經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 萬(wàn)敏 銀行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型加速，繼支付、消費(fèi)信貸兩個(gè)細(xì)分領(lǐng)域之后，財(cái)富管理業(yè)務(wù)正在快速向線上化遷移。此前的銀行業(yè)務(wù)的重心從線下網(wǎng)點(diǎn)向線上App等互聯(lián)網(wǎng)渠道轉(zhuǎn)移的過(guò)程中，對(duì)部分人群不那么友好的“數(shù)字鴻溝”已成為一個(gè)待解的問(wèn)題。

2月18日，中國(guó)人民銀行科技司司長(zhǎng)李偉在媒體撰文指出，“數(shù)字鴻溝”一直是關(guān)系社會(huì)公平公正和可持續(xù)發(fā)展的重要倫理議題。

在財(cái)富管理線上化、平臺(tái)化、專業(yè)化的發(fā)展方興未艾之時(shí)，前車之鑒能否避免？

財(cái)富管理加速線上化

2021年，招行率先打造財(cái)富開放平臺(tái)，平安銀行、交通銀行、浦發(fā)銀行等銀行也推出此類平臺(tái)，強(qiáng)化了銀行App內(nèi)的財(cái)富管理功能。城商行網(wǎng)點(diǎn)覆蓋較股份行少，也積極跟進(jìn)了財(cái)富管理線上化的趨勢(shì)。如2021年11月，寧波銀行發(fā)布個(gè)人銀行App2022版，同時(shí)上線財(cái)富開放平臺(tái)，通過(guò)合作機(jī)構(gòu)入駐并搭建“財(cái)富號(hào)”專區(qū)，為投資者提供更豐富的產(chǎn)品和貫穿基金投資全周期的投資陪伴服務(wù)。

銀行在財(cái)富管理行業(yè)中的“C位”優(yōu)勢(shì)穩(wěn)定而顯著。2月17日，中國(guó)人民大學(xué)國(guó)際貨幣研究所發(fā)布《中國(guó)財(cái)富管理能力評(píng)價(jià)報(bào)告（2021）》（以下簡(jiǎn)稱《評(píng)價(jià)報(bào)告》），并列出了財(cái)富管理能力百?gòu)?qiáng)機(jī)構(gòu)。從百?gòu)?qiáng)機(jī)構(gòu)的數(shù)量上看，銀行上榜64家，穩(wěn)居財(cái)富管理“C位”，券商、第三方互聯(lián)網(wǎng)機(jī)構(gòu)和公募基金公司分別上榜19家、11家和6家。

其中，招商銀行以25277億元的公募財(cái)富管理產(chǎn)品總保有規(guī)模排名第一，工商銀行、建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行、交通銀行、興業(yè)銀行緊隨其后。互聯(lián)網(wǎng)機(jī)構(gòu)螞蟻基金排在第八位。中信銀行、浦發(fā)銀行躋身前十名。

“銀行體系在物理網(wǎng)點(diǎn)布局上亦具有先發(fā)優(yōu)勢(shì)，廣泛的物理網(wǎng)點(diǎn)分布讓銀行在渠道觸達(dá)方面建立起護(hù)城河，面對(duì)面交流有助于更好地理解客戶需求以及增進(jìn)親近感和信任感，對(duì)于頭部客戶和腰部客戶具有較大吸引力。”《評(píng)價(jià)報(bào)告》顯示，銀行在線上渠道布局方面也具備資金投入和人才技術(shù)方面的優(yōu)勢(shì)，近年來(lái)銀行普遍高度重視數(shù)字化轉(zhuǎn)型，運(yùn)用現(xiàn)代科技成果創(chuàng)新金融產(chǎn)品和經(jīng)營(yíng)模式，客戶規(guī)模和服務(wù)半徑進(jìn)一步擴(kuò)大。

線下與線上的優(yōu)勢(shì)兼而有之，在財(cái)富管理領(lǐng)域，銀行能否設(shè)計(jì)出能兼顧城鄉(xiāng)普惠人群的產(chǎn)品與服務(wù)呢？

在目前針對(duì)農(nóng)村和農(nóng)戶的金融產(chǎn)品中，銀行等機(jī)構(gòu)在信貸、農(nóng)村信用體系建設(shè)方面已投入頗多。中國(guó)社會(huì)科學(xué)院農(nóng)村發(fā)展研究所發(fā)布的《中國(guó)縣域數(shù)字普惠金融發(fā)展指數(shù)報(bào)告2021》指出，2017-2020年，在支付、信貸、授信、理財(cái)、保險(xiǎn)等五類縣域數(shù)字普惠金融服務(wù)中，數(shù)字貸款和數(shù)字授信作為基礎(chǔ)的金融服務(wù)類型，發(fā)展較快，增長(zhǎng)最為顯著。理財(cái)其次，保險(xiǎn)墊底。

