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    經(jīng)觀頭條 | 博弈百年匯豐重組:一起小股東提案引發(fā)的巨頭隔空對峙

    歐陽曉紅2023-04-29 10:09

    (制圖:肖利亞)

    經(jīng)濟觀察報 記者 歐陽曉紅 圍繞匯豐亞洲業(yè)務(wù)的走向,有著20多年深厚淵源的兩家金融巨擘正隔空對峙。

    一邊是157歲的匯豐控股(00005.HK),居香港三大發(fā)鈔行之首,受英國當局監(jiān)管,曾是中國平安(601318.SH)第一大股東,持股10年;一邊是35歲的中國平安,其旗下的平安資產(chǎn)管理有限責任公司(下稱“平安資管”)為匯豐控股第二大股東,持股超8年。

    一份小股東們的提案,將雙方在百年匯豐亞洲業(yè)務(wù)上的思路分歧逐漸彰顯。“舌戰(zhàn)”背后,或蘊含“何謂股東權(quán)益”、“亞太利潤去哪了”、“平安何為”之問。

    面對不同地域、不同文化的公司治理理念和規(guī)則,中國企業(yè)就所參投企業(yè)的經(jīng)營管理戰(zhàn)略積極發(fā)聲。這在中國企業(yè)投資出海的歷史上,是比較少見的。

    開端:小股東們提案

    5月5日倫敦上午11時,在英國The Eastside Rooms,2 Woodcock Street,Birmingham,B74BL召開的匯豐控股股東周年大會(AGM)上,小股東代表呂宇健提呈的17、18號決議案將由股東大會投票表決。

    第17及18項決議案分別是“銀行結(jié)構(gòu)重組提案,即拆分亞洲區(qū)獨立上市”及“要求恢復(fù)2019年水平的分紅標準”;小股東們還對匯豐收購硅谷銀行不滿。

    屆時,名義上來自160個國家的參會股東們既可以從最近的火車站Birmingham Moor Street Station步行15分鐘,也可以乘坐汽車或巴士前往會場。目前尚不明確AGM具體參會股東人數(shù)。現(xiàn)場之外,會議登記冊上的股東們還可以通過諸如線上或電話方式投票。如無意外,據(jù)悉,擁有1億美元匯豐股票市值的呂宇健將會親臨會議現(xiàn)場。

    據(jù)外媒報道,呂宇健在4月23日與平安資管高層就提議交換了意見——該會談是平安與呂宇健之間的首次正式接觸,呂在匯豐最大的市場——中國香港獲得數(shù)千名小股東的支持。

    根據(jù)匯豐章程,屬于特別議案的17、18號決議案需獲得75%的票數(shù)方可通過。“議案通過門檻的設(shè)置較高,而匯豐控股的股權(quán)較為分散,第一大股東貝萊德持股和平安的持股均未超過10%,且貝萊德是被動型基金為主,話語權(quán)有限。”資深金融人士林瑞峰告訴經(jīng)濟觀察報。

    據(jù)匯豐控股公告資料顯示,AGM會上,例行事項之外,65歲的匯豐控股董事會主席杜嘉祺將會向股東重點推薦自去年AGM加入董事會的鮑哲鈺(45歲)、艾橋智(49歲)及莫佩娜(73歲)。

    杜嘉祺在文件中稱,鮑哲鈺于2022年5月1日獲委任為獨立非執(zhí)行董事,他是一名聲譽卓著、經(jīng)驗豐富的環(huán)球金融專業(yè)行政人員,將為董事會帶來寶貴的亞洲領(lǐng)導(dǎo)經(jīng)驗。艾橋智于2023年1月1日擔任執(zhí)行董事及集團財務(wù)總監(jiān)。擁有豐富的環(huán)球業(yè)務(wù)和主要地區(qū)領(lǐng)導(dǎo)經(jīng)驗,在推動增長和改革以至業(yè)務(wù)執(zhí)行方面往績卓越。

    “莫佩娜擔任獨立非執(zhí)行董事。當我們的策略轉(zhuǎn)向以亞洲為重心,專注于這些市場的增長時,她淵博的銀行業(yè)務(wù)知識及在亞洲,尤其是印度及東南亞地區(qū)的經(jīng)驗,定能為董事會帶來寶貴貢獻。”杜嘉祺在文件中稱。

