經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 孫健芳 對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)，不同的學(xué)者常常會(huì)有不同的判斷，分歧何來？北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)研究中心教授霍德明認(rèn)為，宏觀經(jīng)濟(jì)判斷的分歧來自宏觀信號(hào)的缺失。
EEO：你怎么看待從年初到現(xiàn)在的宏觀經(jīng)濟(jì)的變化過程？
霍德明：從今年年初到現(xiàn)在，中國經(jīng)濟(jì)變化很快。在今年年初，我從來沒有想到8、9月份國際金融風(fēng)暴會(huì)對(duì)中國產(chǎn)生這么大的影響。當(dāng)時(shí)，我和中國社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所所長余永定看法差不多，都認(rèn)為通脹會(huì)是中國經(jīng)濟(jì)面臨的最主要問題。
年初時(shí)，我們一直在談如何抑制通脹。但2月份通脹率達(dá)8.7%，很多人認(rèn)為抗通脹就是要貨幣收緊，所以政府存款準(zhǔn)備金率一路增長到今年6月份，達(dá)到17.5%。其實(shí)從2006年6、7月開始，抗通脹的唯一手段就是提高存款準(zhǔn)備金率，截至2008年6月前后上調(diào)了十幾次，央行必須走這條路。當(dāng)時(shí)許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家都認(rèn)為，只要能抑制通脹，犧牲一點(diǎn)經(jīng)濟(jì)增長也沒關(guān)系。
然而到了5、6月，中國經(jīng)濟(jì)開始下滑，8、9月份，美國金融危機(jī)愈演愈烈。尤其在7、8月以后，整個(gè)政府對(duì)經(jīng)濟(jì)的調(diào)控開始有了轉(zhuǎn)變。
我們?cè)臼且浴翱雇洝睘檎{(diào)控導(dǎo)向，所以一直在收縮貨幣。原來叫退燒，但沒想到外邊的氣溫降得更快，這是無法預(yù)料的。
即使在7、8月以.........
網(wǎng)絡(luò)版專稿 實(shí)習(xí)記者 張斐斐 近日，北京師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)與資源管理研究院宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析課題組組長曾學(xué)文副教授就目前的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)接受了本報(bào)的專訪。他認(rèn)為，在PPI不斷創(chuàng)出新高的時(shí)候，央行放松貨幣政策，想用此來刺激經(jīng)濟(jì)的增長是極大不可取的。國內(nèi)出現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)問題，其實(shí)并不在于“流動(dòng)性不足”，而在于從去年年底以來投資預(yù)期信心不足。
以下為專訪內(nèi)容。
EEO：您對(duì)下半年的經(jīng)濟(jì)走勢(shì)如何看待？
曾學(xué)文：首先，受國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境依然不景氣的影響，下半年，外貿(mào)出口增速將繼續(xù)平衡回落。外需減弱和國內(nèi)各種要素成本價(jià)格上升，將嚴(yán)重影響我國下半年出口增速。
而居民實(shí)際收入的下降，使住房、汽車等消費(fèi)熱點(diǎn)降溫，可能導(dǎo)致下半年消費(fèi)實(shí)際增長減緩。而在近期難以找到替代的消費(fèi)熱點(diǎn)，消費(fèi)的增長可能會(huì)放緩。
從企業(yè)方面，效益滑坡和需求降溫將改變社會(huì)投資預(yù)期，企業(yè)自發(fā)投資意愿下降。出口降溫導(dǎo)致與出口有關(guān)的投資活力減弱，房地產(chǎn)和汽車行業(yè)銷售下滑將使一系列相關(guān)內(nèi)需產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能過剩矛盾顯性出來，投資預(yù)期回報(bào)下降。
而從資金的角度來看，股市融資規(guī)模縮小、企業(yè)利潤增幅下降使企業(yè)投資資金緊張。雖然在災(zāi)后重建、保障性住房等政策性因素支撐下，2008年固定資產(chǎn)投資仍可保持25%的名義增長水平，但實(shí)際投資增速明顯下降，社會(huì)投資已經(jīng)形成減速趨勢(shì)。
總體來看，預(yù)測(cè)全年GDP增長大約是9.7%。
EEO：您認(rèn)為中國經(jīng)濟(jì)現(xiàn)在最大的問題是什么？