近年來(lái)針對(duì)縣域、農(nóng)村地區(qū)的各種信貸產(chǎn)品、數(shù)字化授信產(chǎn)品層出不窮，而縣域“理財(cái)”、農(nóng)村“理財(cái)”，依舊難見蹤跡。在某家國(guó)有大行江蘇省一分支行2020年6月發(fā)布的縣域?qū)倮碡?cái)產(chǎn)品宣傳圖中，改編了一首詩(shī)“舊時(shí)王謝堂前燕，飛入尋常百姓家。普惠金融無(wú)聲雨，理財(cái)下鄉(xiāng)潤(rùn)和風(fēng)。”

將理財(cái)產(chǎn)品被視為“王謝堂前燕”，可能與城鄉(xiāng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡的現(xiàn)實(shí)情況有關(guān)，也可能與國(guó)內(nèi)財(cái)富管理市場(chǎng)還處于發(fā)展初期特點(diǎn)相關(guān)。

從供給端來(lái)看，農(nóng)業(yè)銀行的理財(cái)子公司負(fù)責(zé)人在2021年8月的媒體采訪中表示，縣域理財(cái)規(guī)模接近9000億元，占全部理財(cái)規(guī)模比例43%。

經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)記者暫未統(tǒng)計(jì)到其他國(guó)有大行和股份制銀行披露的縣域或農(nóng)村理財(cái)規(guī)模占比，但從農(nóng)行在縣域和農(nóng)村地區(qū)的網(wǎng)點(diǎn)優(yōu)勢(shì)來(lái)看，43%可能是其他銀行很難突破數(shù)字。

另一方面，定位于服務(wù)農(nóng)村市場(chǎng)的農(nóng)商銀行、農(nóng)信社等金融機(jī)構(gòu)，在銀行理財(cái)凈值化轉(zhuǎn)型過(guò)程中面臨著投研人才、產(chǎn)品供給不足的挑戰(zhàn)。“整體來(lái)看，隨著理財(cái)業(yè)務(wù)市場(chǎng)凈值化轉(zhuǎn)型過(guò)渡期的結(jié)束，各農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)理財(cái)業(yè)務(wù)間的分化進(jìn)一步拉大，規(guī)模較小的農(nóng)村信用社、農(nóng)合行等已經(jīng)退出了理財(cái)發(fā)行市場(chǎng)。”普益標(biāo)準(zhǔn)在《全國(guó)268家銀行理財(cái)能力排行榜（2021年4季度）》中統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，重慶農(nóng)商銀行、上海農(nóng)商銀行、廣州農(nóng)商銀行、江蘇江南農(nóng)商銀行等排名靠前的農(nóng)村商業(yè)銀行，其理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模較大、凈值化轉(zhuǎn)型基本完成、產(chǎn)品體系覆蓋面廣、運(yùn)營(yíng)管理能力較強(qiáng)、投資者服務(wù)水平較高，與尾部農(nóng)商行的兩極分化十分顯著。

如何激活縣域理財(cái)市場(chǎng)？

互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和線上化趨勢(shì)，是將更多人群吸納到了一個(gè)公平開放的平臺(tái)，還是通過(guò)受教育程度、信息獲取能力的隱性篩選，將部分人群排擠出了市場(chǎng)？

線上投資為各群體提供了較為便利的理財(cái)途徑，并且普惠了老年、低資產(chǎn)及非一線城市群體，但可以看到，相比年輕、高資產(chǎn)及一線城市群體，這部分家庭的理財(cái)能力還有待提高，線上投資意愿也還存在一定差距，線上投資要繼續(xù)做好對(duì)長(zhǎng)尾客戶的滲透。中國(guó)家庭金融調(diào)查與研究中心在2021年數(shù)個(gè)季度的報(bào)告中都提及了上述觀察。

“未來(lái)隨著大型銀行理財(cái)子公司加速搶占市場(chǎng)份額，發(fā)行機(jī)構(gòu)中投研能力有限的中小型銀行數(shù)量還將進(jìn)一步下探。在此背景下，中小型城商行和農(nóng)商行或?qū)⑸罡a(chǎn)品代銷，通過(guò)代銷布局全體系產(chǎn)品線，增加客戶黏性、獲取價(jià)值。”普益標(biāo)準(zhǔn)的報(bào)告稱。

如果未來(lái)的銀行理財(cái)市場(chǎng)成為大中型銀行研發(fā)發(fā)行產(chǎn)品，小型銀行做代銷。那么，設(shè)計(jì)出適合地域、多年齡層、家庭收入的多樣化產(chǎn)品的壓力，又回到了大銀行這邊。

