在基金產(chǎn)品清盤數(shù)量持續(xù)增加的背景下，公募開始主動(dòng)干預(yù)，開啟保殼自救。

證券時(shí)報(bào)記者注意到，多家公募基金密集發(fā)布公告召開基金持有人大會(huì)，緊急修改基金合同終止條款，以達(dá)成基金產(chǎn)品持續(xù)運(yùn)作的條件。據(jù)悉，相關(guān)召開持有人大會(huì)修改合同的基金產(chǎn)品大多是績(jī)優(yōu)基金產(chǎn)品，甚至是公募大佬、明星基金經(jīng)理親力親為的代表作；還有成立3個(gè)月即出現(xiàn)清盤情形的次新基金，更有偏股型新基金尚未開始買入股票，凈值幾乎為0背景下，即因投資者情緒不佳出現(xiàn)匪夷所思的清盤情形。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，基金產(chǎn)品的運(yùn)營潛力與時(shí)間長(zhǎng)短關(guān)聯(lián)重大，此前亦有“清盤基”實(shí)現(xiàn)百倍規(guī)模增長(zhǎng)、打造明星基金經(jīng)理的逆襲故事。因此，非理性情緒導(dǎo)致的無序清盤，使得公募基金不得不尋求召開持有人大會(huì)已拉長(zhǎng)產(chǎn)品的生命周期。

多家公募密集召開持有人大會(huì)

南方基金日前發(fā)布公告稱，根據(jù)市場(chǎng)環(huán)境變化，保護(hù)基金份額持有人的利益，擬以通訊方式召開南方港股創(chuàng)新視野基金的份額持有人大會(huì)，提議調(diào)整該產(chǎn)品的基金合同自動(dòng)終止條款并修訂基金合同。該只產(chǎn)品為明星基金經(jīng)理、南方基金副總裁、首席投資管史博管理的唯一一只港股產(chǎn)品，也是其單獨(dú)掛名管理的兩只現(xiàn)任產(chǎn)品之一。

證券時(shí)報(bào)記者注意到，根據(jù)原基金合同規(guī)定，南方港股創(chuàng)新視野基金連續(xù)30個(gè)工作日出現(xiàn)基金份額持有人數(shù)量不滿200人或者基金資產(chǎn)凈值低于1億元情形的，基金合同自動(dòng)終止，無需召開基金份額持有人大會(huì)。而根據(jù)南方基金提議的調(diào)整方案，上述合同自動(dòng)終止條款將修改為連續(xù)60個(gè)工作日出現(xiàn)前述情形的，基金管理人應(yīng)當(dāng)在10個(gè)工作日內(nèi)向中國證監(jiān)會(huì)報(bào)告并提出解決方案，解決方案包括持續(xù)運(yùn)作、轉(zhuǎn)換運(yùn)作方式、與其他基金合并或者終止基金合同等，并在6個(gè)月內(nèi)召集基金份額持有人大會(huì)。

顯而易見，本次擬召開基金份額持有人大會(huì)所提的議案，在很大程度上為原基金合同自動(dòng)終止條款加了一條保險(xiǎn)杠，不僅避免30個(gè)工作日出現(xiàn)相關(guān)情形即必須終止基金合同，同時(shí)，即便連續(xù)60個(gè)工作日出現(xiàn)相關(guān)情形，亦無須擔(dān)憂基金清盤，同時(shí)新增的“6個(gè)月內(nèi)召集基金份額持有人大會(huì)”更是為相關(guān)產(chǎn)品一旦出現(xiàn)清盤情形后也能延續(xù)更長(zhǎng)的生存時(shí)間。

上述召開基金份額持有人大會(huì)以達(dá)成基金產(chǎn)品持續(xù)運(yùn)作的做法，近期開始密集出現(xiàn)。證券時(shí)報(bào)記者注意到，包括中加基金、東方紅基金、弘毅遠(yuǎn)方基金、海富通基金、恒生前海基金、博遠(yuǎn)基金等均發(fā)布了相關(guān)產(chǎn)品召開持有人大會(huì)的信息。