    莫佩娜曾出任摩根大通南亞及東南亞地區(qū)主席。加入摩根大通前,其于2001年至2007年間擔任印度工業(yè)信貸投資銀行聯(lián)席常務(wù)董事。資料顯示,其于2020年從摩根大通退休。

    杜嘉祺介紹,收到一群由呂宇健先生代表的股東根據(jù)英國《2006年公司法》第338條作出的兩項股東提呈決議案通知。此等決議案納入股東周年大會通告作為第17及18項決議案。董事會建議閣下(股東)投票反對該兩項決議案。

    林瑞峰分析,正常情況下,被動型基金機構(gòu)股東會尊重董事會意見,比如,聽從其建議投反對票。因此,兩項議案通過概率或不大。

    不過,呂宇健也在“拉票”,據(jù)外媒報道,其正在安排與匯豐控股的另外五位大型機構(gòu)股東會面,以贏得他們的支持。截至目前,平安資管是惟一公開支持呂宇健的機構(gòu)股東。

    就“提案需獲四分之三股東同意方可通過”而言,了解英國上市公司及相關(guān)金融監(jiān)管的人士崔嗣昌說,AGM是英國上市公司必須召開的會議;在普通決議中,其要求是必須“超過”50%的贊成票;在特殊決議中,要求則是至少75%的贊成票。

    至于“匯豐董事結(jié)構(gòu)是否體現(xiàn)亞太代表性”,匯豐控股回復(fù)經(jīng)濟觀察報稱“董事會在考慮任命時非常重視多樣性,我們也在不斷尋求改進,包括在亞洲傳統(tǒng)代表方面”。

    匯豐控股表示,公司目前董事會擁有良好的技能、經(jīng)驗和代表性,包括在亞洲擁有數(shù)十年工作經(jīng)驗的人以及亞裔成員。如KalpanaMorparia(莫佩娜)于3月1日被任命為董事會成員,該董事在亞洲銀行業(yè)擁有45年的職業(yè)生涯,主要是在印度和東南亞。而具有亞洲經(jīng)驗的董事會成員姓名諸如:MTucker(杜嘉祺)、NQuinn(祈耀年)、GBuckingham(鮑哲鈺)、RDuan(段小纓)、KMorparia(莫佩娜)等,這些董事會成員曾在亞洲生活和工作過。“顯然,當董事會成員離開時,平衡就會發(fā)生變化。當我們試圖填補這些空白時,我們?nèi)匀幻翡J地意識到這一點。”匯豐控股方面告訴經(jīng)濟觀察報。

    但也有市場觀點對73歲的莫佩娜在今年3月被委任為匯豐董事不解。

    “舌戰(zhàn)”:巨頭隔空對峙

    按照時間線梳理,4月16日,在當日舉辦的首屆中國投資者高峰會上,杜嘉祺就分拆提議回應(yīng):董事會經(jīng)過深入考慮、分析及評估后,2022年得出了明確結(jié)論,分拆匯豐將顯著降低匯豐服務(wù)客戶的能力,損害股東價值,并影響公司派息的能力。未來幾年內(nèi),重大執(zhí)行風險將給該集團帶來巨大成本。

    4月18日晚間,平安資管董事長兼首席執(zhí)行官黃勇發(fā)布聲明,對匯豐的業(yè)績表現(xiàn)、戰(zhàn)略重組方案、關(guān)于香港小股東議案等事項予以澄清,旨在闡述相關(guān)原則和立場。

    黃勇表示,從原來的分拆方案(spin-off)調(diào)整為戰(zhàn)略重組(strategic restructuring)方案。戰(zhàn)略重組方案完全可以解決匯豐的顧慮,包括但不限于環(huán)球價值、運營成本、法律障礙等問題。

    在他看來,無論是哪個方案,都堅持兩個原則:匯豐仍是總部在亞洲的上市銀行的控股股東,以維持全球業(yè)務(wù)線的協(xié)同效應(yīng);都將為匯豐股東帶來巨大收益,包括釋放價值、減少資本要求、提升長期效率、緩解地緣政治風險和重新定位競爭局勢。

