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這個(gè)“碰頭會”的官方名稱是三方監(jiān)管聯(lián)席會議。中國銀監(jiān)會主席劉明康、中國證監(jiān)會主席尚福林和中國保監(jiān)會吳定富是其重要成員。上一次召集聯(lián)席會議的時(shí)間是2004年3月。
這意味著過去18個(gè)月間，盡管中國金融市場發(fā)生了一系列重大事件，但以在分工合作的基礎(chǔ)上，對中國銀行業(yè)、證券業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)進(jìn)行有效監(jiān)管為基本使命的三方監(jiān)管聯(lián)席會議卻缺席了這一重要時(shí)段。
根據(jù)公開信息，在過去的18個(gè)月中，三方監(jiān)管聯(lián)席會議曾經(jīng)召開過兩次。但三位監(jiān)管機(jī)構(gòu)的主席則至少三次共同出現(xiàn)在另外一個(gè)場合，這個(gè)場合是——央行貨幣政策委員會的季度例會。三位主席均為該委員會委員。
三方監(jiān)管聯(lián)席會議
銀監(jiān)會、證監(jiān)會和保監(jiān)會曾于2003年6月簽署《在金融監(jiān)管方面分工合作的備忘錄》。該《備忘錄》規(guī)定，“會議成員由三方機(jī)構(gòu)的主席組成，由主席或其授權(quán)的副主席參加”。《備忘錄》還規(guī)定，三方監(jiān)管聯(lián)席會議每個(gè)季度將召開一次。
監(jiān)管聯(lián)席會議是三個(gè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)最高決策者的碰頭會和協(xié)調(diào)會。其時(shí)輿論認(rèn)為，這改變了監(jiān)管機(jī)構(gòu)“各家自掃門前雪”的狀況，并將“更加有利于促進(jìn)金融創(chuàng)新，加強(qiáng)金融監(jiān)管，防范金融風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)金融業(yè)健康發(fā)展”。
第一次監(jiān)管聯(lián)席會議是在2003年9月18日召開的。三方分工合作的《備忘錄》那時(shí)即已討論通過，不僅明確三方應(yīng)就重大監(jiān)管事項(xiàng)和跨行業(yè)、金融控股集團(tuán)的監(jiān)管、跨境監(jiān)管中的復(fù)雜問題進(jìn)行及時(shí)磋商，并明確了按季召開聯(lián)席會議的工作機(jī)制。
第二次聯(lián)席會是在半年之后的2004年3月召開的，溝通協(xié)商的內(nèi)容為如何貫徹落實(shí)“國九條”。之后，三方監(jiān)管聯(lián)席會議就不曾再召開過。有關(guān)機(jī)構(gòu)已經(jīng)證實(shí)其后確未曾召開聯(lián)席會議，但原因不詳。
最早的分工合作機(jī)制始于2000年。當(dāng)年9月，三大監(jiān)管機(jī)構(gòu)——央行、證監(jiān)會和保監(jiān)會首次召開三方監(jiān)管聯(lián)席會議。此后，三方監(jiān)管聯(lián)席會議基本上每季召開一次。
有分析人士表示，從三方監(jiān)管聯(lián)席會議討論的話題看，證券公司融資、保險(xiǎn)資金入市、信托投資公司從事證券業(yè)務(wù)等，均涉及了不同監(jiān)管機(jī)構(gòu)的協(xié)調(diào)與合作問題，這些問題靠任何單一的監(jiān)管機(jī)構(gòu)都無法完成，而且，如果協(xié)調(diào)不力，很容易產(chǎn)生重復(fù)監(jiān)管、交叉監(jiān)管和監(jiān)管真空的出現(xiàn)。
2003年4月底銀監(jiān)會成立之后，三方監(jiān)管聯(lián)席會議的央行一方換成了銀監(jiān)會，但是對監(jiān)管機(jī)構(gòu)分工合作的要求則越來越高。也正因?yàn)槿绱耍揭婚_始就在《備忘錄》中明確了分工合作框架和協(xié)調(diào)機(jī)制。
但對聯(lián)席會議的結(jié)構(gòu)，當(dāng)時(shí)就有質(zhì)疑。有意見認(rèn)為，監(jiān)管聯(lián)席會議應(yīng)為五部委的聯(lián)席會議，參加者還應(yīng)包括財(cái)政部和央行。
缺席18個(gè)月