以中加基金旗下的中加龍頭精選基金持有人大會(huì)為例，中加基金公告稱，中加龍頭精選基金召開持有人大會(huì)審議持續(xù)運(yùn)作中加龍頭精選基金等有關(guān)事項(xiàng)，包括但不限于根據(jù)市場(chǎng)情況，決定采取相關(guān)基金持續(xù)運(yùn)作的措施以及確定基金持續(xù)運(yùn)作各項(xiàng)工作的具體時(shí)間。根據(jù)上述基金披露的第二季度報(bào)告顯示，中加龍頭精選基金截至今年6月末的資產(chǎn)規(guī)模僅剩下約3800萬元，且該產(chǎn)品當(dāng)時(shí)已發(fā)生連續(xù)60個(gè)工作日基金資產(chǎn)凈值低于5000萬元的情形。

基金保殼對(duì)象多為潛力產(chǎn)品

召開持有人大會(huì)修改基金合同終止條款的基金產(chǎn)品，大多是被基金公司判斷為業(yè)績(jī)有望修復(fù)的潛力產(chǎn)品甚至是核心代表作，此類開啟基金合同自救模式的產(chǎn)品普遍出現(xiàn)凈值回血。

以南方港股創(chuàng)新視野基金為例，明星基金經(jīng)理史博管理的該只港股主題基金產(chǎn)品凈值加速回血，該基金在最近6個(gè)月內(nèi)的凈值漲幅超過10%，這使得南方港股創(chuàng)新視野基金的年內(nèi)凈值取得6.78%的正收益，在全部港股主題基金產(chǎn)品中排名領(lǐng)先，因此，市場(chǎng)人士認(rèn)為給此類具有業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)潛力的基金產(chǎn)品延續(xù)生命時(shí)間，尤其是明星基金經(jīng)理親力親為的產(chǎn)品，也意味著若市場(chǎng)風(fēng)格后續(xù)發(fā)生切換，此類基金產(chǎn)品將有更大的凈值增長(zhǎng)潛力。此外，恒生前海消費(fèi)升級(jí)基金、東方紅啟瑞三年基金等基金產(chǎn)品也出現(xiàn)明顯的凈值回血，前者在最近6個(gè)月內(nèi)凈值上漲接近9%，后者在最近6個(gè)月內(nèi)凈值上漲約7%，顯示出隨著時(shí)間往后推移，市場(chǎng)風(fēng)格切換與超跌賽道的回暖為基金經(jīng)理在凈值回血上提供了更大的操作空間。

事實(shí)上，對(duì)許多可能面臨清盤情形的基金產(chǎn)品而言，為基金產(chǎn)品和基金經(jīng)理爭(zhēng)取更多時(shí)間是解決產(chǎn)品清盤的主要策略，此前行業(yè)內(nèi)也多次出現(xiàn)基金產(chǎn)品清盤3個(gè)月甚至1個(gè)月后，相關(guān)賽道出現(xiàn)風(fēng)格切換，基金經(jīng)理所管清盤產(chǎn)品的核心重倉股全線拉升，但此時(shí)股價(jià)崛起已與基金持有人、基金經(jīng)理毫無關(guān)聯(lián)。

為基金產(chǎn)品爭(zhēng)取更長(zhǎng)的生命，在很大程度上也為基金公司的規(guī)模增長(zhǎng)爭(zhēng)取了更多的可能性。今年年初深圳一家基金公司旗下產(chǎn)品資產(chǎn)規(guī)模已只剩下1188萬元，該基金已存在連續(xù)60個(gè)工作日出現(xiàn)基金資產(chǎn)凈值低于5000萬元的情形，但由于該產(chǎn)品采取了延續(xù)生命周期的做法，這只原本應(yīng)終止基金合同的產(chǎn)品已從年初的1188萬元增長(zhǎng)到今年6月末的8000萬元。