    4月19日,匯豐控股董事會在其官網(wǎng)回應(yīng):平安提出了匯豐亞太業(yè)務(wù)少數(shù)上市或?qū)R豐亞太業(yè)務(wù)合并為一家上市公司的建議。董事會在2023年第一季度評估了這些建議,并得出結(jié)論,這些建議還將導(dǎo)致對匯豐長期客戶的服務(wù)減少,股東價值的重大損失,以及股息減少。

    隨后,黃勇表示,關(guān)注到匯豐就平安聲明的回應(yīng)。但他認為,匯豐只是重復(fù)了過去對“分拆”方案的弊端及反對意見。平安提出的是完全不同的戰(zhàn)略重組方案。迄今為止,匯豐從未就新戰(zhàn)略重組方案與平安做正式的討論。“我們認為,按國際基本的公司治理原則和理念,任何股東或者投資者的意見,理應(yīng)得到公司董事會和管理層的基本尊重。”

    至此,雙方“舌戰(zhàn)”暫告一段,匯豐未再發(fā)聲,何去何從,靜候5月5日的股東大會揭曉。

    不過,在4月19日的官方回應(yīng)中,匯豐控股稱歡迎與所有股東對話,以推動可持續(xù)長期價值。匯豐銀行在2022年和2023年與平安進行了廣泛的高層接觸,包括董事長、首席執(zhí)行官、首席財務(wù)官和高級管理層的約20次會議。多次對話中,雙方注意到在一些問題上存在分歧。

    匯豐控股表示,其現(xiàn)有的戰(zhàn)略正在發(fā)揮作用,并正在提供更高的回報和股息。這反映在匯豐2022年的財務(wù)業(yè)績中,調(diào)整后利潤增長17%,調(diào)整后ROTE為11.6%,預(yù)計ROTE從2023年起至少為12%;而且,匯豐已將2023年和2024年的派息率定為50%,并有信心將每股股息恢復(fù)到疫情前的水平。

    此外,匯豐將考慮在2024年支付每股0.21美元的特別股息,前提是完成對加拿大匯豐銀行的出售。匯豐還預(yù)計未來幾年將擁有強大的股息和回購分配能力。

    股價表現(xiàn)上,匯豐控股由兩年前低位時的27港元/股回升至目前的56港元/股。

    事實上,匯豐近年來亦在加大對亞洲業(yè)務(wù)的投入。2020年2月,提出要重返亞洲戰(zhàn)略升級;2021年,匯豐宣布將在亞洲市場投資約60億美元,擴大對中國等亞洲重點市場的業(yè)務(wù)布局。其在2022年報中表示,繼續(xù)將資本重新分配至亞洲。截至2022年底,該集團分配至亞洲的有形股本升至47%,同時邁向中長期內(nèi)提升至50%的目標。

    而平安在4月18日的聲明立場中,就“匯豐業(yè)績表現(xiàn)”給出了專業(yè)分析:匯豐2022年業(yè)績有所改善,管理層采納了平安的部分建議,包括退出部分業(yè)務(wù)條線等。但以近期法國零售業(yè)務(wù)處置為例,退出非亞洲業(yè)務(wù)面臨諸多嚴峻挑戰(zhàn),表明亟需一個更加進取、廣泛和執(zhí)行力更強的結(jié)構(gòu)性解決方案,減輕匯豐亞洲業(yè)務(wù)的負擔。

    平安仍對“五個方面”深感擔憂:第一,匯豐絕對業(yè)績的改善主要得益于加息周期,然而加息已逐步見頂。第二,匯豐控股和匯豐亞洲業(yè)績?nèi)源蠓浜笸瑯I(yè)。第三,匯豐管理層設(shè)定的ROTE(有形股本回報率)及成本目標不夠充分;第四,匯豐管理層未能從根本上解決關(guān)鍵業(yè)務(wù)模式面臨的挑戰(zhàn)。包括本地化能力偏弱、成本基數(shù)過高、資本效率低下、地緣政治風險加劇等。