雖然2003年9月召開的第一次聯(lián)席會議就明確例會每季度召開一次，但第二次聯(lián)席會議的召開卻是在2004年3月，其間間隔近半年。正因如此，三大監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間存在的協(xié)調(diào)和溝通問題漸露端倪。
2003年初，數(shù)家基金公司將貨幣市場基金推出方案上報(bào)證監(jiān)會，之后，因銀監(jiān)會和證監(jiān)會在政策協(xié)調(diào)上未達(dá)成一致，貨幣市場基金出臺時(shí)間被一再推遲。當(dāng)時(shí)爭議的問題之一，就是以貨幣市場金融工具為投資對象的基金，監(jiān)管權(quán)到底該歸屬證監(jiān)會，央行，還是銀監(jiān)會？
同樣的情形也出現(xiàn)在商業(yè)銀行發(fā)行次級債的過程中。2003年底，銀監(jiān)會通過一項(xiàng)政策，銀行得以通過發(fā)行次級債增加資本實(shí)力。當(dāng)時(shí)業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，保險(xiǎn)公司是這種債務(wù)的最大買家。但2004年3月末，保監(jiān)會卻發(fā)文對保險(xiǎn)公司買入次級債進(jìn)行限制。此事發(fā)生在第二次三方監(jiān)管聯(lián)席會議后不久。
事情最終得到解決已經(jīng)是三個(gè)月之后的2004年6月下旬，央行與銀監(jiān)會聯(lián)合發(fā)文，以允許商業(yè)銀行互持次級債的方式解決了發(fā)行通道的問題，一周后，保監(jiān)會也對其政策進(jìn)行了調(diào)整，放寬了保險(xiǎn)公司投資次級債的限制。
惠譽(yù)評級中國首席代表鄔潤揚(yáng)博士曾表示，央行和銀監(jiān)會允許銀行間購買次級債券，實(shí)屬迫不得已。
在此期間，三方正式簽署了分工合作的《備忘錄》，但本應(yīng)在當(dāng)月召開的季度監(jiān)管聯(lián)席會議也正是這個(gè)時(shí)候沒有了下文。
一位金融專家告訴記者，監(jiān)管聯(lián)席會議通過的任何一項(xiàng)政策都不是單一的，而是涉及到若干相關(guān)部門。由于各部門的職能沖突和行政管轄壁壘，因而，很可能存在部門利益優(yōu)先、整體利益次要的情形。當(dāng)某一種利益占上風(fēng)的時(shí)候，就會由某一種政策來主導(dǎo)，而部門利益不斷角力的結(jié)果，便可能導(dǎo)致政策的左右搖擺。
在過去18個(gè)月中，除了2004年10月25日保監(jiān)會和證監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布《保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資者股票投資管理暫行辦法》之外，市場并沒有看到監(jiān)管機(jī)構(gòu)三方之間或者某兩方之間的密切協(xié)作。
監(jiān)管協(xié)作不能缺席
有關(guān)專家認(rèn)為，未來中國金融市場上將出現(xiàn)兩大趨勢，一方面是金融機(jī)構(gòu)的混業(yè)經(jīng)營；另一方面，跨越銀行、證券、保險(xiǎn)的交叉性金融產(chǎn)品和金融創(chuàng)新層出不窮，這對中國當(dāng)前的金融分業(yè)監(jiān)管形成了嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，并對中國的金融穩(wěn)定產(chǎn)生重大的潛在影響。在建立統(tǒng)一的金融監(jiān)管委員會并不成熟的時(shí)候，如果金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間不能實(shí)現(xiàn)有效的溝通與協(xié)調(diào)，中國的金融穩(wěn)定將面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。在這個(gè)大背景下，監(jiān)管聯(lián)席會議是一種特別重要的安排。
事實(shí)上，監(jiān)管協(xié)作的缺失，早已為業(yè)界關(guān)注。民盟中央經(jīng)濟(jì)和區(qū)域發(fā)展委員會委員謝多說，分業(yè)監(jiān)管體制越來越受到混業(yè)經(jīng)營的挑戰(zhàn)，如不及時(shí)對現(xiàn)有監(jiān)管體制進(jìn)行調(diào)整，可能形成交叉監(jiān)管、重復(fù)監(jiān)管以及監(jiān)管的空白地帶和灰色地帶。