甚至明星基金經(jīng)理劉格菘管理的代表作廣發(fā)雙擎升級(jí)基金，也在2019年4月8日至2019年6月28日出現(xiàn)了基金資產(chǎn)凈值低于5000萬元的情形，并披露在基金定期報(bào)告的預(yù)警說明中，但隨著時(shí)間往后推移，基金經(jīng)理在業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)上“時(shí)間換空間”使得廣發(fā)雙擎升級(jí)基金抓住凈值的起飛機(jī)遇，最終使得這只預(yù)警存在清盤情形的產(chǎn)品從當(dāng)時(shí)不足5000萬元規(guī)模增長(zhǎng)到今年6月末的53億元，規(guī)模增長(zhǎng)達(dá)百倍。

有的清盤情形很罕見，基金持有人大會(huì)召開難度不小

隨著今年股票市場(chǎng)風(fēng)格驟變，尤其是行情集中于少數(shù)傳統(tǒng)行業(yè)賽道，而大部分基金產(chǎn)品根據(jù)基金合同的規(guī)定主要投資于消費(fèi)、科技、互聯(lián)網(wǎng)和醫(yī)療等，這使得不少具有長(zhǎng)期運(yùn)營潛力的基金產(chǎn)品面臨巨大的操作壓力，今年前7個(gè)月內(nèi)公募行業(yè)的累計(jì)清盤基金產(chǎn)品數(shù)量達(dá)到138只。

證券時(shí)報(bào)記者注意到，導(dǎo)致基金公司不得不做出緊急召開基金持有人大會(huì)進(jìn)行保殼自救，在很大程度上是因?yàn)榍灞P的基金產(chǎn)品已從幾年前的業(yè)績(jī)差導(dǎo)致的清盤，轉(zhuǎn)變?yōu)楫?dāng)前的市場(chǎng)恐慌情緒下的無差別模式，漫延至一些業(yè)績(jī)優(yōu)秀的基金乃至剛剛成立3個(gè)月的次新基金，甚至出現(xiàn)匪夷所思的清盤新現(xiàn)象，使得基金公司不得不召開基金持有人大會(huì)進(jìn)行干預(yù)。

國內(nèi)一家大型公募日前發(fā)布公告稱，旗下一只偏股型基金截至2024年7月31日，已連續(xù)45個(gè)工作日出現(xiàn)基金資產(chǎn)凈值低于5000萬元的情形，若截至2024年8月7日，基金出現(xiàn)連續(xù)50個(gè)工作日基金資產(chǎn)凈值低于5000萬元的情形，該只基金將根據(jù)合同約定進(jìn)入清算程序，無需召開基金份額持有人大會(huì)進(jìn)行表決。

值得一提的是，證券時(shí)報(bào)記者注意到，上述產(chǎn)品是一只仍在建倉期中的次新基金，剛剛成立于2024年4月25日，成立時(shí)間只有3個(gè)月，基金經(jīng)理甚至還未來得及建倉就迎來清盤的提示。

根據(jù)這只基金披露的第二季度報(bào)告顯示，這只入市剛3個(gè)月的偏股型基金截至6月末持有的股票倉位為0，但這只偏股型基金在0倉位、凈值幾乎0損失的情況下，卻因市場(chǎng)情緒無奈收到令人匪夷所思的清盤提示。

因此，緊急召開基金份額持有人大會(huì)、修改基金合同以達(dá)成持續(xù)運(yùn)作產(chǎn)品，就成了許多基金公司自救的主要策略，但召開基金持有人大會(huì)也并非能完全如愿。

恒生前海基金8月1日公告稱，恒生前海消費(fèi)升級(jí)基金近期以通訊方式召開了基金份額持有人大會(huì)，審議持續(xù)運(yùn)作基金的議案，但由于參與表決意見的持有人所持有的基金份額占權(quán)益登記日基金總份額的13.14%，未達(dá)到法定的基金份額持有人大會(huì)召開條件，該基金的持有人大會(huì)召開失敗。此外，九泰盈泰量化股票型基金也遇到同樣的情況，根據(jù)該基金的計(jì)票結(jié)果，未達(dá)到法律法規(guī)及基金合同規(guī)定的召開條件，九泰盈泰量化股票型基金的本次份額持有人大會(huì)召集失敗。

來源:證券時(shí)報(bào)