    第五則是,匯豐將匯豐亞洲的分紅與所需資本,用以支持回報相對較低的非亞洲業(yè)務(wù)。過去三年,匯豐亞洲累計向集團上繳了61%的利潤,向集團發(fā)放分紅達160億美金,相當于集團同期向股東派發(fā)股息總額的1.1倍以上。其話外音是“匯豐的亞洲業(yè)務(wù)利潤去哪了”。

    據(jù)匯豐控股財報,2022年實現(xiàn)除稅前利潤175億美元,其中137億美元來自亞洲地區(qū),占比78.3%,同期匯豐在歐洲區(qū)業(yè)績慘淡,全年虧損4.15億美元。

    如此,孰是孰非暫難定論,留待時間給出答案。

    “匯豐一直是亞洲業(yè)務(wù)最好,亞洲主要就是香港;香港許多小股東投資匯豐,就是為了分紅;其將總部遷往英國,更多是非商業(yè)考量,不是業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略考量;自將總部遷英國后,匯豐一直希望在全球市場獲得發(fā)展,但在其他地區(qū)的發(fā)展并不成功,失敗的不少。所以小股東要求分拆是合理的。”一位資深銀行家對經(jīng)濟觀察報表示。

    博大資本國際總裁溫天納個人認為,環(huán)球金融體系的價值,諸如集團競爭力等方面,匯豐自有考量。平安要釋放匯豐香港的價值,而匯豐要保留環(huán)球銀行網(wǎng)絡(luò)的完整性,對雙方來說,這是一種博弈;目前全球市場呈非中心化、非核心化趨勢;對于分散化投資,彼此都需要審慎甄別。

    平安的觀點是,重組后,匯豐控股依然是匯豐亞洲的控股股東,依然可共享其全球網(wǎng)絡(luò)。

    分紅:“匯豐信仰”塌了?

    “五號仔”(匯豐港股代碼00005.HK)“圣誕鐘,買匯豐”等類似匯豐派息俗稱對香港人來說,是信仰一般的存在。從前的他們認為“只要手握匯豐股票,就足以育兒養(yǎng)老”“圣誕前夕買入?yún)R豐,必賺無疑”。

    香港沒有退休金制度,強積金(MPF)資管機構(gòu)及近20萬個人投資者,包括公務(wù)員、工薪階層、小微企業(yè)主過去一直將匯豐厚的股票派息視為長期養(yǎng)老年金。

    殊料,2020年初,囿于英國央行保持疫情期間金融穩(wěn)定之規(guī)定,匯豐75年來首次取消分紅。諸如,匯豐暫停了2019四季度、2020年的分紅;而2021、2022年分紅率也遠低于疫情前。

    有業(yè)界人士分析,匯豐此舉以犧牲亞太區(qū)利益為代價,違背市場規(guī)則;并昭示匯豐“派息”信仰的崩塌。一時間,資本市場、社會各界包括匯豐諸多股東發(fā)聲譴責并公開提出,匯豐應(yīng)分拆亞太區(qū)業(yè)務(wù),將總部遷回香港。全國政協(xié)副主席、香港前特首梁振英也曾因此事呼吁“香港需要一家真正屬于香港的香港銀行”。

    至此,在香港人或匯豐控股小股東眼中,匯豐不再是過去的匯豐了。

    自疫情期間,匯豐被“叫停”派息之后,中小投資者為尋求估值修復(fù)、恢復(fù)派息,曾數(shù)次提議分拆匯豐控股的亞洲業(yè)務(wù)。

    互聯(lián)網(wǎng)是有記憶的:2022年8月1日,匯豐控股發(fā)布2022年中期業(yè)績,其稅前凈利為92億美元,同比下滑15.34%;并披露了中期股息派發(fā)方案:每股派發(fā)現(xiàn)金0.09美元。次日下午,在時隔三年召開的匯豐控股非正式股東會上,擺上臺面的匯豐控股管理層和中小股東之矛盾“激化”。

    彼時的現(xiàn)場照片顯示,匯豐控股小股東在會場外租用卡車展示了“分拆匯控 刻不容緩”的牌子,并同時標有“分拆匯控關(guān)注組召集人”呂宇健字樣。公開資料顯示,呂宇健系“匯豐小股東權(quán)益大聯(lián)盟”創(chuàng)始人,其此前在社交平臺上成立了“分拆匯控關(guān)注組”,要求將匯豐控股亞洲業(yè)務(wù)分拆獨立,以期釋放更大的潛在價值。

