經(jīng)濟觀察報 記者 張斌 2021年6月17日,寧德時代(300750.SZ)的股價在反復震蕩后,再次站上了430元關(guān)口,收于434.51元,上漲3.41%,對應(yīng)市值高達1.01萬億元,成為繼貴州茅臺、工商銀行、建設(shè)銀行、招商銀行、中國平安、五糧液和農(nóng)業(yè)銀行之后的“新萬億”巨頭,也成為第一家市值過萬億的創(chuàng)業(yè)板公司。
截至6月17日收盤,市值緊隨寧德時代其后的是中國石油,其市值為9572億元。要知道在十年前,中國石油曾以超2萬億元的市值雄踞A股榜首;2016年,中國石油從A股市值榜首的位置滑落,取而代之的是工商銀行;一年前,貴州茅臺總市值首次超越工商銀行,登頂A股“市值一哥”寶座。
短短10年,A股市值頭部公司已然“換了人間”。10年前,A股千億市值以上的公司有38家,10年后,千億市值以上的公司達到146家;10年前,千億市值以上的公司幾乎全是金融、兩桶油、煤炭、有色等傳統(tǒng)行業(yè),10年后,千億市值以上的公司中,大消費、醫(yī)藥生物、新能源、電子、計算機等行業(yè)公司占據(jù)半壁江山;10年前,千億市值以上的公司幾乎均為央企、國企,10年后,千億市值以上的公司約有三分之一為民營企業(yè)。
如今,A股頭部公司10年變遷,成為民營企業(yè)崛起、新經(jīng)濟行業(yè)占比上升、產(chǎn)業(yè)新舊更替明顯加快的真實寫照。
上市公司數(shù)量翻番
Wind數(shù)據(jù)顯示,截至2010年末,A股上市公司共有1980家;而截至今年6月17日,A股上市公司數(shù)量已達到4350家。10年間,A股新增上市公司2370家,增幅達到119.7%。而上一個10年(2000年-2010年)期間,新增的上市公司數(shù)量僅為1155家。
具體來看,這10年中,2017年新增上市公司數(shù)量達到最高峰,為438家,刷新歷史記錄2010年的343家。此外,2020年新增上市公司數(shù)量也超過300家,為396家。2011年、2015年、2016年、2019年和今年上半年,A股新增上市公司數(shù)量則均超過200家。再是2012年、2014年和2018年A股新增上市公司數(shù)量則均超過100家。而2013實際上通過IPO通道上市的公司為0家。
每年新增上市公司數(shù)量存有較大落差背后,與IPO暫停、重啟,以及IPO政策的演變不無關(guān)聯(lián)。2010年以來,IPO經(jīng)歷了2次暫停,分別是2012年11月-2014年1月、2015年7月-2015年11月,其中第一次的空窗期為歷史最長,達到14個月。
經(jīng)過中間兩次IPO暫停,2015年11月IPO重啟,以及“取消打新預(yù)繳款制度”在2016年的正式落地實施,A股市場邁入全民打新時代,2016年和2017年的IPO有加速之勢。
近兩年,隨著資本市場改革的持續(xù)推進以及注冊制的落地,IPO企業(yè)過會率大幅上升,審核周期大幅縮短,“堰塞湖”壓力得到明顯緩解,資本市場服務(wù)新經(jīng)濟的能力明顯提升。此外,因新股稀缺性降低,炒小、炒差、炒殼、炒新行情降溫。
A股的擴容在最近10年間進展飛速,與代表著新經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)業(yè)板與科創(chuàng)板的相繼推出不無關(guān)系。截至今年6月17日,創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板公司分別有969家、292家,占A股上市公司總數(shù)的比例分別為22.28%、6.71%。
頭部公司大變樣
10年前,中國石油以超2萬億元的市值雄踞居A股市值榜首,領(lǐng)先第二名的工商銀行近6000億元,如今呢?10年前,貴州茅臺的市值還不足2000億元,現(xiàn)在呢?