記者觀察到，業(yè)內(nèi)對(duì)此種合作模式已有所探索。2020年，興業(yè)銀行理財(cái)子公司興銀理財(cái)、福建省聯(lián)社聯(lián)合推出了普惠理財(cái)產(chǎn)品。

“股份制銀行的理財(cái)子公司在挖掘優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)、創(chuàng)設(shè)理財(cái)產(chǎn)品方面具備專業(yè)優(yōu)勢(shì)，但大銀行的渠道很難下沉到廣大農(nóng)村地區(qū)，特別是偏遠(yuǎn)地區(qū)；福建省聯(lián)社下屬的67家農(nóng)商行和農(nóng)信社是農(nóng)村居民身邊的銀行，專注于服務(wù)本地、服務(wù)縣城、服務(wù)社區(qū)。”興銀理財(cái)渠道部門負(fù)責(zé)人表示，“通過(guò)發(fā)揮福建省聯(lián)社的‘橋梁’作用，興銀理財(cái)將優(yōu)質(zhì)理財(cái)產(chǎn)品輸送到農(nóng)村地區(qū)，真正實(shí)現(xiàn)理財(cái)服務(wù)的‘鄉(xiāng)鄉(xiāng)通’‘村村通’‘戶戶通’，推動(dòng)城鄉(xiāng)一體化建設(shè)。”

至少在目前，銀行等金融機(jī)構(gòu)的線下網(wǎng)點(diǎn)依然具有銀行App無(wú)法取代的作用。一家農(nóng)商行人士對(duì)記者表示，越是在偏遠(yuǎn)落后的農(nóng)村地區(qū)，當(dāng)?shù)劂y行業(yè)分支機(jī)構(gòu)在組織金融反詐宣傳、引導(dǎo)當(dāng)?shù)鼐用窠⒄_理財(cái)觀念等當(dāng)面發(fā)揮的作用越大，在鄉(xiāng)村的“熟人社會(huì)”中，銀行網(wǎng)點(diǎn)員工首先要在線下與客戶建立聯(lián)系，很多工作僅靠線上宣傳難以推動(dòng)。

在財(cái)富管理領(lǐng)域，提高金融產(chǎn)品的可獲得性，或也還需要人工的有意識(shí)的調(diào)控。2018年，為解決重慶農(nóng)村地區(qū)的國(guó)債投資需求滿足度不高的問(wèn)題，針對(duì)國(guó)債銷售普遍采取的網(wǎng)上競(jìng)售模式，當(dāng)?shù)乇O(jiān)管部門創(chuàng)新構(gòu)建“切塊+競(jìng)售”發(fā)行模式，對(duì)特定區(qū)域分配一定額度，并建立T+1保護(hù)機(jī)制。推動(dòng)具備切塊條件的工商銀行、建設(shè)銀行重慶市分行，重慶農(nóng)商行向包括三峽庫(kù)區(qū)、武陵山區(qū)、少數(shù)民族聚居區(qū)、國(guó)家級(jí)貧困縣等在內(nèi)的32個(gè)遠(yuǎn)郊區(qū)縣實(shí)施切塊發(fā)行。

2018年至2019年6月，重慶市農(nóng)村地區(qū)共計(jì)發(fā)售國(guó)債37.84億元，同比增長(zhǎng)1.12倍，占全市發(fā)行總量的38.08%，同比上升22.97個(gè)百分點(diǎn)。農(nóng)村地區(qū)9.56萬(wàn)人次購(gòu)買國(guó)債，同比增長(zhǎng)37.78%，占全市購(gòu)買總?cè)舜蔚?3.36%。直接為農(nóng)村居民獲得利息收入5.92億元，有效促進(jìn)了農(nóng)民增收，有助于解決城鄉(xiāng)不平衡不充分的矛盾，也進(jìn)一步培育了新的投資需求。

螞蟻基金銷售有限公司董事長(zhǎng)王珺在《評(píng)價(jià)報(bào)告》的研討活動(dòng)中發(fā)言表示，需求端的多樣性和供給端的差異化稟賦共同構(gòu)建目前我國(guó)多層次的財(cái)富管理市場(chǎng)。從需求端來(lái)看，不同客群的財(cái)富管理訴求不同，各類金融機(jī)構(gòu)通過(guò)滿足不同客群訴求形成了其在細(xì)分市場(chǎng)中的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。同時(shí)，我國(guó)仍然有許多大眾客群財(cái)富需求沒有被滿足，仍然需要全市場(chǎng)機(jī)構(gòu)共同協(xié)作提供服務(wù)。