    時至今日,呂宇健的“拆分匯豐控股亞洲業(yè)務(wù)小組”再向5月5日即將召開的AGM,提交了兩個提案(即第17、18提案)。

    誠然,分拆相對成本不小,但不乏成功案例。以英國保誠為例,2018年,其宣布將旗下英國暨歐洲部門M&GPru-dential分拆為獨立公司,在倫敦證交所上市。2021年9月,保誠宣布完成旗下杰克遜金融的分拆,并將戰(zhàn)略重點轉(zhuǎn)向?qū)τ趤喼藓头侵奘袌龅木劢梗攸c發(fā)力中國內(nèi)地、印度、印尼、泰國4個市場。

    商業(yè)角度看,分拆后,獨立公司能更專注于自身業(yè)務(wù),提高市場占有率和盈利能力,優(yōu)化資本結(jié)構(gòu),包括提高股東價值等;但分拆也會面臨“失去原有規(guī)模效應(yīng)和資源支持、以及財務(wù)影響”等諸多挑戰(zhàn)。

    而拿到17、18號提案后的匯豐控股,在其官網(wǎng)上公布董事會一致反對的結(jié)果,并呼吁其他小股東投反對票——這便回到了此次故事的開端。

    回溯歷史,157年前,作為目前歐洲及英國最大金融集團的匯豐,先在上海設(shè)立,1949年后,立足于中國香港及亞太區(qū)發(fā)展,其總部一直在香港。1993年,匯豐將總部遷至倫敦,其決策總部、全球監(jiān)管均在英國。

    由于匯豐長期扎根于香港,其在香港金融市場占據(jù)舉足輕重的地位。諸如,作為香港最大發(fā)鈔行,其所發(fā)行港幣占流通總量近65%(中國銀行在香港的發(fā)鈔流通量占20%左右)。匯豐大部分業(yè)務(wù)、客戶以及逾三分之二的盈利來自亞洲尤其中國香港;某種程度上,香港特區(qū)政府的財政庫房收入支出均由匯豐管理,外匯基金也存放在匯豐,公務(wù)員、教師和醫(yī)護人員的薪酬等,均由匯豐賬戶支付。長期以來,在香港經(jīng)營發(fā)展的大型跨國商業(yè)銀行的決策總部與監(jiān)管機構(gòu)均不在香港。

    黃勇的戰(zhàn)略重組建議則為:推動匯豐將其于香港回歸前自香港遷至倫敦的亞太區(qū)業(yè)務(wù)分拆回港,或者將其亞太區(qū)業(yè)務(wù)戰(zhàn)略重組后,單獨注冊一個在香港的法人總部在港上市。

    路口:變革的歷史節(jié)點

    匯豐與平安,結(jié)緣于2002年。彼時,成為平安第一大股東的匯豐,在平安發(fā)展早期,為其提供了營運、風控等管理模式方面的先進經(jīng)驗。而近10年來,平安在金融科技等創(chuàng)新領(lǐng)域也為匯豐提供了實踐經(jīng)驗與支持。

    按照黃勇的話說,正因為信賴匯豐的百年優(yōu)秀品牌,期待其能夠持續(xù)實現(xiàn)穩(wěn)健業(yè)績,保持一貫穩(wěn)定分紅,落實強勁增長戰(zhàn)略;平安投資匯豐并成為其主要股東之一。

    時間脈絡(luò)來看,20多年前,即2002年10月8日,匯豐以6億美元攬得中國平安10%股權(quán);彼時匯豐欲獲更多,但10%已是當時外資參股政策天花板。這次牽手被馬明哲描繪為“137歲的匯豐與14歲的平安‘睿智與力量的擁抱、西方科學(xué)精神與東方人文精神的結(jié)合’”。

    直至2012年12月5日,匯豐控股將其所持有的全部平安股份,以每股59港元,總對價727.36億港元轉(zhuǎn)讓給正大集團;交易完成后,正大成為中國平安的單一最大股東,股份占比15.57%。