Wind數(shù)據(jù)顯示,10年前,A股千億市值以上的公司有38家。從行業(yè)類別來看,幾乎全是金融、兩桶油、煤炭、有色等傳統(tǒng)行業(yè);從公司屬性來看,幾乎均為央企、國企。
截至今年6月17日收盤,這38家公司中,有26家公司的市值在這10年間實現(xiàn)增長,其中增幅前三的分別為貴州茅臺、五糧液、招商銀行,增幅分別約為15倍、8倍、4倍;12家公司市值縮水,其中縮水最嚴重的三家分別為中國石油、江西銅業(yè)、兗州煤業(yè),市值降幅分別為 53.39%、50.76%、46.94%。
在這10年間市值縮水的12家公司中,截至今年6月17日,大秦鐵路、中海油服、上海電氣、中國鋁業(yè)、江西銅業(yè)、兗州煤業(yè)這6家周期行業(yè)公司已不再躋身千億市值公司之列。
10年后,千億市值以上的公司達到146家,10年間翻了近3倍。從上市板塊來看,創(chuàng)業(yè)板公司占了18家,市值前三的除了寧德時代之外,第二和第三的分別為邁瑞醫(yī)療和金龍魚,截至6月17日的收盤市值分別為5551億元和4799億元。
有6家為科創(chuàng)板公司,分別為中芯國際、金山辦公、康希諾、傳音控股、華潤微、華熙生物,截至6月17日的收盤市值分別為4675億元、1811億元、1684億元、1395億元、1148億元、1118億元。
相較2020年末的市值,目前A股市值前20的公司中,郵儲銀行今年新進入榜單,其今年以來市值增長了近700億元。而在今年退出市值前20榜單的是恒瑞醫(yī)藥。截至6月17日收盤,恒瑞醫(yī)藥股價今年以來累計跌幅為23.26%,市值為4552億元,排名A股第23位。
從上市日期來看,在146家千億市值以上的公司中,有33家公司是2016年以后(即近10年以來的第二次IPO暫停期)上市的。
從大市值公司行業(yè)的變遷,亦能窺見國家經(jīng)濟結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展的脈絡(luò)和趨勢。按照申萬一級行業(yè)統(tǒng)計,目前146家千億市值以上的公司中,仍屬銀行最多,達到18家,其次是非銀金融行業(yè)17家,接下來分別是醫(yī)藥生物行業(yè)16家,電子行業(yè)15家,食品飲料行業(yè)10家,新能源公司較為集中的電氣設(shè)備行業(yè)為7家。
值得一提的是,相較于2010年末,目前市值排前146名的公司中,醫(yī)藥生物行業(yè)公司數(shù)量增長最為明顯。2010年末,市值排前146名的公司中,電子行業(yè)公司僅4家,如今已有15家。此外,市值排前146名的公司中,醫(yī)藥生物行業(yè)公司數(shù)量增長也非常明顯,從2010年末的10家,增長到目前的16家。
毫無疑問,以科技創(chuàng)新為代表的新產(chǎn)業(yè)巨頭正在不斷崛起,越來越多的創(chuàng)新資本也在加速布局國內(nèi)科技行業(yè),這些擁有創(chuàng)新技術(shù)能力、高研發(fā)投入的企業(yè)正在激烈的市場競爭中脫穎而出。
興業(yè)證券全球首席策略分析師、研究院副院長張憶東表示,中國經(jīng)濟進入“高質(zhì)量發(fā)展、雙循環(huán)驅(qū)動”的新階段,強化科技戰(zhàn)略支撐,擴大高水平對外開放,新經(jīng)濟增長動能漸露崢嶸。當前A股科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板以及港股新經(jīng)濟是“未來的核心資產(chǎn)”的孵化器,新經(jīng)濟公司已經(jīng)占其絕對比例。
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