網(wǎng)絡(luò)版專稿 實(shí)習(xí)記者 張斐斐 近日，中國社科院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所國際金融研究室副主任張斌就宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)接受了本報(bào)的專訪。他指出，貨幣政策最重要的目的是保持物價(jià)穩(wěn)定，過早地放松貨幣政策，可能下一步就是通脹再次卷土而來。另外，他建議人民幣進(jìn)一步升值，使匯率成為產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的一個(gè)“杠桿”，促使資源由制造業(yè)向服務(wù)業(yè)轉(zhuǎn)移。
以下為采訪內(nèi)容。
EEO：看了一些您的文章，您現(xiàn)在的主要觀點(diǎn)還是應(yīng)該從緊的貨幣政策不放松，對(duì)吧？
張斌：對(duì)。我認(rèn)為從緊的貨幣政策不應(yīng)該盡早地放松。
EEO：可是現(xiàn)在的一些數(shù)據(jù)表明，工業(yè)增長增速已經(jīng)下降到12.8%，半年來最低，有一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家，呼吁要“拯救經(jīng)濟(jì)”。您怎么看現(xiàn)在中國經(jīng)濟(jì)的基本面？
張斌：中國經(jīng)濟(jì)的減速是我們現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)所需要的。我們與放松貨幣政策的一個(gè)主要差異點(diǎn)就在于我們認(rèn)為我們現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)增長面臨一個(gè)外部調(diào)整時(shí)期，大家都知道現(xiàn)在的外部需求的情況很糟，大宗商品價(jià)格比去年翻了一倍，這樣的話，對(duì)于企業(yè)而言，會(huì)進(jìn)入一個(gè)很痛苦的階段，一些企業(yè)經(jīng)受不住環(huán)境的變化就會(huì)破產(chǎn)，但我認(rèn)為它們不是主流，更多的企業(yè)是進(jìn)入一個(gè)觀望期，因?yàn)樗恢浪乱徊揭鍪裁矗楷F(xiàn)在要進(jìn)一步增加出口的投資嗎？我不敢做，可能會(huì)陪。那我敢做服務(wù)業(yè)的投資嗎？我也不敢做，因?yàn)檎哂锌赡軙?huì)變化。 .........
網(wǎng)絡(luò)版專稿 記者孫健芳 最近，全世界各國都掀起新一輪的大規(guī)模救市行動(dòng)，就此國內(nèi)經(jīng)濟(jì)學(xué)界有很多的爭(zhēng)議，政府如何在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)和政府干預(yù)之間平衡，道德風(fēng)險(xiǎn)和系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)哪一個(gè)更加重要，記者采訪了摩根大通中國區(qū)董事總經(jīng)理龔方雄博士。
EEO：美國出問題根源是否金融創(chuàng)新？您認(rèn)為，對(duì)這種金融創(chuàng)新的監(jiān)管，美國是否過于放松，從這點(diǎn)上講，您覺得對(duì)國內(nèi)銀行業(yè)有無啟示？
龔方雄：監(jiān)管和創(chuàng)新這兩者的關(guān)系跟市場(chǎng)和政府的關(guān)系是不一樣的，沒有真正的科學(xué)的原理去界定，監(jiān)管太多可能就不發(fā)生。而金融創(chuàng)新是一個(gè)新生事物，監(jiān)管一定是滯后的。
現(xiàn)在，大家主要探討的是為什么在美國會(huì)發(fā)生這種經(jīng)濟(jì)危機(jī)，金融創(chuàng)新是不是搞得過快過度了？我覺得金融創(chuàng)新和衍生金融產(chǎn)品的發(fā)展跟高科技的發(fā)展并出現(xiàn)的泡沫沒有太大的區(qū)別，金融創(chuàng)新演進(jìn)太快，監(jiān)管環(huán)境是跟不上的。但是，如果事先什么都搞得很好，可能創(chuàng)新就不會(huì)發(fā)生，因?yàn)楹芏鄸|西是新生事物，你沒有想到會(huì)發(fā)展到這一步，一方面超常發(fā)展，一方面監(jiān)管沒有趕上，就會(huì)引發(fā)一個(gè)泡沫，也許這在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)下很難避免。
不過，中國真的很有運(yùn)氣，97年金融危機(jī)的時(shí)候沒有受太大的影響，就是因?yàn)槲覀冑Y本賬戶還沒有開放，也沒有借債。這次也好，讓我們非常幸運(yùn)的逃過了一劫。
對(duì)中國銀行體系來講，我們?nèi)狈Φ氖钱a(chǎn)品，缺乏的是服務(wù)，銀行.........