    當時,匯豐說,從平安退出是自身戰(zhàn)略調(diào)整的一部分;平安是匯豐近10年來最成功的投資之一,很高興有機會分享到中國經(jīng)濟、金融業(yè)發(fā)展和平安快速成長的巨大價值。

    平安則表示尊重匯豐的選擇,并感謝其十年來對平安所做出的貢獻。未來,將與匯豐繼續(xù)探討各項合作的機會,在不同領(lǐng)域深化互利互惠的合作關(guān)系。

    8年前,平安資管開始主動投資匯豐。2017年,其持股因為超過5%“舉牌線”而浮出水面。其時,平安資管通過港股通渠道累計買入約10.18億股匯豐控股股份,持股比例達到5.01%。

    2018年11月6日,據(jù)港交所披露,經(jīng)一年連續(xù)增持后,平安資管對匯豐控股的持股達到約14.19億股,持股比例增至7.01%,持股超越貝萊德資管,成為其第一大股東。

    2020年9月23日,平安資管再次增持匯豐控股。其持股比例增加至8%,再度反超貝萊德的7.14%,成為匯豐控股第一大股東。貝萊德、紐約梅隆銀行、摩根大通分列2-4位。

    不過,查閱2023年3月的匯豐控股股東數(shù)據(jù),會發(fā)現(xiàn)貝萊德資管當下持股比例8.35%,又重回匯豐第一大股東位置。由此可見,匯豐控股股東結(jié)構(gòu)較松散,第一大股東持股不到10%。而平安盡管早在2017年就成為匯豐持股5%以上的重要股東,但一直未獲匯豐董事會席位。

    回到2019年,時任中國平安聯(lián)席CEO李源祥曾表示,平安投資匯豐是純粹的財務(wù)投資。一是因為匯豐長期經(jīng)營穩(wěn)健,是全球化的領(lǐng)先銀行。二是分紅可觀,平安要匹配保險的負債,匯豐的分紅政策比較穩(wěn)定,對市場是有承諾的,是適合的投資標的。同時,根據(jù)過去的歷史,平安對匯豐董事會主席、管理層比較熟悉,充分信任。

    但這份信任出現(xiàn)裂痕。這背后也暗含著東西方文化,包括其他因素的差異。

    誠然,平安匯豐之“舌戰(zhàn)”亦昭示中國企業(yè)、中國投資者在大型國際投資中所面臨的挑戰(zhàn)。業(yè)界認為,海外投資中,國內(nèi)企業(yè)需要適應(yīng)不同的文化、法律和商業(yè)環(huán)境,同時也需要與本土企業(yè)和股東協(xié)商合作。采取諸如“加強溝通”“積極發(fā)聲”“聯(lián)合行動”“參與決策”等方式發(fā)出自己應(yīng)有的聲音。“參與決策”來看,股東一般可通過“股東大會”“與管理層溝通”“法律維權(quán)”等方式影響公司決策,但本質(zhì)上可能需要獲得一定的董事會席位,才有話語權(quán)。

    事實上,黃勇在聲明中一再強調(diào):平安資管是匯豐的長期財務(wù)投資者,對其資金投資于匯豐的客戶負有受托義務(wù),促使匯豐改善業(yè)績、提升價值。平安資管對其資金投資于匯豐的客戶負有受托義務(wù),將繼續(xù)進行建設(shè)性的股東交流,專注確保客戶的可持續(xù)長期價值。

    而平安也多次重申,作為匯豐的主要股東之一,凡是有利于匯豐改善經(jīng)營業(yè)績、提升公司價值,凡是對匯豐發(fā)展戰(zhàn)略、經(jīng)營策略有幫助的建議,都愿意研究,都會予以支持。

    “對于匯豐的發(fā)展戰(zhàn)略、經(jīng)營策略,長期以來,我們一直與匯豐管理層和部分董事保持溝通,盡管存在不同看法,但雙方各層級一直保持坦誠、友好、建設(shè)性溝通。”黃勇表示,不過,他坦言,近年來,市場對匯豐的業(yè)績、分紅、市值等表現(xiàn)都比較失望。