一個(gè)現(xiàn)實(shí)問題是，盡管當(dāng)時(shí)三方簽署的《備忘錄》已經(jīng)確定了對金融控股集團(tuán)的主監(jiān)管制度，但在缺乏協(xié)調(diào)溝通的情況下，監(jiān)管真空難以避免。
在今年初的兩會上，民盟中央提交給政協(xié)的一份議案明確提出，應(yīng)當(dāng)采取更加切實(shí)有效的、強(qiáng)制性的制度安排。議案認(rèn)為，三個(gè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間雖然實(shí)行聯(lián)席會議制度，但聯(lián)席會議的工作力度不夠，聯(lián)席會議的決策效力不夠，聯(lián)合辦公容易流于形式。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，建立央行與監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間暢通的信息交流，通過央行在監(jiān)管聯(lián)席會議中扮演重要角色，能夠讓監(jiān)管聯(lián)席會議制度避免流于形式。
去年以來，國有銀行股份制改造和落實(shí)“國九條”是中國金融業(yè)最重要的兩件大事。就國有銀行股份制改造而言，對國有銀行注資的是央行；制訂公司治理標(biāo)準(zhǔn)的是銀監(jiān)會；上市監(jiān)管的是證監(jiān)會。周小川、劉明康、尚福林等都是由國務(wù)院副總理黃菊擔(dān)任組長的國有獨(dú)資商業(yè)銀行股份制改造試點(diǎn)領(lǐng)導(dǎo)小組的成員，央行行長周小川還擔(dān)任領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室主任。
在落實(shí)“國九條”方面，除了保監(jiān)會允許保險(xiǎn)公司直接入市為股市注入新的資金外，允許商業(yè)銀行設(shè)立基金公司并發(fā)行股票型基金也為股市注入了新的活力，而這需要央行、銀監(jiān)會和證監(jiān)會共同推動。整個(gè)證券行業(yè)的重組，則離不開央行背景的匯金公司及其全資子公司建銀投資對重點(diǎn)券商提供的資金支持。
在沒有監(jiān)管聯(lián)席會議的日子里，央行扮演了協(xié)調(diào)人的角色。根據(jù)本報(bào)的粗略統(tǒng)計(jì)，從2004年3月至今，央行分別與監(jiān)管機(jī)構(gòu)聯(lián)合發(fā)布了超過10個(gè)政策性文件，其中多項(xiàng)涉及三方監(jiān)管聯(lián)席會議應(yīng)該協(xié)調(diào)的內(nèi)容。
一位央行人士表示，《備忘錄》明確了“三會”的職責(zé)分工，卻沒有兼顧到“三會”與央行的分工協(xié)作關(guān)系。而央行作為最后貸款人，有必要隨時(shí)掌握金融體系的動態(tài)，并及時(shí)對金融體系的風(fēng)險(xiǎn)作出評估。
這使得業(yè)界開始研究設(shè)計(jì)新的監(jiān)管協(xié)作制度。國務(wù)院發(fā)展研究中心金融所所長夏斌曾建議，三大監(jiān)管部門應(yīng)該及時(shí)、定期將本部門對所監(jiān)管機(jī)構(gòu)的現(xiàn)場、非現(xiàn)場監(jiān)管信息資料以及其他相關(guān)的實(shí)質(zhì)性分析報(bào)告及時(shí)送達(dá)央行。
央行合肥中心支行行長陶為群今年2月初也曾建議：由央行和銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會共同建立金融監(jiān)管聯(lián)席會議制度，開展金融監(jiān)管信息交流和重大監(jiān)管事項(xiàng)協(xié)作。陶甚至設(shè)想，可否在央行設(shè)立一個(gè)負(fù)責(zé)日常工作的辦公室。
央行的一位中層官員認(rèn)為，為健全和完善中國的金融監(jiān)管體制，應(yīng)盡快設(shè)立金融再監(jiān)管局，以便對監(jiān)管政策執(zhí)行和監(jiān)管效果進(jìn)行評價(jià)，并對監(jiān)管者個(gè)人行為實(shí)施有效的再監(jiān)管。耶魯大學(xué)金融學(xué)教授陳志武博士則表示，全國人大財(cái)經(jīng)委等專業(yè)委員會應(yīng)當(dāng)在對監(jiān)管委員會的監(jiān)督方面有所作為。
