店鋪體驗(yàn)，但更前沿的嘗試目前大多落在了美洲之外的地區(qū)，如在倫敦、上海和東京開設(shè)的新型門店。

威富集團(tuán)在2024財(cái)年的一大重點(diǎn)舉措是去庫(kù)存，且集中在Vans品牌上，這主要是為了改善現(xiàn)金流。盡管去庫(kù)存意味著打折促銷、SKU數(shù)量減少、產(chǎn)品吸引力下降，對(duì)營(yíng)收、毛利率的影響不小，也難免會(huì)損害品牌形象，但對(duì)于身負(fù)債務(wù)的威富集團(tuán)來(lái)說(shuō)卻是無(wú)奈的必要之舉。

2024財(cái)年，威富集團(tuán)的存貨總額同比減少23%，高于預(yù)期；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流由上年的-6.6億美元扭轉(zhuǎn)為10.1億美元，凈債務(wù)減少5.4億美元。截至2024財(cái)年末，威富集團(tuán)的現(xiàn)金及等價(jià)物約為6.8億美元，仍有凈債務(wù)約53億美元，存貨17.7億美元。

圖片來(lái)源：范劍磊

陷入危機(jī)的威富集團(tuán)在2024財(cái)年第二季度已提出自救方案，推出了一項(xiàng)名為“重塑（Reinvent）”的計(jì)劃，該計(jì)劃將四件事提上優(yōu)先級(jí)：改善北美地區(qū)業(yè)績(jī)，實(shí)現(xiàn)Vans品牌轉(zhuǎn)型，降低成本，強(qiáng)化資產(chǎn)負(fù)債表。

但從2024財(cái)年第四季度的表現(xiàn)來(lái)看，該計(jì)劃仍在推進(jìn)階段，尚未看到明顯成效。此外，近兩年威富集團(tuán)高層頻繁的人事變動(dòng)或許也在一定程度上影響了該計(jì)劃的執(zhí)行落地。

在最新財(cái)報(bào)會(huì)上，威富集團(tuán)宣布新任首席財(cái)務(wù)官Paul Vogel，他將替代在威富集團(tuán)工作了23年的Matt Puckett。而與他搭檔的其他高管，包括集團(tuán)首席執(zhí)行官、The North Face、Dickies、Timberland等品牌的總裁均在近兩年內(nèi)上任。威富集團(tuán)還表示即將宣布新的Vans總裁，該品牌的上一任總裁在2023年末離職，任期還不到兩年。換言之，威富集團(tuán)高層在近兩年里幾乎換了一套人馬。

毫無(wú)疑問(wèn)，威富集團(tuán)業(yè)績(jī)扭轉(zhuǎn)的勢(shì)頭出現(xiàn)得越晚，投資者的施壓就會(huì)越大。威富集團(tuán)在財(cái)報(bào)會(huì)上預(yù)計(jì)，營(yíng)收在短期內(nèi)仍將受到挑戰(zhàn)，尤其是在2025財(cái)年第一季度，但庫(kù)存的清理和重置會(huì)在這一季度完成。

此前威富集團(tuán)已收到激進(jìn)投資者敦促，要求重新審查品牌組合中除Vans和The North Face外的所有品牌，考慮出售Supreme和Timberland等品牌。也有知情人士稱，威富集團(tuán)已經(jīng)，同時(shí)和高盛合作重新審視旗下品牌結(jié)構(gòu)。

威富集團(tuán)在財(cái)報(bào)會(huì)上表示，戰(zhàn)略投資組合的審查已經(jīng)完成，但并未透露更多消息。對(duì)于外界尤其關(guān)注去向的Supreme，威富集團(tuán)僅表示該品牌在過(guò)去兩個(gè)季度開了兩家新店，第四財(cái)季營(yíng)收錄得低雙位數(shù)增長(zhǎng)。

來(lái)源：界面新聞 作者：朱詠玲