    多年來,匯豐一直以“環(huán)球金融、全球銀行”模式著稱。此時,“作為關(guān)注長期價值的主要股東之一,平安認同環(huán)球金融模式在打造統(tǒng)一品牌、為少量核心客戶提供全球服務(wù)方面有一定作用,但其實際價值與業(yè)績貢獻到底有多大,是無法通過量化手段加以驗證的,一直以來,各方對此有很大爭議。”黃勇認為。

    的確,作為匯豐控股第二大股東的平安,投資匯豐逾8年。2017年,平安成為匯豐大股東后不久,曾希望派代表加入?yún)R豐董事會,但被匯豐控股董事會主席杜嘉祺拒絕。其時,馬明哲向匯豐提出要求共同開展新業(yè)務(wù),但計劃最終進展不大。

    杜嘉祺、馬明哲相識數(shù)十年,其在2010年各自帶領(lǐng)保險公司走過快速增長期。2017年加入?yún)R豐前,杜嘉祺曾出任友邦(01299.HK)首席執(zhí)行官兼總裁、以及保誠集團亞洲創(chuàng)始人及行政總裁。

    公開信息顯示,匯豐目前有13位董事,3位執(zhí)行董事、10位獨立董事。

    在崔嗣昌看來,上市公司的13位董事中,3名為執(zhí)行董事,意味著非執(zhí)行董事占多數(shù)地位。這樣可以起到對執(zhí)行董事的監(jiān)督和制衡,保證公司的利益和股東的利益一致性。也有助于提高公司治理的水平;但非執(zhí)行董事過多,可能也會導(dǎo)致管理層和董事會脫節(jié),包括跨國公司的溝通成本協(xié)調(diào)成本比較高。

    邏輯上,此類型公司治理結(jié)構(gòu)下,非執(zhí)行董事權(quán)力較大,治理效率待商榷,由于非執(zhí)行董事數(shù)量較多,決策需要更長時間;但同時可能會提高公司的治理透明度和風險控制能力;不能一概而論。曾幾何時,匯豐公司治理和管理理念是國內(nèi)金融業(yè)效仿和學(xué)習(xí)之范本。

    “以前市場視匯豐為學(xué)習(xí)榜樣,但近幾年來,發(fā)現(xiàn)其昔日光環(huán)不再,不再是從前的那個匯豐了。”林瑞峰說。

    資深金融人士認為,匯豐如果堅持過去的環(huán)球金融模式,并試圖靠該模式解決跨國系統(tǒng)性風險等問題的做法——在當下環(huán)境可能行不通。

    黃勇建議匯豐從長計議,充分思考“新的環(huán)球模式”,全方位仔細評估環(huán)球金融模式的整體價值與業(yè)績貢獻,在環(huán)球金融模式與跨國系統(tǒng)性風險、地緣政治風險之間取得平衡,實現(xiàn)長期可持續(xù)穩(wěn)定經(jīng)營。僅靠退出少數(shù)規(guī)模不大的市場或業(yè)務(wù),無法從根本上解決問題。

    但顯而易見,市場眼中,“環(huán)球金融、全球銀行”仿如目前匯豐的一種信仰、執(zhí)念。

    匯豐的宗旨是:Opening up a world of opportunity-explains why we exist.(開創(chuàng)一個充滿機遇的世界——這闡述了我們的存在意義),helping to create a better world(幫助創(chuàng)造一個更美好的世界)。而平安及小股東們的想法是戰(zhàn)略重組,是一種新的“環(huán)球網(wǎng)絡(luò)”以釋放亞太業(yè)務(wù)的價值。

    曾穩(wěn)坐全球金融機構(gòu)頭部交椅的匯豐被業(yè)界奉為圭臬,如今國際地緣環(huán)境劇變,包括全球經(jīng)濟金融周期換檔,不佳業(yè)績表現(xiàn)也將匯豐逼至變革的歷史節(jié)點。

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    經(jīng)濟觀察報首席記者
    長期關(guān)注宏觀經(jīng)濟、金融貨幣市場、保險資管、財富管理等領(lǐng)域。十多年財經(jīng)媒體從業(yè)經(jīng)驗。

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